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网易博客改版了，大家提提意见吧！
段永平（发布） · 网易博客 · 2010-09-10
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刚刚发现网易博客改版了，说明网易还是在关注博客的，我以前以为网站们现在主要关心围脖呢。
希望大家多提点意见，我在这汇总一下
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范围内 350 条，350 条有数值。最多显示前 15 条。
- 段永平 · 2010-09-11 09:16 8
- 加忠 · 2010-09-11 16:00 6
- nj-pan · 2010-09-10 22:09 5
- 小沈 · 2010-09-10 13:30 4
- topcp · 2010-09-11 22:04 4
- tanyaosi · 2010-09-11 22:39 4
- diy225 · 2010-09-12 18:48 4
- topcp · 2010-09-12 21:40 4
- 一叶知秋 · 2010-09-13 09:22 4
- 红星照我去战斗 · 2010-09-10 20:50 3
- kevin_wu123 · 2010-09-11 14:47 3
- kevin_wu123 · 2010-09-11 15:12 3
- yesican888 · 2010-09-11 20:33 3
- 竹天 · 2010-09-11 20:36 3
- 一叶知秋 · 2010-09-12 14:19 3
第 1 层 加忠 · 2010-09-11 16:00
大家讨论一下国美“黄陈之争“给我们带来什么启示？
1、管理体制不完善，股东大会-董事会-管理层分权不明确，有点像“君臣之争”。
2、企业文化不好，老板都去犯法。
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第 2 层 kevin_wu123 · 2010-09-11 16:23 · 回复 加忠
黄董出狱后，应该邀请段总打一场小白球，假如段总应邀的话。
黄董代价很大，只因为不认识巴老是谁，可惜了。
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第 1 层 nj-pan · 2010-09-10 22:09
阿里巴巴CEO卫哲称已不再需要雅虎
http://tech.sina.com.cn/i/2010-09-10/21164644200.shtml
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第 1 层 小沈 · 2010-09-10 13:30
现在的评论编排有其特色，可以说是讨论式，方便大家多层次自由交流，不像一般的按评论顺序就一个层次排下去，是多对一（读者对博主，且只有博主才去回复评论），而网易的评论系统是多对多，可以互相回复，但缺点是当A发言几次，而B回复他的时候，只显示B回复A，至于B回复A哪一次的发言，就看不出了，因此，B说：这个情况不普遍。然后你就不知道他说哪个情况了，因此，可否标出楼层，变成：A回复B（6楼），而楼层的划分，因为现在网易的评论分两层的，因此，根部的平流层是大写的一、二、三层，而大写层里面的楼层则标为数字的1、2、3层，这样就显得清晰些。
也许有更好的办法，仅提出此小问题而已。基本上，我觉得标出一楼、二楼和1楼、2楼等字样是比较好的，也不占用多大地方。
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第 1 层 topcp · 2010-09-11 22:04
看到一篇文章《全球五年股东回报排名：腾讯居榜首，前十均在亚洲》。文中讲：“波士顿咨询集团（Boston Consulting Group）日前发布报告称，在对全球14个产业的712家上市公司进行调查后发现，2005年至2009年期间，股东回报位居前十的公司均在亚洲，其中中国公司占据了七个席位，腾讯名列榜首。排名前十的公司依次为腾讯（中国香港）、印度金达尔钢铁和电力公司（Jindal Steel & Power，印度）、苏宁电器、韩国最大多晶硅厂商OCI、三一重工、康师傅控股（中国香港）、中联重科、贵州茅台、特变电工和印度尼西亚天然气配送公司PT Perusahaan Gas Negara。”
2005年的时候这些公司（除了特变电工）都不是小公司，市值都在几百亿以上，当时就有人认为这些股票是白马股，不可能有什么上涨的空间了，可结果呢？
黑马股往往只是1-2年赚钱，剩下的时间反倒涨的慢很多，如果能把1-2年也看成投机的短线，其实白马股的涨幅很可能会更高，因为白马股往往盈利的确定性高，只是增长率低一些，但贵在稳定。
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第 2 层 一叶知秋 · 2010-09-12 10:51 · 回复 topcp
补充一点，由于很多自认是做价值投资但又缺乏足够定性分析能力，因而财务报表等定量数据就成了他们的投资主要依据，这里面其实有很大的陷阱
有一个公司过往业绩都很一般，微利徘徊，近两三年业绩却出现持续快速增长，就会有人将其列入白马股的被选行列，在差不多的价位买进，宣告要长期持有云云，实际上，这时很多时候应该是准备退出的时机，20倍，30倍PE不高吧但就算是15倍有的也会坚定出来，因为他们真正懂得这样的公司日后的发展轨迹，而那些以为自己捡了大便宜的投资者会发现公司开始发展乏力，业绩衰退，套牢割肉
和周期性公司有异曲同工的意味，不过在非周期公司中这样的不在少数，这些公司对有些人是巨大机会，对有些人是巨大陷阱
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第 3 层 小沈 · 2010-09-12 11:18 · 回复 一叶知秋
有道理，根本是要看未来。
很多人被表面的东西和过时的东西迷惑。
我上面提到的机械工程你看属于这类吗？
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第 4 层 一叶知秋 · 2010-09-12 14:19 · 回复 小沈
机械工程弱周期行业，还是受外界环境影响的，今年业绩下半年应该赶不上上半年那样靓丽，中联重科，三一重工都挺不错的，不过现在这个时点个人感觉是一个减持和套现的时机，这种公司股票只倾向做快枪手吧
何时卖比何时买更考验水平，有些股票到一定位置死了都要卖，有些股票坐坐过山车也无妨
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第 5 层 topcp · 2010-09-12 15:25 · 回复 一叶知秋
你的论点倒新鲜，机械设备公司属于弱周期，呵呵。有意思。
地产属于什么周期？彩电属于什么周期？矿泉水属于什么周期？怎么区别强周期和弱周期，只有一个办法，所生产的产品或服务消费者多久换一次，房子30年换一次，100%强周期，彩电10年换一次，次强周期，矿泉水1分钟喝没了，弱周期。
工地多少年换一次起重机？他是弱周期，很搞笑。呵呵。
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第 6 层 topcp · 2010-09-12 15:55 · 回复 topcp
说到强弱周期，那就多说几句：除了生产的产品更换时间作为一个参考外，产品的差异化如果区别很小也是周期性企业。内蒙的煤跟山西的区别不大，东北大米和湖南大米都能填饱肚子，宝钢和首钢生产的钢材区别也不明显，这样的产品一但供不应求马上会有企业跟进，直到供大于求为止，因此这样的企业就是周期性的。
但凡是无绝对，如果一个钢材厂生产的钢只能用于很少的专属领域，而一段时间只有自己企业掌握了这个技术，那这个企业在这个技术没有大规模普及之前就不是周期企业，而是一个护城河很深的非周期企业，虽然整个行业是周期性的，但惟独它不是。呵呵。
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第 7 层 小沈 · 2010-09-12 16:15 · 回复 topcp
这个周期性行业的周期是不是跟经济周期相关的概念呢？
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第 8 层 topcp · 2010-09-12 16:25 · 回复 小沈
股票的周期性，是指利润的增幅是周期性的。跟经济周期完全两码事，
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第 9 层 小沈 · 2010-09-12 16:42 · 回复 topcp
呵呵，我原理解为跟经济周期密切相关、受经济周期波动影响较大的行业是周期性行业，反之是非周期性行业。原来你说的是企业利润的周期性，明白。
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第 10 层 topcp · 2010-09-12 20:07 · 回复 小沈
价值投资归根到底在玩什么？就是在预测利润增长率，可以看看老巴的书。核心就在业绩的持续增长。我们所说的周期当然是业绩的周期，否则中石油的国际油价作为参考是什么意思？不就是利润增长率吗
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第 11 层 topcp · 2010-09-12 20:30 · 回复 topcp
我们来温习一下巴菲特购买中石油的过程，看看巴菲特严重什么叫做周期性股票。
国际油价每桶30元的时候老巴买了他，因为这个时候油价处于历史低位，中石油的业绩跟国际油价对应，国家油价越高他的业绩就越高。当国际油价到了每桶70美金的时候卖出了中石油，因为国家油价继续上涨的概率下降了，因此中石油业绩增长率也会下降甚至出现负增长。
在这个过程中巴菲特的周期是什么？是所谓的宏观经济周期？呵呵，没这个博客之前我还真不知道有人这么理解周期的，钱真的好赚。
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第 12 层 一叶知秋 · 2010-09-13 09:22 · 回复 topcp
我真的不想衬托你的浅薄，但又不得不善意提醒你谦虚低调
从02，03年开始中国开始进入上行景气周期，GDP增速不断增加，持续到08年金融危机前，在这个大的经济上行周期里，石油的需求不断增加，而02，03年油价处于几十美金的低位，在预期油价有很大的上行空间和巨大需求的基础上，巴菲特才买的中石油，07年卖出则相反，如果连基本的宏观经济运行规律都不熟悉的话，巴菲特会买中石油？，没有对宏观，行业的把握，买什么周期类股票？
巴菲特说自己只看企业较少看宏观面，外汇，期货，债券，股票，房地产等等等等他什么不懂？这样说叫谦虚留分寸，一桶水永远说自己只是半桶水，相反很多人只学了个皮毛，有限的一部分还一知半解，却半桶水自我变成了一桶水，两者对比，实在是很有意思的事情
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第 1 层 tanyaosi · 2010-09-11 22:39
东方港湾的但斌持有茅台已有8年、腾讯正好5年，简单查了一下复权，茅台持有8年获利约50倍、腾讯持有5年获利约30倍。看来买入并持有并没有错，错的是高估了还坚持持有，还是估值是核心，难怪巴菲特有些公司打死也不卖，因为还没高估到要卖的时候，不过他老人家可是常常轻仓等待啊。
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第 1 层 diy225 · 2010-09-12 18:48
最后、最重要的，同时也是最少见的一项特质：在投资过程中，大起大落之中却丝毫不改投资思路的能力。这对于大多数人而言几乎是不可能做到的。当股票开始下跌，人们很难坚持承受损失而不抛出股票。市场整体下降时，人们很难决定买进更多股票以使成本摊薄，甚至很难决定将钱再投入股票中。人们不喜欢承受暂时性的痛苦，即便从长远来看会有更好的收益。很少有投资家能应对高回报率所必须经历的短期波动。他们将短期波动等同于风险。这是极不理性的。风险意味着你若押错了宝，就得赔钱。而相对短时期内的上下波动并不等于损失，因此也不是风险，除非你在市场跌到谷底时陷入恐慌，被损失吓得大乱阵脚。但是多数人不会以这种方式看问题，他们的大脑不容许他们这么想。恐慌本能会入侵，然后切断正常思考的能力。
我必须申明，人们一旦步入成年期就无法再学到上述特质。这个时候，你在日后成为卓越投资者的潜力已经被决定了。这种潜力经过锻炼可以获得，但是无法从头建立，因为这与你脑组织的结构以及孩童时期的经历密切相关。这不是说金融教育、阅读以及投资经验都不重要。这些很重要，但只能让你够资格进入这个游戏并玩下去。那些都是可以被任何人复制的东西，而上述7个特质却不可能。
作为个人投资者，在自身背后没有各种条件支撑的情况下，如何实现价值投资，照这位的说法，即使实现也需要艰难的付出，还不一定成功！
请段总评点一下，结合自身投资经历。谢谢。
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第 1 层 kevin_wu123 · 2010-09-11 14:47
五粮液集团公司之歌：
（齐）商战！商战！商烟如海，战事如潮，商战！商战！力量的对抗，智慧的碰撞 （女齐）要生存，要发展，要胜利 （男齐）要生存，要发展，要胜利。我们五粮液人，创新！开拓！竞争！拼搏！奋进！我们五粮液人，创新！开拓！竞争！拼搏！奋进！奋进！奋进！奋进！奋进！
曲：王国春
词：薛明
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第 1 层 竹天 · 2010-09-11 20:36
小哥有点问题想问各位朋友
“如果你有人民币1万，在现在的A股市场里，5年后你能把1万变成多大？”
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第 1 层 红星照我去战斗 · 2010-09-10 20:44
今天看到一篇谢国忠的访谈，里面一些对大陆地产泡沫的观点不错：
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大陆和香港不一样的地方在于，大陆房地产业的钱都跑到政府口袋里去了，香港可不是这样的，钱主要是给开发商拿走了。
一个泡沫最终会产生两个结果：一个就是财富的重新分配。就像股市从100点涨到200点再回到100点，这中间什么都没变，起点和终点是一样的，但是从起点走到终点这个过程中，有人买入、有人卖出，所以有的人钱变多了，有的人钱变少了，财富总量没有变，但是重新分配过了。第二，它也是一个资源重新分配的过程，这中间有人投资进去想要获利，结果造成了损失。
而大陆房地产泡沫的情形就是，这个过程中，财富和资源最后都流向政府了。所以你看政府这几年突然变得非常有钱，财政富余很多。那么问题就是，政府要怎么花这么多钱？效率能有多高？会不会浪费？这是最大的问题。
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第 1 层 topcp · 2010-09-12 21:19
据但斌说05年9月份买了腾讯，到现在整整5年。我看了一下05年9月份的腾讯价格，但斌大概在9元左右买的，05年当年的每股收益为0.27，33倍的市盈率。（其实购买的时候05年的财报还没出来，但斌根据的是04年的财报，保守的预测，当时但斌很可能在40倍左右的市盈率购买的）
当时一定有很多人认为他是傻子，30-40倍的市盈率呀，可结果呢？真正懂的人会知道30-40倍也还是便宜的，不懂的人呢？不懂认为自己懂的人呢？呵呵。（我是真不懂腾讯，但斌看来看懂了它）
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第 1 层 加忠 · 2010-09-13 11:28
"苏宁未来将超越沃尔玛"大家有了解苏宁的吗？给分析一下。我感觉联锁店最重要护城河就是物美价廉。
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第 1 层 maoshch · 2010-09-13 21:14
风传阿里巴巴集团筹资回购雅虎所持股份
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第 1 层 liuyonghong100 · 2010-09-10 13:24
找了找没发现改版的地方，我以前没太注意版面方面。
发现新浪也有段先生的博客，一部分日志内容与网易相同。基本信息：段永平 男 出生日期：1982年6月6日 应该是山寨版的吧
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第 1 层 xlli777 · 2010-09-10 13:42
好像实质的变动不大哟～
发现一个bug，在主页中直接点击“网页装扮”显示错误信息。
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第 1 层 caijing7711 · 2010-09-10 13:45
不太喜欢围脖，好象学不到多少东西。能长期关注几个老师的博客就可以了，比如段总的。现在需要的是学习，是理解，而不是比别人知道的事情更多。事情千变万化，道理始终如一。
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第 1 层 八次方 · 2010-09-10 13:53
要改的地方还很多，
1. 回复分楼层， 其他人回复的时候知道回复的几楼，可以点击回到回复那一 楼。
2. 谁回复的有权修改和删除
3. 字体大小和颜色可以设置。
4. 支持图片和图表的插入
5. 回复可以设定查看权限
暂时想到这些。
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