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Happy Mother's Day!
段永平（发布） · 网易博客 · 2012-05-14
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Happy Mother's Day!
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- 邵元富 · 2012-05-14 14:01 3
- 段永平 · 2012-05-14 14:23 2
- 雷子的自由 · 2012-05-14 22:50 2
- 段永平 · 2012-05-15 10:38 2
- 段永平 · 2012-05-16 00:26 2
- 简即美 · 2012-05-20 15:42 2
- 殷厚朋 · 2012-05-14 23:31 1
- duwenhua198511 · 2012-05-15 03:33 1
- 段永平 · 2012-05-15 10:40 1
- 香飘两岸 · 2012-05-15 16:51 1
- 想飞 · 2012-05-15 19:48 1
- dujianping_ok · 2012-05-16 06:30 1
- 伍兴 · 2012-05-17 09:01 1
- duwenhua198511 · 2012-05-17 18:07 1
- 茶水铺 · 2012-05-17 18:09 1
第 1 层 duwenhua198511 · 2012-05-17 18:07
段总：未分配的利润能算到现金流里吗？
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第 2 层 段永平 · 2012-05-18 03:24 · 回复 duwenhua198511
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第 1 层 dujianping_ok · 2012-05-16 06:30
段总：招商银行董事长经常强调“质量、规模、效益均衡发展”，而管理层强调的是“早一点、快一点、好一点”，从2006年开始买入算起，规模扩大了（从9000亿到今天近3万亿）、盈利增加了（从71亿到今年一季116亿）、质量也没见到不好，但是从投资人的角度看总是要为规模而配股。段总的敢为天下后是否可以理解为质量效益为先呢？强调规模的公司是否开了快车？对“早一点、快一点”有所警惕。
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第 2 层 段永平 · 2012-05-18 03:28 · 回复 dujianping_ok
强调规模应该指的是把事情做对的范畴。如果规模大于一切则可能会做不对的事情。从你说的来看，我没看出有啥不妥。
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第 1 层 香飘两岸 · 2012-05-15 16:51
阿里、百度、盛大、360、罗永浩……据说还有网易，都在做手机。呵呵，狂热的手机江湖啊。不知道三年后是什么格局。但是相信苹果肯定活得好好的。自己越来越觉得，移动互联网时代，手机已经互联网化了，低价甚至免费已经成为大趋势。先把人拉进网了，其他的以后再说？苹果的盈利模式比较清晰，其他手机呢？特别是如果不靠硬件赚钱，靠什么赚钱？入口、预装软件、平台……谁更靠谱？
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第 2 层 万佳 · 2012-05-15 22:58 · 回复 香飘两岸
五年到十年后可能会清晰些。实用+娱乐+学习+便利…等一些简单而又方便容易上手的功能。质量+设计+牌子+渠道+服务等综合因素段老师的视频和文字也说到许多做企业的经验，慢慢理解。
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第 1 层 理想农民 · 2012-05-15 14:23
呵呵，这天刚好浙大在深圳凯宾斯基搞南方校友会庆祝115年校庆1000多人参加呵呵，下年希望段师兄也能参加
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第 1 层 duwenhua198511 · 2012-05-15 03:33
段总：一些人都说逆向思维，我怎么感觉您一直都是”顺“，难道有价值的东西还叫逆吗？
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第 2 层 段永平 · 2012-05-15 10:40 · 回复 duwenhua198511
我个人理解逆向思维指的是从不同的角度看问题。在投资里，逆向思维大概就是能看到大家看不到的价值吧，不然大家也不会用很便宜的价钱卖给你。
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第 3 层 守正不出奇 · 2012-05-17 21:19 · 回复 段永平
又看过一遍段哥的博友问答摘录并结合看了韦尔奇的自传, 对于段哥的一些关于企业价值的观点有了更进一步的认识, 也对形成伟大企业的一些必要条件有了一些理解, 这对于客观的去看待企业（不是去分析结果，而是去寻找原因）极有帮助。再次感叹一下，段哥真是个明白人啊，不仅仅是在投资上哦！
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第 4 层 段永平 · 2012-05-20 02:05 · 回复 守正不出奇
我和大多数人一样，有些事明白有些事不明白。可能是因为有些我明白的事现在比较时髦而已。放50年前，我明白的那点事说不定就是个灾难。
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第 1 层 雷子的自由 · 2012-05-14 22:50
段大哥，有个问题一直困扰我很久，能否指点一下：对于价值投资者，他是否需要考虑，在极端情况下，如果第三次世界大战历时多年，或者国内爆发内战，万科或比亚迪等国内企业能否继续持有？当然我知道这些情况不会发生，只是这么比方而已。因为我知道，可口可乐是不必考虑这个情况的，因为它是民营企业，战争会使它业绩更好。
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第 2 层 段永平 · 2012-05-15 10:34 · 回复 雷子的自由
我不考虑极端情况，除非认为此极端情况很可能发生，或者说不考虑小概率事件。
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第 2 层 茶水铺 · 2012-05-17 18:09 · 回复 雷子的自由
生活或者投资对于宏观环境要相信未来是美好的，即使明天2012来临，来了你也躲不了。
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第 3 层 雷子的自由 · 2012-05-19 22:02 · 回复 茶水铺
我的投资一般很少考虑宏观环境，只考虑公司是否能长远发展。
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第 4 层 段永平 · 2012-05-19 23:26 · 回复 雷子的自由
公司能否长远发展确实和大环境密切相关。
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第 5 层 雷子的自由 · 2012-05-21 16:11 · 回复 段永平
段大哥：我理解您指的是经济大环境？这里我主要关注的是投资市场政策政局的稳定，和公司治理结构的稳定。也担心国有企业的可信度。我觉得，大多数企业的发展确实和宏观经济环境密切相关，但我们只需关注能力圈内的那些价格是否便宜，便宜了就买，太贵了就考虑是否卖出，不必考虑经济大环境吧？经济好的时候也有便宜公司，经济差的时候也有很多贵公司，比如喜诗糖果，就能持续保持盈利啊？不知我的理解对不对，请大家批评指正。
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第 1 层 加忠 · 2012-05-14 17:31
最近读巴菲特写给股东的信，就一点感觉，巴菲特对买入的企业了解非常到位，感觉自己对买入股票的企业还是要深入了解，把自己做为一个经营者的角度去投资。
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第 1 层 邵元富 · 2012-05-14 14:01
《穷查理宝典——查理.芒格的智慧箴言录》一书中《投资原则检查清单》一文最后一条关于“专注”的第四小点写道：千万要排除不需要的信息：“千里之堤，溃于蚁穴”。我觉得这句话逻辑不通，因该是：千万不要排除需要的信息：“千里之堤，溃于蚁穴”。是不是翻译成中文时翻译的错误，望段总点评一下。
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第 2 层 段永平 · 2012-05-14 14:23 · 回复 邵元富
没看到这里，有空看看前言后语。
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第 3 层 殷厚朋 · 2012-05-14 23:31 · 回复 段永平
段大哥------- 价值投资者对投资标的价格往下走可以一路买下。标的价格要是往上走您是怎么做的，还会买吗？虽然上升中的价格估值来说也是低估的，但会参考初期的买入成本，这时做判断买入就会很有犹豫，您是怎么做的呢？是否会有买入的决定呢？我记得大哥说过这样的大致一句话“风险不是来自眼前的价格，而是实际生意变化的风险”。巴菲特和你都是怎么做的呢？----------这个问题老巴会怎么回答呢？--------他会说越是上升越要注意风险吗？？？求解
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第 4 层 段永平 · 2012-05-15 10:38 · 回复 殷厚朋
越上升当然要越注意风险。不过，如果一个你认为价值有100块的公司，其实一块钱买或两块钱买没啥差别，20块其实差别也不大。
不过，50块买和90块买的差别就有点大了？
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第 5 层 茶水铺 · 2012-05-16 11:35 · 回复 段永平
回报率的问题，但回报率太低就没什么搞头了。
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第 5 层 diy225 · 2012-06-15 22:11 · 回复 段永平
最后那句话应该用句号吧！不然听着意思像是问别人，用句号和问号的意思差别可就大了。
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第 6 层 段永平 · 2012-06-16 00:41 · 回复 diy225
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第 3 层 伍兴 · 2012-05-17 09:01 · 回复 段永平
段总，突然想那些处于困境的公司为什么要找个空降的CEO，是否因为空降的更容易有个平常心呢！
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第 4 层 段永平 · 2012-05-17 10:05 · 回复 伍兴
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第 2 层 想飞 · 2012-05-15 19:48 · 回复 邵元富
巴老也说过，重要的不是你知道什么，而是你不知道什么。就是看自己怎么去理解。
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第 3 层 段永平 · 2012-05-16 00:26 · 回复 想飞
这个回答好！就像知道自己的能力圈有多大比能力圈有多大重要一样。
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第 4 层 邵元富 · 2012-05-17 11:05 · 回复 段永平
查了下那句话的原英文版：“Be careful to exclude unneeded information or slop: "A small leak can sink a great ship"”，觉得中文版翻译成“
千万不要排除需要的信息”确实是把意思搞错了。
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第 4 层 邵元富 · 2012-05-17 11:07 · 回复 段永平
查了下那句话的原英文版：“Be careful to exclude unneeded information or slop: "A small leak can sink a great ship"”，觉得中文版翻译成“
千万要排除不需要的信息”确实是把意思搞错了。
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第 2 层 简即美 · 2012-05-20 15:42 · 回复 邵元富
芒格说的应该是对的。专注根本的东西就是要排除不必要的信息，把精力放在最重要的事情上。
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第 3 层 邵元富 · 2012-05-20 23:28 · 回复 简即美
英文版没有问题，我是觉得翻译成中文的意思和原意反差太大。英文版的意思是：排除不需要的信息要小心，千万不要把看起来不起眼实际上是很重要的信息给删除了。
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第 3 层 段永平 · 2012-05-23 09:57 · 回复 简即美
今天开车听广播时突然想起投资的不必要信息是非常多的，比如什么20天线、50天线啊，什么超买超卖啊，等等等等。凡是过几年回头看觉得很无聊的信息都是应该被排除的。
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第 1 层 茶水铺 · 2012-05-14 10:02
祝所有人的母亲健康、快乐！
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第 1 层 张信华 · 2012-05-14 08:23
Happy Mother's Day! 又该下厨了? 准备了什么菜色?
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