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解读大师成功心得：巴菲特选股十招
段永平（发布） · 网易博客 · 2010-04-29
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马上又是老巴的股东大会了，推荐大家再看一下这本书（如果你看过的话）-----2012.04.23
新浪读书上的，看了一下，写的还不错，作者花功夫了，在此推荐一下，有机会去买本看看
很多人都没有意识到，现在中国很多股民已经染上了股瘾，他们一天到晚看行情，甚至每隔几分钟都要看一下，看不到就着急，因为他们担心看不到行情耽误挣钱啊。看这个链接也许可以解决股瘾问题：
第 1 层 谢锐 · 2018-09-26 11:12
2018，09，26这个时间节点回头来看，博友们提到的名人还真是有趣！
“青涩”王石因捐款10元，被大众唾骂，又因”反腐斗士“郭美美，沉冤得雪；艳遇”独立女性“田朴珺，恶斗”卖菜野蛮人“姚振华。
”8千起家到亿万“林园拿住茅台不放手，投资主看嘴巴要吃啥，茅台医药断不了，未来4亿人口要看病，赚钱就赚吃药钱。
”悔创阿里Jack马”与“不知妻美刘强东”的人品差别，从奶茶与某东相恋，怒喷是对手阴谋，到现阶段“奶茶变抹茶”
差不多10年时间过去了，我也算是长大了，慢慢看得懂一些，明白一些企业管理层人品了。初出茅庐的我很容易被一些表象的引导性的东西欺骗，真正的独立思考及探索道路深远，不断学习吧。
感谢段大哥，感谢老巴和芒格
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第 1 层 付潭 · 2012-04-30 11:24
我想总结一下来段大哥博客的收获，我不知道我理解的对与不对，所以想写下来，请段大哥指点，也和广大博友交流。
投资首先找到一个好的公司，这个公司要有好的盈利模式，之所以说盈利模式，而没说段大哥所说的生意模式，我的意思是在好的生意模式下，公司能主导产品的利润率，包括控制成本，主导竞争，主导竞争我指的是做的产品能最好能引导市场的方向，或者有良好口碑的产品能获得比较好的利润率，段大哥的现金流折现，换个通俗的说法，我认为就是收益，就是公司能在未来也能取得很好的收益，能从公司的盈利模式推出在未来公司仍然能获得很好的收益，或者折现（折现应该是考虑到通货膨胀率），发现公司的实际价值，然后我们就以我们可以接受的价格，买进股票，假以时日，伴随公司的收益获得个人的投资回报。
段大哥曾经说过：“我发现虽然很多人说起来都是要用拥有公司的心态去买股票，但绝大多数实际上只是停留在口头上，一到关键时刻就会掉链子。”我个人就买公司的角度分析过年报，发现以前看起来非常枯燥的东西，变的十分生动了。段大哥前几天的几篇对最小机会成本的分析，我个人理解就是投资公司的收益率和国债利率或者通胀率（2者取大着）的对比，也就是以前段大哥曾经分享过如何判断一家公司市值的方法，大概就是无风险国债回报的钱，需要多少资金，这个资金和企业的市值对比，如果市值在打对折的情况下比这个资金还小，应该是有一定的投资价值了。当然就我个人理解，如果我以去买公司的态度买股票，我就要分析这家公司目前的利润率，以及公司是不是一个钟，还是一个报时人的公司，这些应该就是以公司的生意模式（如何做生意，做什么样的生意，如何赚钱）和公司文化（有什么样的制度，是什么样的企业）来判断的。当然如果公司赚钱了，我又能理解公司是如何赚钱的，能判断出公司在行业里有没有自己的位置，有什么样的位置，在未来若干年里，又会有什么样的位置（我个人简单理解的护城河判断方法）。未来的市场又有多大，这个能决定公司的市值有多大。然后看看公司目前的负债情况，是高负债经营，还是低负债，或者完全无负债经营，就我个人理解，高负债经营肯定非常危险，这样的公司不可取，现金和负债差不多的，这样的比较好，能合理利用资金赚钱，而现金很多的公司又花不出去的也不错。未完待续……
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第 1 层 加忠 · 2012-04-28 22:04
我也经常看行情，不过闲着没事干，看来我也有股瘾，这样浪费大把时间。
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第 1 层 付潭 · 2012-04-28 11:25
这边书我也看过，感觉说的太空洞，我不知道段大哥对林奇怎么看，我最喜欢的一本书就是彼得林奇的《彼得林奇的成功投资》，我觉得彼得林奇的书在细节上更适合我们普通的投资者，我现在比较困扰的是，当一个好的公司如果出问题了，如何发现。
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第 1 层 茶水铺 · 2012-04-27 12:11
记得以前电纸书热过一段时间，好像在段总的博客上一些网友也提到过，当时觉得这个东西很容易被替代，所以不看好。不好的东西容易看得到，看到好的东西有时需要下点功夫去摸清楚。
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第 1 层 趣味 · 2012-04-26 15:34
一口气读完了。总结：移除浮躁，回归价值戒掉股瘾。
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第 1 层 科科 · 2012-04-26 12:52
听段大哥的话，再看一遍，虽然看了N遍
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第 1 层 茶水铺 · 2012-04-25 19:51
随着经验的积累，越来越感到选股真的如选妻。
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第 1 层 心如止水 · 2012-04-25 12:46
段老师，发言规则改变了吗？
经过看报表、学习，发现自己能看懂的有独特生意模式的，好产品，又有好的管理的就两三家，而且还有缺陷，比如固定资产占比较大，负债较多，市场价格偏高。想问段老师，如何增长自己的能力圈？如何培养自己的市场敏感性？问题有点宽泛哈
。
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第 1 层 卧牛 · 2012-04-24 21:18
序言
一、为什么投资一定要学巴菲特：
巴菲特在美国《财富》杂志1999年底评出的“20世纪八达投资大师”中列榜首，他创造了三个投资方面的世界之最。
一是收益率追高：1965~2006，伯克希尔公司投资收益率是3611被。
二赚钱最多：2006年519亿美元。
三捐钱最多：2006年个人财富85%捐给慈善基金。
二、小学毕业也能学习巴菲特：
巴菲特的投资策略不复杂，任何一个普遍人都能学习。
1、 不需要高智商。投资并非治智力竞赛，智商高的人未必能击败智商低的人。
2、 不用高等数学。高等数学不起作用，小学数学就够用。
3、 不用高等学历。成功的投资，不用专业的投资理论，最好一无所知。
三、巴菲特股票投资十大秘诀：
1、心中无股。不看股票看公司，不想价格向价值，不做投机做投资。
2、安全第一 。安全第一、赚钱第二、营利性大时再出手，人弃我取，人取我予。
3、选股如选妻。慎重的态度，严格的标准 ，极少的数量。
4、知己知彼。选自己非常熟悉的公司，优秀公司，不能不选，不熟不选，不动不选。
5、一流业务。关键“品牌”，名牌、老牌、大牌。
6、一流管理。要求“说老实话，办老实事，做老实人”的优秀管理者。
7、一流业绩。企业盈利持续增长。高毛利润，高净资产收益率。
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第 1 层 竹天 · 2012-04-24 20:51
理解一个的“人品”我想也是属能力范畴的事情，不是说合味的就是人品好，也不是不合味的就人品不好；心想还是以段哥的“本分（做对的事情+把事情做对）”来衡量是有意义的，但不能特意的去“照妖”那样不太厚道！
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第 1 层 击鼓不传花 · 2012-04-24 20:02
4月23日,是世界读书日,谢谢段大哥推荐好书给我们. 来到这里后,我已经看过的书有<基业长青>,<财报就像一本故事书>,<巴菲特忠告中国股民>,<巴菲特致股东的信-股份公司教程>. 准备看的<巴菲特选股十招>. 看了几页放在一边的<穷查理宝典>,<从优秀到卓越>.
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第 1 层 touzi3210 · 2012-04-24 12:25
总感觉现在好多人包括我自己都很缺乏独立思考，信息海量袭来，独立思考的确很重要。
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第 1 层 emicore · 2010-05-10 10:54
段总，最近我在A股市场上使用价值投资的方式，弄了一头雹
。
单投深发展000001银行，去年单股利润1.62元，今年Q1业绩0.508元，目前股价18元，PE9.1倍。市场是否太欺负人了？
中国的A股有价值投资么？
这个发展银行有点像当年的网易。
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第 1 层 szlwd999 · 2010-05-06 13:27
一直以来不太喜欢看自传之外的人写的文章，原因是怕失之毫厘谬之千里，但既然是段先生推荐的，那就买来看看吧。
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第 1 层 80HOU · 2010-05-04 15:06
段大哥，为什么你不介意企业管理层的人品问题呢？譬如从捐款门看出人品的王石，创维欺诈门的黄宏生等，你都买了他们的股票，还有值得争议的史玉柱，你都觉得他很不错。还有你对中国的企业家是怎么看的？本人觉得中国好像没有受尊敬的企业家。
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