正文
one apple a day keeps the doctor away
段永平（发布） · 网易博客 · 2011-01-22
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再次强调买股票就是买公司的概念，每个人应该坚持不懂不碰的原则，不然早晚会掉进去的。
同时再次建议不要跟随任何别人买个股，除非自己能真的懂自己在干什么。
自己偶尔会提到个股的原因只是想找个例子说明一下自己对投资的理解而已。
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两年前写下面这篇博文时，乔布斯刚刚再次请病假没多久，记得当时苹果刚刚发布完earning report，自己突然悟到实际上没有乔布斯的
苹果会依然继续强大。我就是这个时候开始大量买入苹果的。
两年过去，没有发现当初买的理由有任何变化，所以没有过任何卖的想法。
在雪球上我说过自己的观点：300多的苹果很便宜，400多的苹果也很便宜，500多的苹果依然不贵，今天再次重申一下。
个人观点，巴菲特说的the right kind of business, with right people, at right price这三点在苹果上体现的非常充分，拿着能睡好觉。
the right kind of business指的就是好的生意模式，好的生意模式建立在强大的企业文化上。
本人喜欢苹果生意模式的很重要的一点来自于自己在消费电子20多年的体验，苹果是我一直梦寐以求但似乎难以达到的生意模式，现在
居然可以就这么实现了，why not?
有一个小小的发现：我发现多数关心苹果的投资者（无论多空）都有点太在意苹果眼前的东西了，其实一两个季度的表现没那么重要。
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今天是option到期日，呵呵，又是一年
我有很多长option到期
在每天用着iphone和ipad的这些日子里，突然开始喜欢苹果了
也许看完《阿甘正传》就应该认真关注一下这家水果公司的，实在是有点太懒
看起来似乎现在也还不太晚
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说说我喜欢苹果的一些理由。这不是论文，想到就说，没有重点和先后秩序。
1. 苹果的产品确实把用户体验或消费者导向做到极致了，对手在相当长的时间里难以超越甚至接近（对喜欢苹果的用户而言）。
2.苹果的平台建立起来了，或者说生意模式或者说护城河已经形成了（光软件一年都几十亿的收入了）。
3.苹果单一产品的模式实际上是我们这个行业里的最高境界，以前我大概只见到任天堂做到过（sony的游戏产品类似）。
单一产品的模式有非常多的好处：
a.可以集中人力物力将产品做得更好。比较一下iphone系列和诺基亚系列（今年要推出40个品种）。
苹果产品的单位开发成本是非常低的，但单个产品的开发费却是最高的。
b.材料成本低且质量好, 大规模带来的效益。苹果的成本控制也是做到极致的，同样功能的硬件恐怕没人能达到苹果的成本。
c.渠道成本低。呵呵，不是同行的不一定能明白这话到底有什么分量（同行也未必明白)，我是20年前从任天堂那里学会的。
那时很多做游戏机的都喜欢做很多品种，最后下场都不太好。
4.苹果的营销也是做到极致了，连广告费都比同行低很多，卖的价钱却往往很好。
5.苹果的产品处在一个巨大并还有巨大成长的市场里。
a. 智能手机市场有多大？你懂的！
b. pad市场有多大？你也会懂的
总而言之，我认为苹果现在其实还处在其成长的早期，应该还有很大的空间。
扣掉现金的话，苹果的今年的未来pe只有12-13倍啊，明年可能要到10以下了。
当然，以上我说的这些点中的任何一点的改变都可能或多或少地改变苹果，如果有苹果的股票的话，就要留心这些变化了。
我认为Jobs如果真请长假的话，在相当长的时间里对苹果的业务不会有大影响。
第 1 层 xlli777 · 2011-01-22 14:43
当年在美国Master毕业的时候跟着大家去招聘会找工作，苹果前面总是排起长长的人龙，后来在香港赶上iPad开卖首日，开门前一小时去也要排起长长的人龙，这一年因为身处香港，我已经代人买过2个iPad和4个iPhone4了……真是不堪其苦。
苹果和windows的用户体验很不一样，我和朋友们的归纳就是两者都很powerful（当然还有UNIX系统也很powerful），但是苹果让人用近乎白痴的方式使用powerful的功能，而windows让人用近乎专业人士的方式使用powerful的功能（UNIX平台的系统是让人用近乎天才的方式使用powerful的功能）。
我想起照相曾经是很专业的事情，照相机很复杂，有人会照相甚至算是特长，后来傻瓜机大肆流行，人人都能照了，再后来又开始流行专业单反相机了，现在满大街不拿个单反还真不好意思。历史总是交替的演变，非常神奇~
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第 2 层 段永平 · 2011-01-22 15:23 · 回复 xlli777
你这个形容很形象，这正是apple厉害的地方。
apple还有不少特别厉害的地方，比如：品种单一，所以效率高，质量一致性好，成本低，库存好管理等等。我从做小霸王是就追求品种单一，特别知道单一的好处和难度，这个行业里明白这一点并有意识去做的不多，我们现在也根本做不到这一点。
比较一下诺基亚，你就马上能明白品种单一的好处和难度了。
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第 3 层 雨天买菜 · 2011-01-28 12:43 · 回复 段永平
做产品和市场，往往喜欢很多品种，好处用于不同细分市场，用于上下夹攻对手的品种。坏处搞一大堆库存，品质不好控制。单一品种需要很好的功力---把产品做到极致。难啊。因为难，大部分人喜欢多品种。就跟投资一样，价值投资简单，但很不容易。做波动，往往很吸引人。
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第 4 层 段永平 · 2011-01-28 13:22 · 回复 雨天买菜
呵呵，亏钱当然比赚钱容易
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第 1 层 余祥平 · 2011-01-22 14:44
我也很喜欢看《阿甘正传》，并且觉得自己的性格里很明显有阿甘的影子，不过我记得那好像是很久很久以前的影片。
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第 1 层 狮子 · 2011-01-22 17:22
新年好，段总认为乔布斯对水果公司影响几成？
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第 1 层 帝国春秋 · 2011-01-22 17:25
请问段总，看好苹果的公司文化，还是看好其CEO？我个人感觉你看好的是前者。
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第 1 层 畅歌 · 2011-01-22 21:49
阿甘好像喜欢吃巧克力啊？和苹果有啥关系呢？回头再看一遍。
苹果现在红的发紫，现在看起来还不太晚？如日中天的企业再往上走很难了吧？
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第 1 层 touzi3210 · 2011-01-22 21:57
看苹果历史似乎乔布斯个人对苹果的影响特别大，被董事会赶走后又被董事会请回来。
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第 1 层 击鼓不传花 · 2011-01-22 22:56
咱也是重度果粉.
可以说,iphone特别是ipad简直就是移动互联网最牛的吸金终端.数字阅读, 游戏,影视等等应用,市场大,现金流花花的.
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第 1 层 简... · 2011-01-22 23:43
诺基亚,品种单一，明白品种单一的好度和难度,
单一,所以效率高，质量一致性好，成本低，库存好管理等等。但难度,创新难吧,
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第 1 层 小胡 · 2011-01-23 01:35
苹果的估值， 不算太贵， 特别考虑到手上持有的现金。。
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第 1 层 bob0216@yeah · 2011-01-23 08:19
不服不行啊，现在Iphone4在国内还是断货状态，身边很多人都想买，但是又不想买黄牛的。还是美国那边便宜，还不断货，哈哈
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第 1 层 raulzhuo · 2011-01-23 09:34
当年做PC时，封闭的苹果输给开放的微软+IBM，今天的苹果一样封闭，难道它一定能赢谷歌+三星（等等）吗？
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第 1 层 northlight · 2011-01-23 10:20
我先是入Iphone，然后2010用IPAD，后来看着DELL的台式机越看越烦，怎么PC工业发展这么多年，机器还是这么难看：电线缠绕，风扇嘈杂，怒了！于是PC也改成IMAC了，现在觉得MACOS还真是不错，流畅简洁，美观大方，诚意推荐。
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第 1 层 加忠 · 2011-01-23 12:18
有博友请我帮忙向段总问这些问题：
记得段总说过,"如果你不懂怎么做生意,就在标普500指数很低的时候买入指数基金".还有"如果腾讯是在美国上市的话,当年我就买了".问题1.美国资本市场监管是最成熟的最完善的,像在中国这样的新兴市场里.在沪深300很低时买入其指数基金长期来看可以赚到钱吗?问题2.您当年没买腾讯是因为觉得香港市场监管不如美国市场吗?问题3.您觉得中国资本市场需要多少发展年才能想美国市场那样,迫使上市公司不许弄虚做假,老老实实为股东赚钱?
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第 1 层 柏拉图 · 2011-01-23 14:03
我想问一下段大哥Iphone4手机和其他品牌手机的差异化在哪里?我感觉它们的 功能都差不多,没有什么差别.人们喜欢Iphone4最主要是因为它的质量好和高档次的品位.我想问一下段大哥:质量好和品牌是属于差异化的一样吗?请段大哥回答一下,其它同学就不要代表段大哥回答了,毕竟每天只能提问一次,不象以前那样可以乱发表.
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第 1 层 liuyonghong100 · 2011-01-23 15:29
iphone & ipad 科技和艺术的完美结合：满足了消费者对功能、感官及精神的全部需求，领导出一股炫时尚。jobs功课不太好，但艺术造诣不错（在网易公开课听了他的演讲）。
中国制造的产品在美感方面缺少重视或缺少鉴赏力和创造力。
昆明OPPO手机专柜的产品陈列进步不少，感觉终端有了专业的美陈，在手机大卖场中凸显出美感，有点不解是两个卖场没有完全相同
，其他品牌的摆设基本是产品+价格牌，不够美。义务市场巡查员，呵呵
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第 1 层 曾鸿辉 · 2011-01-29 02:34
apple之所以厉害，是因为总是能改变生活。。。怪不得关税贵的离谱
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