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美股评论：赫德如何毁了惠普http://www.sina.com.cn 2010年08月19日 22:28 新浪财经
段永平（发布） · 网易博客 · 2010-08-23
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美股评论：赫德如何毁了惠普
http://www.sina.com.cn 2010年08月19日 22:28 新浪财经
导读：伴随愈来愈多的细节开始被了解，外间对于惠普首席执行官赫德的评价也开始发生变化。许多人开始相信，赫德并非惠普成功的关键。MarketWatch的专栏作家普莱蒂(Therese Poletti)更撰文指出，赫德和其前任菲奥莉娜一样，其实是犯下了巨大的错误，他们在创造出看似不错的业绩的同时，也毁掉了惠普的企业文化，破坏了惠普的创造力，区别只是赫德走得更远。
以下是普莱蒂的评论文章原文：
现在，故事已经进入了高潮。伴随赫德(Mark Hurd)的黯然去职，愈来愈多的细节，愈来愈多富有戏剧性和神秘色彩的内容被大白于天下，人们终于明白，赫德确实已经改变了惠普。
华尔街被他大刀阔斧削减成本的魄力所倾倒，但是雇员们却不见得是一样的想法。他为惠普带来了更多的变化，一系列重大的行动改造了惠普曾经宽松的、家庭式的企业文化，在这一点上，他倒是与其前任菲奥莉娜(Carly Fiorina)颇有异曲同工之处，后者可以说是彻底扼杀了传统的惠普之道。
赫德在任期间，惠普(HPQ)变成了一个必须分外拼命才能保住职位的地方，而且与此同时，公司对于革新的强调也受到了很大程度的削弱。
一些前雇员和现雇员纷纷表示，在赫德治下，惠普曾经富有校园味道的环境已经变得糟糕透顶。
惠普前资深员工豪斯(Chuck House)在博客当中评价赫德说，“他对任何事情都毫无敬畏之心，恃强凌弱，独断专行，动辄威胁别人，拼命抬高自己，睚眦必报，粗鲁无礼。”豪斯现在是斯坦福大学一个媒体及科技行业会员研究计划Media X的执行董事，2009年曾经和别人合著了《惠普现象》(The H-P Phenomenon)。
“想当初，正是这些家伙把赫德当作领导者请进门来，他简直就是一个下流胚，在各种会议上散播肮脏言语的家伙。”一位现在仍然在惠普任职的老员工匿名评论说，“现在好了，他们又开始尖叫起来了。”
新惠普之道
种种背离惠普之道的做法无疑是有许多问题的，也由此产生出来一个充满敌意的环境。惠普的传统文化，其核心之一就在于由多数人来进行管理，所有相关方面都必须就重要问题达成共识。
员工们解释道，旧日的方法有点像是陪审团的运作，只要有少数人认定某种新产品存在一些小问题，还没有做好大规模销售的准备，就可以使整件事情的进程暂停下来。不必说，这可能会导致产品发布的延迟，可能会让企业决定的做出过程不那么顺畅。菲奥莉娜在任期间，一直致力于向惠普灌输一种紧迫感，而到了赫德的时代，他就走得更远，他和自己的小团队大权独揽，再不与人商量，很多重大决定简直是以光速做出的。
这样做的结果之一就是，惠普员工的士气看上去就和菲奥莉娜时代一样糟糕。四月间针对惠普员工进行的一次调查结果显示，不满的情绪已经达到了相当的程度。豪斯的博客称，这一每五年进行一次的“职场之声”调查发现，超过三分之二的惠普雇员都表示，如果他们有和现职相当的新工作，他们明天就可以离开公司。“不需要提高薪水，也不需要任何鼓励措施，只要相当的选择就可以。”豪斯写道，“在过去，这一比例从来没有达到过两位数。”
“在我看来，这一被泄漏出来的调查结果显然证明，在赫德管理之下，惠普员工的士气已经急剧恶化。”Enderle Group首席分析师安德鲁(Rob Enderle)评论道，“菲奥莉娜至少还专注于保护惠普的形象，但是赫德却连这也做不到，而只是一味盯着盈利数字，一味伤害雇员的感受。换言之，菲奥莉娜只是让事情开始出现裂痕，而赫德却将一切都打了个粉碎。”
创新缺失
惠普曾经是硅谷的超级革新家，但是现在对于创造新事物似乎也早没了兴趣。当年，惠普故事最初的源头，正是两位创始人在他们那现在已经成为圣地的车库中发明了声频振荡器，后者后来被迪斯尼(DIS)采用，开发出了一套全新的音响系统，才有了1940年的经典《幻想曲》。
他们还有一些发明也都享有盛名，而且更加直接地影响到了消费者的生活，比如喷墨打印技术，比如第一部台式科学计算器，第一部手持科学计算器——正是由于后者的问世，曾经处处可见的计算尺才最终从我们生活中消失。
此外，在企业管理理念的世界当中，惠普也是著名的革新者，他们的发明，许多直到现在还被广泛使用，比如员工利润共享，比如走动式管理，比如弹性工作时间等等。毋庸赘言，曾几何时，惠普的员工都为身为惠普人而感到深深的自豪。
然而，那都已经是过去的事情了。今日的惠普对创新多么漠视，从他们的研发开支中就可见一斑。在菲奥莉娜和赫德的任内，研发开支都是缩水的走势。在赫德任内，研发开支甚至一度降到了只有营收的一个百分点。在2009财年的年报——不必说，也是赫德的最后一份惠普年报——当中，惠普宣称，“我们仍然高度重视革新，这是惠普文化的一个关键性因素。”
说得好听，但是数字所讲述的却是另外一个故事。在2009财年——结束于10月31日——当中，惠普的研发预算只相当于总营收的2.5%，而在2005财年，即赫德最初上任的那一个财年，这一比例还有4%，在菲奥莉娜担任首席执行官的1999年，这一比例则是5.8%。
想要知道惠普的研发开支比例意味着什么，我们不妨将其和最接近的竞争对手IBM Corp.比较一下。IBM(IBM)拥有业界领先的IBM Research，他们的研发和工程开支2009年相当于整体营收的6.1%。
诚然，在赫德和执行副总裁布拉德利(Todd Bradley)——目前也被看作是首席执行官职务的有力的内部竞争者之一——的领导之下，惠普的个人电脑业务已经走过了转折点，可是，直到现在他们也拿不出办法，拿不出像样的平板电脑或者类似产品来和苹果(AAPL)广为流行的iPad竞争，这恰恰就是一个该公司目前缺乏发明创造能力的最好证据。
菲奥莉娜和赫德实际上是将惠普变成了一家更平庸的公司——哪怕改变之后的公司可能在有些地方更加适应当前激烈竞争的时代。华尔街和管理层对所谓达成预期，对所谓盈利成长的重视结出了苦涩的果实，毁坏了又一家伟大的美国企业的灵魂，这不是第一次，也不会是最后一次。(子衿)
第 1 层 H2O · 2010-08-31 11:03
巴老，80岁生日快乐！
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第 1 层 diy225 · 2010-08-31 08:40
段总，如果普通人买股票，像您说，买股票就是买这个上市企业，那么分析报务报告就是一个非常重要的基本分析了，您觉得普通投资者需要比较深入地学习财务分析吗？，比如买本财务分析的教科书，如美国经典的佩因曼的《财务报表分析与证券定价》类似的书籍，来认真研究学习一下，在这方面你自己有什么心得或建议吗？谢谢。：）
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第 1 层 scribner · 2010-08-30 22:29
股票挣到钱.和人的努力是没多大关系的.哪怕你天天看到3.4点照样赔钱.巴菲特只是周六下午看看年报.
芒格说的对:人性很重要.股市涨的时后都看美国.股市下跌都看日本.
不写了.反真没人信.可能是:股市人人都是专家吧.人人都觉得自己比别人聪明.
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第 1 层 scribner · 2010-08-30 22:02
很多上市公司的招股说明书好厚一本.还带英文的.我学这专业的都看不大懂
专家分析的头头是道.还有道理.好公司/后来跌的头都没有.十年都回不来.
做的还不如证券交易所门口看自行车的人卖报纸的
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第 1 层 scribner · 2010-08-30 21:56
价值投资只需要一般智商就可以了.散户不要认为自己水平低.
做多了就会了.没有专家.相信我说的.只要懂价值投资原理就行了.其它的可学可不学.
价值投资原理就是:1.永远不要亏损2.请记住第一条.......
散户比大户比专家更好做价值投资.
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第 1 层 scribner · 2010-08-30 21:39
好公司没有拉么多为什么理由.平时多看看就知道了..
买好公司时不需要注意这注意那,不要把简单的事搞复杂.
分析公司只是挣钱的一小步.基金的分析能力强就做的好吗?
价值投资其实很简单.没有人严格按巴菲特的方法去做.就是把简单的搞的复杂.
买股票有大把的时间买.做股票很枯燥的.
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第 1 层 wanxiaofei65 · 2010-08-30 21:02
刚才在2套新闻里看见汉王科技，感觉电纸书是个忽悠，象以前的商务通，看它还能火多久？
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第 1 层 红星照我去战斗 · 2010-08-30 20:43
收到盖茨和巴菲特发来的邀请，他们9月29号来北京，与中国的朋友交流慈善事业。我在媒体上看到他们来中国要说服中国人慈善捐款，美国的慈善事业做的很成熟，而盖茨做的是更上一层楼，我们才刚起步，要学习的很多。--张欣
潘石屹夫人张欣今天在微博上透露巴老和盖茨9月底到北京来。
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第 1 层 scribner · 2010-08-30 18:40
万科老早是个很差的公司.不是做房地产的.是做贸易的.后来转的.
天哪谁哪时能看出它是500强.是神.
苏宁以前只是在南京的云南路卖店器的大楼.张劲东以前还有点不干净事<不说了>
我不做神干的事.
连张劲东和王石都不知道有今天.散户能看出来吗?
这几个股票能做大.原因很多.但都是好公司.我的同事重仓苏宁成本是1快多.
万科是几毛.卖了买了华宜.
我看好洋河,但88嫌贵没买.现5分之4仓.价值投资其实很简单.人人能做巴菲特.
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第 1 层 scribner · 2010-08-30 18:23
我的观点可能大家要喷的.
我们要搞懂一家企业其实很难.可能要花很长时间.企业分析员很难当.
我只要知道它是家好公司就够了,至于多好不重要.我们有时后自己想复杂了.
价值投资的好处就在于: 无论你有没有文化.有没有消息.有没有背景.都能做的很好.像巴菲特一样.
我也分析公司.但只看财报和一般的了解就足够了,照样和老巴有的比.
价值投资其实很简单，不需要了解复杂.巴菲特说过:给他100W他能做到
一年百分之50.不谦虚哦. 我们的散户一年百分之2.3十很容易.
<散户资金少.能再补大仓>.
买股票10种足够了,太复杂的估值多数是错的.巴菲特买可口可乐用了10分钟的思考.
平时了解下企业就够了.
08-29 21:07
scribner
段总对网易的投资靠的是在对游戏产业了解，大家有几个当过公司的CEO。
其它的几个投资段总说他自己也不了解。
价值投资其实很简单,人人能做.正是太简单反而没人去做.可能是芒格讲的:人性的问题吧.
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第 1 层 禅心剑客 · 2010-08-30 13:50
企业文化好像电脑系统中的软件，软件不适合，有时候真要命
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第 1 层 putong001 · 2010-08-30 12:10
昨晚看了尼古拉斯.凯奇主演的《居家男人》这部电影，非常棒的剧情，越品越有味，以后有机会还要看一遍。
建议大家也看看，
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第 1 层 红星照我去战斗 · 2010-08-30 11:11
如果让投资者来挑选普通股，他应该用什么方式来打败市场——换句话说，获得比长期的平均回报率更好的收益呢？许多人看中的是一种叫做“行业轮换”的标准技巧。你只要弄清楚石油业什么时候比零售业表现得更好就行了，诸如此类的。你只要永远在市场上最火爆的行业里打转，比其他人做出更好的选择就可以。依照这个假定，经过一段漫长的时间之后，你的业绩就会很出色。--《穷查理宝典》
查理说的太对了！
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第 1 层 putong001 · 2010-08-30 09:44
全球最大的钾肥生产商、加拿大Potash Corp of Saskatchewan（POT.N），遭遇全球第一大矿业公司必和必拓发起的敌意收购要约，总价390亿美元。
Potash持有中化化肥（0297.HK）22%的股份。如果收购成功，作为主要的钾肥进口国，中国将再一次面临如同铁矿石般的挑战，该挑战来自同一个竞争对手——必和必拓。
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第 1 层 后学 · 2010-08-30 01:15
国家马上要出台一个力度很大的,加工资方面的规定.
这样对消费行业,有很大的利好.
今天去天虹时,整个商场都是人在动,象是不要钱一样,买单时,排排都是很长的队伍,商家都是开心了!
天虹这样的连琐商业,在深圳的占有重要份额, 广东乃至,其他地方连琐商场少,这以后是发展方向,
不知这个股票是否可以投资,就要更了解公司了
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第 1 层 后学 · 2010-08-30 01:09
请教一个事:
对马云先生有过了解,很赞叹他的能力. 当时也想过,要有马云先生在国内上市的公司,一定会先重点关注!
同时也在找与他相关联的公司,
结果发现有一个创业板,华谊兄弟,他是第三大股东,
这个公司,是国内唯一家,以电影电视教育传媒公司,现在政策又在支持文化产业.
以电影电视,手机游戏,艺人经纪,三大块业力为主题,在五年内建十五个自主产业的大型影院,
一年15部电影,600剧电视剧.
从公司基本面来讲,非常有实力,也有同行,到公司作过相关了解过.未来发展潜力大,有人称是传媒中的[茅台].
但有一个担忧是,电影电视剧,投资很大,风险很大,一旦摄拍推迟,或票房效果不好,业绩就易波动了.
不知有没有人,了解这个公司,
段大哥,了解这个公司吗,了解马云先生对他投资公司的看法吗?
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