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我对投资的基本理解
段永平（发布） · 网易博客 · 2010-03-25
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记得以前翻过一本书叫《穷爸爸和富爸爸》，初学投资的人如果觉得巴菲特的东西一时不好懂，可以看看这本书。
我对投资的基本理解好像和这本书差不多。
假设我有10000块闲钱，也就是一时半会用不着的钱，应该怎么办呢？我可能有以下的一些选择：
1.在床底下挖个洞埋起来。----20年后还是10000.
2.存在银行或买国债。假设平均利息是6%---20年后是大概是32000多。
3.投资在S&P500。近100年的平均年回报大约是9%---20年后是56000左右。
所以只要能找到任何年回报大于等于9%的投资我就可以考虑投。
问题是，拿利息绝对无风险，而投资则有可能血本无归。
所以风险是决定是否投资的第一考量。
在自己懂的东西上投资最重要的就是能看到风险在哪。
不同的人由于懂的东西不一样而投资在不同的投资标的上是很正常的，没有孰优孰劣之分，
但短期甚至长期回报有可能会不一样。
如果对企业和投资都不了解的人，当S&P500低的时候买指数也是个很好的投资办法。A股情况我不了解。
其他如房地产的投资的道理也一样。房地产价格是否贵可以看看《穷爸爸和富爸爸》，我记得里面说的挺好。
无论如何，我觉得人生最重要的投资是投资在教育上。
父母的教育，小时候的经历和苦难，小学，中学，大学，研究生学到的东西对我经营企业和现在的投资
都起到了很大的作用。
下次我会举一两个我成功的例子，也说说现在在投的一些东西的想法。
第 1 层 长安 · 2010-03-25 12:58
期待中。。
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第 1 层 福力 · 2010-03-25 12:58
老大，你在资本人物中曾经说过你投资是非常的集中
这样是否不符合风控要求，因为你认为你懂了的生意，但也未必看到了所有风险，况且企业是发展变化的！
我想法是相对集中，关注弄懂10个左右，持有3-5个，并不断换到性价比更低的组合，你觉得如何？
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第 1 层 有我 · 2010-03-25 13:01
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第 1 层 长安 · 2010-03-25 13:04
A股有的股票市盈率、净益率等财务指标都很好，但股价很难上去，不知道为什么？
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第 2 层 雅姝 · 2010-03-25 14:18 · 回复 长安
A股有时像赌场 甚至不如赌场有规则
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第 3 层 长安 · 2010-03-25 15:39 · 回复 雅姝
吴敬连老师几年前也这样认为，不知道现在是不是？
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第 4 层 段永平 · 2010-03-25 23:47 · 回复 长安
在投机的人的眼里，哪个市场都是赌场，美国也一样。吴敬琏老师的意思可能是认为A股的投机比例特别高些。
我认为是正常的，美国投机的人也很多，不然我们怎么赚钱
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第 5 层 Freeman · 2010-03-28 09:42 · 回复 段永平
感觉段总把投机和赌博搞混了。相信您一定没看过jesse livermore的How to Trade in Stocks。他开篇的一段话就说明了投机不是赌博：“投机，天下最彻头彻尾充满魔力的游戏。但是，这个游戏愚蠢的人不能玩，懒得动脑子的人不能玩，心理不健全的人不能玩，企图一夜暴富的冒险家不能玩。这些人如果贸然卷入，到头来终究是一贫如洗。”
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第 6 层 段永平 · 2010-03-28 13:37 · 回复 Freeman
你说的有道理。我其实从来不认为投机是贬义，有朋友说投机就是“投资在机会上”，呵呵。我只是认为投资和投机不是一种游戏。从投资的角度看，投机确实有点像赌博。也许从赌博的角度看，投机有点像投资？
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第 1 层 长安 · 2010-03-25 13:10
听说美国中小学不考核学生的学科成绩，而中国学生的应试压力十分大，我们的学生都是在做无用功吗？
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第 1 层 白云之乡 · 2010-03-25 13:10
能这么近距离地学习投资, 真是幸事
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第 1 层 snoopy10126 · 2010-03-25 13:17
段大哥，你做投资，会用彭博终端啥的看看金融市场的信息吗？
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第 1 层 孤独中前行 · 2010-03-25 13:17
很有收获，是高风险高回报吧。可是对您说的一万元“闲”钱对于我这个80后可能不太好攒出来。消费，房产贷款等等。。月光一族啊！不过投资这东西除了智慧还需要胆量吧。。。
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第 1 层 li-zhendong · 2010-03-25 13:20
04年看过《穷爸爸和富爸爸》，现在又读了《富爸爸投资指南》，觉得对资产在100W以上的还是《富爸爸投资指南》，比较合适，重要的是要有好的会计和法律知识。
中国有许多还没有上市的中小企业很有发展潜力。
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第 1 层 果子 · 2010-03-25 13:27
穷爸爸富爸爸我是在03年接触的，这些书给我在财商方面进行了扫盲，真郁闷在学校及家庭没有这方面的教育，当时觉得我们的教育真的有问题。
投资房产在04 05 年还真是一个很好的机会，成本投入产出比比较好。
不过感觉目前泡沫比较高了，特别是一线城市，主要是人均收入 和 房价的差异比太大了，因此限制了很多本应该有的需求。
不知道段老师对目前中国房市有什么看法。
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第 1 层 长安 · 2010-03-25 13:27
600196复星医药2元利润，才卖20元，全A股市盈率最低的。。
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第 1 层 循序渐进 · 2010-03-25 13:27
段总你好：
请问你了解一个企业，是关注它的哪些方面呢？谢谢
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第 1 层 自然之道 · 2010-03-25 13:28
向段先生致敬！
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第 1 层 snoopy10126 · 2010-03-25 13:31
段大哥讲投资才让我明白了一点点啥叫价值投资。我很多年前就买了一本巴菲特的书，光看人家挣钱多了，根本不理解人家的做法，白白浪费了很多年的时间。不过幸亏做短线没挣到太多钱，否则迟早有一天会栽个大跟头。
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第 1 层 自然之道 · 2010-03-25 13:33
李驰说低风险才会高回报！我也这样认为，段先生一定也一样吧？
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第 1 层 snoopy10126 · 2010-03-25 13:38
段大哥虽然说不给孩子留太多钱，但是你给他们付出的是他们最需要的，也是很多经济上比较富裕的父母最难做到的。（你说的：他们不是真的内疚，他们只是说说而已，如果他们真内疚就不会那样做了，对我触动很大）
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