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CCTV《对话》：巴菲特和芒格
段永平（发布） · 网易博客 · 2010-10-18
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http://news.imeigu.com/a/1287367441168.html
本人觉得这节目做得很不错了，值得关注巴菲特的人反复看。
如果这个节目能做成《对话》特别版，分个上下集，让老巴和芒格多讲点当然会更好，但我觉得最重要的东西都在里面了。
还是那句老话，对看得懂的人来讲，这些也就够了。对看不懂的人，再多其实帮助也不大
第 1 层 思考爱好者 · 2010-11-14 22:01
对话正在播出： 问话 巴比
巴菲特 + 比尔盖茨 。
敬请关注！
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第 1 层 scribner · 2010-11-10 18:07
我认为有爱心就是个好企业.
特别是爱捐款的企业
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第 1 层 v0911 · 2010-11-09 22:58
转：“资本市场近年规模最大的一桩杠杆收购正在紧密布局，多家大牌PE近期密集约见马云，“他正在享受由这种争议带来的权益和发言权”。目前的方案：PE联手阿里，共同筹资对雅虎实施杠杆收购，此后，PE将雅虎持有的阿里巴巴股份出售给马云。”
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第 1 层 scribner · 2010-11-09 22:11
中国的私立学校又叫贵族学校.大多人上不起.
上公立好的的一定要买房.就近入学.一般房子很旧的几十个平方.
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第 1 层 liu0861 · 2010-11-08 22:53
QQ与360,狗咬狗,因为狗咬人,人是不会咬狗的.
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第 1 层 scribner · 2010-11-08 18:34
再请问:我有个女儿3岁.要不要准备钱让她大学去美国读呀?
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第 1 层 scribner · 2010-11-08 18:31
请问段总:美国也有学区房(买了房才能上这个好学校)吗?
老美他们抢到买吗?
要您会买吗?
谢谢
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第 1 层 尼古拉·特斯拉 · 2010-11-08 18:15
段总：能不能给我们推荐几个好的财经类杂志或者是网站，最好是中文的，有你经常看的吗？我看到的大多是没有真实价值的资料。能说说您如何在信息里收集有用资信的方法吗？例如对行业的理解与认知。谢谢
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第 1 层 On the way · 2010-11-08 10:04
段总，我最近在观察一些企业的留存收益使用情况。老巴说留存收益的用途有2种：1是限定用途的，用于维持竞争力，维持产量。这样的用途的价值要大打折扣。2是非限定用途。用于资本再投入，让企业成长，但必须是经过深思熟虑的，肯定不能是盲目的，受到金融界的压力下的。
如果企业找不到使用收益的机会，就应该把它发给股东支配，或则在股价底的时候回购股票。
我观察a股，很多公司的多元化投资让我有点头晕。很多多元化行业跨度很大，我非常怀疑他们的持续性。
有一家化工行业的公司，年利润非常稳定，而且有一定程度的增长。它所在的行业不需要很多的资本支出。他们的收益在我看来大都是非限定用途的。
但是它很少分红，收益都留存了。主要都用于产业资本投入（就好像yahoo投alibaba那样）。这几年他们投4~5家公司，都是化工行业。
我也观察可口可乐，我发现可乐拿着现金在全球范围进行收购活动，在亚洲，南美，东欧都有。有些都是高溢价收购，比如可乐买汇源。股价就6元多，它出12元。
老巴对M&A比较敏感，我非常那好奇他会怎么看可乐的这些行为。当然，我们知道可乐本身是没有问题的，护城河宽得是没得说得，但同时收益的使用有可能危害价值。
段总您怎么看可乐得这些行为，或则说你怎么看这些行为对价值的影响。
当一个企业在其主业的成长空间不大的时候，我们该如何看它的留存收益的使用。
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第 1 层 白云之乡 · 2010-11-07 12:21
最近QQ和360之争，以及后来引发的金山，百度5企业联合与360不兼容。其实质反应了一个社会的发展阶段。
作为使用者，大家都希望免费使用。作为企业，都希望提高盈利。但天下没有免费的东西。于是，欺诈和野蛮行为就有了短期市场和效益。尽管是短期，大概也够企业上市或提高短期业绩。
这个阶段大概还要持续些年。野蛮发展也是发展。到了大家逐步接收付费网络服务，企业也就比较文明了。
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第 1 层 一万颗星星 · 2010-11-06 23:30
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第 1 层 太阳花 · 2010-11-06 15:55
如果一辈子你只能问段先生一个问题，你会问什么？
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第 1 层 yangmeng133 · 2010-11-06 13:53
中国是怎么啦??????????/
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第 1 层 wangdonganjie · 2010-11-06 11:51
这几天看了刘建位的许多东西，感觉很好，大家怎么看
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第 1 层 一颗小草 · 2010-11-05 23:09
今天安装了一个鲁班大师在补丁更新的时候360竟然提示会导致系统崩溃！感觉太霸道了。。我就真不信！结果系统好好的速度还更快了。。想想QQ群和好友那些天天都要用360的话我还有卡巴斯基呢。。尽管他以前帮我杀了些卡巴斯基不能杀的恶意程序。。。我还是把他给卸载了。。。卸载360杀毒的时候竟然让我填 问题回答 感觉有些小孩了。。像诺亚传说防外挂一样呵呵！！依次卸了360杀毒 360 安全卫士 360保镖。。。这下电脑清净了！企业的事情搞不懂 不过本身提供服务的企业太霸道了我是接受不了！！
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第 1 层 myxqq · 2010-11-05 22:07
最近看了巴菲特2001年在《财富》杂志发表的《巴菲特论股票市场》的文章，对美国长期股市波动进行了研究，文章说他在1999年还在《财富》杂志发表了同样题为《巴菲特论股票市场》的文章，但我一直没有找到，请问哪位朋友有1999年的这篇文章？谢谢！
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第 1 层 循序渐进 · 2010-11-05 13:33
段总你是如何看待国内现在的通胀，好多商品都在疯涨，什么“蒜你狠”“豆你玩”“姜你军”“糖高宗”、“油它去”、“苹什么”等 ，我看有点疯狂的感觉，所谓的通胀无牛市，你怎么看呢？
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第 1 层 反攻 · 2010-11-04 23:22
二流的司法只能产生二流的产业-----张朝阳微博谈360与腾讯
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第 1 层 畅歌 · 2010-11-03 22:14
刚刚QQ弹出消息称和360不共戴天，腾讯竟然这么极端，真是无语。
安全和方便，我们普通老百姓该何去何从？
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第 1 层 topcp · 2010-11-03 17:43
花了10万8万买了一个股票，它就算跌到0又能怎样？可如果是你身家的50%呢，同样的股票你是否会有所不同。呵呵
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第 1 层 八次方 · 2010-11-03 17:07
老段，步步高的愿景和核心价值是什么？ 有什么激动人心的目标吗？
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第 1 层 maoshch · 2010-11-03 11:37
节目做得不错？
段兄总喜欢从正面看问题。
我看主持人的主持水平真是为CCAV难过
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第 1 层 求漏 · 2010-11-03 08:58
史玉柱：回过头看，保健品、网游、金融投资，这三块赚钱最多的还是金融投资，比前两项加起来还多，未来我可能从一个实业家向一个资本家转变了。做投资、控股、甚至脱离掉我们的这两个行业。
史玉柱：“我们现在有个班子，在积极的想办法把钱投到金融资产里去。这个事因为涉及金额比较大，会牵涉我的精力。未来我们会做，而且做得对我们来说动作还是比较大的。”
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第 1 层 stoneer2000 · 2010-11-02 20:28
史玉柱微博看到的“上海有个看自行车的老头，过去15年在股市只赚不赔，而且投资回报率很高。他的方法：每天数某证卷营业部门口停放的自行车数量，日均少于10辆自行车时， 他就买入股票；当多于100辆时就卖出股票。他这种简单的趋势投资法居然赛过巴菲特复杂的价值投资法。呵呵，我只陈述这事，没任何评论”，欢迎评论
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第 1 层 topcp · 2010-11-02 15:20
买了股票就死守的是价值投资？无数人死守到只剩下20%的残值才知道错误，当基本面出现变化的时候，必须要做一个判断，再说130买160卖的人，我实在没办法解释了，就算现在是80，我发现有不可预测的风险，一样要卖。买和卖跟当时的价格没关系。
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第 1 层 algor · 2010-11-01 19:31
淘宝商城启动独立域名 拟投2亿元市场推广 http://news.imeigu.com/a/1288594091484.html
感觉淘宝这件事做对了。
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第 1 层 求漏 · 2010-11-01 17:36
李开复的新浪微博里有建议大家买雅虎股票，坐等淘宝和支付宝上市的观点。下面还有不少博有互动，观点基本跟段总一致。英雄所见略同？？
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第 1 层 卧牛 · 2010-11-01 14:04
已看了两遍，的确如段总所言，价值投资最重要的东西都点出了。想了想，还是要再做个笔记的。
但就有了一个想法：段总和巴爷的那顿饭和这次《对话》的内容重合度有多少啊？
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第 1 层 帝国春秋 · 2010-11-01 12:42
空仓一段时间没有买入股票了（国内A股），股票先跌后涨起来了，呵呵！
没办法，更不能买了！别人都在赚钱，眼红！但一直在坚持，
我自我安慰：我在做最难的事情（巴老讲最难的事情就是什么偶读不做）。
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第 1 层 独立候鱼 · 2010-11-01 12:13
一美国人到中国旅游，用20万美元换134万人民币，100万买一单身公寓，34万吃喝玩乐一年。第二年，要回去了，房子涨了，卖了200万，人民币兑美元升值到1:5，200万人民币换回40万美元。美国人白玩中国一年，还倒挣20万美元，高高兴兴地回家了！ 政府和统计局也很高兴，因为GDP增长了。。。
转 自网上一故事:本人觉得很不可思议?
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第 1 层 帝国春秋 · 2010-11-01 10:57
段总评：但斌还是比很多人水平高！
完全认同！但总也在不断进步，据有的同学称，但总也在此学习，不知是否属实？呵呵，学习总是好事!
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第 1 层 投资时代 · 2010-10-31 22:11
希望大家点评： 一公司属于公用事业 ，主营一直赢利，每年平均净资产收益率12% ，该公司现在总市值约450亿，持有另上市公司股票市值约40亿（40亿是纯利，因为先期投入已收回）
请问：该公司算低估吗？
谢谢 ！
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第 1 层 raulzhuo · 2010-10-31 19:54
A股在根源就封杀了很多好的投资标的，A股上市用审核制，要求过去三年有好的赢利记录。按价值投资理论，显然这样是错的。比如腾讯，如果赢利三年再上市，就已经错过了最佳投资时机。大家认为中国会改革往美国那种模式转变吗？
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第 1 层 一颗小草 · 2010-10-31 00:41
大家对中青宝怎么看？
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第 1 层 On the way · 2010-10-31 00:08
段总，您怎么看资本支出，老巴说到留存收益的2种去向，非限定用途和限定用途。限定用途的支出是公司用于维持竞争力，对所有者没有什么好处，也没有复利作用。
现在很多公司都留存收益，很少分红，尤其是大陆的公司。
你觉得怎么样的资本开销才算是合理的开销？
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第 1 层 art753 · 2010-10-30 17:24
从今年春节后参加段老师的价值投资学习班，算是有一个完整的学期了，感觉棋力长了两子。一子是确认了价值投资是自己唯一的道路，一子是段老师的企业文化观。感谢高风亮节的段老师的无私指点提携，感谢各位热心大哥同学们的帮助和指正。
或许因为博主的不便（比如推荐个股某些情况下会触犯法律），同学们自己推荐好像不会引起麻烦，所以热切希望各位大哥继续推荐个股以做实战案例，好像也是很多同学的心愿。
个人推荐腾讯，目前唯一持有的股票。若价值投资需要看10点，它好像拥有8点。
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第 1 层 一叶知秋 · 2010-10-30 16:56
今天出去的时候路过一个餐厅，里面正放【步步高】这首歌，忽然回想起以前还在念书的时候，教我们marketing这门课的老师喜欢在两小节课中间休息时放这首歌，那个很多人在雨天泥泞的地上拼抢踢球是这歌的MV么，印象里原唱是井岗山还是谁来着
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第 1 层 rocx123 · 2010-10-30 11:47
今天看到陈一舟的这句话，觉得挺深刻的。
少即多，慢则快。
陈一舟表示，当年巴菲特给他上课时曾告诫他，每个人做事前都要画一个圈，圈内是自己了解的，圈外是不懂和似是而非的。做事情，一定要做圈内的，而且这个圈内的事情越少越好，最好是只有一个，"少即多"。
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第 1 层 一颗小草 · 2010-10-30 10:52
当初潍柴动力17块多看了很久也知道这公司有前途可是怎么也想不到他3个季度就能赚了每股5.7元的利润。。。明年那些公司业绩能大幅飙升大家了解的给分享参考下啊。。。感觉段总最赚钱的还是买网易 可是那时候网易还是亏损的吧？ 买通用就是遇到金融危机这个好事 把好公司股价给打下来了！！现在真的好想找个刚上市的苏宁和茅台格里啥的。。。
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第 1 层 一颗小草 · 2010-10-30 10:47
段总步步高是不是可以考虑做电纸书呢？和OPPO竞争一下呵呵！！就像步步高手机和OPPO手机一样。。现在品牌美誉度挺高的那天去银行存钱听俩大姐在说步步高手机不错 OPPO的也可以在研究买。。要是步步高和OPPO都做电纸书一个走国际化一个走国内大众化 估计效果不错呢！！我总是想不通汉王的价值在那里。。。。
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第 1 层 思考的快乐 · 2010-10-30 10:39
10月29日消息，今日上午，美的集团董事局主席何享健宣布，截至今年10月，美的集团销售收入首次突破1000亿元，预计全年将突破1100亿元。他同时提出“再造一个美的”目标，要求集团在2015年实现销售收入2000亿元。
美的集团也在今日公布了2011-2015年的发展规划，其主要的战略是继续保持规模化增长，将拓展以家电为核心的相关多元化产业发展；加快对海外市场开拓；加大在国内三四线城市销售力度。
段总对格力还比较欣赏，能谈谈美的吗？
如果真的能够在5年销售额翻番，这个公司还是值得关注的吧。
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第 1 层 wealthtao · 2010-10-30 10:20
已 看过一次，还要再看呀。
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第 1 层 求漏 · 2010-10-29 14:48
征途2不删档内测好多人玩，今晚加开新区了，看看人多不多，如果一个月都狂多人的话，这游戏貌似应该有点戏
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第 1 层 qkhhfvmq · 2010-10-29 11:15
段总您认为顾客是理性还是非理性的啊？您永远做的是满足顾客。还是让顾客忠诚于公司产品？
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第 1 层 卧牛 · 2010-10-29 10:13
免费价值投资大餐，不亦快哉！
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第 1 层 chad · 2010-10-29 09:21
真心请教段总
看到比亚迪的一则信息
本周二，比亚迪股份(1211.HK)宣布，前三季度实现营业收入345.02亿元，同比增长30.88%，实现净利润24.33亿元人民币，同比增长4.02%。值得注意的是，第三季度的净利润为1182万元，同比下降99%。
在比亚迪公布三季度业绩后，其股价迅速下跌10%，此刻，距离股神巴菲特高调造访比亚迪，仅仅一个月时间。
销售链争端缘何起？
比亚迪的“危机”首先来自愈演愈烈的经销商退网。
“从比亚迪退网之后，我个人损失了几百万。”10月27日，一位刚刚退网的经销商告诉记者，“比亚迪的理念就是在不断追求量的前提下，光顾自己挣钱。”山东是比亚迪的重点市场，现在退网问题比较突出。
“目前山东80%的经销商已经不进比亚迪的车了，各家店里的库存都很多，仅临沂一地的两家A1网经销店，库存就达到600台左右。山东地区共有46家A1网经销商，现在正常运营的只剩不到6家。”一位不愿具名的山东经销商10月28日向记者介绍说。
这位经销商的店铺筹建于2008年，当时的押金是150万，建店投入包括基础建设费用大概在1000万元左右，经过一年多的运营，成本没有收回，库存量最高时曾达到280辆。现在该店已停止从比亚迪进货，而现有库存还需要4个月才能消化。
“我们与比亚迪的问题，基本上无法解决，最后很可能选择退网。由于投入比较大，退网是伤筋动骨的非常规手段。”这位山东经销商说。
“我们已经不相信比亚迪了。”上述经销商说，“当初签协议时，我们是标准的4S店，比亚迪承诺我们开起来后，他们会关掉当地一家2S店，但后来不但没关，反而被厂家提成了4S店，加剧了同城竞争。当时的协议还写明，我们有权经销所有车型，后来也没执行。”
想问一下，这主要问题是出在哪里
是不是归类于不诚信，还是营销策略的问题呢
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第 1 层 guobiaol · 2010-10-28 09:24
段总：帮我向网易建议一下，评论增加名称筛选功能，有时只想看几个人的发言，现在看一长贴，很花时间，而且都是看重复的发言。
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第 1 层 一颗小草 · 2010-10-28 08:25
我是感觉腾讯 不诚信了。。最近股票软件总是提示错误 不自觉就想到腾讯了。。。呵呵段总没买腾讯股票 看来还是对了呢！！纠结了 想找个别的即时聊天软件了！！
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第 1 层 一颗小草 · 2010-10-28 08:23
金山：收费杀毒的最后一个堡垒，激烈反对360的免费杀毒，但是金山毒霸自身在日本却完全免费；微点案中做伪证，用冤狱陷害竞争对手；在国际评测中沦为倒数第一，却在国内宣传成“全球第一”，遭打假名人王海起诉。
傲游：强制捆绑金山网盾并静默安装、无法卸载。
可牛：已被金山收购，经常替金山出面攻击360，以壮声势，其实不过是金山的一个马甲。
3、腾讯把非法扫描用户硬盘的行为解释成“QQ安全模块”的安全扫描，但却一直回避以下问题：所谓的“QQ安全模块”为什么在扫描时不明示用户？为什么会强行启动，无法取消，也无法中止？
今天，我们终于知道了QQ坚持不放弃扫描的原因。通过360隐私保护器和微软的Process Monitor，我们掌握了充足的证据，可以证明QQ“安全模块”主要不是用于查杀木马，而是以内置近700款软件的“超级黑名单”方式，非法扫描和获取竞争产品的各种信息。有了“超级黑名单”，腾讯就可以有针对性地抄袭，再以流氓方式强制捆绑安装自己的产品，形成对竞争对手的精确打击。实际上，腾讯是中国互联网业不正当竞争的鼻祖。有关“超级黑名单”的细节，360将在合适时机公布。
在此，我们奉劝腾讯和上述公司：主动承认错误、接受用户监督，而不是抱团取暖，合伙作恶。
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第 1 层 一颗小草 · 2010-10-28 08:23
百度：长期推广百度搜霸、百度工具条等恶意软件；在三鹿事件中，涉嫌收受三鹿公司巨额广告费，屏蔽有关三聚氰胺的报道；另据CCTV报道，百度长期把假药广告和钓鱼欺诈网站混在搜索结果中，攫取了整个假药产业七成收入。360坚持为用户清理百度旗下恶意软件，并标注百度搜索结果中的欺诈网站，因此遭到百度报复。
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第 1 层 一颗小草 · 2010-10-28 08:23
10月27日，腾讯公司纠集金山、百度、傲游等三家公司，发布了一份针对360的声明，并利用QQ向所有用户强行弹出，试图凭借自己所垄断的媒体话语权误导网民。对此，360公司严正声明如下，并在此披露腾讯偷偷扫描用户硬盘的最新证据——“超级黑名单”。
1、腾讯打击报复360，目的是为了转移视线，回避外界对腾讯偷窥用户隐私的质疑。
2、360为了用户利益，不惜冒“业界”之大不韪，向一切灰色利益和潜规则宣战，不怕得罪任何厂商，哪怕是中国最大和第二大的互联网巨头。历史上，曾有许多人因为失去暴利而合伙报复360，譬如流氓软件、木马团伙、甚至收费杀毒厂商，等等，这次不过是换成了几家有着光鲜外表的企业，比起木马团伙来，他们的流氓行为和作恶方式更加隐蔽。让我们看看他们都是一些什么样的公司：
腾讯：被舆论称为“创新杀手，剽窃之王”；尽管已垄断了大部分互联网领域，仍然贪得无厌，不但涉嫌偷窥用户隐私，而且不断强制捆绑，强迫用户使用其产品，扼杀互联网创业公司。
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第 1 层 一颗小草 · 2010-10-28 08:22
360为保护用户隐私 遭腾讯打击报复
来源：360安全中心 发布日期：2010-10-27 已有35284条评论 我要评论
腾讯CEO马化腾身价近300亿 仍在领取经济适用房补贴 专题：业界声讨QQ偷窥用户隐私
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第 1 层 华伦 · 2010-10-27 22:51
巴菲特有些思想是对的，但并非全部，更不可教条化。
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第 1 层 wangdonganjie · 2010-10-27 18:34
机遇为什么那么有美感，是因为你不知道他什么时候到来，如果你能准确预知的话，那生活就没有意义了
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第 1 层 wangdonganjie · 2010-10-27 18:04
从但斌博客上看到的，采访罗斯柴尔德的，挺不错
http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a78b4ee0100mr29.html
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第 1 层 zhongbingo · 2010-10-27 10:01
李祿嫌錢少 拒接股神班
無名小子頂上 掌管巴郡 7800億投資
，畢菲特前天披露是李祿不想做他接班人：李祿和他看中的另一神秘人選，都婉拒了出任巴郡投資經理。李祿決定留守自己創辦的對冲基金公司，「我想他在原位賺了很多錢，生活也很好」，入巴郡打工「可以賺很多錢，但不會賺幾十億美元」。其實，畢菲特當巴郡行政總裁的年薪只有 10萬美元（ 78萬港元），身家絕大部份來自巴郡持股，但有才華的投資經理一生隨時可賺幾十億美元，所以加盟巴郡對他們吸引力不大。
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第 1 层 zhongbingo · 2010-10-27 03:58
todd 好像是做空的
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第 1 层 zhongbingo · 2010-10-27 03:57
巴菲特选了Todd Comb作巴郡的CIO，李禄随即表示不会加入巴郡。
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第 1 层 晓彬 · 2010-10-26 21:46
自从加入段总的这个博客里了，虽然对公司经营，管理都不了解，没有这方面的经验，呵呵，但现在选择股票也不想以前那么三分钟热情了，看到一直股票就买了了，都不知道他做什么，什么经营状况，现在起码可以认认真真了解公司，了解经营状况，未来业绩预测，估值还真的没有什么头绪，只感觉现在不只这个价，在这几个月里，真的学了好多东西，感谢段总以及各位博友
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第 1 层 简即美 · 2010-10-26 21:44
感觉段总还是不要博客置顶，看了半天才知道新的内容在下面了。其实，段总的博客内容是个谈话的引子，更是一个聚集“同聊”的平台，每一篇大家都喜欢，不仅喜欢段总的新帖子，更喜欢一起相聊的氛围。一点小建议啊。
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第 1 层 晓彬 · 2010-10-26 21:40
真的u好可惜，电脑联的网是光纤，不能在上面看啊，有机会一定要找到多看看，好好学习
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第 1 层 香飘两岸 · 2010-10-26 20:06
美国当地时间10月25日，伯克希尔-哈撒韦宣布即将任命托德-康姆斯(Todd Combs)为该公司的投资经理。据《华尔街日报》消息，巴菲特说，他暂时仍会保留首席投资官的位置，库姆斯将掌管一个规模“让他可以接受”的投资组合。该投资组合的规模会逐渐扩大，直到几个月之后康姆斯全部掌管。今年39岁的康姆斯在过去五年掌管Castle Point资本公司。
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第 1 层 steper · 2010-10-26 08:59
“巴菲特提名康布斯负责伯克希尔公司投资业务”
http://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/20101026/08088843098.shtml
段总了不了解这个人？
年龄上大出我的意料，才39岁！
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第 1 层 heenmei · 2010-10-25 23:16
请问大家未来现金流折现，折现率教科书上说是国债收益率。
假设现在银行存款利率是很低，那现在折现率是否相对较低，6%左右。
假设未来银行存款利率是很高，比方象中国过去有一段时间银行存款利息达到10%。那折现率是否就要取很高了。
那同一家公司它在利率不同的地方内在价值是不同的？
那它的价值是否是相对的？
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第 1 层 柏拉图 · 2010-10-25 19:15
万科时隔四年再推10亿元股权激励计划.大家说说看是利好吗？
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第 1 层 一万颗星星 · 2010-10-25 16:00
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第 1 层 yangmeng133 · 2010-10-25 15:05
我想买入地产股！！！
大家看看能买入吗
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第 1 层 Louis · 2010-10-25 11:56
因为我父亲也是做生意的，我跟他也讨论过企业文化。谈及段总的观点他很认同，唯独“本分”这一点，我父亲认为本分显得太过老实。想听听段总看法。
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第 1 层 putong001 · 2010-10-25 11:20
大家对通胀有什么看法？今天糖涨到6750块了，国内的现货市场糖也以6000块成交，而且有调查说国内库存已经不足了。
今年过年买“徐福记”的各种糖果的话，可能要三十多块一斤了。去年我买的是27块左右，钱不经花了。
想想小时候的水果糖，一颗才几分钱，上课的时候能含在嘴里一节课都不忍心嚼碎咽下去。
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第 1 层 一瓢 · 2010-10-25 07:50
看一遍又一遍，一遍有一遍的收获。
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第 1 层 施想 · 2010-10-25 02:26
巴菲特与大众分享的投资理念可以说是价值投资的一种总结性阐述，其思路是不难理解的。真正精华的东西在于如何在实践之中准确的判断出一家公司的价值，这不仅需要有对公司整体结构的深刻理解（就像巴菲特在访谈时所讲的，从伯克希尔·哈撒韦的日常运营中总结经验），更需要具有一种对社会经济发展方向的总体把握。这种微观和宏观的结合就是一种被我们称作眼光的东西，它的培养需要一个艰苦的过程，巴菲特无疑已经得其精髓。个人觉得，读万卷书，行万里路，以及充斥其中的个人思考的光芒或许是一个行之有效的方法。当对自己的决策有充分的自信之后，自然能锻炼出一种平和的心态，用超然的态度来对待自己的投资。
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第 1 层 茶水铺 · 2010-10-24 22:31
前两天刚想看，一转到CCTV2就马上播出，很巧，之前我只是看到后半部分！
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第 1 层 帝国春秋 · 2010-10-24 22:06
视频能下载就更好！
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第 1 层 十年磨一剑388 · 2010-10-24 21:02
央视《对话》对巴菲特和芒格中国之行的访谈，做的很好。借助道具巧妙的展示了巴菲特和芒格的智慧。
今日，同时还看到但斌（东方港湾投资管理公司总经理）博客中记录的北京电视台对其的访谈。其中但斌说（大意如此），很遗憾，可能是由于翻译的原因，巴菲特没有准确回答他的问题。可我看完央视《对话》，感到巴菲特已经圆满的回答了他的问题，难道但斌不明白吗？
套用段永平对央视《对话》巴菲特和芒格的评价：还是那句老话，对看得懂的人来讲，这些也就够了。对看不懂的人，再多其实帮助也不大。
请记住：
当时台下一位北京某名牌大学的女生问巴菲特，都说投资像婚姻一样，必须找到你自己的长期伴侣，那么如何找到自己称心的伴侣呢？巴菲特说：“你要找什么样的人只取决于你是一个什么样的人，就是说取决于你自己。看你自己的能力，能否门当户对了！
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第 1 层 qkhhfvmq · 2010-10-24 16:58
请问段总。在您的投资生涯中您用过15倍PB买过一只股票么？
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第 1 层 想飞 · 2010-10-24 13:26
段总：
自从今天5月份接触到你的博客，并有幸成为您的博友，思维与思想上还是产生一些变化，
1、票池由原来的20几支减少到5支，轻松了很多；
2、您在博客中提到的书，继续在读；你所说的话，还在细细体会；
3、知道如何去分析一家企业，但还没有形成系统的东西；
4、手机由NOKIA变成BBK，是叫上我的三个朋友一起换的，而且是在苏宁电器购买的，因为我现在持有苏宁电器；
5、待有了自己的见解，再向段总提问；
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第 1 层 guobiaol · 2010-10-24 12:38
周末又把段总回答博友提问的贴看了一遍，才第三遍（下到电脑）。发觉象我此类初级的人，不断看这些问题的回答，不断有新的收获。就象段总评价巴菲特的视频，值得反复的看。只到投机之念去掉了，没有了毛病，就不用再看了。
有病就要一直吃药。
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第 1 层 wangdonganjie · 2010-10-24 11:04
谢谢段总加我为博友，这样我有了与段总和各位近距离接触的机会，我很同意
青青河边草的观点，每个人的能力范围不同，大家可以把自己看的懂的东西，拿出来，说明自己的理解，在讨论中可以得到检验，可以扩大大家懂的范围。段总可以开个新帖，不针对某个股票。不知这样是不是有必要。
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第 1 层 道法自然 · 2010-10-24 01:52
爱尔眼科患者眼睛溃烂引发鉴定之争
http://health.sohu.com/20100316/n270851078.shtml
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第 1 层 putong001 · 2010-10-24 00:40
http://v.youku.com/v_show/id_XMjE1MDM2NzQ4.html
段总 恳请看看这个视频关于Yahoo和马云的视频
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第 1 层 putong001 · 2010-10-23 23:53
同发达国家居民的消费水平比起来，中国的消费升级还有很大的空间，再加上其他发展中国家经济发展所带来的市场。如果地球能消化的了，人类又能拿出得力措施改善环境。
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第 1 层 putong001 · 2010-10-23 23:32
趁着中国还在城市化和工业化进程中，趁着自己还年轻，努力找到那条能够滚雪球的足够长的斜坡吧。
三一重工 格力电器这四年来的业绩一直高增长的，扩股之后再扩股，每股收益还是那么高。金融危机没有对它们造成特大影响。
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第 1 层 li-zhendong · 2010-10-23 22:43
段师兄，我仔细看了这个访谈，其中有国内大家都很关注的老巴投资比亚迪的分析，老巴说他了解了汽车行业50年，他那比亚迪与可口可乐对比。比亚迪在汽车行业如果说他的优势在于他掌握了未来新能源汽车的方向盘。比亚迪在电池领域的研究是没有公司能够与之相比的，锂电池行业出名还有就是你10年前想与他们合作的日本公司--松下。比亚迪在锂电正负极材料和电解质研究可以说是世界领先拥有大量专利，因此也具有垄断的特质。我找了国内其他汽车公司如：三一重工、中联重科、其走势和公司发展这几年与网友们讨论格力有相似之处，我有个表弟大学刚毕业在三一工作加加班可以拿到8千/月。但是我始终不敢投资这些，因为我不了解其本质。。。能否帮助分析一下，也希望网友们一起分析，这里我们主要探讨，究竟我们对一个公司价值投资，其价值在于何处？--垄断？或者干脆是马克思剩余价值的发掘。。呵呵
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第 1 层 steper · 2010-10-23 21:49
巴菲特、芒格FAQ：
http://buffettfaq.com/
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第 1 层 qkhhfvmq · 2010-10-23 20:55
段总这是您说的话么？http://news.imeigu.com/a/1273821743680.html您一定要看看
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第 1 层 qkhhfvmq · 2010-10-23 20:41
不管是企业文化。盈利模式。都要聚焦到产品和服务上。顾客为什么要你的产品不要别人的产品。顾客是不是有非买不可的理由。等。企业文化盈利模式只不过是为了让公司产品能持久的为顾客服务。
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第 1 层 第一眼 · 2010-10-23 18:38
确实如段先生所讲，搞投资的话，最重要的东西都在里面了。
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第 1 层 daphnehu · 2010-10-23 14:50
段老师, 贵公司的企业文化中有两处不能领会:
·通过科学、严谨的市场调查，充分研究消费者的需求，一切工作须以消费者的真实需求为原点而展开。 ( 为何不直接写"消费者需求",而写成"消费者直实需求" ? )
·在公司内部的日常工作中，要坚持内部客户导向的原则。( 何为内部客户? )
望赐教!
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第 1 层 caijing7711 · 2010-10-23 12:11
最近在学习财务，仅仅是开始学习。我的感觉是，财务更接近一种技术性的活，用财务研究企业，犹如医生研究人体的血液流动，没有对概念、标准、体系的积累和把握，要做到精确判断企业的体质，是不可能的。
但如果放弃理念性的东西，仅仅就财务学财务，我又觉得不可能成为一个卓越的投资者。判断企业、行业，甚至国与国之间的比较优势变动趋势等，都对投资存在长期但重大的影响，这些又是财务所不能解决的。
我苦恼的是：鱼和熊掌是否不可能皆得？或者难度很大很大。财务专家不少，宏观经济学家不少，企业经营优秀者也不少，但要把三者结合到一个人身上，是否很难？
当然，这是一种进取的态度下做的思考，其实我还是对巴老的一句话感受特别深：第一，不要亏损；第二，不要亏损；第三，记住前面两条。今天在视频中再次听到了巴老表达了同样的意思：不要亏损，就能够获取一个长期和合理的回报，这不是难事。
所以，我觉得可能更可行的一个态度是：不要首先希望自己做得多卓越、多优秀，而是要首先做到不亏损。
最后一点：我觉得作为一个投资者，最大的快乐（当然不是最大的目的）是，不断的学习，不断的投资实践，不断的修正，进而不断的提高对规律的认识，并且不断的得到业绩分数的肯定，这确实是一件很快乐的事情。当然，如果能够带动更多的、可能走向歧路的朋友，走上正确的道路上来，获得金钱和人生态度的双重丰收，就是一件更快乐的事情了。
拉拉杂杂的说的太多，不好意思。
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第 1 层 qkhhfvmq · 2010-10-23 12:05
段总也玩征途2么。我这有一个内测号。
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第 1 层 daphnehu · 2010-10-23 11:23
当主持人问到巴菲特接班人的时候,他说道"我们必须选对人", 但我好像也记得您说过"谁会成为下一个老巴不重要", 是否可以理解为"谁会成为巴菲特的接班人不重要" ?
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第 1 层 nj-pan · 2010-10-22 22:03
朋友问我投资门面的问题，门面出租给麦当劳和屈臣氏，按照麦当劳和屈臣氏的销售额来提取租金，前五年的每年租金一般是占房款的比例多少才有投资价值？
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第 1 层 roger · 2010-10-22 21:08
看到老巴和芒格在一起的视频，让我想起了以前看芒格传和滚雪球的区别，不是价值投资方面的，是人生经历上的。看老巴的传记，总觉得他有些天才的感觉，很小开始玩股票，一生和这打交道，基本上挺顺的，没有什么大的人生冲突和挫折，就是父亲死的时候，夫人苏珊说巴菲特很悲伤都无心工作了，明显掉头发。看芒格传不知觉会泪流满面，芒格的生活经历当中比普通人要坎坷一些，他大学入学时开始大学不要他，后来还是通过了一点关系才进去，大学中与妹妹的舍友热恋结婚，但这段婚姻几年后解体，而且当时他们的第一个儿子这时患了白血病，就是这段让我酸酸的，“芒格在医院的病床旁，看着不久就要死去的儿子，抱着他九岁的儿子，然后出去转转哭一会，又回来抱着他哭，又出去转哭一会，不知道该怎么办。。。”
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第 1 层 加忠 · 2010-10-22 15:06
段总“谢国忠的博客”哪个是真的？有四博客。
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第 1 层 putong001 · 2010-10-22 14:38
金融风暴对段永平带来的最大的投资变化就是，以前不相信人们会慌到这种程度，这次终于亲眼见到。很多人卖的时候慌不择路。对自己来说也是一个机会。自己在这两年反而赚了很多。（对好的公司而言，负面消息或危机是投资者介入的良机。如三聚氰胺对蒙牛伊利
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第 1 层 putong001 · 2010-10-22 14:35
段永平跟巴菲特谈话的话题还有高尔夫霸主泰格·伍兹，多年前他曾经和伍兹打过高尔夫。他说好的公司就像伍兹一样，人们不会因为伍兹输了一场球就把他“卖”了。而巴菲特说，这时候你买伍兹还有折扣。GE就是段永平所认为的好公司，是“工业里面的泰格·伍兹”。在今年3月份段永平买进的股票就有GE，GE最低的时候曾经到过6美元。而段永平买的大部分价格都在10美元以下。作为一名企业家，段永平坚信文化的力量。而GE的文化是经过多年沉淀下来的，非常强大。文化的强大并不意味着不犯错，但是往往它有抵抗风险的能力，有很强的自我修复的能力，能够纠正错误。
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第 1 层 touzi3210 · 2010-10-22 11:49
看到赵蕊蕊博客说：年初我爸被平安江苏分公司（的一名姓何名勇的业务员忽悠着买了份保险，对方承诺3年反本反息，老爷子觉得通过他买了很多年的保险，一点怀疑之心都没有就签了字，可后来我咨询了朋友，发现这份险种要反20年才可回本，老爷子之后找对方理论，可他矢口否认。现在事情还在交涉中，不知道最终的结果会怎样。
经常接到保险公司的电话，我都是问候一声然后马上挂掉，有种怕被骗的感觉，这就是保险公司留给我的印象。
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第 1 层 wanxiaofei65 · 2010-10-22 11:40
巴老80，芒格86，并且一生多坎，真心希望两位和蔼幽默的老人长寿。
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第 1 层 爱喝咖啡 · 2010-10-22 11:28
看了，基本都是原有观点。巴老的理论不难懂，但难在坚持。
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第 1 层 价值投资奉行者 · 2010-10-22 11:17
里面老巴说在60年前（就是他大概20岁），就有个叫伯格森的人教会他看保险业，这个我很感兴趣，保险确实是个不错的行业，可是我找不到“伯格森”。
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第 1 层 加忠 · 2010-10-22 10:20
本报讯 受益于内销、出口收入大增等利好因素，格力电器（000651）2010年7-9月实现营业总收入191.52亿元，比去年同期增长80.35%；净利润13.17亿元，同比增长了73%。至此，格力电器前三季总
收入已经达到了443亿元，超过去年全的426.4亿元总收入。实现净利润28.9亿元，比去年同期增长了45.09%。
据悉，由于全球经济回暖，加上三季度为空调销售旺季，公司产品在国内外市场均热卖。随着国际市场份额不断扩大、出口增幅更是喜人。据格力电器出口部负责人介绍, 依靠绿色节能和自主创新，截至8月底，格力空调出口增长了80%，而后势头不减，预计8-10月的出口增长将超过110%。
另外，在刚刚结束的108届广交会一期展会上，格力电器以单一空调产品成交额超过1亿美元，稳居各空调企业成交额排名的首位，成为本届广交会家电参展商的最大赢家之一。
据悉，此次广交会，格力电器申请了28个国际标准摊位，展出产品多达100多种，其展位面积之大、展出品种规格之多，在参展的空调企业中居于首位。其中，空气能热水器和采用R290天然冷媒的家用空调，以其出色的节能效果和环保指数受到国外商家热捧。
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第 1 层 一万颗星星 · 2010-10-22 09:07
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第 1 层 循序渐进 · 2010-10-21 22:04
利润是生存的必要条件，而且是达成更重要目的的手段，但是对很多高瞻远瞩公司而言，利润不是目的，利润就像人体需要的氧气、食物、水、和血液一样，这些东西不是生命的目的。但是，没有它们，就没有生命。说的太好了
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第 1 层 friend · 2010-10-21 21:20
阿段..您真有做空过百度?
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第 1 层 scribner · 2010-10-21 17:58
段总有必要给小孩买学区房吗?
2年内我要做决定
谢谢
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第 1 层 青青河边草 · 2010-10-21 16:43
大家对360公司怎么看，他们在产品体验上做得很好，据说装机量达到2亿台以上。
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第 1 层 衡山行侠 · 2010-10-21 15:51
请教段兄，
如果你是巴老，你会在98年可乐高估的情况下抛掉可乐么？
如果网易也高估，你会卖出全部或大部分么？
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第 1 层 caijing7711 · 2010-10-21 13:11
正在学习《证券分析》，希望通过这个平台，提出自己的问题，欢迎大家指教：
1、最近粗略看过〈公司的力量〉，才知道股票交易市场的首次出现在17世纪初的阿姆斯特丹，也就是说，交易市场推出的目的是为了提供先入股者的退出机制和想入股者的进入机制；
2、我想问的是：这个进入退出机制，在大陆运行的效率如何？被浪费的资源占多数，还是被合理利用的资源占多数？
3、当前内地的资本市场体系有没有问题，有没有系统风险？退出机制如何？我说的是退市机制。如果这一机制不畅通，是不是类似于便秘的效果？
4、如果把某个公司以当前的股价退市，投资者仍然要坚决买入并做好长期持有的打算，要么是傻瓜，要么是真正的价值投资者，可否这样理解？
5、当前的A股公司，有几家能够经受上述假设的考验的？欢迎免费提供，我会口头感谢。
呵呵，杂七杂八，主要是借这种形式，把读后感写出来。不好意思。
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第 1 层 pytangjun · 2010-10-21 11:32
谢谢段总分享
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第 1 层 touzi3210 · 2010-10-21 11:15
刚看到网易新闻：警方证实蒙牛员工雇公关公司发帖损害伊利商誉。真是无语了！
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第 1 层 ymhddddd · 2010-10-21 00:04
感谢段先生分享。比起市面上充斥的以巴菲特为名的书，误导和错误满出。原汁原味的巴菲特思想多么的可贵。
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第 1 层 葫芦 · 2010-10-20 22:48
1、把投资当做一项生意。
2、遵守安全边际原则。
3、长期持有好公司。
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第 1 层 道法自然 · 2010-10-20 20:52
段总取得这样的成就，能抽出时间跟国内有心的价值投资者交流，很不容易。师兄师姐们，不能辜负段总的期望，用心实践价值投资吧
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第 1 层 liuyonghong100 · 2010-10-20 18:52
才补看了对话，写了篇日志，与大家分享，字超长了，分三次
网上补看了《cctv对话巴菲特》。很多人都看了，每个人都会有每个人的角度、兴奋点，感悟都会有所不同。40多分钟的对话，对于悟性超强的人，收获一定是多多的。我的悟是什么呢？多角度，no focus, 呵呵！
1、 为了让老巴更直观了解中国的变化，编导请出了15年前神农溪的纤夫，无论如何，纤夫的背景是草根。不乏能见到“领导、名人”接见草根的情景，我很注意到一个细节：很多“领导、名人”，在与草根握手的时候，只是轻轻一握，手很快拿开，眼神与对方眼神交流的时间极短甚至不会眼神交流，基本是为了做个秀，没有内心对对方的尊重。老巴的表现我很满意：hi!wellcome,thankyou very much, 主动握手，拥抱，够热情、够真诚！也可以很high的配合导游！有些人认为这些细节不足挂齿，把100变成300亿的本事才最重要，确实很重要，但没了与人相处最基本的态度和智慧，想成为不倒翁，很难！
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第 1 层 itsyeah · 2010-10-20 18:48
阿里巴巴B2B业务CEO卫哲昨天公开表示，阿里巴巴整个集团的价值今天超过500亿美元。
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第 1 层 seeking bargains · 2010-10-20 17:31
段大哥，很想知道对于购买市值低于净可变现资产，甚至是净现金的公司，要特别要注意哪些问题？本人名字就是seeking bargains，一直对这类公司情有独钟。期盼大哥指点，甚至搞个checklist。
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第 1 层 八次方 · 2010-10-20 16:01
沃伦?巴菲特：芒格先生和我，尤其是我本人，在自己做企业的过程中学到了很多东西，我们做投资之所以成功，是因为我们懂得怎么做生意，而我们的生意做的成功，是因为我们懂得投资。我们将这两种行为有效地连接贯通，
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第 1 层 steper · 2010-10-20 09:33
"在截至9月30日为止的9个月时间里，雅虎以17.49亿美元的价格回购了1.192亿股股票。"巴茨没有拿着现金到处乱收购，回购了这么多股票，挺懂得增加股东价值的。
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第 1 层 Patrick · 2010-10-20 09:22
其实真的，说的内容和以前差不多，不过再听听也很享受。
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第 1 层 bnfan · 2010-10-20 08:36
央行这次加息大家如何看？
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第 1 层 道法自然 · 2010-10-20 07:10
A股才20年，价值投资者甚少。段总（尤其是段总的博客）培养了一批价值投资者，恩泽后世
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第 1 层 永远争第一 · 2010-10-20 01:23
感谢分享！
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第 1 层 bnfan · 2010-10-19 23:05
不断学习，享受学习的过程，这也是巴菲特不断成功的一个秘密吧。看到他们这么老了还是在不断学习，真是让俺惭愧，我感觉自己的知识已经很久停止不前了。
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第 1 层 衣申山人 · 2010-10-19 23:01
节目是不错,但不喜欢央视的风格
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第 1 层 ymhddddd · 2010-10-19 21:24
感谢段先生。毕竟巴菲特亲口说的东西比别人乱写的好的多！
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第 1 层 一万颗星星 · 2010-10-19 21:10
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第 1 层 topcp · 2010-10-19 19:57
之前预测一个股票未来的3年，每年大概增长15%，3年后业绩应该不会下跌。但发现接下来的3年每年的只增长5%，这时你会卖还是继续留？
我其实很希望但斌能这么直接的问这个问题，哎，实在太可惜了。
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第 1 层 scribner · 2010-10-19 19:36
但斌对有些东西没搞真正的搞懂.不如段总说的直白.
但斌做的也不错.个人认为这个问题搞不搞懂不会对他的未来有大的影响.
不懂也没关系
我菜鸟.乱说的
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第 1 层 scribner · 2010-10-19 19:25
其实巴菲特也回答了不少好问题.够大家用了.
但斌问的也不错,巴老其实是叫他不要卖低了再买.拿着.
学到了不少东西,每个问题值100W圆
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第 1 层 晓生 · 2010-10-19 16:35
谢谢段大哥（请允许这样称呼，呵呵）！转载了。
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第 1 层 一万颗星星 · 2010-10-19 15:05
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第 1 层 科科 · 2010-10-19 13:55
段大哥：我昨天跟儿子（十岁）说他的星座跟爸爸的偶像段永平一样。是因为他妈的星座是巴菲特的星座，爸爸的星座是芒格的。才有了他的。儿子听了很开心。
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第 1 层 yangmeng133 · 2010-10-19 13:50
慢慢看，慢慢学习！
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第 1 层 长安 · 2010-10-19 11:51
不愧是央视！不愧是名嘴！不愧是伟人！
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第 1 层 狮子 · 2010-10-19 10:57
看过价值之道，脚踏实地
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第 1 层 brka · 2010-10-19 10:52
谢谢分享
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第 1 层 abzy666 · 2010-10-19 10:28
谢谢段总,辛苦你了.
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第 1 层 青青河边草 · 2010-10-19 09:23
刚刚接触价值投资，把我反复看了几遍段总的博客问答和穷查理宝典，把我对价值投资的认识总结一下，请各位朋友指教。
价值投资的要点是精通投资业务，评估合理价格（即确定安全边际），低于合理价格许多买入，长期持有，不受股价波动影响。
这只是一种思路，按着这种思路做就是在做正确的事情。但要把事情做正确，这才是最难的。作为价值投资者最好做过企业，了解企业管理的要点；要对所投资的行业特点非常了解，要懂得判断投资对象的“护城河”有多宽；还有很重要的一点，你所投资的钱的来源来自于哪里？如果你是基金管理者，出资人只能等你7年，你是不会有条件价值投资的，异或你的钱是你借来的，你也别想有好心态做价值投资。
做价值投资思路是认可的，我觉得最难的是如何去把握度。即使巴菲特先生也曾经把握不准过；即使持相同理念，巴菲特和芒格之间也会许多不同的看法。做价值投资是一条不容易走的路，也因此才有价值。
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第 1 层 畅歌 · 2010-10-19 09:00
我觉得这些理念性的东西就像金庸小说里武功的心法，光会心法，还是不够的，就像打狗棒，光有心法，不会招式还是不会使。
所以我们还得要用这个理念去发掘好企业。比如说首先应该关注哪家企业，关注了之后还应该关注那些方面的信息，取得信息之后再如何解读。这些才是一个价值投资者需要下功夫努力的东西。
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第 1 层 白云之乡 · 2010-10-19 08:28
资本市场，有各种不同的人，也就有不同的玩法。
巴菲特的思维和做法是本分而睿智人的典型，几十年正确实践，成就了一代伟大的投资家/企业家。
正确投资的原则虽然不复杂，但愿意做本分人而又睿智的人比较少，愿意几十年去做正确事的人就更少。这不是理论问题，是人性问题。
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第 1 层 科科 · 2010-10-19 06:47
谢谢段大哥的提醒，我要看它个10遍。起码要每个月看一次，就像看段大哥接受网易的采访一样，现在我还常看呢。
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第 1 层 泛舟池 · 2010-10-19 05:37
‘You quit learning, you quit living.’ 停止学习，就停止了生活。
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第 1 层 seeking bargains · 2010-10-19 04:55
“靠着100美元起家，在45年的时间当中，创造了4300倍的投资收益的神话”。陈伟鸿这句话，稀里糊涂，这么算老巴目前身价也只够在北京买套普通房子啊。老巴搞笑本事牛，每次看他视频不笑不行。
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第 1 层 betterlife · 2010-10-19 02:32
比亚迪企业未来有很大可能会成功，是因为巴菲特、芒格研究发现比亚迪企业具备了在汽车行业成功的关键成功因素
。【芒格和我一直在观察汽车这个行业，我们观察了50年，从这种持续的观察中，我们知道一个汽车公司怎样才能获得成功，又会因为什么走向失败，像比亚迪这样的一家企业其实在汽车行业是不多见的】
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第 1 层 金牛贺岁 · 2010-10-18 23:11
经典的东西是恒久不变的：
1. 买股票就是买企业；（当自己是企业的经营者）
2.安全边际；（便宜的时候买）
3.能力圈内投资。（不懂的东西很难确定价值，所以不熟不做）
4.不要光购买便宜的股票，要买业务可以持续的，优质的公司的股票，以合理的价格。
一些方法：
1.出手的时机：别人恐惧是贪婪，别人贪婪时恐惧；
2.能力圈的锻炼：持续的观察行业与企业，比如观察了汽车行业整整50年，所以懂得这个行业里如何投资，因此选择了比亚迪。
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第 1 层 三和 · 2010-10-18 23:03
嘿嘿人的“重心”比较低可以成为不倒翁
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第 1 层 古董无言 · 2010-10-18 22:57
价值投资讲来讲去都是那几句话，对了解的企业进行分析，要有安全边际，买企业而不是买股票，利用市场先生而不是被其利用，合理的价钱买优秀的企业等等，这些谁都明白的道理，但要几十年至始至终坚持不变地做下去，却是非常非常难的事情，这就是为啥世界上只有一个巴菲特的原因。
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第 1 层 竹天 · 2010-10-18 22:00
谢谢段哥,今天学习了,其实芒格最后的话很重要的
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第 1 层 伟哥 · 2010-10-18 21:38
投资就是做人，诚实的人会脚踏实地。
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第 1 层 asdf0416 · 2010-10-18 21:22
当你学价值投资学到不会了，就说明有进步了.
这句话怎么理解啊？ 目前一点体会都没有。
请大家给小弟讲一讲。
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第 1 层 yinhoupeng · 2010-10-18 20:41
最重要也是最基本的东西都在里面了-------
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第 1 层 衡山行侠 · 2010-10-18 20:19
从形象上来说，我觉得巴老更像绅士，而芒格更像牛仔
但我都很希望这两个老头子
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第 1 层 思考爱好者 · 2010-10-18 19:29
央视《对话》节目的文字稿和视频，还是有些不同的。 不知道是否是剪辑的原因。
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第 1 层 njc723 · 2010-10-18 19:18
simple but not easy
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第 1 层 njc723 · 2010-10-18 19:05
收获最大的是：一是把投资股票当成生意做，不要在意股价的波动，而要跟踪公司的长期竞争力。二是安全边际的理解：公司值10元，股价到6元买进。三是伟大公司中合理的价格进入，长期持有。
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第 1 层 guobiaol · 2010-10-18 19:05
是不是电台设计形象工程？那个纤夫15年后拥有7层大楼？他的复利比巴菲特还高呀。早知道15年前我也设法去粘一点股神的光芒，免费为股神拉纤也愿意。
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第 1 层 魂之舞 · 2010-10-18 19:04
呵呵,懂的懂,不懂的还是不懂
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第 1 层 tanyaosi · 2010-10-18 18:48
正在反复学习中，节目的确做的不错，正在整理文字记录。
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第 1 层 liuyu_share · 2010-10-18 18:48
谢谢段总
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第 1 层 青青河边草 · 2010-10-18 18:24
一直是段总的崇拜者，段总的发言，我经常总结成文档，会发给做公司的朋友或者员工。段总的睿智、本分、活得真实和对企业的理解深刻，是我所敬佩的。
看到bbk也做手机，也在朝智能手机在发展。我个人也是手机产品的爱好者，最近才从美国网购一台moto charm的手机，这是一款android的全键盘手机。之前也买过google的Nexus one。个人对于android的系统未来是有些担忧，有两个因：1.google只做系统不做手机；2.在应用程序到market的审核也不如Apple严格。导致的果：1.用户得不到最新的android系统，我新买的moto手机系统是2.1的，而Nexus one在半年前买的已经是android 2.2的；2.应用程序的把关不严格，导致一些恶意的软件出现；3.moto上的应用比Nexus上的少，估计是被moto阉割了。
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第 1 层 kevin_wu123 · 2010-10-18 18:21
我注意到，这次（字幕上）刘建位老师的身份变了。
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第 1 层 kevin_wu123 · 2010-10-18 18:04
这里有没有人参与过 江铃B，或者有没有人关心江铃B，是否可以谈谈对这家公司以及它的B股的看法？
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第 1 层 小沈 · 2010-10-18 18:01
巴菲特回答但斌关于可口可乐的问题回答得很清楚，也很对题。
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第 1 层 徐志 · 2010-10-18 17:50
芒格基本都没说话............
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第 1 层 道法自然 · 2010-10-18 17:42
记得巴菲特说过不要做那些登上报纸头版令你家人及朋友不愉快的事。找不到原文了，大概就是这个意思，简单但是不容易做到。
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第 1 层 kevin_wu123 · 2010-10-18 17:17
和我原来的看法一致，巴老把喜诗当成“加法”，《亲历。。股东大会》一书作者马修斯的疑问（比如喜诗为何不能成为星巴克之类的问题），已经在这期节目中由巴老亲口给出了回答。加法是核心业务的重要部分。投资人，最好拥有（至少）一家全资子公司，尽管这家全资子公司也可以是你自己（每一位打工者都是一家极度轻资产型公司，ROE=无穷大），也可以是一家店，也可以是一个大公司。
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第 1 层 itsyeah · 2010-10-18 17:15
期间巴老说过的一句话挺好，。。。。。。。。。。。。。。
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第 1 层 道法自然 · 2010-10-18 17:09
注意到段总文章有个“它山之石”的分类，但里面却没有帖子，期待那一天
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第 1 层 long long ago · 2010-10-18 17:00
昨天看了，还是那些公开的秘密，呵呵，印象最深地是，巴菲特都八十岁的人了，精，气，神还是相当好。
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第 1 层 bigfigure · 2010-10-18 16:54
我不懂股票的老婆看着节目对我说，这节目没有什么新东西，里面谈得你以前都给我说过了。不过，我还是津津有味的全程看完了。
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第 1 层 道法自然 · 2010-10-18 16:50
谢谢段总分享与指点
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第 1 层 禅心剑客 · 2010-10-18 16:34
央视做过的几次关于巴菲特的节目都不错的，看过两期经济半小时做的巴菲特节目。
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第 1 层 余祥平 · 2010-10-18 16:34
呵呵，终于有完整版本看了，谢谢。
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第 1 层 小沈 · 2010-10-18 16:14
我还没看，今晚看。我记得之前看但斌博客，知道他们录制的具体时间。考虑到巴菲特在北京的行程安排得非常紧密，不可能给节目太多时间，因此，我也觉得能做出这期节目也已不错了。
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