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日本、韩国、美国都出线了！
段永平（发布） · 网易博客 · 2010-06-25
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希望其中有一个能进4强
韩国算是为日韩世界杯上的表现正名了，02年世界杯上裁判的表现真突出
下次看到中国队在世界杯上的表现大概要等到世界杯在中国踢的时候
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- 段永平 · 2010-06-25 11:09 18
- henry6688 · 2010-06-26 20:13 8
- xlli777 · 2010-06-25 11:07 6
- 段永平 · 2010-06-25 11:10 5
- 茶水铺 · 2010-06-26 14:03 5
- 段永平 · 2010-06-27 03:31 5
- 一万颗星星 · 2010-06-27 20:10 5
- art753 · 2010-06-28 07:57 5
- art753 · 2010-06-29 21:08 5
- betterlife · 2010-06-30 01:45 5
- 段永平 · 2010-06-25 11:54 4
- 段永平 · 2010-06-25 12:38 4
- 盛世天空 · 2010-06-25 14:00 4
- 段永平 · 2010-06-25 16:07 4
- kevin_wu123 · 2010-06-25 18:38 4
第 1 层 poeme_gmat · 2010-07-02 23:28
让中国队进世界杯比登月还难!
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第 1 层 一颗小草 · 2010-07-02 12:19
大家对茅台好像很情有独钟，这个我怎么看都是过去式了。。继续挖掘的机会不大。。毕竟大家都知道的机会就不是机会了。。。真正的价值是段总买网易的时候还是亏损还面临很多官司。。面临退市！！可是现金流却挺多的企业。。。在A股除了小商品城、茅台、万科之外大家有没有找到好的公司啊。。。起码两年持股存在安全边际的公司！！交流下！！
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第 1 层 zhanjiesdu · 2010-07-02 09:48
段总：您好！
首先要感谢您，通过学习你的博客学到了不少投资方面应具备的知识、心理素质、常识等，希望你方便时谈一下更多的关于国外股市中典型的各种案例和你操作个股的历程，再就是，在国内我们一般用通达信软件（钱龙）了解股市走势和个股基本资料，在国外向美国你们主要是用什么手段工具？谢谢！展
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第 1 层 茶水铺 · 2010-07-02 06:30
政府跟开发商的关系，就像是丈母娘和女婿。有句俗话说：丈母娘看女婿，越看越欢喜。
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第 1 层 一万颗星星 · 2010-07-01 20:50
好几天没看到段先生说话了
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第 1 层 yesican888 · 2010-07-01 20:34
请大拿帮忙解惑：什么是“自由现金流”？和经营性现金流有什么关系？自由现金流是否可以通过年报计算出来？谢谢
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第 1 层 一叶知秋 · 2010-07-01 18:53
最近好像很少有讨论万科的，现在市值差不多开始进入有吸引力的区间了，中国的地产行业还是很值得看好的，目前的地产调控非常及时，有利无弊，还提供了一个不错的买入地产公司时机，而且如果把握的好的话，有机会取得超额收益
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第 1 层 art753 · 2010-07-01 18:26
推荐一下凯利公式，我把它简化为（便于大家记忆，详细参阅凯利）
G = QQ - 1
其中 G: 下注率
Q：胜算率，胜算率为胜率和赔率的加权，QQ即两倍Q
举例：
1.当胜算率等于或小于50%，空仓
2.例如胜算率为80%，下注 2 * 80% - 1 = 60%仓位
3.因为世事没有100%或以上的胜算率，永远不能100%满仓，即手上永远要保留现金
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第 1 层 三和 · 2010-07-01 16:55
HL: 你说你买了不该买的股，你的心中满是伤痕；你说你犯了不该犯的错，心中满是悔恨；你说你尝尽了套牢的苦，找不到可以相信的人；你说你感到万分沮丧，甚至开始怀疑人生。
———— 投机者之歌
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第 1 层 putong001 · 2010-07-01 11:20
中国喝茅台的人大多数都不是自己买的。
买的人大多数都不是自己喝的
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第 1 层 kevin_wu123 · 2010-07-01 11:06
股改 就是 您出一杯牛奶，他出一杯清水，倒在一起后，分别在倒回原来的杯子，然后它告诉您：这是两杯牛奶。
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第 1 层 茶水铺 · 2010-06-30 23:41
韩国和日本虽然不能晋级，但感觉踢得很还很不错，他们应该觉得自豪，中国队还要继续加油。
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第 1 层 touzi3210 · 2010-06-30 21:13
段哥，最近有没有抽空看看万科？想听听你现在对万科的一些看法
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第 1 层 茶水铺 · 2010-06-30 20:20
我认为中国足球踢不好，和整个国家的教育、人民素质有关，具体来说就是团体合作能力，毕竟足球是一个团体合作能力要求很高的项目，这个东西不是像打针一样，某一时候提高起来就能力达到，它是要不断地积累和教育的不断强调。
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第 1 层 snoopy10126 · 2010-06-30 17:34
阿里巴巴集团是未上市公司，但是雅虎持有其股份。能不能咨询雅虎公司的投资者关系部，问问阿里巴巴的资产、盈利等情况呢？这样是不是就可以对目前的阿里巴巴集团有一个估值了。
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第 1 层 bigfigure · 2010-06-30 16:34
段总，各位朋友，是不是一样鄙视这类公司啊？虽然现在价格跌破了发行价。
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第 1 层 bigfigure · 2010-06-30 16:26
今天读中国建筑年报，里面居然说将“市值管理”放在新的一年工作的首位，太不可思议了。这么大企业。之前，他们回购自己股票，还稍微有些好感，以为老总……。唉！
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第 1 层 云淡风清 · 2010-06-30 11:33
有谁可以分析评估一下东阿阿胶吗?
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第 1 层 betterlife · 2010-06-30 01:43
转：马云向温总理专题汇报全文【http://lchzfg.blog.163.com/blog/static/162486713201053012728328/】
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第 1 层 阿文 · 2010-06-29 22:19
A股好像有些机会了。
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第 1 层 art753 · 2010-06-29 21:06
站在股东立场（非企业内部），对一只预期成长中的股票，可忽略分红股息，假设未来n年内折现率不变，DCF模型可简化为：
V0 = Ce/(1+D)^n = Vn/(1+D)^n
V0:现值（现在的价值）
D:年均折现率
Ce（end）:股东第n年末出售资产所得现金流
Vn:第n年的企业内在价值，此公式相当于默认第n年时市场价格等于企业内在价值
假设这个企业第n年后是健康的，不增长但有永续净现金流，
那么通过估计这个永续净现金流的能力，和那时的未来折现率,即可得到Vn.
至少我们可以看到，第n+1年后的事情是重要的。若打算估计n=10的情况，而且折现率低于12%的话，则10年后的事情明显要比10年内的事情重要。（这应该是巴老不买微软的主要原因）
折现率D的取法应该是公众立场而不是个人立场，毕竟企业最终的内在价值是公众性的，而非私人藏品。
实际D应该有两个因素：现金贴现率r和风险系数f。若考量n=10，则10年期的国债利率可以充当其中的贴现率r。
风险系数则因人而异了，它并非金融历史数据统计上的β，而是你对DCF主观数据的准确性，因此很多人喜欢采用“安全边际”这个概念去取代它。
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第 1 层 第八大奇迹 · 2010-06-29 20:51
据网上资料：1998年巴菲特曾以620亿美元的个人财富登上《福布斯》全球富豪榜首位；2010年巴菲特以470亿美元的个人财富居于《福布斯》全球富豪榜第三位。这12年来巴老身家不升反降，对此段兄怎么看，诸位博友怎么看？
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第 1 层 topcp · 2010-06-29 20:36
段大哥做制造业的，一般遇到大的销售渠道跟自己过不去的情况下，这种时候该怎么办才好呢，请教一些段大哥。
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第 1 层 scribner · 2010-06-29 19:04
段总很强呀
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第 1 层 betterlife · 2010-06-29 15:49
我不买茅台的最大理由是因为我感觉茅台企业文化有问题，股票价格也不算便宜。
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第 1 层 wusheng0053 · 2010-06-29 14:53
今天的股市跌得真厉害。下跌了4。16%。
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第 1 层 一万颗星星 · 2010-06-29 14:42
上证指数暴跌我们庆祝吧！
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第 1 层 bnfan · 2010-06-29 14:36
期待201x年的某个时候世界杯在中国举行！
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第 1 层 yangmeng133 · 2010-06-29 09:19
肯定没戏！韩国，美国都出局啦，今晚日本也一样！
说白了所谓投资，就是谋取私利的一种手段而已．
跟打麻将差不多．
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第 1 层 seeking bargains · 2010-06-29 03:31
想起來一条旧闻，翻出来，中投董事长兼首席执行官楼继伟2008年12月03日在香港表示：“抄底”時刻未到。
同時說：欧美主要国家目前的政策有很多不确定性，只有等这些国家的政策明朗且金融危机真正过去后，中投才会进行大规模投资。
在那个大是大非的時間點上面出現如此判断，原因何在？呜呼哀哉。。
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第 1 层 longtermtrader · 2010-06-28 18:48
每天都在看世界杯，股市暂放一旁。。。
韩国，美国都出局了，但都表现不错。
不出意外的话，日本也将光荣地出局，表现也会不错。
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第 1 层 金牛贺岁 · 2010-06-28 17:26
阿根廷有王者之相。
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第 1 层 seeking bargains · 2010-06-26 07:12
我是个超级菜鸟，股龄还不足两年，碰过的股票还不到两只，两个很困惑的问题请教诸位高手：
1，为什么很多人（包括但斌)提到茅台当年被低估，理据都是当年库存有很多，然后依据库存算出净资产高于股价，逻辑有问题吗？感觉茅台有点类似奢侈品，库存计价怎么能这么算？假如LV仓库里面有几亿个包，然后能推出它的净资产很高吗？
2，最近游戏股好像很惨，开始留意了，感觉完美世界的游戏不错啊，为什么不明不白也跌了那么多？盛大游戏拆分之后就喋喋不休，看到条旧闻“盛大游戏是上海盛大网络发展有限公司旗下全资企业。盛大游戏此次发行价为每股12.5美元,共计发行8350万股美国存托股,其中1304.35万股由盛大游戏发行,7045.65万股由盛大网络发行。”这种分拆很难理解，缺钱的话为什么不搞增发？为了业务机构清晰的话，母公司有必要要卖这么多旧股吗？分拆了之后母公司又没有其它像样的业务了。好像是很明显的圈钱套现啊，为什么还有买家愿意买单？是我错了还是这个世界错了？
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第 2 层 henry6688 · 2010-06-26 16:17 · 回复 seeking bargains
因茅台酒库存的特殊性：
当年生产的茅台酒必须经过5年的存放周期，才能变成可供销售的商品酒。所以今年可供销售的茅台酒其实是五年前生产的。这样茅台酒的库存其实是五年期内每年生产的总和。
但茅台酒每年生产的可供销售的成品酒也是供不应求的，这样一年期的，两年期的，三年期的及四年期的茅台酒库存你就不用担心卖不出去，到五年时变成成品酒就卖出去了。
如果股价比1--4年期的库存酒的价值还低的话，当然是低估了。
一切源于茅台酒的5年周期生产特性和成品酒还能处于供不应求的状态。
茅台酒还有一个与普通商品不同的特性：库存放的越长越值钱，15年期的茅台酒卖5千多/瓶，30年期的卖好几万。。。。。。
茅台酒的老酒库存越多越值钱，与普通商品库存做减值准备正相反。
还有，现在80年期的茅台酒卖几十万，想买还买不着呢。
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第 3 层 一万颗星星 · 2010-06-26 18:51 · 回复 henry6688
茅台最吸引人的就是越放越值钱！生产的产品卖不出，几十年后再卖，哈哈，得赚多少钱啊！全世界这样的公司恐怕都没了吧
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第 4 层 henry6688 · 2010-06-26 20:13 · 回复 一万颗星星
卖高价，量就会受到限制。
对贵州茅台我一直在思考的是：茅台酒放量到几万吨时就会达到市场的供需平衡？（现销售量大约一万吨，还有些供不应求）
高端年份酒也不是越多越好，多了就不稀奇了，价格也就卖不上去了。
有懂酒的吗？帮忙分析一下，茅台我可是重仓。
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