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关于博客的声明
段永平（发布） · 网易博客 · 2010-05-10
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本人只在网易开了博客，其他的都不是本人开的
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- 段永平 · 2010-05-25 12:35 9
- 段永平 · 2010-05-11 08:34 7
- 段永平 · 2010-05-13 02:39 7
- lutao0086 · 2010-05-11 13:05 6
- 段永平 · 2010-05-11 00:28 5
- 段永平 · 2010-05-11 04:38 5
- s_sfmai · 2010-05-12 01:16 5
- 段永平 · 2010-05-14 02:45 5
- Giant Investor · 2010-05-11 02:40 4
- 段永平 · 2010-05-11 13:31 4
- 段永平 · 2010-05-12 12:00 4
- 段永平 · 2010-05-12 12:13 4
- 段永平 · 2010-05-12 12:31 4
- 段永平 · 2010-05-14 00:19 4
- 段永平 · 2010-05-15 12:17 4
第 1 层 价值投资奉行者 · 2010-05-10 23:58
发现有人自称段永平博客，但明显假的很。
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第 1 层 价值投资奉行者 · 2010-05-10 23:59
呵呵，这个假冒不了，我们只来这里。
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第 1 层 价值投资奉行者 · 2010-05-11 00:01
段总，现在yahoo的PE已经好象已经27倍了，如果以5%的长期国债的收益比较，好象有些高估了，您是怎么想的？谢谢！
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第 1 层 伟哥 · 2010-05-11 00:04
想知道段大哥怎么看黄金。
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第 1 层 价值投资奉行者 · 2010-05-11 00:10
谢谢段总的现场答复，请问段总：您认为yahoo股价至少到多少才算高了呢？（也就是您的心理价位），谢谢了！
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第 1 层 价值投资奉行者 · 2010-05-11 00:15
趁机问多些，因为我确实有困惑，请问段总好象说过净资产是产生利润的条件之一，不必重复计算在公司价值之内，而yahoo又挺重视净资产的，我就是不明白什么时候要把净资产计算在价值内，什么时候不计算在价值内，我这个笨学生老问重复的问题给您添麻烦了，谢谢！
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第 1 层 伟哥 · 2010-05-11 00:19
美股怎么了，跳空高开那么多。
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第 1 层 id.space · 2010-05-11 00:25
这一句不够说服力！
呵呵，
要是别的平台上“您”的博客也这么申明，怎么办呢？？
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第 1 层 价值投资奉行者 · 2010-05-11 00:41
段总，还有一点不是太明白，为什么yahoo的报表只反映她的一部分资产呢？公司的会计准则允许这样的吗？其他公司也允许这样吗？请问您是怎么发现的呢？？万分感激。
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第 1 层 heijinzhijin · 2010-05-11 00:45
只此一家，别无分号。。哈哈。。
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第 1 层 盛世天空 · 2010-05-11 01:38
这几天市场去了Great America
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第 1 层 Giant Investor · 2010-05-11 02:40
段大哥，怎么看人民币升值的问题？
在GA和Yhoo之间假如只让你选一只的话，你会倾向于哪一只，呵呵？有点类似巴老08年说的，假如只让我买一只的话，我会买wells fargo。
其实我觉得拿在手上至少三五年，不然没意思，这样我瞎猜一下人民币升值可能有20%以上。纯粹盈利来自中国的业务似乎就更显得有优势了？再就是，1688，GA这些公司上市之后募集的资金是否可以一次性全部申请换成人民币，转回内地，不大懂资本管制政策。
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第 1 层 忆宁 · 2010-05-11 03:27
Google现在的估值算不算合理呢,虽然总市值已经1600亿了,但是其部分业务确实竞争力很强,用户体验非常好，比如搜索, 视频, 浏览器, Gmail, Google Finance等等
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第 1 层 茶水铺 · 2010-05-11 06:37
仅此一家，绝无分店。
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第 1 层 茶水铺 · 2010-05-11 06:43
感觉了解价值投资大多数都是男的，段总，你去参加巴菲特的股东大会女的多吗？
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第 1 层 余祥平 · 2010-05-11 07:01
我查了一下，真有无聊的人冒充段老师开博客，太假了！
坚决抵制盗版！坚决抵制盗版！坚决抵制盗版！
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第 1 层 基业长青 · 2010-05-11 23:24
段总你好.有个问题不太理解.想请教您一下.（所谓内在价值就是未来利润的折现）。未来利润是怎么算的啊？
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第 2 层 kevin_wu123 · 2010-05-11 23:53 · 回复 基业长青
未来利润没法算，只能估计，取决于对于公司与行业的分析判断，需求弹性小、供给弹性大的公司是好公司，需求弹性小，指景气时需求会增长，不景气时需求不会缩减，供给弹性大，指景气时供给可以扩张，不景气时，供给可以缩小，比如现在有的小公司用办公场地都是买一层租一层，这样很有利于可进可退，比如钢铁行业、资源行业的供给弹性就比较小，固定资产占比非常大，一旦市场不景气，就很难收缩了。需求弹性小，我的总结是来自五项（或称4.5项无形资产）品牌、专利（技术）、资格（牌照）、渠道（客户）、设计（工业设计），其中最后一项——设计，是弱护城河，而品牌是最常见的护城河，品牌的层次有三——知名度、美誉度、忠诚度，按郎咸平教授的说法就是，广告只打知名度的企业肯定是没有前途的，我记得段总也说过秦池酒的失败案例，都是同理。如果你是一个有资格（牌照）的企业而只打知名度，或许也是可以生存的，但是做得不够好，因为美誉度和忠诚度才重要，如果可以升华到忠诚度，那么产品和品牌就同一了，比如人们忘了原来可口可乐的正式名称是碳算饮料，比如人们习惯说“来碗康师傅”，这里，康师傅就等于方便面，正如郎教授说的麦当牢打的就是“美好家庭的幸福感觉”，所有广告都是围绕这同一体验来打，这里讲究的是体验，而不只是性价比。专利可以是无形资产，比如体现在医药公司，渠道，比如苏宁沃尔玛，当然不可想象超市中会没有茅台或康师傅，那么它们所占有的货架渠道空间也算是渠道了，而工业设计往往是第四个半的那个半个护城河，相对比较弱一些，因为现在谁的设计都不差。结合到迈克尔波特的五力模型和三大战略，就是品牌优势战略，总成本领先战略，专一化战略。
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第 2 层 段永平 · 2010-05-12 12:46 · 回复 基业长青
多数情况下我也不会。很少的时候，我觉得可以毛估估地算出来，这里面有时可以找到投资机会（有一部分可能还算错了）。
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