回到原位置 纠错／补出处 《日本、韩国、美国都出线了！》的留言 #37940 我不买茅台的最大理由是因为我感觉茅台企业文化有问题，股票价格也不算便宜。查看原图 勾选需要更正的栏位，填写建议值和理由。也可只填写问题说明或补充出处。维护者审阅后才会修改档案。 选择要更正的栏位 署名或发布者 原始发表时间 原文出处链接 资料人物归属 直接回复对象 正文 Markdown 署名或发布者: 原始发表时间: 原文出处链接: 归属 · 作者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 归属 · 发言者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 归属 · 受访者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 归属 · 发布者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 直接回复对象: 未确认回复对象 #38569 · 耐心最重要 · 三者之中美国的实力最强。 #38568 · algor · 呵呵，段总开新楼了。 #38567 · 耐心最重要 · 阿里巴巴将收购美国电子商务公司Vendio 阿里巴巴)决定收购电子商务服务提供商Vendio Services #38566 · 自由电子 · 占个座 #38467 · xlli777 · 美国上演了好莱坞式结局～ 这一届的中国队还是很不错的啊～ 我昨晚上看意大利的比赛心脏病都要看出来了…… #38311 · 段永平 · 当看到某些前国脚们为朝鲜被灌7个球而幸灾乐祸时，我就觉得我们离中国足球“有戏”还有很远很远,很多都是四五岁开始,自己出钱训练.一边上学一边训练(有的home school),自己 #38337 · betterlife · 朝鲜在国内能搞一个类似《实话实说》《非诚勿饶》的节目，估计出现就有希望了。![](http://b.bst.126.ne #38489 · 思行 · 是啊。那个体制还将续继lead 我认同。 #38336 · henry6688 · 五十步笑百步的心理。 #38543 · njc723 · 小平说过：“足球得从娃娃抓起！”中国的足球文化还得培育。 #38335 · liuyonghong100 · 哈哈！我也强烈希望韩日能进四强！好处多多：刺激中国足协，反腐思过！根烂了不可能进球的，进了也是乌龙球![](http:/ #38334 · 淮右布衣 · 呵呵，我觉得朝鲜下半场被打成那样恰恰是因为他们当时突然失去了某种精神。而从哪位国脚说的，技术不行，精神再好都没用。 精 #38550 · 淮右布衣 · 已经有牛人算出了，中国队夺冠的日期了。不过大家可能需要耐心等下，呵呵。。。。 1978年.1986年的冠军是阿根廷，1 #38372 · zhlong · 段总除了踢高尔夫，乒乓球和台球也踢得不错![](http://b.bst.126.net/common/portrait #38333 · 盛世天空 · 朝鲜队:赢了见金正日,输了见金日成,这就是金家朝鲜精神![](http://b.bst.126.net/common/p #38511 · liuyonghong100 · 02年裁判帮了韩国队，丝毫未影响韩国人的自豪感，我身边的韩国人经常拿入四强来炫耀, #38400 · 狮子 · 请问段总，如果假设你是朝鲜足球队员，今后十年你会有什么改变命运的人生规划 #37990 · zhlong · 段总，假设你毛估估某公司AB股价格均远低于其价值![](http://b.bst.126.net/common/port #38332 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #38331 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #38488 · 段永平 · 莫个时刻是有可能的。 #38012 · 段永平 · 当然是b股![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portra #38330 · liuyonghong100 · 段先生说的是希望有一个能进四强，我理解错了![](http://b.bst.126.net/style/common/h #38425 · 段永平 · 没事想这么倒霉的事干嘛？![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor #38519 · 段永平 · 我也碰到过![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portra #38518 · xlli777 · 那就聊乒乓球吧～ #38329 · 段永平 · 呵呵，我的意思是如果世界杯在中国踢的话我们就不用进行外围赛了。在中国踢时我相信我们不会被灌10:0的。 #38549 · 畅歌 · 听说北京的天上人间被查处了之后，中国队水平见长了 #38424 · xlli777 · 没准儿朝鲜的未来十年惊天动地啊，抓住机遇当个大帅![](http://b.bst.126.net/common/port #38517 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #38459 · wuwei_zhaoyan · 段总谦虚、善解人意!。。。真是让人可信可敬。 #38423 · 狮子 · 哈哈，胡思乱想一下，段总不要见怪![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEd #38548 · xlli777 · 这个估算相当make sense啊！ #38487 · 天演论 · 美国精神是？ #38458 · xlli777 · 当了世界首富多郁闷啊，也没比邻居王老二多享受什么，倒是全世界的贼都惦记上你了…… #38486 · xlli777 · In god, we trust. #38422 · 盛世天空 · 那你抓住机遇移民朝鲜当个大帅! #38421 · wuwei_zhaoyan · 哈哈大哥你真有意思... #38420 · xlli777 · 可是在香港当条宠物狗可能都比在朝鲜当大帅好……我估计那个dear leader都没现在的我幸福吧。 #38419 · 老石 · 幸福不仅仅只有物质指数吧。 #38328 · liuyonghong100 · 爱之深，恨之切，恨铁不成钢，看到日韩在世界杯的表现，想哭，以前一直以为亚洲人只能打小球了。 真的被灌10:0,丢脸的就 #38418 · 段永平 · 呵呵，问问爷爷奶奶就知道了![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEdito #38417 · 老石 · 当然，还有自由……不过，最重要的：幸福是愿望的满足。与成功一样，这也是一个分数。愿望的分母越大，值越低。所以，现在的人基 #38327 · 盛世天空 · 没什么好比较;外国人喝牛奶结实了!中国人喝牛奶却结石了！ 日本人喊口号：一天一杯牛奶，振兴一个民族。 中国人鄙视 #38416 · xlli777 · 还有心理健康～要是只有物质指数，我肯定比不上金正日啊。 #38554 · 不动鱼 · 中国足球是球场如战场啊![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/pre #38547 · liuyonghong100 · 看到这条，忍不住大笑，段先生幽默至极，可以做投资界的喜剧大师了![](http://b.bst.126.net/comm #38326 · 余祥平 · "想到这，感觉欧美的有些球迷太幸福了。" 我非常赞成！ 只要说看球赛，我两个小家伙都提不起兴趣(08奥运会时，他们俩 #38545 · oppoks · 我觉得朝鲜让人感动！日韩值得期待！中国只有等待！南美值得欣赏！美国值得表扬！非洲值得赞扬！欧洲队只有下场！ 啥时候我们 #38485 · 衡山行侠 · 呵呵，那可不是结局，只是万里长征的第一步。 很喜欢这届美国队啊，有我德的风范！赛前我还担心我德与美国PK我该如何是好， #38011 · 一万颗星星 · 段先生我今天刚开了个深圳B股账户，想买长安B,我想听听您的意见！望您不吝赐教哦![](http://b.bst.126. #38544 · art753 · 瞧现在的娃娃，估计得从精子抓起 #38542 · dongtao1026 · 感觉这次阿根廷会夺冠，前面拼的大多是运气，越往后面拼的是实力。就像短线和长线。如果阿根廷夺冠了，老马真的圆满了。 #38516 · dongtao1026 · 这个主意甚好！或者聊一下足球内幕，估计他们也得晕。。。。。。 #38010 · zhlong · 谢谢 #38354 · 一万颗星星 · 中国足球要想行，就得全国选人才，多搞几个类似于“超女"那样的选拔赛，把全国最具足球天赋的十一个年轻人挖出来，国家再年薪一 #38009 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #38008 · 一万颗星星 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face1. #38007 · kevin_wu123 · 段总的话是否可以引申为， 如果A股和港股相比，同个公司港股更便宜，一定买港股。 如果A股和港股相比，同（相似）基本面 #38360 · 一万颗星星 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #38006 · kevin_wu123 · 我还没能理解 盖茨梅琳达基金会 为什么 去年买晨鸣纸业 买的是它的A股（相对来说更贵），而不买它的B股和H股，仅仅是因为 #38005 · 段永平 · 应该要考虑汇率吧？ #38004 · 段永平 · 可能他们的人民币基金会？ #38003 · 一万颗星星 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face1. #38531 · kevin_wu123 · 看好中国足球算不算价值投资？ 信心\+耐心？ #38530 · kevin_wu123 · 中国足球 要多学习巴菲特的思想！ 每次寻找对手之前 都要严格挑选，要注重保持在安全边际的情况下，才能与之较量，什么阿 #38002 · 一万颗星星 · 有好多公司A股和B股，A股和H股之间，算上汇率比较价格也是 相差很多，价值投资者可以从这些差异中寻找出好的目标！ #38001 · 一万颗星星 · 不懂！![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/fac #38529 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #38484 · liulog80 · 李承鹏写了一篇《要敢动，不要感动》，我觉得挺好。 美国精神确实挺激励人心的。 这个国家有他崛起的必然。 #38528 · 朴素 · 段总，我把你博客的对谈整理成WORD 文档，300多页，整理过程中长进不少，谢谢段总的毫无保留的讲解和说明![](htt #38415 · 大地 · 恐怕也找不到答案。 #38371 · roger · 上回在杂志上看到你和赵炳贤在参加老巴的大会后，在街边一帮子人讨论的那张照片，感觉长胖了一些，（和你的相册里的照片相比）， #38370 · 段永平 · 那个办法肯定是没用的![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/p #38414 · 段永平 · 其实生活在那个环境里的人并不一定知道自己的不幸。50步笑百步也不是很好![](http://b.bst.126.net/ #38000 · mr right · 这支股我拿过一段时间，说说个人观点：周期性行业，自有品牌毛利始终提不起来，卖车象是卖白菜，议价能力差，去年是占了政策光， #38437 · 基业长青 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face0. #38541 · 永远争第一 · 支持顺序：美国，日本，韩国。 美国队很不错，能拼能抢，体能足，斗志旺，而且还很有韧劲。 日本队也不错，体现了他们国家 #38540 · 永远争第一 · 没想到阿段前辈也喜欢足球，以前只知道您比较擅长高尔夫和围棋，不知道踢的水平怎么样，哈哈。 #38440 · 永远争第一 · 同问，您对吸烟这事到底怎么看？这不属于正确的事吧？ #38369 · 永远争第一 · 他对女儿也是那样，不过效果一般，不太靠谱呀 #38413 · 永远争第一 · 说说你的经历也行嘛，让大家借鉴一下![](http://b.bst.126.net/common/portrait/fa #38527 · 永远争第一 · 老出现不了也不会有耐心吧，反而是更急功近利了？ #38412 · 畅歌 · 听说有几个朝鲜人偷渡到了美国，没过几个月，感觉不适应又回去了 #38325 · 永远争第一 · 而且更关键的是这些前国脚大多走上了教练的岗位![](http://b.bst.126.net/common/portra #38483 · 永远争第一 · 确实像好莱坞大片！ #38539 · 红星照我去战斗 · 1955年，伯科撒韦的纺织工厂取的1800万美金的利润，那一年，ibm赚了2800万，3m公司只赚了1300万，而时代杂 #38538 · 永远争第一 · 咱们国内的新闻有时候把一场足球比赛拔的太高，比如最后一场英格兰1:0斯洛文尼亚，体育新闻说什么这场比赛价值10亿英镑，如 #38368 · roger · 呵呵，是呀，从个人我感觉，在美国历史上，企业家兼投资人还是老洛克菲勒教育小孩成功，已经过了快十代了吧，还不错。影响了许多 #38367 · 茶水铺 · 段总桌球打得不错啊，很想和他PK一下![](http://b.bst.126.net/common/portrait/f #38324 · 茶水铺 · 进那么多个球，我看着看着，担心那个守门员回国............. #38411 · 茶水铺 · 呵呵，这个有意思，不适应确实会有。 #38410 · 八次方 · 不再其位，不谋其政。做最好的自己！ #38537 · 不粘锅 · 朝鲜对的踢球水平也比国足高不到哪里去？可我们怎么就进不了世界杯，郁闷 #38323 · 盛世天空 · 回国见金老爷（金日成） #38536 · ustcer · just a game,别和民族大义关联在一起,hehe #38526 · kevin_wu123 · 中国足球队似乎缺少“护城河”，技术？力量？耐力？还是斗志？好象都不突出，没有风格。品牌也没有——没有在欧州五大联赛能成为 #38535 · poeme_gmat · 韩国的表现，说明了（1）东北三省地区人民的身体条件与韩国，朝鲜相当；东北三个省就会有韩国队类似的成绩。（2）中国优秀球员 #38482 · poeme_gmat · 中国队的婆婆多，美国队可能就一个婆婆；美国一个婆婆喊：豁出去，就出去了；中国多个婆婆的地方语言可能喊得不一样。 #38481 · poeme_gmat · 阿门，上帝保佑美国！ #38480 · poeme_gmat · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face55 #37999 · kevin_wu123 · 应该是 专门投资中国市场的 QFII （BILL \& MELINDA GATES FOUNDATION TRUST） #38479 · 盛世天空 · 李承鹏:写世界杯美国队《要敢动，不要感动》 http://blog.sina.com.cn/s/blog\_46e7 #38525 · poeme_gmat · 肯定不算价值投资，公司基本面不好；文化不对路，结构不合理。 错误的信心会让你亏钱，错误的耐心给你带来的是惨败。 #37998 · 一万颗星星 · 这只股票的每股净资产都四块多呢，B股折合人民币也四块多，企业经营的好好的，没有道理活着和死了是一个价，呵呵我认定它便宜啊 #37997 · kevin_wu123 · 是啊，合资品牌小股东霸占了公司最近正判决了，呵呵。 周期性公司确实存在您说的问题，定价权差些，成本控制也难以做到位，议 #37996 · kevin_wu123 · 同是山东纸业公司，晨鸣的产品线或许比华泰好些，后者主要靠新闻纸，现在看报的年轻人越来越少啦，网络已部分取代了。。晨鸣70 #38524 · kevin_wu123 · 看来 投资甲A、中超俱乐部的那些房地产大亨们，还是得学巴老啊。。。![](http://b.bst.126.net/co #38409 · kevin_wu123 · 人生三乐：自得其乐、助人为乐、知足常乐。 如果身处这个环境，就不要改变啦，房子白住，免费医疗，好着呢。。。![](ht #38322 · kevin_wu123 · 当看到某些前国脚们为朝鲜被灌7个球而幸灾乐祸时，我就觉得我们离中国足球“有戏”还有很远很远 \------------ #38534 · 三省 · 照目前的形势，下一届我认为有戏，希望我看到的不是幻觉。 #38478 · 三省 · 美国运动员是自负盈亏的,如果找不到赞助,都另有工作的，业余时间出来训练. 美国国脚都要自己花钱请教练，平常还要工作以 #38477 · xlli777 · “我德”是"我们德国"的意思么？ 我上礼拜买了100块钱德国夺冠的足彩\~1赔15，您德要是杀到最后夺了冠，我就白赚1 #38476 · 盛世天空 · 美国体育是用全国的体育经费(纳税人钱)投入全民体育，所以美国到处都有免费的公共体育设施供全民体育健身(如: 标准的网球场 #38475 · 盛世天空 · 中国体育是用全国人的体育经费(纳税人钱)常年供养着少数"为国争光"的人玩的体育， #38533 · chunshut · 这三个球队真让人激动，美国和小日本我都比较看好后面的。 今天和同事做了个小赌博：除了巴西阿根廷西班牙荷兰，我们每人各选 #38515 · 盛世天空 · 聊乒乓球\~张宁益:马琳为打主力向教练行贿 国乒黑幕丛生 来源: [网 易体育](http://sports.163 #38044 · seeking bargains · 我是个超级菜鸟，股龄还不足两年，碰过的股票还不到两只，两个很困惑的问题请教诸位高手： 1，为什么很多人（包括但斌)提 #38532 · 茶水铺 · 潘石屹在博客说任志强拿球杆打高尔夫就像农夫拿锄头下地一样。 #38200 · topcp · 但斌有说过这样的话吗，呵呵，如果真说过，看来我还低估了他的实力。 LV如果现在市值1个亿，库存1.5个亿，假设你买下这 #38457 · 天演论 · 段总可不谦虚哦 http #38454 · 茶水铺 · 段总现在把钱捐出去，几率确实是小啊！做精神的首富！ #38013 · 茶水铺 · ＳＯＨＯ中国现在的市值两百多亿，现金有一百多亿O\~那你得多拿几年一定也还会大赚的，短期没戏！最理想。 正是由于2007年的增长80%，才导 #38078 · topcp · 15%-30%差不多的，我估计也就是这样，长期看下来20%多一点的样子。 #38259 · 一叶知秋 · 回复[topcp](http://blog.163.com/topcp@126/) 从葡萄酒行业总体情况来看，2000 #38077 · 加忠 · 我也重仓，现在茅台库存就值1000亿，加上现金怎么也值1200-1300亿。现在茅台是以质取胜，五粮液是以 量取胜，产 #38076 · topcp · 你的估值方法也很有道理，我的相对你的来讲精确性不高，但你的估值方法对于C1的取值就非常有讲究，这个取值就变得非常关键，一 #38075 · 加忠 · 你说的对，价值投资最难的是对公司理解的深度。 #38268 · topcp · 嗯，就喜欢看到有数字的分析，说明是用心了。 张裕也是我看的一个股票，我对他的担心还不完全是40倍PE价格上的问题，而是 #38074 · 加忠 · 同意O哈哈\~有趣的社会现象！ #37897 · henry6688 · 其实是越反腐败茅台的业绩越好。理由为： 中国的贿赂经济一时半会好不了，当反腐败厉害的时候，那些给官员们送钱的，送物的就 #37896 · topcp · 中国的穷人还很多，因此才有这样的情况。准确的说中国还没有庞大的中产阶级，大概年收入在50万-100万之间的人，如果有大量 #38063 · topcp · 你所说的时间推移资产价值损耗等跟我说的时间不是一回事，其实准确的说钢铁企业在特定的时期投资的价值也是远大于酒的。我说的时 #37895 · wusheng0053 · 什么股票不便宜都不能买，不管上市公司有多伟大。茅台也一样。中石油赚钱够多了吧，每年一千多亿，每样优势都有，它探明的石油和 #38356 · 粗茶淡饭 · 千里马常有，而伯乐不常有，呵呵。 #37894 · wusheng0053 · 我认为奢侈品在哪个国家也不是大多数人能消费得起的。如果真的有一天中国人每年收入都有100万元的话，我认为茅台卖的价格比现 #37893 · topcp · 首先，不便宜的概念很大，对我来讲就是做一个大企业到世界500强巨型企业这一段的，因此1000亿的市值可能不算便宜，但世界 #37892 · 一万颗星星 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #37891 · wusheng0053 · 我认为拿茅台不能和世界上4000亿市值的酒类企业来比。首先白酒类消费不会是世界的主流，所以茅台的主要消费市场在国内，你想 #37890 · wusheng0053 · 本人喝可口可乐喝了最起码超过近一千瓶，每瓶两块一共消费了二千元，而茅台酒一瓶没有买过。 #37889 · 一万颗星星 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #37888 · topcp · 有时候眼睛看到的只是其中一小部分，茅台的东西我也不想再多说，其实茅台的股票跟他的酒一样本不是大部分人应该拥有的。 1、 #37887 · 一万颗星星 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #37886 · wusheng0053 · 并不是说茅台酒引起腐败，而是腐败的人喝酒就喝最好的酒。我没有说茅台酒不好呀，茅台酒的确是中国最好的酒。我只是说茅台酒是普 #37885 · 价值投资奉行者 · 消费能力强得很的公费消费者。 #37884 · On the way · 您觉得如果出现什么样的情况茅台酒会不行，或则说什么样的发展方向/方式会让茅台不行？ 我想到一点，过多的发展低端酒。 #37883 · 一万颗星星 · 过多的发展低端白酒不会使茅台不行，这不是最重要的，顶多使茅台乱一点，如果它不行了只有一种情况，就是茅台的国酒地位得到了改 #37882 · 一万颗星星 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #37881 · 晓生 · 白岩松10问中国证监会： 1.为什么在当初一千点时放QFII进场？ 2.为什么B股在最高点对国内人民开放？ #38062 · 余祥平 · “现在最需要的就是调研公司的功力....投资好象都有些投机”，我非常赞成这个观点！ #38061 · 晓彬 · 哦，我还得多多学习啊，你估计格力09年的每股价格大概是多少呢，或是说他的估值是多少?谢谢回复 #38060 · 余祥平 · 难怪这句话（“守股比守寡还难”）是但斌说的。我总觉得要把“难”字改成“乐”字才象真正的价值投资人，呵呵，我相信真的会长期 #38059 · 余祥平 · “心如止水，不为情绪所困”，我非常赞成，我在“我理解的价值投资”的评论中提出了“成功\=天时\+地利\+人和\+心静”中 #37880 · 一万颗星星 · 这些问题都有道理，但仅仅是道理而已！ #38058 · 余祥平 · “再一次估值”是对的，在我的笔记“段老师谈实例-\>投资网易”里有，段老师是说"可能每天都会被卖价所诱惑，以前网易每一次 #38057 · 余祥平 · 好一个“肉烂在锅里”，真是“够透”![](http://b.bst.126.net/common/portrait/fa #37879 · Inner Scorecard · 第一眼看到这些问题，第一感觉是白岩松怎么会这么2，后来百度了下，发现应该是股民意淫的产物罢了，跟白岩松一点关系都没有 #38056 · kevin_wu123 · 怎样解读 00001长江实业 200亿港元的利润 市值只有 2168亿港元 而 00700腾讯控股 51.55亿 #38055 · kevin_wu123 · 小河湾湾向南流，流到香江去看一看，那是100年的沧海桑田。。。 200亿元的利润/每年，2100多亿元的市值，PE\= #38054 · kevin_wu123 · 虚幻的“合理高估”总是不会出现在真正的“大笨象”身上，这在成熟的美股市场显而易见，巴老因规模而被迫“喜欢”大笨象，或许这 #38284 · 余祥平 · “玩股票”，我赞成，真弄懂了，就应该是玩股票了，段老师也是把投资当爱好玩玩的，不要给自己太大的压力。 #38283 · 余祥平 · 哈哈，你还认为“玩股票”是赌博，跟我2002年看到我岳父买股票时的想法一样，可惜那次我没有看到段老师“玩股票”的消息，只 #38053 · art753 · 近期(指一年来）市场先生好像比您想象的要理性。市场先生疯狂或恐慌的时期其实不多。 我感觉是10%的时候疯狂，10%的时 #38308 · seeking bargains · 想起來一条旧闻，翻出来，中投董事长兼首席执行官楼继伟2008年12月03日在香港表示：“抄底”時刻未到。 同時說：欧 #38052 · art753 · “你只有把资产净现值放到那些被证明有着最高的利润率和最快的盈利增长的公司股票中才行。除此之外，我没有找到任何更好的方法能 #38355 · 茶水铺 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face55 #37878 · 不动鱼 · 腐败没了，生存环境就变好了，老百姓就更加富裕了，你说是不？![](http://b.bst.126.net/common #38312 · 茶水铺 · 那些足协官员看到朝鲜被灌了7个球，心里暗想，幸好不去啊，去了就不知道怎么回来了（开个玩笑） #38051 · 水漾西风 · 说的好，阁下很有悟性 #37877 · wusheng0053 · 不过话说回来，如果中国政府没有反腐败的决心，那么茅台市值上4000亿是有可能的。但是这是取决于政府的行为，这是我们无法猜 #38310 · yangmeng133 · 肯定没戏！韩国，美国都出局啦，今晚日本也一样！ 说白了所谓投资，就是谋取私利的一种手段而已． 跟打麻将差不多． #38282 · jessica · 我是不适合做这些投资的，看来你很在行的。 #38309 · henry6688 · 楼继伟只在听到了知更鸟的叫声后才相信春天的真正来临，似乎没有错。 这真应了巴菲特的那句名言：“等你听到了知更鸟的叫声， #38302 · 衡山行侠 · 今晚日本出场阿，不过看起来凶多吉少，这届南美球队真威武， 八强中很可能占一半！ #37876 · On the way · 什么股票不便宜都不能买，不管上市公司有多伟大。。。 \-------------------------------- #37875 · dongtao1026 · 你说的这些当中，很多我都深有体会，对于证监会，我真的不知道该说什么好了。。。。。。 #37874 · On the way · 有时候眼睛看到的只是其中一小部分，茅台的东西我也不想再多说，其实茅台的股票跟他的酒一样本不是大部分人应该拥有的。 1、 #37873 · wusheng0053 · 有的说巴菲特是以5倍的市净率买入可口可乐，而有的说是按接近账面价值买进。我也不知道哪个数据对。但可以肯定的是，他是以15 #37872 · 一万颗星星 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #37871 · On the way · 相反，我猜想他能看的懂沃尔玛。而微软，谷歌这些高科技公司在那个时候应该是看不懂（也有可能是看懂了，但却没有安全边际，所以 #37870 · On the way · 有的说巴菲特是以5倍的市净率买入可口可乐，而有的说是按接近账面价值买进。我也不知道哪个数据对。但可以肯定的是，他是以15 #37869 · topcp · 但看管理层的话，最大的问题就是不按规律办事，比方说以次充好，本来不能出厂的出厂了等等，在就是大的赤水河污染了，高粱不好了 #38050 · topcp · 呵呵，话说的比较土。一时找不到合适的词，就自己弄了一个肉和锅。 #38049 · topcp · 我也一直认为腾讯的高速增长已经过去，首先渗透率就算增长3倍也要30年，因为马化腾算是第一代股民，他40岁，等他70的时候 #37868 · On the way · 谢谢您的解答。要是“以次充好”，那是诚信问题了。 “赤水河污染了，高粱不好”那是天灾，控制不了，就不管了。我到担心“人 #37867 · topcp · 出问题就是说本来你预期增长20%，结果增长了5%，你该怎么办，大概的这些。 茅台手上有钱，当然现在主要是分红，最好的就 #37866 · 八次方 · 同意！![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/fac #38298 · bnfan · 期待201x年的某个时候世界杯在中国举行！ #38300 · 一万颗星星 · 上证指数暴跌我们庆祝吧！![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/pr #38271 · wusheng0053 · 今天的股市跌得真厉害。下跌了4。16%。 #38299 · betterlife · 在哪儿举行中国球迷不一样郁闷呢 #38274 · betterlife · 或许有机会买合适的股票，A股帐户我现在基本是空仓状态。 #37961 · betterlife · 跟段老师学会了评价好企业标准主要是“三好”：好的生意模式，好管理，好价格。虽然茅台产品应该有一定护城河，但他的管理（企业 #37960 · betterlife · 去网站上看了一下茅台集团主页广告，感觉有点不诚信的味道，标榜“国酒”。听说过“国旗，国歌，国徽”，但很少有宣称国酒的。 #37959 · betterlife · 袁仁国：“我是茅台人，我爱国酒事业，它融进了我的血液，。。。又提到国酒![](http://b.bst.126.net/ #37958 · topcp · 哦。你买的什么，说来听听，大家分析分析玩。 #37957 · betterlife · 6月24日，中央军委委员、总装备部部长常万全上将莅临茅台集团视察，关心国酒茅台的生产经营发展等情况。。。网站新闻又提到国 #38273 · topcp · 只要你买的股业绩在涨就好了。要是还能继续跌，就可以再买买股，要不也无聊。 #38048 · kevin_wu123 · 一旦成为公众公司，就进入一个“利息撬动本金”的游戏，因为资本永远逐利，善于卖弄风骚的“利息女”时而装扮成。。。，时而装扮 #38047 · 畅歌 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face55 #38297 · scribner · 段总很强呀 #38278 · 冠希大哥 · “降低价格”这一招，做企业的最好把它当做“核弹”来用，威慑一下就好了。时不时就拿出来用，企业迟早要出问题的。 #37865 · On the way · 目前的价位，安全边际不够。我还是再等等。 #38281 · 茶水铺 · 不懂不做也是很好的价值投资者![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/ #38277 · topcp · 呵呵，开个玩笑，真要降价把自己利润都弄没了，那就真是行业悲剧了，段大哥做制造业的，一般遇到大渠道跟自己对立的情况下，这种 #38275 · topcp · 段大哥做制造业的，一般遇到大的销售渠道跟自己过不去的情况下，这种时候该怎么办才好呢，请教一些段大哥。 #38253 · 第八大奇迹 · 据网上资料：1998年巴菲特曾以620亿美元的个人财富登上《福布斯》全球富豪榜首位；2010年巴菲特以470亿美元的个人 #38022 · 粗茶淡饭 · 哪个建业地产？ #37962 · art753 · 站在股东立场（非企业内部），对一只预期成长中的股票，可忽略分红股息，假设未来n年内折现率不变，DCF模型可简化为： #38267 · 粗茶淡饭 · 是呀，数字分析好呀，我也喜欢。有心人可以分析一下格力哦。 #37985 · art753 · 举个简单的例子，取n\=10, 若估计腾讯的ARPU值由目前的2.5元上升3倍（年均15%）至10元，渗透率上升1倍，利 #38272 · 粗茶淡饭 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face55 #37984 · topcp · 你这个折现的模型问题就在于10年后的事情本来应该变的次要，但在你的模型中反倒重要了。虽然10年后不增长也没下跌可能会发生 #37983 · topcp · 你这个腾讯的09年自由现金流的84亿似乎不对呀，84亿是经营现金流，但这个是不是要减去50亿的投资现金流，才是自由现金流 #38270 · 阿文 · A股好像有些机会了。 #37982 · topcp · 你这个折现的模型问题就在于10年后的事情本来应该变的次要，但在你的模型中反倒重要了。虽然10年后不增长也没下跌可能会发生 #37981 · art753 · 从10年的尺度看，没有任何一家公司会闲置净现金流等待清盘分钱，投资部分的现金流支出，在一家健康经营的企业里，是能换回相应 #37980 · art753 · 如果从人的需求论来分产品。可以按马斯洛的5层次来分。腾讯经营的是第三层次的需求，即社交需求。 在物质文明发展的进程里， #37956 · betterlife · 我目前基本空仓，当前市值不到1000元人民币![](http://b.bst.126.net/common/portra #38237 · betterlife · 转：马云向温总理专题汇报全文【<http://lchzfg.blog.163.com/blog/static/16248 #38252 · betterlife · 马云：我们坚定的认为游戏不能改变中国，中国本来就是独生子女家庭，孩子们都玩游戏的话，国家将来怎么办？所以游戏我们一分钱也 #37955 · 三和 · 他上次好像说是 福耀玻璃、万科![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face #38251 · 盛世天空 · 马云说:"我相信灾难越来越多，但是我相信'人定胜天'，镇定的定，人只要镇定下来一定会找到方法。不能因为社会的\*而改变自 #38250 · 盛世天空 · 我相信'人不胜天'! 我钱都胜不了... #38249 · wuwei_zhaoyan · 马云不做游戏真是大错特错！因为孩子的工作就是游戏！ #38016 · 粗茶淡饭 · 哈哈，是的呀，对了，你是用什么软件看H股的呀，兄弟。 #38241 · 地 · 要是尊贵的马云先生能开发学习游戏,把学生要学习的知识,开发成一个系统游戏,让学生在玩中学习到知识,并学会解决问题,那多好 #38240 · On the way · 在中国的市场耕耘，好像很政府的公关很重要。 美国好像只有军事领域要和政府，在中国好像很多行业要这样。 #38220 · 茶水铺 · 腿发软也关于到信心，没信心踢得肯定很犹豫和不够洒脱。 足球对于团队合作的要求很高，特别是在进攻的时候要高度的默契，就像 #38256 · 茶水铺 · 韩国和日本虽然不能晋级，但感觉踢得很还很不错，他们应该觉得自豪，中国队还要继续加油。 #38015 · 一万颗星星 · 同花顺，腾讯门户网站上也不错。 兄，关于茅台， 它的价值，我是比较清楚 #38238 · wuwei_zhaoyan · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face0. #38231 · kevin_wu123 · 做好业绩，盈余管理，就可以市值管理了，不用这个词，那您到想出个更好的词来，可以和糊乱炒作自己股票的行为相对应的词，您到说 #38230 · kevin_wu123 · 能说出这样的词，说明管理层是懂得“股东主义”的，而不是把股东当鱼肉，淘空上市公司，上市公司高管最高的使命就是市值管理。如 #37939 · kevin_wu123 · 去年买比较好，不确定现在是不是好买点。 其它机会不少，酒类里面，家电里面，纸业股里面，化妆品里面，网络股里面，我看都有 #37863 · 一万颗星星 · 我非常喜欢茅台，不过已经在08年10份时已经卖出了，我卖出的原因是当时市场很疯狂股价涨得让人感到害怕，为了保险起见我卖出 #38229 · bigfigure · 是吗？我真是第一次听到“最高使命就是市值管理”。听你这么一说，也算从另一个角度开阔视野，不过还不敢信服。希望各位听出自己 #37862 · On the way · “未来十年全国人民的收入增长如果有百分之五十的”![](http://b.bst.126.net/style/commo #37861 · On the way · 如果您觉的这样的话，那你真是考虑投它了。 #38228 · kevin_wu123 · a.注重市值管理、注重企业资产收益水平，注重企业资产质量，真正想把企业做大做强的企业和管理层。 b.只想通过炒作股价， #38236 · kevin_wu123 · 股改 就是 您出一杯牛奶，他出一杯清水，倒在一起后，分别在倒回原来的杯子，然后它告诉您：这是两杯牛奶。 #37860 · putong001 · 这个分析很受用。![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/previe #38235 · putong001 · 中国喝茅台的人大多数都不是自己买的。 买的人大多数都不是自己喝的 #38227 · kevin_wu123 · 上市公司管理层的最高使命就是市值管理，这是股东主义的体现形式，您可听过，有的国有背景的上市公司老总根本不关心二级市场价格 #38226 · kevin_wu123 · 不是您不明白，是您没有理解他的意思，可能。 #37859 · kevin_wu123 · 有的说巴菲特是以5倍的市净率买入可口可乐，而有的说是按接近账面价值买进。我也不知道哪个数据对。但可以肯定的是，他是以15 #37858 · kevin_wu123 · 数据本身都对。 #37857 · On the way · 您知道当时的pe是多少吗？ #37856 · kevin_wu123 · 15 这不重要。 #37855 · topcp · 快速消费品是一个弱周期行业跟地产不一样，地产一个房子至少要住几十年吧，如果政府对地产控制得当，地产应该是一个缓慢增长的行 #37947 · 小虎子 · 一直没找到如何把资金汇出去的渠道,请问您是如何操作的? 我是在史考特开好了户,可国内银行直接告知这个帐户不能汇。 麻 #37854 · On the way · 参考 #37853 · On the way · 除非目前的价钱再下降，以目前的价钱进入，亏不了，但也挣不了多少，可能会输了时间。 #37946 · On the way · 仁国：“我是茅台人，我爱国酒事业，它融进了我的血液，。。。又提到国酒![](http://b.bst.126.net/c #37938 · kevin_wu123 · 范围放宽到以A（B）股、港股、美股为主的全球范围，美股中有很多ADR可以选择。 #37945 · 润政 · 我认为，如果是趋势投资者，做精一种趋势。如果是价值投资者做精一到两个股票就OK ， #37944 · topcp · 在A股需要用趋势投资的方式找买点，用价值投资的方式找企业。两个能结合好，就是高手。港股和美股就不一定，那里没有大盘，只有 #38225 · bigfigure · 我当然选 a.,呵呵，其实我真是不明白市值怎么管理？ #37852 · H2O · 我也很喜欢喝可口可乐（其它可乐不喜欢），也有朋友对我说“可乐喝了不好”。![](http://b.bst.126.net #37937 · 云淡风清 · 东阿阿胶在市场上占95%份额,具有绝对的垄断地位.产品具有定价权.今年大股东华润集团进行了营销改革,2010年的销量和利 #38223 · 三和 · HL: 你说你买了不该买的股，你的心中满是伤痕；你说你犯了不该犯的错，心中满是悔恨；你说你尝尽了套牢的苦，找不到可 #37851 · putong001 · 财经》：当前转型中的中国社会矛盾尖锐，贫富分化严重，有人说中国有堕入“权贵资本主义”的危险。您认同这种说法吗？ 周有光 #37850 · wusheng0053 · 不怎么了解政治方面的东西。只知道什么东西都是有“中国特色”。 #38205 · art753 · 推荐一下凯利公式，我把它简化为（便于大家记忆，详细参阅凯利） G \= QQ \- 1 其中 G: 下注率 #37936 · 一叶知秋 · 东阿阿胶是个不错的标的，公司潜力很大，可以跟踪关注 目前价格很明显不值得买进，已经透支了未来一段时间公司的成长价值 #38212 · art753 · 如果不能准确计算胜算率，那么当持有的仓位是让自己感觉，升的话就觉得赚够了，跌的话可以适当补点仓，很多天（月或年）也不用看 #37935 · 畅歌 · 东阿阿胶的原料越来越贵 听说还有用马皮来代替驴皮的 有没有对华侨城有兴趣的朋友？ 出了这么大的事情 以后会怎么走 #38211 · 畅歌 · 胜算率Q怎么计算？ #38213 · 一叶知秋 · 最近好像很少有讨论万科的，现在市值差不多开始进入有吸引力的区间了，中国的地产行业还是很值得看好的，目前的地产调控非常及时 #38210 · art753 · 如果你是价值投资者，那么Q就来源于 1.你对企业内在价值的研判（就是段老师博客倡导的内涵） 2.目前的价格和内在价值 #38216 · topcp · 如何判断万科的盈利确定持续性是最关键的问题 #38201 · yesican888 · 请大拿帮忙解惑：什么是“自由现金流”？和经营性现金流有什么关系？自由现金流是否可以通过年报计算出来？谢谢 #38215 · touzi3210 · 是，昨天华侨城又出事了。大家聊聊万科，我在8块开始慢慢买进了，自我感觉还是比较放心。 #38222 · 一万颗星星 · 好几天没看到段先生说话了![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/pr #38218 · 茶水铺 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #38209 · 畅歌 · 把市场波动率牵扯进来感觉是量化投资的概念 #37849 · On the way · 贫富分化严重。 我认为正常的，二八原则。适用于任何年代，任何国家。 但是中国确实有很多不公平的现象，主要是腐败，官僚 #38208 · topcp · 请教：同时买入4个股票，每个的胜算都是0.75，满仓的话，跟你这个是否是一致的那。 #37934 · kevin_wu123 · 是的，去年以来好象营销经理都换了，加强了营销，后来没怎么关注，应该已经起来了，如果基本面正如你所说，应该还谈不上顶部，但 #37933 · 香飘两岸 · 000423东阿阿胶，关注一年了。只赚过小钱。强烈看好。不只是医药，关键是消费方向，阿胶糕、阿胶枣……空间巨大啊。非常值 #37977 · kevin_wu123 · 如果从人的需求论来分产品。可以按马斯洛的5层次来分。腾讯经营的是第三层次的需求，即社交需求。 在物质文明发展的进程里， #37932 · 香飘两岸 · 华侨城069，我也很感兴趣啊。07年玩过一次，印象深刻。后来研究了一下，觉得主题公园空间很大的。而且高端地产比普通地产更 #37976 · kevin_wu123 · 如果未来中国大幅度提高劳动收入，恩格尔系数或许必须进入一定的函数位置，那么高层次的需求或许会更为明显的表现出来，而目前来 #37975 · kevin_wu123 · 举个简单的例子，取n\=10, 若估计腾讯的ARPU值由目前的2.5元上升3倍（年均15%）至10元，渗透率上升1倍，利 #37974 · kevin_wu123 · 从10年的尺度看，没有任何一家公司会闲置净现金流等待清盘分钱，投资部分的现金流支出，在一家健康经营的企业里，是能换回相应 #37973 · kevin_wu123 · 举个简单的例子，取n\=10, 若估计腾讯的ARPU值由目前的2.5元上升3倍（年均15%）至10元，渗透率上升1倍，利 #38046 · kevin_wu123 · 您误解了我，也可能误解了DCF. 我的算法： V\=C1/（1\+D1）\+C2/（1\+D2）\+...\+Cn/ #37848 · 润政 · 所以，有时间要实地调差。走访比较好 #38214 · 一叶知秋 · 政府出台地产调控政策应该说是比较及时的，如果放任下去可能会出大问题的，目前的房价无论是从房价收入比还是租售比来看，都处于 #38207 · art753 · 不一致的，还是不应该满仓，因为你满仓的话抵御不了系统风险。 所谓的系统风险，至少包括了几个方面： 1.货币的价值变化 #38206 · art753 · 量化投资也是建立在价值分析的基础上进行的，巴菲特的标普和北方铁路的short put, 就是一种量化投资，也是价值投资之 #37972 · art753 · 关于腾讯之前有胡乱写过一下（关于ARPU和渗透率），这里不是想写腾讯或者推荐什么股票，只是举例来解析我的算法。 历史上 #37971 · art753 · 腾讯的本质不是技术类公司，是服务公司，大致类似中移动。 #38204 · 茶水铺 · 政府跟开发商的关系，就像是丈母娘和女婿。有句俗话说：丈母娘看女婿，越看越欢喜。![](http://b.bst.126. #37931 · 畅歌 · 不知道这次的打击达到多大的程度，最关键的是股价是不是便宜。 #37970 · 润政 · 请教：可不可以详细一点，我看的不是很明白。感觉好像没考虑后来的估值变化 #37847 · 创造命运 · 自己又不买，又干么老是说他好？是茅台还没有好得足够让你下决心买吗？ #37846 · wusheng0053 · 可乐肯定代替不了水是肯定的。我本人喜欢喝可乐，但也多数是在天热的时候喝，一天最多一般也是喝两瓶，第三瓶就不怎么样想喝了 #37995 · 创造命运 · 如今许多大盘蓝筹股的AH股价倒挂，即港股比A股贵，请问段总，是要买港股还是买A股。 #38203 · zhanjiesdu · 段总：您好！ 首先要感谢您，通过学习你的博客学到了不少投资方面应具备的知识、心理素质、常识等，希望你方便时谈一下更多的 #37969 · On the way · 问你个问题：假设一个公司年利润10亿，未来利润不增长了，也就是每年稳定挣10亿；但是他的权益回报很高，是40%。您认为市 #38202 · yesican888 · 自由现金流是不是就是净现金流？ #37994 · On the way · 但是它的趋势是向下的。 #37993 · chad · 长安B年初买的,6元多跌到4元多了，反正每个月工资发了就买，周期性的一个公司，看了下前几年的平均ROE，在15%左右，虽 #38045 · seeking bargains · 兄弟，我发了条茅台的结果大家讨论了一大堆。我们真是智力懒惰了，对于很多前人发现的明星如此感兴趣！其实我认为大多数明星公司 #37987 · 一颗小草 · 大家对茅台好像很情有独钟，这个我怎么看都是过去式了。。继续挖掘的机会不大。。毕竟大家都知道的机会就不是机会了。。。真正的 #37989 · 三和 · 你这一说 茅台 好像成了垃圾股了？ ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/f #37992 · 阿牛 · 不明白为什么“长安汽车”（8.51元）和“长安B”（4.36HK）的价格差这么多？AB比价：223.86%，请博友们解释 #37968 · art753 · 关键问题是“未来利润不增长”，这个属于主观猜测。 假设这个主观概率是100%，那么它的未来必须把当年利润全部分红，否则 #38014 · liuyu_share · 河南的那个。在香港上市的00832 #37967 · art753 · ROE高一般意味着有护城河。 #37991 · seeking bargains · 好像不貴了啊，有沒有包括長安福特業務？汽車業再紅火十年問題應該不大啊，關鍵問題是國企大佬們是不是以後連年大幅搞資本開支， #37988 · 加忠 · 只投资茅台、万科就足够了。巴菲特才投了10只左右。 #37845 · 一万颗星星 · 是价格对我来说还没有吸引力，如果价格跌倒我心里理想价位我还是会再买的![](http://b.bst.126.net/s #37966 · On the way · 这个问题纯粹是假设，现实是不存在的。 一个公司每年都会产生10亿左右的现金流，一小部分收益用来维持竞争力，大部分的收益 #37965 · On the way · ROE高一般意味着有护城河。 \-------------------------------- 是的，我也同意。 #37964 · On the way · “资金机会成本”是什么意思啊？ 什么情况下会资金机会成本比贴现率高？ #37986 · poeme_gmat · 让中国队进世界杯比登月还难! #37963 · seeking bargains · 你這個模型只適用于超高速增長，比如每年50%以上。如果每年20%左右的增長，10年內賺的錢的折現相對於目前股價會是一個非 #37943 · betterlife · 再多找几家银行直接去汇，多试试吧![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEd #37942 · 小虎子 · "他们"是指网银吗? #37941 · 小虎子 · 好的,谢谢. #37930 · 云淡风清 · 是的,我也觉得现在估值还不够便宜. #37929 · 云淡风清 · 恩 修改理由或问题说明: 依据链接（选填）: 备注（选填）: 问题类型（选填）: 请选择 人物归属 回复关系 日期 译文 出处 其他 提交待审阅