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长江电力
段永平（发布） · 网易博客 · 2010-07-03
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谁能在评论里简单描述一下长江电力的投资价值及其SWOT分析？我将挑一个转贴在此。
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范围内 102 条，102 条有数值。最多显示前 15 条。
- NEWMAN · 2010-07-04 22:56 4
- 爱喝咖啡 · 2010-07-03 12:17 3
- 金才盛 · 2010-07-04 23:01 3
- brka · 2010-07-03 03:45 2
- tanyaosi · 2010-07-03 18:10 2
- yinhoupeng · 2010-07-03 22:54 2
- 香奈儿 · 2010-07-04 01:52 2
- liulog80 · 2010-07-04 10:13 2
- 段永平 · 2010-07-04 22:05 2
- NEWMAN · 2010-07-04 22:45 2
- 金才盛 · 2010-07-05 13:25 2
- gudong · 2010-07-08 17:20 2
- iamokmeng@126 · 2010-07-03 11:00 1
- 一万颗星星 · 2010-07-03 12:01 1
- daphnehu · 2010-07-03 17:04 1
第 1 层 tanyaosi · 2010-07-03 18:10
简单描述：
1、电总是要用的，除非不看好中国经济的增长，存在50年的概率很大
2、大股东在13元左右出手增持，说明股价低估，不用太多分析
3、属于外国人炫目，国人抛弃的“低增长”鸡肋公用事业股
4、如果有耐心的话，看前5年的走势，可知后5年的走势，不用怀疑
呵呵
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第 1 层 yinhoupeng · 2010-07-04 22:02
水力发电在世界范围内都是被公认的朝阳行业。属于稀缺的清洁能源,永久性的可再生能源。而且水电站具有一定的不可复制性，因为你得有大的水源啊！
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第 1 层 金才盛 · 2010-07-04 23:01
平哥，我认为中国铁建601186目前7元多股价有些价值，中国铁建总股本123亿，目前总市值约900亿人民币，约合130亿美元，但是它未来几年的工程量约有1.5-2万亿，即使按目前公布2%的净利润保守估算未来几年利润也将达到300-400亿，虽然高铁建设好后运行起来由于客流原因并不一定赢利，但是作为高铁基础建设方，中国铁建是有赢利基础的，值得大家关注！
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第 1 层 爱喝咖啡 · 2010-07-03 12:17
我认为长江电力是段总挂出三个公司中最没价值的公司。
优点大家都明白就是垄断性，除此之外还有什么？
缺点，1 产量也就是发电量受制于来水量，公司无法控制。
2 价格受制于发改委，公司无法控制。
3 发展潜力就是那么多，也就是目前就是它的最好时期，后面只能走下坡了。
这个公司面临的问题还不是财务问题，关键关系到长江上中游流域的环境资源人口迁移等问题。可以说后面等着的都是问题。这些问题可能再花一个造三峡的钱也解决不掉。
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第 1 层 yinhoupeng · 2010-07-03 22:54
段大哥，我想用宝信B股PK万科；想用中国船舶PK茅台；想用中国神华PK长江电力。茅台我不关注，万科适当关注，长电重点关注。
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第 1 层 香奈儿 · 2010-07-04 01:52
段总您好
茅台 万科 长电
如果只有这三个的话
其实段总的投资能力很强了
我在这里在说些浮浅的话了
博友总是说 他们以前如何如何好
历史是重要
但是未来才是重点
就是业绩的成长性
大致就两条 扩大产能 提高价格
当然需求市场为前提
这三个还有就是现在的价格对比未来的成长性比较
茅台 的成长性总是被人说是短板
其实它里他的天花板还是有距离的
关键是价格总是不低
就显得他的成长性就有些乏力了
长电也是不错
理由我就不说了博友说的很好了
只是我对他的成长性更是算的清楚
我想段总不是做短线的
万科我是很是关注
价格真的很低
不是一点
未来的成长性总是被人说是什么 中国第一大
空间不大 中国的城市化等我就不说了
万科的 住宅产业化会是万科迎来新的大规模大幅扩张
的本钱 同时不影响质量
这是投资人关心的 增长过快 公司质量跟产品质量之类的问题
还请段总 三思
希望段总的投资还是 长虹到底
最后祝段总身体健康
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第 1 层 gudong · 2010-07-08 17:20
长江电力价值在于：1：相对低价
2：电价成本随时间变化小
3：产片售价低，未来有提价空间，将大幅增加利润，降低PE,和。。。
4：买进并持有至电价相对合理，大股东汇报开始降低时
请段兄指教！
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第 1 层 一颗小草 · 2010-07-05 23:53
实在不喜欢大盘股。。。成长性不够。中小板应该有比较多的好股。如果看好万科我会买个流通盘在6亿左右的地产股。。。如果看好长电就买个中等盘子的电力股。。我现在满仓买了西部矿业（盘子大了）微创股份（价格有点高）。。。有没有明白的帮我分析下啊。看看我有没有没想到的地方！我现在才了解一点点价值投资！段总我觉得像苏宁电器、万科、小商品城、云南白药茅台这些类型的股票。。现在还没挖掘的最好了！漫步者感觉音箱做的挺专业的。。在这细分领域成了龙头！我喜欢微创股份。。就想未来很多地方都有大屏幕。。。可是威胁是LCD TFT技术的发展感觉也没底！！
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第 1 层 brka · 2010-07-03 03:45
长远经营看，打个比方长电有可能吃掉茅台，呵呵
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第 1 层 iamokmeng@126 · 2010-07-03 11:00
优势 全部26台机组的收购,2015净利润确定将增1倍,平均折旧年限30年,ROA和ROE高于平均水平,国内市场份额最高 劣势 发改委限价,2013年前气候异常 机会 现金电力资产收购及财务性投资,涨价 挑战 资本开支巨大每机组50亿每年2台,2016太阳能的成本变化
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第 1 层 mr right · 2010-07-04 13:30
巴菲特最近的这次牛排加可乐让谁拍去了，现在有消息没？段哥有没有不太可靠的小道消息啊
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第 1 层 yinhoupeng · 2010-07-04 20:57
说起长江电力那不得不说长江三峡。国家战略对长江三峡从来就没有一丝动摇。毛泽东50年代写下《水调歌头·游泳》的词章，其中有云:“更立西江石壁，截断巫山云雨，高峡出平湖。神女应无恙，当惊世界殊。”长江平均10年一次大的水患，千百年来无法有效解决。兴建三峡工程，是中华民族几代人的夙愿。兴建三峡工程的首要目标是防洪。现在的三峡工程水库正常蓄水位175米，总库容393亿立方米；水库全长600余公里，平均宽度1.1公里；水库面积1084平方公里。它具有防洪、发电、航运等巨大的综合效益。
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第 1 层 一万颗星星 · 2010-07-05 10:21
中国中铁和中国铁建这两个兄弟公司确实值得讨论一下！
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第 1 层 一万颗星星 · 2010-07-03 12:01
长江电力属于巴菲特说的那种简单的让人发懵的企业，也是那种“过桥收费”公司。公司业绩受长江流水影响很大，我一直在想，如果哪年大旱长江水减少，公司股价定会大跌，或许还是个买入的好机会。
当然了，这家公司太大了，主业以外的副业就不太清楚了，呵呵..觉得这是家好公司。
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第 1 层 daphnehu · 2010-07-03 17:04
业务简单明了，容易看懂．另外，中国还在不断的进行城市化进程，高铁，地铁等等，电力供不应求，且是清洁能源，形势可能会倒逼公司管理层搞高效率．现在同电不同价，如果将来通胀，公司管理层也可能申请上调电价．我同意博友art753 的看法，可当成一种低息债券，也许可能并不一定低哦．．．
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第 1 层 daphnehu · 2010-07-03 17:11
茅台，万科，还有长江电力．．．，段老师认为通胀渐行渐近．．．？
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第 1 层 betterlife · 2010-07-04 18:11
SO:电力行业龙头企业。管理优良，拥有先进设备和技术优势、水利资源垄断优势及其成本竞争优势（电煤价格上涨只对火电企业影响大）。
WT:发改委定电价政策短期不能改变；发电量受季节和水量影响。
投资价值：净资产增长率和收益率、现金含量、每股收益等指标都高于行业平均水平，适合稳健防守型中长投资。但由于电力行业电价不是由市场决定的，因此长期投资收益相对而言不会不高。
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第 1 层 zq3722 · 2010-07-06 10:25
近3年长电每股折旧：07年0.184元/股；08年0.199元/股；09年0.26元/每股。
折旧稀释了每股收益，换来的是白花花的现金流，如果公司能用好这些现金投资，就像个保险公司啦，
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第 1 层 水漾西风 · 2010-07-03 08:51
相比段总的成功案例看，长江电力应该算不上是很好的投资吧。我见过不少对长江电力的分析，大体上都是对于该公司roe，以及增长率的一些预判。而电厂运营的一般规律是：一年一小修，两年一大修，五年收回成本。只是在股票市场上通过了二级市场的种种渠道，不知道它强大的盈利能力能不能体现出来。
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第 1 层 帝国春秋 · 2010-07-03 09:18
就目前而言，我看不到它的价值！
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第 1 层 lxbety · 2010-07-03 10:48
就目前大股东增持来看,现在投资长江电力还是有一定的安全边际,但个人觉得还不是最佳时机.
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第 1 层 liulog80 · 2010-07-03 11:19
好业务，差管理，烂业绩。
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第 1 层 光明 · 2010-07-03 12:17
电价还要涨 大坝不倒 钱就滚滚来
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第 1 层 liu0861 · 2010-07-03 14:52
国企,发展快到头了,该到民进国退转型时期了.
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第 1 层 第八大奇迹 · 2010-07-03 15:38
长电的情况不了解。不过，如果是国企的话还是不碰为好，靠政策性垄断的公共事业型企业内部管理通常是一团糟，人浮于事，七大姑八大姨的一大堆，一个人的活5个人干。我们这也有发电公司，员工福利好、待遇高，都不怎么用干活，一个月都不用上半个月的班。
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第 1 层 art753 · 2010-07-03 16:49
电力公司和电网公司是真正的100%安全运行第一，社会价值唯一的企业。是一种名为企业制实质事业制单位。
可以把其股票看成是一种低息债券。
我从事电力行业的业务超过15年了，在此尊敬他们。
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第 1 层 加忠 · 2010-07-03 20:08
不了解
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第 1 层 投资时代 · 2010-07-03 22:46
哈哈 真是高兴 理论说了来实践的 动真格的 爽！ 再次感谢段总建这平台
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第 1 层 ustcer · 2010-07-03 22:56
不明白为什么选择长江电力？长电的业务模式是很简单，但定价权在发改委不在长电，想有高的利润率首先就不可能。其次，长电属于国企，国企的效率最好也比私企要差很多。这是天生的。类似基础设施的公众服务的公司，因为定价权都和政府有关联，老美的电力价格政府也有很大的发言权，所以利润率必然低。
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第 1 层 oppoks · 2010-07-04 08:28
S-垄断资源型
（美国这么发达也没有用其他能源替代电力）
w-国企管理通病，且国家持股过高
o-目前中国随着城市化进程，对电力的需求只会增加。在加上煤电迟早会受到限制，对水电的来说机遇大有可为
t-万一哪天天灾（长江断流）或人祸（战争炸掉大坝）不过我认为近10年不会有这种情况。
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第 1 层 科科 · 2010-07-04 10:22
段大哥:
我对长江电力的一点理解:
1:大股东在增持当时增持的价格比存钱在银行划算多了.
如果国家批准水电涨价5分钱,它的业绩是多少?这个是很可观的.长期看水电和火电的价格是要同步的.
整体上看巴菲特是特别喜欢企业回购和大股东增持的企业的.
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第 1 层 默默向上游 · 2010-07-04 15:10
有巨大的不可测风险，例如是大灾害
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