回到原位置 纠错／补出处 《好汉不吃亏》的留言 #26285 大道能说说当初投资万科时的想法吗？主要指万科的生意模式大道是怎么看的？ 勾选需要更正的栏位，填写建议值和理由。也可只填写问题说明或补充出处。维护者审阅后才会修改档案。 选择要更正的栏位 署名或发布者 原始发表时间 原文出处链接 资料人物归属 直接回复对象 正文 Markdown 署名或发布者: 原始发表时间: 原文出处链接: 归属 · 作者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 归属 · 发言者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 归属 · 受访者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 归属 · 发布者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 直接回复对象: 未确认回复对象 #26427 · 厦门愚人 · 记得读研究生的时候，我导师给我说，其实一个人的优点也是他的缺点，一个人的缺点也是他的优点。事物也是一样，要辩证地看问题。 #26426 · 李念周 · 那看来韩信不是好汉了.只能去领导将了 #26238 · 躲在树上的男爵 · 段总，你好，感谢加我为博友。 在你的博客潜水5、6年了，今天终于浮出来冒个泡，在这里多啰嗦几句，说说几年来想说的话。（ #26336 · 筑道 · 感觉是以后要把便宜赚回来，中国人有不吃亏文化，文化![](http://b.bst.126.net/common/por #26335 · 黑天鹅 · 前天去一个煤矿走了走，看到了两句有意思的宣传语： 1，劳动光荣 2，企业不消灭亏损，亏损就消灭企业 煤矿工人很苦啊 #26334 · 牛健成njc723 · 段大哥现在买茅台就是吃眼前亏。茅台昨曝因垄断被罚销售额的1%即2.7亿，也许又可以加仓了？段大哥目前在A股中就此一只吗？ #26333 · 529273956 · 不吃眼前亏，哪来之后福。既然是福，就应该吃眼前亏。![](http://b.bst.126.net/common/por #26332 · oppoks · 这句话终究要回归到“做对的事情”上来！ #26331 · connstell · 成者为王，败者寇。 #26330 · 成咬金 · 发改委居然判定茅台五粮液价格垄断，简直是不可思议的天大笑话。不带这么幽默的![](http://b.bst.126.ne #26329 · 中青旅新洲 · 准备吃亏 #26328 · owen_wd · 这句话，很难做到的，人是趋利避害的动物，看破这个道理，而且去认认真真的去做的人，比有很大的成就。 #26327 · 知止不败 · 应该一分为二看问题，如果自己找到好的投资标的就长期持有，直到好的东西变质成坏东西再选择放弃^\_^ #26326 · baoshou_pai · 茅台最好不要反驳，痛快交钱，配合好领导工作，我持有茅台。 #26325 · Lao河 · “祸兮福之所倚，福兮祸之所伏。”关键是以什么样的形态去面对眼前亏。 #26322 · 心如止水 · 段老师是说这句话没有正确对待当前的情况吧，考虑问题太片面。还是用未来现金流贴现思考。如果亏了，好汉就不应该吃眼前亏。如果 #26324 · 时光 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face3. #26246 · 躲在树上的男爵 · 一晃几年，中国股市坐着过山车，但是我却不知道，我那亲戚后来也没有再炒股了。 上了大学后，为了再探究竟，我选修了经济学院 #26323 · 快既是慢Slowisfast · 一点也不片面，很多公司是无法用现金流贴现的，你真正懂的话，失误的机滤是很小的，如果不是一个上市公司你愿意买吗？其实没有这 #26320 · 守正不出奇 · 好汉不能占便宜。![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/previe #26321 · 段永平 · 不能占便宜的说法经典哈，能说出这话来不容易！ #26313 · 简单≠容易 · 段总好，您说做价值投资逆向思维与随波逐流都是不可取的，唯有理性独立思考。那像投资标普500这样的指着基金可以逆向投资吗？ #26245 · 躲在树上的男爵 · SOP把DVD后这个电源线在\*\*秒内绕好，这样运输过程中，电源头就不会划伤产品。以后别人看到你们绕线，就会竖起大拇指 #26319 · 月光宝盒 · 真金不怕火炼![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/ #26318 · zcch06 · 价值投资者挨套，简直是天经地义。 #26317 · gaofeng168168 · 吃得亏首先是有力量吃亏，其次是知道亏有多大，最后结果是不吃亏并获利。 #26293 · 王巨财 · 您好，段总，假如以5倍的市盈率买下一家非上市公司，5年后每股收益和总股本都没变，也没分红，就是净资产多了，持有这样的公司 #26303 · 段永平 · 这个问题不想通投资是会很痛苦的。如果不分红就没意义的公司你就不能投，因为其实因为某种理由你根本就不信任这家公司，和他是不 #26315 · 段永平 · 逆向指的是和别人反向做，投资和别人无关。你可以买你认为便宜的东西，但很难买你认为别人以后会怎么看的公司。股市大部分时候是 #26302 · 0811 · 如果不分红，每股收益却不变，roe肯定是下降的，边际收益或者创造价值的能力在下降，这样的企业本身很难享受高溢价。而这样的 #26301 · 知止不败 · 个人认为如果能像伯克希尔那样的公司，不分红继续做更有价值的投资，这样的公司才值得长期持有… #26300 · 段永平 · Brk的每股收益一直都在增加。 #26244 · 段永平 · 有悟性！ #26316 · 秋天落叶 · 好汉总是让自己吃亏，做事成功率不高。好汉仗义，仗义有点和傻挂钩。好汉难做！做成功就是真“汉子”大豪杰”。 #26299 · 海 · 公司上市不上市，不重要，重要的事，他财务数据是否真实，以及净资产回报率多少？ #26298 · 海 · 市盈率通常有迷惑性，市盈率不见得是越低越好，有的时候20 30 40倍市盈率也会是非常好的价格，完全取决于公司本身 #26297 · 段永平 · 违规了。 #26314 · owen_wd · 确实经典，投资和别人无关这句话。 #26243 · 西西弗 · 短短这几百字，道出了你这么多年以来的思考，让我也受用匪浅啊。我想，这些大概可以用段总的话概括：做对的事情。能做对是多难的 #26261 · 卢玉强 · 哈哈，眼前亏还是长远亏？这个问题很深刻！ #26264 · 阿緯 · 嘉诚伯伯的投资里经常见到眼前亏，但最后他总是出现在成功的顶峰上，让人们不得不佩服他的高瞻远瞩。 #26242 · wanxiaofei65 · 我也是和你同年那批去步步高的,去的教育电子厂,内部叫电玩厂,实习了三个月,还记得当时听段总说企业文化的时候,大脑没什么概 #26241 · 躲在树上的男爵 · 那应该我们见过面，因为那批电玩、AV实习的时候会在下班后在总公司的三楼娱乐室打球、看书。 #26309 · 畅歌 · 有个问题想了很久也没搞清楚，只好请教段总，像茅台对经销商限制最低和最高零售价这种行为对企业会有什么好处呢？一般会产生什么 #26296 · 知止不败 · 真佩服段总每只股票的明智之选，能和您一起分享价值投资的快乐，我真是三生有幸啊！ 通过两年多每天几乎24小时的学习【白 #26311 · 段永平 · 假设你想做个百年老店，你也许能想明白。 #26295 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face8. #26291 · 段永平 · 好像以前说过哈，现在忘了![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/pr #26312 · 邵元富 · 马云2013亚布力中国企业家论坛演讲视频链接：http://finance.sina.com.cn/hy/2013022 #26277 · 修炼 · 我小的时候母亲经常说的一句话是“不听老人言吃亏在眼前”，确实中国传统家庭教育是怕孩子吃亏的。但她老人家同时也告诫，就是不 #26284 · 段永平 · 你先解释一下为什么说我曾经说过这话？ #26272 · 江水平 · 最喜欢段总谈企业文化的段落，理解后运用到自己的生意里真是奇妙无穷，记得在段总以前的文章里谈到不扣押供货商的钱，还把自己电 #26310 · l.s.king · 我是这样理解的，对经销商作最低限价与最高零售价的目的是为了保证合理利润，另外最低限价还是保护品牌的重要政策，经销商烂价对 #26290 · 科科 · 这个也是典型的：那些最好的买卖，刚开始从数据上看，几乎都告诉你不要买。的案例吧。![](http://b.bst.126 #26283 · pp78917 · 科科说的，眼花了吧？ #26289 · 投资价值 · "有心的人自然会回头看，无心的人我讲了也没用。我这里只能帮到很有心的人" 很喜欢段师这句话，个人觉得是这个博客的key #26308 · 加忠 · 这一点我也有体会，我宁愿吃一点亏，我也不想赚别人的便宜。感觉赚了便宜不踏实。这样路才越走越宽。 #26307 · 黑猫 · 我的理解是：要合理，不能贪。贪最终会带来坏的结果。 与人合作，只有双赢才能长久，才有好结果。 想长久就不能贪。 #26282 · 本手不笨 · 我的印象这话是巴菲特说过的，我的理解是说投资中，那些数字以外的东西更重要些。 #26306 · 李历 · 24年后，还在为这事自责，这让我震撼。（扪心自问，三年以前自己做过占便宜的事，已经有点遗忘了??????） #26281 · henry6688 · 这是巴菲特说的 #26305 · 茶水铺 · 这个台商很厚道想得很周到，知道有一定比例的坏机给多四十台，结果有五十台机子的钱收不回。段总敢于面对错误。![](http #26240 · bchz888 · 不管是西方的巴菲特、比尔盖茨，还是东方的稻盛和夫，包括段总，其实都是悟到了大道，其实大道至简但去坚守并不容易。我想段总最 #26280 · 学习投资 · 这话好像是巴老说过的？ #26279 · 段永平 · 是的，只看数据往往容易只看短期。 #26288 · 段永平 · 这里“功夫”就是时间的意思。 #26275 · 段永平 · 你只要能坚持“本分”，很多年后你会很厉害的。 俗话说“有借有还再借不难”，其中“有借有还”就是“本分”，“再借不难”其 #26304 · 不动鱼 · 我想到囚徒定律，双方要达到共赢，其实都是各自承受了一定的损失。想成事就必须付出一定的代价，这大概也算是好汉要能吃亏的一种 #26247 · abzy666 · 段总：我认为“茅台拓展多个子品牌和建五星酒店”不妥。请问我的思路不对？ #26260 · 段永平 · 建酒店显得有点愚蠢，希望不会继续。多个品牌看起来也不太明智，但不了解具体情况。 #26267 · 阿门角 · 可乐进入过养殖业，好企业不能免俗。如把企业看作生命体，可以理解短暂迷失，人之常情。好企业的内在价值体现在商业模式及其商品 #26294 · 知止不败 · 呵呵是几乎24小时思考【形容词】您说过欲速则不达！ 我认识我自己，有时思虑不够周详 不求甚解和把事情做好的能力，还有 #26269 · 段永平 · 从来就很难有什么最好的投资，只有自己懂的投资。 #26259 · mikeforvip · 建酒店是集团公司的事情，跟股份制公司（上市公司）无关。至于多个子品牌，也有很多是集团公司的。不过：低端的茅台王子酒和茅台 #26258 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face8. #26292 · 月光宝盒 · 君子爱财，取之有道，占人便宜与道不符，是不对的![](http://b.bst.126.net/common/portr #26287 · susamsu · 还没感谢过大道加我为博友，我年纪较轻，学习投资时间也较短，所以问题偏多，可能会有点烦，请大道原谅。再问一个问题大道在iP #26286 · 段永平 · 我就上网易的网页，没用apps。 #26257 · 快乐投资 · 一直不明白为什么要避免多元化，另外，可口可乐不也有多个子品牌么？ #26278 · 修炼 · 看过几个月了，当时不理解记在本子上，好像是说生意模式时说的。最近又在您的博客里查了几次，可惜没查到。也许是记错了。不过从 #26256 · 加忠 · 其实，低档酒销量不佳与假酒有很大关系，现在茅台主要销售还是飞天系列占85%以上，其他汉酱、仁酒、王子、迎宾酒比例很小，集 #26255 · 邵元富 · 贵州茅台官方微博上说： “为了更好地为消费者负责，我公司加大投入，采用RFID技术建立起茅台酒溯源体系，目前已完成芯片 #26276 · 不繁 · 前几天跟几个朋友喝酒，有个朋友很喜欢劝酒，由于实在是喝不下去了，就耍了个小聪明把酒吐在了水杯里![](http://b. #26239 · wanxiaofei65 · 我那时喜欢在总公司打羽毛球，好多厉害的高手，住在独栋单间宿舍里，中午单位会用个大铝盆装暗红色的水，后来才知道是凉茶，感觉 #26274 · steper · 这真是“本分”的最好解释。突然想到不懂不买也是一种本分，明知不懂还因为其它原因（诱惑）而买就是不本分。 #26273 · 段永平 · 是的，围棋里的本手可能也是这个意思。 #26263 · 阿緯 · 其中一个在1987年收购的加拿大石油天然气公司Husky，不仅扭亏为盈，还连连兼并对手，号称现金奶牛。在2012年斥资6 #26254 · 段永平 · 加大投入的说法很有趣。不过这个做好了的话，几年后假茅台会更便宜的。 #26253 · 段永平 · 很少有公司能够做好“多元化”的，尤其是那些为了多元化而多元化的公司。子品牌是不同的概念，一般是在其能力圈内。茅台出53度 #26252 · dingwenya@126 · 很久才明白投资国企其实是要给更多折扣的，而不是较少的折扣。 #26251 · 0811 · **@国酒茅台官微** 为了更好地为消费者负责，我公司加大投入，采用RFID技术建立起茅台酒溯源体系，目前已完成芯片、终 #26250 · 香飘两岸 · 从集团的角度来讲，用茅台的品牌做多元化肯定是对上市公司伤害最大，而用习酒这个独立的品牌呢？ 大家都讨厌习酒的同业竞争，可 #26271 · 汉尼拔 · 借钱不还, 传递的是负能量,日积月累,三角债如山,最后这条在链条上没有人独善其身. 反之,当你站在别人的角度上想问题, #26270 · wwkkll · 谢谢段总加我为博友！我一直都在关注、仰慕你，你是我认为中国最理解巴非特投资精髓的投资者！ 吃亏是富就如大智若愚！在平常 #26268 · 阿门角 · 明白！钱没有繁殖能力，只有权益和债务才有繁殖能力。企业是有生命的，就像生蛋的母鸡，今天多下几个少下几个都不打紧，弄明白在 #26265 · c1367186 · http://video.sina.com.cn/p/finance/20130223/024962079877.htm #26249 · 知止不败 · 【少则得 多则惑】… #26266 · 段永平 · 冯仑同学的观点好像总是经常和男女有点关系，有趣。 #26262 · 阿緯 · 还有我们的段永平叔叔书写了一个起死回生，扭亏为盈的经典。（小霸王） 当初一个十来人，濒临在关闭边缘的小厂，负债··· · #26248 · 畅歌 · 现在有很多名酒空瓶回收的伎俩来造假，不知道对付这一招有啥好的办法。 听说甚至有人把茅台瓶身在隐秘的地方打孔，把真酒吸出 #26226 · xlli777 · 学长您好，还是想向您请教一下仓位的问题。像现在的苹果，440多了，您还有没有留钱继续投呢？到多少的时候您会毅然all-i #26237 · 段永平 · 记得在桌面9个人的情况下，两个A就all in的赢面好像只有40%左右。 投资里最难的就是没有具有“充分条件”的投资， #26236 · 张信华 · 请问段总：苹果目前这个价位您会考虑卖put吗？ #26235 · 段永平 · 如果真相信苹果会很好，这个价位就别卖put了吧？如果不相信苹果会好，那就更不应该卖put了。 #26234 · LHHJSNT · 请问段总，为什么不赞成小额投资者投苹果，价值投资不分投资金额的大小呀？谢谢？ #26233 · 段永平 · 首先，这种大公司会出来的消息比较多，小额投资者多数对投资的概念还没有建立，很容易被震几下就出局了；另外，像苹果这种公司在 #26232 · 李历 · 段大哥，我也来简单说说投资苹果的原因（不知道怎么定义所投金额的大小，对于自己是很多的，对别人可能是小额）：我是2005年 #26231 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face0. #26230 · 张信华 · 真感觉要知道事情什么时候发生比要知道什么事情会发生难太多太多了，而且特容易倒在这种地方。![](http://b.bst #26229 · 段永平 · 不用margin，不买option，想倒都难吧？ #26228 · LHHJSNT · 谢谢段总的指点，请问gy主业是房地产还是军工，这类企业生意模式比较难理解？ #26227 · 段永平 · 主页是航天燃料？不知道为什么有那么大一块地。 正文 Markdown: 大道能说说当初投资万科时的想法吗？主要指万科的生意模式大道是怎么看的？ 修改理由或问题说明: 依据链接（选填）: 备注（选填）: 问题类型（选填）: 请选择 人物归属 回复关系 日期 译文 出处 其他 提交待审阅