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段永平（发布） · 网易博客 · 2011-01-03
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I enjoyed this little story, and thought it was quite thought provoking. Fit for the beginning of a new year.
Happy New Year to you and yours! May the New Year bring you all good health, peace and true happiness!
In Washington , DC , at a Metro Station, on a cold January morning in 2007, this man with a violin played six Bach pieces for about 45 minutes. During that time, approximately 2,000 people went through the station, most of them on their way to work. After about 3 minutes, a middle-aged man noticed that there was a musician playing. He slowed his pace and stopped for a few seconds, and then he hurried on to meet his schedule.
About 4 minutes later:
The violinist received his first dollar. A woman threw money in the hat and, without stopping, continued to walk.
At 6 minutes:
A young man leaned against the wall to listen to him, then looked at his watch and started to walk again.
At 10 minutes:
A 3-year old boy stopped, but his mother tugged him along hurriedly. The kid stopped to look at the violinist again, but the mother pushed hard and the child continued to walk, turning his head the whole time. This action was repeated by several other children, but every parent - without exception - forced their children to move on quickly.
At 45 minutes:
The musician played continuously. Only 6 people stopped and listened for a short while. About 20 gave money but continued to walk at their normal pace. The man collected a total of $32.
After 1 hour:
He finished playing and silence took over. No one noticed and no one applauded. There was no recognition at all.
No one knew this, but the
violinist was Joshua Bell, one of the greatest musicians in the world. He played one of the most intricate pieces ever written, with a violin worth $3.5 million dollars. Two days before, Joshua Bell sold-out a theater in Boston where the seats averaged $100 each to sit and listen to him play the same music.
This is a true story. Joshua Bell, playing incognito in the D.C. Metro Station, was organized by the Washington Post as part of a social experiment about perception, taste and people's priorities.
This experiment raised several questions:
*In a common-place environment, at an inappropriate hour, do we perceive beauty?
*If so, do we stop to appreciate it?
*Do we recognize talent in an unexpected context?
One possible conclusion reached from this experiment could be this:
If we do not have a moment to stop and listen to one of the best musicians in the world, playing some of the finest music ever written, with one of the most beautiful instruments ever made . . .
How many other things are we missing as we rush through life?
Yesterday is history, Tomorrow is a mystery,
Today is a gift. That's why it's called: The Present.
Enjoy life NOW... it has an expiration date
第 1 层 bob0216@yeah · 2011-01-05 08:05
段总新年好！您能把您最失败的几笔投资介绍给大家吗？然后您从中学到了什么？
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第 1 层 pentsen鹏扬 · 2011-01-04 12:18
真正的价值投资者是需要慎重地去理解，谨慎地去行事，坚守最基本的原则。这几天我一直在思考段总的三个要求的意义，没有轻易写评论；虽然尚未完全理解这三条有那么重要吗？但我想既然写出来了那一定是要遵守的，也许在遵守的过程中就逐渐明白了。就像成功者和没成功者只是因为细小的差别原因导致的一样，也许在坚持信仰中我们一定会悟出很多，最终就成功了！
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第 1 层 香飘两岸 · 2011-01-04 12:05
一些感悟请段兄点拨：1、股票的背后是企业。以做企业的立场和视角去投资。2、企业家是灵魂。有诚信、有能力、有上进心的企业家是第一要素。3、公开信息对价值投资来说就足够了。公告、报纸、投行报告、政府宣传等就可挖掘出税收、营业额、企业文化、企业家能力等有价值的信息。4、估值与安全边际。成长性、确定性、市场情绪都会影响整体市场估值，更有效的是“毛估估”——如五六折买入。5、知行合一。真知即所以为行,不行不足谓之知。6、大道至简。别试图尝试所有方法，重复让自己成功过的即使是看上去有点乏味的方法。
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第 1 层 zhongbingo · 2011-01-03 20:24
新年第一本书， 是向“中国股神学炒股”-段永平的80条炒股妙招
http://product.dangdang.com/product.aspx?product_id=20934497&ref=search-1-pub
开始还不错， 后面好像就是乱拼凑出来， 比较失望
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第 1 层 葫芦 · 2011-01-03 15:13
没人知道，小提琴家约书亚贝尔，在世界上最伟大的音乐家之一。 他演奏了有史以来最复杂的作品之一，使用的是价值为350万美元的小提琴。前两天，贝尔售罄在波士顿剧院的座位，每个座位平均要花费100美元，听他弹奏相同的音乐。
这是一个真实的故事。 约书亚贝尔，在华盛顿的地铁站隐姓埋名演奏，是“华盛顿邮报”主导的一个社会实验的一部分。
这个实验提出几个问题：
*在一个不同的的环境，在不同的时刻，我们认为美是一样么？
*如果是的话，我们能否停下来欣赏？
*在不同环境和条件下，如何发现人的？（此处不会翻译）
从这个实验可以得出这样的共识：
如果因为我们想急匆匆的走完人生，而没有停下来片刻，听听世界上最优秀的音乐家之一，演奏最优秀的音乐，那么我们还将错过更多的东西。
昨天已成为过去，明天是一个谜，而今天是一个礼物。 这就是为什么它被称为：现在。享受现在的生活... 它是有限的。
————————————
对不起我违规了，我发言2次，为了发完这篇文章，请谅解。
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第 1 层 puk · 2011-01-03 16:53
非常好的实验。非常好的故事。寓意很多。
但也许最主要的原因是，这一个小时经过他身边的人，确实没有足够的音乐鉴赏力来识别出他这么个“伟大的音乐家”。能够在高手中轻易识别出绝代高手的人，本身就很稀少。
段总如果有兴趣，可以匿名写个投资心得的博客，也完成一个类似的社会学实验。看看结果如何。
珠峰之巅，必然人迹罕至。
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第 1 层 xlli777 · 2011-01-03 22:22
祝大家新年万事如意！我看了这个故事就想：从Joshua Bell的角度出发，如果每天他都在地铁拉琴，他的价值会不会最终被发掘，以及要用多久。我相信那些确实能赚钱的公司，股价早晚会回到应有的位置（价值），但是那些确实有才华的人，是不是也早晚会站到应有的高度呢？世界上有那么多“郁郁不得志”的人们在感叹时运不济，学长您认为社会这个大市场，是不是efficient的呢？
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第 1 层 zq3722 · 2011-01-05 15:34
总结一下2010年的得失:
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第 1 层 衡山行侠 · 2011-01-07 10:47
段兄您好，问一个关于“未来确定性”方面的问题。如果一个预期未来增长会非常好的企业，好到如果你以很高的贴现率（比如15%）贴现，他仍然大大低估，有充分的安全边际；只是这个企业有某些地方一时还无法看清楚，或者说他有某些地方做得不好，以至于您觉得他未来的确定性不是非常高，大约只有80%，算不上胸有成竹那种把握，也就是说，虽然贴现了，但是贴现的那个现金流您只有大概80%的把握，还有20%的可能是他达不到那个数，甚至远远低于那个数。按照经济学中的观点，由于15%的贴现率和含安全边际的价格已经足够覆盖率20%不确定中的风险，是应该投的。段兄您会投这个股票吗？如果投，您是敢重仓还是只买一点或者说同时买几个这样类型的以分担风险？谢谢
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第 1 层 gxd-0103 · 2011-01-07 18:11
想请教段总。记得您在以前的评论中曾经讲过：
1、挺喜欢看谢国忠的东西，就是不喜欢他预测时间点，导致对一半错一半。——大家都知道，谢国忠是坚定的房产泡沫破灭论者；
2、如果万科足够便宜，我还会买。
能否请段总谈谈您这两个看法之间有无矛盾？为什么？
谢谢！
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第 1 层 tyy1973 · 2011-01-03 15:35
昨天是历史,明天是谜团,
今天则是珍贵的礼物。这也正是为什么称它为:现在。
享受生活现在…它有一种有效期限
《功夫熊猫》台词
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第 1 层 卧牛 · 2011-01-04 10:45
言之有物，谨言慎行和价值投资的道理是一致的。胡乱投资就像是坏了规矩，遭到损失的惩罚，切肤之痛必有良效。
感谢段总一年三只股的劝诫。醍醐灌顶。只是在这里我有一个困惑：我们怎么在关注自己的核心投资标的的同时发展自己的能力圈呢?是不是可以这样理解：在新的领域，我们应该做个台下的好学生。
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第 1 层 高山流水 · 2011-01-04 22:23
请教段总生产电子产品零配件的公司（如塑胶、五金、电子零件）如何进行价值分析：该类公司都有几个特点：一是有大量的应收款，目前国内电子行业普通都是三个月（90天）的结款周期（当然少数独家供应，不能替代的品牌零件除外）。客户是类似NOKIA，三星、LG及国内品牌等终端品牌客户。电子行业是充分竞争的行业，一旦客户中倒下一个，都会造成大量的款项无法收回。想想几年前夏新、波导的倒下，其大量的供应商一定很受伤。xml:namespace prefix = o ns = "urn:schemas-microsoft-com:office:office" /
二是公司业绩不稳定，易怱上怱下。当傍上像NOKIA、APPLE这样的超级大客户，业绩会快速飙涨。一旦合作出现问题，业绩也会一落千丈。当然如能超级大客户前介入，则是巨大的机会。
三是进入门槛比较低。基本很少有技术壁垒。
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第 1 层 art753 · 2011-01-04 04:59
巴赫作于1720年的这部小提琴圣经《无伴奏小提琴奏鸣曲与帕蒂塔》，BWVl001—1006。 如果大家喜欢听Joshua Bell的版本，可以去http://www.joshuabell.com/找找。
试听Gidon Kremer版本也不错：
http://www.weamea.com/music/music.do?musicId=5d8bc61a1ee667fe011eef17a9450cdb
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第 1 层 wzh · 2011-01-05 18:20
段总新年快乐！
看了几遍段总推荐的电影《功夫熊猫》，想从中学到投资的秘密，想从电影中找出投资最核心的秘密，思考多多，受益多多！
投资的最大秘密其实是没有秘密，或者说投资的最大秘密是我们从段总那里学到的“理性投资，做对的事情，不做不懂的东西”。段总、我总结得对吗？望指点。
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第 1 层 红星照我去战斗 · 2011-01-06 10:24
段总，请教一个问题。巴菲特在写给股东信里提到公司“持续稳定发展”，而他买的公司生产的可乐、口香糖等产品也确实具备稳定延续的特质。而像腾讯和苹果处在变幻莫测的的产业环境里，产品终端也变化很快，你当初是怎么判断它们能够持续稳定发展呢？它们身上的哪些东西让吸引了你？谢谢！
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