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Omaha（2）
段永平（发布） · 网易博客 · 2010-05-05
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今天时间有点乱，下午6点一觉睡到11点多，只好爬起来
这次去Omaha时出了个车祸，整个处理过程有点意思，写出来给大家分享一下。
到Omaha时已是下午5点多，下了飞机开上车就马上往酒店赶，没想到一出机场路口就被侧面来的一辆车给撞了一下
还好我们开的是一辆福特SUV，够皮实，双方车速也都不快，所以似乎没人受伤，但对方好像受到惊吓了。
由于我知道我们人都没事，一下车我就赶紧去看对方情况，发现对方（是个女士）还坐在驾驶座上，两手发抖，眼泪汪汪的，我马上跟她说我这就打911，她点了点头
警车和救护车大概5-6分钟就到了。很快女士的父亲也到了（可能她家就在附近）。
救护人员先过来问我们车上人是否有事，然后很快就把那个女士抬上救护车送医院了。
接着警察过来了解事故过程，索取了所需资料，然后让我回到车上，让我耐心等一等。
接下来的事让我印象非常深。
先是警察给我开好了罚单，很耐心地解释整个处理过程以及后续要做的事情，然后告诉我们去酒店的路，最后还
和我握了我手，似乎是想安慰一下我
女士的父亲一直都在不远处，这时我太太过去向他道了个歉，结果他说事故总是会发生的，似乎也是想安慰一下我们，我心里真是很感动啊，一句抱怨的话都没有。
整个过程中家人表现的都非常好，太太帮了很大的忙，儿子女儿都非常镇定
这就是我在美国的第一张罚单的过程，希望以后不会再有了。
第 1 层 effsys · 2010-05-09 20:56
祝福段总好人一生平安！
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第 1 层 饮溪上 · 2010-05-09 15:00
这些天一直在关注欧洲职业足球联赛和欧冠的比赛,感觉构成球队实力对比的决定因素---球员买卖是件挺有意思的事,也颇能和价值投资扯上点关系,就拿来说说.
A:个人最欣赏的投资方式---成长性投资: 比如曼联的福格森爵士,以独到的眼光在C罗20岁之间低价购入,合作数年后以8000万英镑的世界第一身价卖给了皇马. 另外象阿森纳的温格也是挖掘年轻潜力球员的一把好手,例如目前的队长法布雷加斯. 这种投资方式绝对回报率最高,几十倍是常有的事.但失败概率也非常高,比如当年曼联和C罗同时买的我国球员董方卓就被证明没啥出息
B:最大气的投资方式---绩优股 有两家俱乐部近十年来基本靠买已经成名立万的大牌球员撑场面. 一家是西班牙俱乐部会员制的皇马,远的如大罗纳尔多,齐达内,近的如C罗卡卡,都是以世界级身价被买来的. 另一家是俄罗斯富豪阿布的切尔西,数年钱花巨资买了包括冠军教练穆里尼奥在内的整个班底, 从一支二流球队转而一举称霸英超. 可见绩优股投资失败概率小,回报见效快. 虽然绝对收益不如成长性投资, 但豪门俱乐部不就图个大气成功的感觉嘛,何况球衣销售和肖像权等还能带来可观收益,因此绩优股投资不失为一举两得的好买卖.
C: 最精明的好买卖---低价购入暂时受挫的好球员 反面案例是去年的皇马俱乐部,新上任的主席清洗了前任留下的班底, 荷兰帮的罗本,斯奈德都是一等一的巨星,却因意外因素(非本身能力原因)打折销售. 这下可便宜了国米和拜仁慕尼黑,一家一个,在欧冠中恰恰凭着这两位的核心作用一路杀进了决赛.而决赛场地正是皇马的伯纳乌,好响亮的耳光. 投资中最不能犯的错---轻易卖掉成长绩优股. 反之,别人犯了错的话,你要把招子放亮, 象拜仁收购罗本那样豪不犹豫的拿下.
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第 1 层 雨天买菜 · 2010-05-09 11:48
阿段，看你的博客，学了不少好东西，也让自己更坚信了一些理念。比如做企业，核心是本分，把产品做好等。非常感激你无私的分享。你写博客有点类似韦尔奇写自传，把经验、理念传给大家。（他写书还赚钱，阿段你更无私）。
对企业的毛估估：1）用5%长期国债做为折现率；2）6折做为安全边际
我还是有个困惑，想请教一下：如果企业的成长性不同，比如中国现阶段保险的成长性要比银行的成长性高，假设A企业成长20%概率大，B企业成长10%概率大。对A、B两个企业，你是怎样做毛估估
1） 你毛估估时，考虑企业的成长性嘛？
2） 如果考虑，毛估估中的6折是否会根据企业成长性做调整？
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第 1 层 tcbhj · 2010-05-09 10:26
段总：您好！买股票如果说理解成买下那个公司，觉得有心理障碍。因为没有把它做好的能力。买一部分的话，需要对它的深刻理解，您是怎么想的？谢谢！
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第 1 层 竹天 · 2010-05-08 21:22
段哥你好！
问：报表中的净利润能看成是净现金流量吗？
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第 1 层 一万颗星星 · 2010-05-08 20:46
O(∩_∩)O哈哈~ 我发现价值投资者开车好像都不快，低速行驶是开车的最大安全边际。 投资时这样开车也一样，呵呵 同理
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第 1 层 algor · 2010-05-08 19:11
段总，在芒格的股东大会上，他认为富国银行的股票正处于荒唐可笑的低价位，从估值上您怎么看这只股票，多谢。
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第 1 层 忍者龟 · 2010-05-08 15:24
段大哥，您好！你曾经大手笔和股神午餐，据说为了一个问题。“发现机会后，没有现金怎么办？”今天，我也有很多问题想问您，可惜我没有午餐费，呵呵，希望赐教！
您的一个评论回复如下：“如果我买的公司是我很想买的公司，掉的时候我不会觉得心情不好。如果手里还有钱或还能从别的地方找到钱，我可能反而会觉得兴奋，因为可以买得更便宜。比如我在10块左右开始买GE，后来一直掉到6块，我就一直很高兴地多买了很多（比前面买的还要多很多）。”
我想问，1、既然10元开始看好GE，为什么你没有一次性重仓？不敢一次性重仓的原因是对自己股值没信心，还是对市场走势没信心？
2、后续加仓的资金是哪里来的？当然凭您的建树，融资很容易，但是大多数人都很难。
3、如果您10元买入之后，手头已无任何资金来源，如何面对腰斩困境。因为这时候股票越来越便宜，对于您没有任何利用价值。就像巴佬的面包理论，如果我昨天全部买了面包，今天面包跌了，我还能因为能更便宜的买入面包而高兴吗？
4、如果前面三个问题都是因为资金分配的错误，请问段大哥，您是如何思考并做好资金分配的呢？
5、好企业很多，但是能用合适的价格买到的好企业不多，如果不做定量分析，怎么判断合理的价格？
6、巴佬之所以重仓长期持有某些公司，是不是因为这些公司能给他带来持续的现金流，然后找到好公司，等待合理的价位建立头寸，即使下跌，现金流可以不断“补仓”平抑成本，然后自下一个趋势中占据一个好的位置。这是巴老成功的秘诀吗？
很抱歉，一口气，连发6弹，只是心中困惑太久，苦于无人倾诉。盼段大哥能不吝拨冗赐教。顺便说一句，我是您的校友，浙大经济学院2004年研究生毕业。
谢谢！！
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第 1 层 竹天 · 2010-05-08 15:02
收购铁路公司，巴老遭美国监管机构调查！
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第 1 层 wxl3141 · 2010-05-08 13:49
海普瑞演的是什么戏？
今天，我在思考一个问题：一个海普瑞，按今天177元的市价去算，已达到708亿元的市值，这是一个什么概念？
相当于1/3个平安，半个太保，一个万科或一个苏宁，一个东方航空，或一个招商证券，1.4个深发展，2个于云南白药，3个南京银行。
好了，便宜还是贵，我不用去说。想想看，海普瑞至少在今年以前我还不知道它是什么样的公司，而万科，早20年前我就知道了，苏宁，早七八年前我就知道了，深发展，至今我知道它已20年，云南白药，早40年我就用过它。
难道一个美国的绿卡就这么值钱吗？
我不懂，所以才想起了段先生的“毛估估”。
“毛估估”之后，我虽不懂模糊的精确，也不懂精确的模糊，但我有一点可以认为，海普瑞就是一个普通的海瑞，毛主席手里可以演罢官，现在可以演霸官了。物价涨得快！
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第 1 层 liulog80 · 2010-05-08 08:51
我转载瘾科技关于oppo 电子书的一些评价，段大哥和大家一起看看
总结：
1、看漫画效果突出，但是看PDF扫描文件有点缺陷，字体不清楚，
2、现对于其它电子书，还缺少收音的卖点，
3、没有WIFI无线上网的卖点，
4、是Android系统，没有网页浏览，
5、没有打开Android应用商店的功能，
6、做工精致，但是2499元的指导价格不算便宜，
如果后期的固件打开Android系统更多功能的话，那相对于其它电子书，才有应用上的绝对优势。
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第 1 层 忆宁 · 2010-05-08 03:42
我停车忘了付meter被开过罚单.还违章停车被拖走过
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第 1 层 johnson · 2010-05-08 02:21
多年的观察,不得不怀疑/确信舆论是被一些如高盛之类的机构控制或利用的.他们有能力也需要控制舆论导向.全世界都一样.
对应的方略就是不要每天看自己的股票和帐户.10天半个月或几个月再对比一下.尤其在利空新闻报道的日子里不看.
(我总是100%满仓,那个钱就是多余的钱,是种子)
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第 1 层 永远争第一 · 2010-05-08 01:57
真的比国内强多了，我想问一下，要是黑人会怎么样？提说那边黑人暴力挺严重的？留学生受欺负的好像总是听说，一般是黑兄弟，呵呵。
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第 1 层 chad · 2010-05-08 00:10
段总想请教一下，以前买万科A的时候是以什么方式来衡量公司低估的。
更想知道分析和判断这方面的思路，好学习一下
另外，长安B市销率和市盈率好像非常低，不知道有没有研究过，或者对于汽车行业有什么看法，如果第二个问题没研究过，望解答第一个问题
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第 1 层 xuexiaduan · 2010-05-07 23:48
段老师，很喜欢你的毛估估，呵呵：）
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