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好汉不吃亏
段永平（发布） · 网易博客 · 2013-02-19
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好汉不吃眼前亏的原意好像是识时务的意思。
这里要说的和原来那句话其实未必有关系。
不爱吃亏是人之常情，无可厚非。
记得以前经常会有人提起“双赢”的说法，但有多少人真的想过到底什么才是“双赢”呢？
当人们提起“双赢”时，可能本能会想只要不吃亏就行。后来发现，要想不吃亏的话，往往需要赚点便宜才能做到---于是我们公司便有了“不要赚人便宜”的文化---个人认为只有在“不赚人便宜”的心态下，才有可能做到“双赢”---所以“不赚人便宜”就成了“本分”的内容之一。
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顺便讲个小故事：
记得很久很久以前（大概1989年）刚刚开始卖游戏机时，我们主要是靠进SKD大散件来组装游戏机的。
有一次进了一个台商的一批货（好像是两千台），合同价里包含有2%的spare parts，就是对方按2000套的价钱共给了我们2040套散件的意思。
结果生产完了以后大概有50台坏机，所以结账时就少付了对方50台的钱。（当时好像确实没搞懂spare parts的意思。）
后来再也没和这个台商打过交道了。
这事让我内疚至今，看来赚人便宜的事情其实是不便宜的。
第 1 层 厦门愚人 · 2013-02-19 15:32
记得读研究生的时候，我导师给我说，其实一个人的优点也是他的缺点，一个人的缺点也是他的优点。事物也是一样，要辩证地看问题。投资企业也是如此，同样的企业，同样的事件，有人看多，有人看空。关键是您要明白他真正的问题在哪里。
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第 1 层 李念周 · 2013-02-19 16:11
那看来韩信不是好汉了.只能去领导将了
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第 1 层 躲在树上的男爵 · 2013-02-19 16:56
段总，你好，感谢加我为博友。
在你的博客潜水5、6年了，今天终于浮出来冒个泡，在这里多啰嗦几句，说说几年来想说的话。（有点长哈）
我在读初一的时候，在我生活的县城的一个旧书店里，看到一本渴望已久的《孙子兵法》，于是花了5元零花钱，毫不迟疑且兴奋地买下了。等回了家，才发现书的右下角还有几个字，书的全名是《孙子兵法与炒股》。当时苦笑不得，但是还是压下失望，耐着心，看完了全书。对于神秘的股市，迈出了第一步，第一次朦胧知道了多与空，知道了指数，知道了开盘收盘……但是对于从新闻、小说、电视中得到仅有的股市的传奇故事的困惑，依然像是个亘古难解的谜题藏在心里。
到了高一的时候，我的一个亲戚——在我家乡那个巴掌大的小地方，因为做生意的精明，而非常出名——开始涉足了股市，还记得当年买过四川长虹。我看着他每天看盘，订阅了《中国证券报》（绝对是我巴掌大故乡的第一人），每天看炒股书籍……我想他这么聪明，应该很明白股市的究竟。于是，我追着他问了很多问题“为什么股市有涨有跌，为什么不涨了再卖，你的股票是谁买了，股票是从哪里来的……”等等，我那个聪明的亲戚总是摇摇头说，这个你还得多看书才行。
于是，自作聪明的我，拿起了他买的厚的像新华字典的股市秘籍。这就是我后来才知道，磨灭了无数人的青春、时间、理想的技术派路线……当我翻开第一页，诸如MACD（唯一记得的）等等之类的走势分析，让我如坠云里雾里，再也看不下去了。那个时候我告诉我自己，哦，估计我不是做这块的料。当然，我的亲戚有一句话我后来发现是对的——“炒股必须用闲钱”，有保证自己基本生活开支和周转的情况下用闲钱涉足股市。
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第 1 层 筑道 · 2013-02-19 18:49
感觉是以后要把便宜赚回来，中国人有不吃亏文化，文化
有缺陷。
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第 1 层 黑天鹅 · 2013-02-19 22:17
前天去一个煤矿走了走，看到了两句有意思的宣传语：
1，劳动光荣
2，企业不消灭亏损，亏损就消灭企业
煤矿工人很苦啊，不亲眼看，是很难体会
挖煤的设备都还是沿用上世纪英国人留下来的
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第 1 层 牛健成njc723 · 2013-02-20 08:25
段大哥现在买茅台就是吃眼前亏。茅台昨曝因垄断被罚销售额的1%即2.7亿，也许又可以加仓了？段大哥目前在A股中就此一只吗？
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第 1 层 529273956 · 2013-02-20 08:38
不吃眼前亏，哪来之后福。既然是福，就应该吃眼前亏。
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第 1 层 oppoks · 2013-02-20 08:50
这句话终究要回归到“做对的事情”上来！
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第 1 层 connstell · 2013-02-20 09:17
成者为王，败者寇。
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第 1 层 成咬金 · 2013-02-20 09:28
发改委居然判定茅台五粮液价格垄断，简直是不可思议的天大笑话。不带这么幽默的
。不过，看着简单的事情背后必然有它的道理和逻辑，比如鞭炮炸了大桥天气阴晴不定搞垮了大楼等等什么的，都是不简单的。这个亏茅台得吃，吃亏是福！问题是发改委道理太深奥，不好懂哦
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第 1 层 中青旅新洲 · 2013-02-20 09:41
准备吃亏
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第 1 层 owen_wd · 2013-02-20 11:07
这句话，很难做到的，人是趋利避害的动物，看破这个道理，而且去认认真真的去做的人，比有很大的成就。
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第 1 层 知止不败 · 2013-02-20 11:13
应该一分为二看问题，如果自己找到好的投资标的就长期持有，直到好的东西变质成坏东西再选择放弃^_^
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第 1 层 baoshou_pai · 2013-02-20 11:35
茅台最好不要反驳，痛快交钱，配合好领导工作，我持有茅台。
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第 1 层 Lao河 · 2013-02-20 12:36
“祸兮福之所倚，福兮祸之所伏。”关键是以什么样的形态去面对眼前亏。
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第 1 层 心如止水 · 2013-02-20 14:11
段老师是说这句话没有正确对待当前的情况吧，考虑问题太片面。还是用未来现金流贴现思考。如果亏了，好汉就不应该吃眼前亏。如果大大的赚了，好汉何不吃了眼前亏。
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第 1 层 守正不出奇 · 2013-02-21 11:28
好汉不能占便宜。
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第 1 层 简单≠容易 · 2013-02-21 14:15
段总好，您说做价值投资逆向思维与随波逐流都是不可取的，唯有理性独立思考。那像投资标普500这样的指着基金可以逆向投资吗？谢谢
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第 1 层 月光宝盒 · 2013-02-21 15:41
真金不怕火炼
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第 1 层 zcch06 · 2013-02-21 17:31
价值投资者挨套，简直是天经地义。
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第 1 层 gaofeng168168 · 2013-02-21 19:32
吃得亏首先是有力量吃亏，其次是知道亏有多大，最后结果是不吃亏并获利。
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第 1 层 王巨财 · 2013-02-21 22:07
您好，段总，假如以5倍的市盈率买下一家非上市公司，5年后每股收益和总股本都没变，也没分红，就是净资产多了，持有这样的公司有意义吗？假如是上市公司，股价会涨吗？
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第 1 层 秋天落叶 · 2013-02-22 12:02
好汉总是让自己吃亏，做事成功率不高。好汉仗义，仗义有点和傻挂钩。好汉难做！做成功就是真“汉子”大豪杰”。
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第 1 层 susamsu · 2013-02-22 16:56
大道能说说当初投资万科时的想法吗？主要指万科的生意模式大道是怎么看的？
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第 1 层 卢玉强 · 2013-02-23 02:00
哈哈，眼前亏还是长远亏？这个问题很深刻！
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第 1 层 畅歌 · 2013-02-23 10:32
有个问题想了很久也没搞清楚，只好请教段总，像茅台对经销商限制最低和最高零售价这种行为对企业会有什么好处呢？一般会产生什么影响？
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第 1 层 邵元富 · 2013-02-23 16:31
马云2013亚布力中国企业家论坛演讲视频链接：http://finance.sina.com.cn/hy/20130222/215014622053.shtml
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第 1 层 修炼 · 2013-02-23 16:50
我小的时候母亲经常说的一句话是“不听老人言吃亏在眼前”，确实中国传统家庭教育是怕孩子吃亏的。但她老人家同时也告诫，就是不要占别人的便宜，这可能就是本分的意思吧。至于吃亏是福，个人理解一般是事情发生了用来宽慰自己而已，也许是期盼，也许是无奈。
有个问题再次问一下：您曾经说过“那些最好的买卖，刚开始从数据上看，几乎都会告诉你不要买。”一直不懂，是不是说数据很难看，而生意模式却很好，理解不了。能否解释一下？
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第 1 层 江水平 · 2013-02-23 17:01
最喜欢段总谈企业文化的段落，理解后运用到自己的生意里真是奇妙无穷，记得在段总以前的文章里谈到不扣押供货商的钱，还把自己电话公布给供货商，有拖欠就直接打电话，在目前中国，这样的事情简直凤毛麟角，都在尽力用供货商的钱做着自己的生意。表面看，段总这样做事吃亏的，吃的亏还不小，试想，那以亿计算的材料款多压一天光利息钱就不是小数字，但实际是占便宜的。
理解这句话的实战意义还要从段总提出的企业文化中的本分二字展开，我自己深有体会，在跟段总学企业文化以后，我把工程提点从百分之二十降到了十八个点又降到十五个点，每一笔钱都会多给个二三百，每年多给出去好歹也要几万，看似吃亏了，但是通过这点，企业的凝聚力非常好，工人会自动维护这个团队，他们在任何人面前都会极力说我的好，业主通过工人的态度对我也会高看一眼，有亲戚朋友再做装修时候自然会很顺畅的推荐，而且，不管外边用什么办法拉拢他们，从没人被挖走过，工人干的时间长，经验就特别丰富，一处活该怎么干好根本用不到我废话。看似吃亏的事情，实际是占很大便宜了。
企业文化中本分二字还有更不同的意义。在中国这样浮躁欺骗到处存在的社会里，本分就稀有，稀有就会被关注，营销就不会吃力，记得以前在给其他公司做业务员的时候，老板和员工做营销费劲了九牛二虎之力，但效果相当不理想，我运用段总的企业文化中本分二字贯穿到营销里时候，业务就像顺水顺风的船，少许推动就会流畅的往前走。
在这说这些不是为表现我自己，在这陌生的地方表现自己也无用，只是用我本身的事例提醒大家关注段总提出的企业文化部分，这才是真宝贝。
本分二字，必须从骨子里发出来才有用
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第 1 层 加忠 · 2013-02-23 20:22
这一点我也有体会，我宁愿吃一点亏，我也不想赚别人的便宜。感觉赚了便宜不踏实。这样路才越走越宽。
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第 1 层 黑猫 · 2013-02-23 22:12
我的理解是：要合理，不能贪。贪最终会带来坏的结果。
与人合作，只有双赢才能长久，才有好结果。
想长久就不能贪。
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第 1 层 李历 · 2013-02-23 22:40
24年后，还在为这事自责，这让我震撼。（扪心自问，三年以前自己做过占便宜的事，已经有点遗忘了??????）
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第 1 层 xlli777 · 2013-03-01 11:30
学长您好，还是想向您请教一下仓位的问题。像现在的苹果，440多了，您还有没有留钱继续投呢？到多少的时候您会毅然all-in呢？还是说永远留出几成的钱等待比股灾还股灾的情况出现？
我联想到德州扑克，有时候手里拿两个A别人又all-in，如果你带着轻蔑和坏笑跟他all-in，常常输光，但是不all-in又觉得好亏。
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第 2 层 段永平 · 2013-03-01 13:32 · 回复 xlli777
记得在桌面9个人的情况下，两个A就all in的赢面好像只有40%左右。
投资里最难的就是没有具有“充分条件”的投资，只能从概率的角度考虑。越了解的公司，决策的把握越大，但从来没有100%的赢面。所以仓位只能根据自己的理解来决定。
我个人一般对有负债的公司不太愿意重仓，另外就是无论多有把握也绝对不要用margin。
我个人很喜欢苹果，觉得这是我目前能找到的最好的公司了，这个价位我放到90-95%也是愿意的。当然也许和我前面买的价钱比较便宜也有点关系，但这个只是心理影响而已。理性讲，4000亿的苹果其实只有2700亿（扣掉现金）左右的市值，大概5-6年就赚回来了。只要苹果能把现金回馈这块再处理的好一点（我非常信任库克会这么做）。投资苹果对我来讲是个能睡得安稳的投资。如果我错了怎么办？呵呵，那大概就是该轮到我也亏点钱了？看个3-5年吧，我觉得我的赢面在90%以上，而且就算亏也不会亏光的，而且省了几年到处找股票的时间，多好?!
不过，如果不了解苹果的人最好还是不要碰苹果，我一直就不太赞成小额投资者投苹果，尤其是那些希望今天买明天就涨很多的人们，会睡不好的。
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第 3 层 LHHJSNT · 2013-03-02 10:07 · 回复 段永平
请问段总，为什么不赞成小额投资者投苹果，价值投资不分投资金额的大小呀？谢谢？
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第 4 层 段永平 · 2013-03-02 12:16 · 回复 LHHJSNT
首先，这种大公司会出来的消息比较多，小额投资者多数对投资的概念还没有建立，很容易被震几下就出局了；另外，像苹果这种公司在目前的状况下很难有10倍或更多的回报。我觉得小额投资者也许应该关心自己明白但没有那么多人关注的公司，如果能找到这种公司的话，应该比苹果这类公司的回报好。有时候有些小公司确实很便宜，比如前段时间美股里的一些地产公司，但没有成交量，不适合大额投资者投。
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第 5 层 李历 · 2013-03-02 22:22 · 回复 段永平
段大哥，我也来简单说说投资苹果的原因（不知道怎么定义所投金额的大小，对于自己是很多的，对别人可能是小额）：我是2005年开始使用支付宝，当年消费2千多，到2012年消费2万多，同时通过支付宝还信用卡（数额也不小）；期间还用业余时间做过两年的小卖家。有了这段经历我很容易懂苹果的iTunes和App store（买过几件小东西，到目前花了300多元），淘宝和苹果的生意其实都是建立在尊重和保护参与各方利益的基础上，这正是我能放心拥有苹果相当长时间的原因，不放心可真是没法睡觉了，有12个小时的时差呀：））。记得以前看过西格尔在＜＜投资者的未来＞＞中的统计资料，标普500从1957年--2003年，年复合收益在15%以上的公司只有10家，而最高的一家是19.75%。所以苹果有15%复合收益我就很开心了。
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