正文
网易ntes、搜狐sohu、畅游cyou、完美世界pwrd、巨人ga
段永平（发布） · 网易博客 · 2010-07-09
- 原站浏览量 21884
- 原站点赞数 未采集
- 原站转发数 未采集
- 原站评论总数 636
放几个和网络游戏有关的中国美股来讨论。
← 档案索引
留言 636 条
↑ 回到正文讨论排行与范围
全帖各层留言
范围内 636 条，636 条有数值。最多显示前 15 条。
- 段永平 · 2010-07-09 12:22 9
- 段永平 · 2010-07-10 10:39 7
- topcp · 2010-07-11 18:21 7
- monton76 · 2010-07-09 10:07 6
- 段永平 · 2010-07-09 13:25 6
- 段永平 · 2010-07-09 10:23 5
- 段永平 · 2010-07-09 10:27 5
- 段永平 · 2010-07-09 10:34 5
- 段永平 · 2010-07-09 12:26 5
- panhuiji777 · 2010-07-09 12:35 5
- 段永平 · 2010-07-09 12:39 5
- 段永平 · 2010-07-10 12:05 5
- 段永平 · 2010-07-14 00:45 5
- moda007 · 2010-07-09 11:58 4
- ooqqoo@ooqqoo.com · 2010-07-09 12:29 4
第 1 层 一万颗星星 · 2010-07-09 07:52
玩游戏的可能最有发言权了，可惜我不会玩哦
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 加忠 · 2010-07-09 08:00
我对游戏一窍不通。
已确认直接回复 1 已确认后续回复 1 本站实收楼中楼 1 源站楼中楼未采集
第 1 层 ab909 · 2010-07-09 08:22
好象4个都没做SNS游戏
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 冠希大哥 · 2010-07-09 08:36
相关网游的股票，不到大师级还是少碰为好。拿网易来说事，产品“大话西游”“梦幻西游”运营好多年了，严重老化！ 升级产品“大话3” 玩家不买账！“天下贰”玩家还在观望！好不容易请来“魔兽世界” 倒可以稳定几年，可是几年后呢？ 想想这些年自己的客户被“征途” “农场”“地下城”“问道” “天龙”。。。抢走许多？要是未来几年再抢下去
。。。
已确认直接回复 3 已确认后续回复 92 本站实收楼中楼 92 源站楼中楼未采集
第 1 层 liulog80 · 2010-07-09 08:57
都没玩过。
我喜欢玩的就是CS1.6，war3。
已确认直接回复 1 已确认后续回复 2 本站实收楼中楼 2 源站楼中楼未采集
第 1 层 topcp · 2010-07-09 09:30
我发表一些对游戏的浅见，欢迎拍砖。从98年的联机版红警，到西游、魔兽、地下城与勇士到永恒之塔，我玩了游戏10多年，我对于游戏整个行业的看法是不乐观。理由如下：
游戏行业的本质是创意，策划、美术和技术的有机配合，而推广反倒不是重要的，魔兽如果不是给九城，也一样会造就一个上市企业，地下城与勇士如果不是给腾讯，给了完美，这款游戏也不会比腾讯少多少收入。本质上说游戏是产品第一，推广第二的东西，如果一个完全脱俗的产品，只要开始公测，自身会像病毒一样的扩散出去，最终一样会有很多人来玩，而推广的好处可能就是减少了时间而已，但最终的活跃用户数，还是一样的。
那么如果真是这样，自己开发的话：那决定这个游戏的好坏就在于那个开发团队的创造性，但创造性无法衡量，可能一个疯子式的主策划才是最完美的。代理运营的话：那取决于老板对代理游戏的感觉，但感觉往往不准，无法量化，因此整个游戏行业我的意见是无法分析，腾讯如果没有游戏我感觉可以量化，如果有了游戏，反倒没办法分析了，网易，畅游，完美等完全依赖游戏的公司业绩波动应该会相当大。
已确认直接回复 3 已确认后续回复 11 本站实收楼中楼 11 源站楼中楼未采集
第 1 层 monton76 · 2010-07-09 10:07
彼得 林奇在他的书中说过，“宁愿购买生产药品、软饮料、剃须刀片或者香烟的公司的股票，也不愿购买生产玩具的公司股票。在玩具行业中，也许某家厂商能够设计出一个每个孩子都想要的奇妙无比的玩具，但是每个孩子也只会买一个，8个月后这个玩具就会被从货架上拿下来让位给另一个孩子们都想要的新玩具，而这件新玩具却是另一家厂商生产的。”
网络游戏也一样，大家想想看以前的热门游戏，现在多少孩子在玩呢？所以不建议买网络游戏股票。
腾讯公司不一样，不是单纯的游戏公司，而是一个平台，用户黏度强，所以推广游戏（包括其他业务）有很大优势。不过目前腾讯的股票价格也太高了。
护城河的概念很重要，选择一家上市公司，要看看它的护城河有多宽。
已确认直接回复 6 已确认后续回复 25 本站实收楼中楼 25 源站楼中楼未采集
第 1 层 brka · 2010-07-09 10:12
网易是不死鸟
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 panhuiji777 · 2010-07-09 10:48
段哥：有这样两个公司公司a去年净利5亿 公司b净利2。5亿。a公司股本8亿市净率2倍，市盈率19倍 净资产收益率10%。 b公司股本3亿，市净率6倍，市盈率16。净资产收益率25%。这两个公司你选哪个？
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 panhuiji777 · 2010-07-09 11:47
段哥：有这样两个公司公司a去年净利5亿 公司b净利2。5亿。a公司股本8亿市净率2倍，市盈率19倍 净资产收益率10%。 b公司股本3亿，市净率6倍，市盈率16。净资产收益率25%。这两个公司你选哪个？
已确认直接回复 2 已确认后续回复 24 本站实收楼中楼 24 源站楼中楼未采集
第 1 层 moda007 · 2010-07-09 11:52
段总，我感觉吧，腾讯这个公司太可怕，已经把年轻一代和以及以下的都影响了。感觉比政府号招的影响力都要强。什么事情他都能叉上一杠子，农场出来了，人家一上，其它搞农场的全歇菜，博客出来了，他也搞，感觉都差不多和微软垄断了。太可怕，不知道以后的消费行为会不会影响这个公司。
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 moda007 · 2010-07-09 11:53
补充一下，游戏他也搞，也抢去不少份额。说好听点叫垄断，说公正一点，太霸道恐怖了。
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 moda007 · 2010-07-09 11:58
段总，问你个事情， 国内有个叫韩广斌的投资人，你认识吗，我感觉他投资和老巴很神似，网上也有他的一个视频，他强调的安全边际、确定性、不亏钱的理念和老巴很有共同之处。他的采访的视频话很多我觉得都很经典，大哥不妨也贴一下。大家不知道有没有赞同我的观点的。呵呵。
已确认直接回复 4 已确认后续回复 24 本站实收楼中楼 24 源站楼中楼未采集
第 1 层 ooqqoo@ooqqoo.com · 2010-07-09 12:29
我很看好三一重工，博友中也是有人看好的。不知道段总也能不能开篇来说说
我看好的理由是1.中国处于重工化的机会，A中国的城市建设需要机械工业的发展。B.机械工业产品的特点是小批量，自动化程度相对 低。C中国的劳动力丰富。D.机械产品更新慢，专利到期。技术上门槛相对低。2.三一的管理层比较有上进心，公司的团队稳定。而且有实业报国的梦想。3.三一的文化在我看来比较优秀。追求品质，追求技术立业。三一的员工工资相对内陆较高。三一员工的平均年龄28岁（以前看到的，现在是多少不知道的。）4.三一为民营企业，产权明晰。不会发生类似MBO的事件。5.三一往年的表现一直优秀，从股价和公司来说都是比较优秀的。6.在身边看到的三一产品品质不错，像三一的拖泵，见的蛮多的。也觉得蛮不错的。这是我的一些看法希望有人提出不同意见和补充。
已确认直接回复 4 已确认后续回复 56 本站实收楼中楼 56 源站楼中楼未采集
第 1 层 raulzhuo · 2010-07-09 13:48
这些要坐在家玩的游戏我认为差不多就是顶峰了！
我看到的未来：一，手机游戏，随时随地想玩就玩；二，在家就玩体感类游戏，PS，WII，XBOX都将有新一代此类机推出。
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 思行 · 2010-07-09 14:45
平常心：一徒弟问师傅如何学习人生的道 师父说：肚子饿了就吃饭疲倦了就睡觉 徒弟说;那每个人不都是这样？师父说：不不不一般人不是这样。。。一般人吃的时候在想一千个欲望，睡的时候在解开一万个结。.
已确认直接回复 1 已确认后续回复 1 本站实收楼中楼 1 源站楼中楼未采集
第 1 层 chenruiyinihao · 2010-07-09 14:47
段老：为什么没有巨人网络呢，这四家我都不看好，请问段老怎样看待中国未来对网游业的法律政策监管，网游业发展已经相对稳定，这四家公司在模式上并无特别之处
已确认直接回复 1 已确认后续回复 1 本站实收楼中楼 1 源站楼中楼未采集
第 1 层 longtermtrader · 2010-07-09 14:51
为啥没有九城呢？ 在市场比较平稳，没有系统性大机会的时候，危机中复活型的公司（即人们常说的turn-around型）往往能提供更好的投资机会。
已确认直接回复 1 已确认后续回复 3 本站实收楼中楼 3 源站楼中楼未采集
第 1 层 畅歌 · 2010-07-09 16:21
能不能把比亚迪也贴出来给大伙讨论讨论
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 topcp · 2010-07-09 17:51
段大哥，又有问题请教你了，
。
我现在在深圳调研一个百货企业，我找了一些朋友，主要是一些女装的品牌商，他们说这个百货企业的老板不拖款，到月结的时候都很及时，而且做促销活动也都不强迫，如果仅凭这两点，能看出这个企业的文化就不错嘛？
您如果调研一个陌生的企业，大概从哪几个方面入手？能给我一些建议吗？殷切希望您解答，多谢。
已确认直接回复 4 已确认后续回复 27 本站实收楼中楼 27 源站楼中楼未采集
第 1 层 一万颗星星 · 2010-07-09 19:00
三一是家好公司，从上市到现在，经营上一直超出大家预料，这一点还真有点像比亚迪
。公司在股改的时候是第一家带头的，十股送三股的对价方案成了股改标准，在05年时公司股价好像最低在3块多好长时间，目前的价格好像好像有点高。对了，要研究这家公司最好先研究一下它的老板梁稳根。
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 moda007 · 2010-07-09 20:16
祝大家都能投资在正确的方向上一直坚持下去。我越来越感觉投资指数etf是我比较好的标的选择，人又没有那么聪明，情商又没有那么高，哈哈。
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 moda007 · 2010-07-09 20:27
建议段总开个腾讯的贴子，肯定有人投资有人了解，这个巨无霸到底大得恐怖到什么程度，我想发个帖子出来就能测验出来了。今天看了一个新闻，说深圳的各各搞软件的公司最怕腾讯进入自家的行业了。事实也是，博客，农场，游戏，视频，搜索，哪个公司让腾讯粘上，日子都一定好不到哪里去，有点上帝无处不在的感觉。搜索有点点特例。
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 香飘两岸 · 2010-07-09 20:51
只在自己能力范围内投资。不熟不做！
网络游戏了解，但是不熟悉，以前的同学确实有很疯狂的，还花好多钱买设备，也卖过设备。
我相信，游戏是一定会长期存在的，中国的土壤很适合。具体因素就不分析了。
另外有一点，移动互联网时代，用手机终端玩游戏会不会也是一个新方向呢？这些公司有谁做了相关的动作？
游戏虽然不熟悉，但是我相信IT、信息化带来的商机是无穷的，无论是电子商务还是休闲娱乐。十几年的Q龄了，从OICQ看着他长大，可惜因为香港上市自己也没太注意。不然QQ我懂，想想以前用QQ感觉很幼稚或者是泡妞的代名词，现在做生意的、公务员、白领，70-80-90都在用，今年回乡下老家，十几岁的娃娃都有QQ，还说“现在没QQ被当作文盲”看待！技术创新来看，用QQ传文件、离线文件、Q邮箱……都是真正有意义是创新！
呵呵，继续研究，学无止境啊！
已确认直接回复 2 已确认后续回复 16 本站实收楼中楼 16 源站楼中楼未采集
第 1 层 地 · 2010-07-09 23:23
祝愿一切吉祥!
愿一切博友,早日成就您的价值投资之道!
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 bcselling · 2010-07-10 09:36
1 史玉柱的格局及其团队的运作能力（史玉柱和段总我觉得是一个级别的）
2对股东的态度：回购和派息都可以看的出属于中规中矩。
3 价格：2009年EPS=0.59，pe=12,，每股nav=3.7，每股cash=3.0，除去现金，pe=6.8倍. 就靠着不同版本的征途，业绩基本稳定住了。
4 期待业绩回归，这个就属于展望了，前面几年只有征途，其他游戏接不上，所以才导致业绩无法提升，基本上网游公司的业绩就靠新的游戏推出，业绩才会大幅提升，这个有点像电影公司，不过靠着雄厚的财务实力和野心，还是比较大的概率能够在未来的几年内做出几个有影响力的游戏的（或许收购？）。不过现在的价格还是提供了一定的安全边际。另外09年的时候刘伟说给他们3年时间来证明他们的能力，我还是能相信一下的。
已确认直接回复 1 已确认后续回复 1 本站实收楼中楼 1 源站楼中楼未采集
第 1 层 wusheng0053 · 2010-07-10 10:18
以前学投资学了一年，有许多东西都想不明白，看不懂。自从看了段大哥的博客，解决了心里的许多疑惑。现在基本上弄清了投资是什么回事。真的感谢段大哥。我现在终于彻底认识到段大哥所说的“投资简单而不容易”这句话的含义。
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 wusheng0053 · 2010-07-10 10:25
看其它关于段大哥您的报道，听说您经常上网玩游戏，您对您儿子说：“爸爸上网玩游戏是在工作。”投资真的很难，比我想象的难多了。有些人以为懂得一两条简单的公式就会投资了。
已确认直接回复 1 已确认后续回复 77 本站实收楼中楼 77 源站楼中楼未采集
第 1 层 holy simplicity · 2010-07-10 10:36
我感觉游戏属于吃喝玩乐的范围,所以有戏!
巨人我看好,如果仙途能上市, 龙魂能符合大家的期待.2010年是转折年.
尤其在中国, 能有几个被如此折腾的史玉柱, 能成活的概率很低, 一旦成了肯定是大器.
本周他买了约1000万股的民生银行(H),很合时宜的.
有点担心的是$5100万投的51.com好像还看不到希望, 自己的SNS网站也没有进展, 可能需要时间, 准备年内回国内拜访一下公司,再挖掘些反面材料以增加确定性.
公司好坏, 人是关键, 感觉能连续赚几亿的企业也不多(尤其是遵纪守法的), 可惜老外真了解中国的没几个.他比较马云低调是好事!
已确认直接回复 1 已确认后续回复 2 本站实收楼中楼 2 源站楼中楼未采集
第 1 层 myxqq · 2010-07-10 11:19
刚开始学着分析公司，以下是对海通证券的财务分析，不知对不对，请大家指正。2010一季度，公司货币资金915.5亿元，总负债740亿元，市值441.8亿元，也就是说441.8亿元买下整个公司，但公司含175.5亿元现金（915.5-740), 实际花了266.3亿元买下整个公司(441.8-175.5), 公司09年的净利润是45.5亿元。PE是5.85， 这个属不属于一眼看出的胖子呢？其实我对证券行业不是很明白，请大家对我以上的计算和证券行业的发展前景，多发表看法。
已确认直接回复 2 已确认后续回复 10 本站实收楼中楼 10 源站楼中楼未采集
第 1 层 myxqq · 2010-07-10 11:29
441.8亿元是流通市值，计算是是不是应该用总市值，即762.7亿元。如果这样PE是12.9， 这样是不是就不应该算胖子了呢？主要是我考虑的思路对不对呢？
已确认直接回复 1 已确认后续回复 1 本站实收楼中楼 1 源站楼中楼未采集
第 1 层 lxbety · 2010-07-10 15:59
做投资难，做价值投资更难
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 悲智双运 · 2010-07-10 16:18
http://finance.eastmoney.com/news/1354,2010070982878496.html
如果这是真的，那芒格、巴菲特的眼光是否有问题？作为投资者我们怎么看这件事？
请段总指点。
已确认直接回复 1 已确认后续回复 1 本站实收楼中楼 1 源站楼中楼未采集
第 1 层 茶水铺 · 2010-07-10 16:49
段总，我家附近有一家做批发的，以前换过几个老板做不下，现在这个老板发财了，房子有两套，现在还准备在另外一个城市再买一套，看来人真的是看重要啊！
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 topcp · 2010-07-10 17:30
今天看了一个微博，写道： 唐骏说：我的成功可以复制；马化腾笑了：我的复制可以成功。
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 wanxiaofei65 · 2010-07-10 17:59
梦幻西游是一款很好的游戏
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 qkhhfvmq · 2010-07-10 19:14
总段您认为怎样的游戏才能引吸大多数
玩家？
已确认直接回复 4 已确认后续回复 6 本站实收楼中楼 6 源站楼中楼未采集
第 1 层 永远争第一 · 2010-07-11 04:19
唐骏这个事验证了您说的“讲真话的成本是最小的”
。
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 1 源站楼中楼未采集
第 1 层 art753 · 2010-07-11 05:58
请教段老师，让自己6-10岁的儿女每天玩网游限制在1小时内的好办法有哪些呢？
已确认直接回复 1 已确认后续回复 1 本站实收楼中楼 1 源站楼中楼未采集
第 1 层 林远 · 2010-07-11 11:00
问一句题外话，段大哥戒烟了吗
已确认直接回复 2 已确认后续回复 7 本站实收楼中楼 7 源站楼中楼未采集
第 1 层 creewy · 2010-07-11 12:55
网易市值300亿人民币，09年利润18亿人民币，账面现金近80亿，个人认为按照这个价格是物有所值。
畅游市值90多亿人民币，09年利润十亿人民币，账面现金15亿，属于比较低估
巨人网络最近有点负增长，目前的市值不算低估
我想重点说的第九城市NCTY，公司市值现在才7亿人民币，账面现金有16亿左右；目前绝对是低估，现在一股价格4美元左右，我觉得至少要值8美元，有很一定的安全边际。作为网络公司，前景值得期待，我在等它推新游戏！！如果它发掘到一个好的游戏，公司股票绝对很有前途。如果九城老板专心做网游，不去玩足球就更好了。
总体上说网游公司都很不错，财务都很稳健，利润都很高；是网络行业里面普遍赚钱的领域。可以让史玉柱先生愿意终身从事的行业绝对是好的行业。
已确认直接回复 2 已确认后续回复 51 本站实收楼中楼 51 源站楼中楼未采集
第 1 层 creewy · 2010-07-11 13:05
再说盛大网络，其账面现金基本等于其市值，公司盈利很好，也算是被低估的公司。市值160亿多，账面现金130亿，09年盈利近16亿人民币；
关键是有点大了，增长潜力就小了。
盛大网络和第九城市，如果让我选，我会选九城。都低估了，但九城市值太小了，成长空间很大。游戏玩家对网络公司没太大依赖，关键是要有出众的游戏。我看好九城即将推出的游戏！！！！钱多没用，要用的出去，用的好。
已确认直接回复 1 已确认后续回复 4 本站实收楼中楼 4 源站楼中楼未采集
第 1 层 itsyeah · 2010-07-11 20:18
网游公司基本都是手里有大把的现金，无负债，现金流充裕。这里我更看好巨人网络，尤其是史玉柱的那一系列改革。
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 moda007 · 2010-07-11 20:25
段总，我对游戏不了解，今天看了一个林园的访谈，他说未来中国的人工成本肯定会上升，那些毛利率低的企业未来毛利仍降趋降，在未来五到十年这些企业保证竞争优势的难度要要上升，所以他选择高毛利的企业。看来选企业，好像毛利也不能太低，我比较认同，未来中国的人工成本肯定要上升，那些依靠劳动密集的企业在未来五到十年将面临一定的困难。只有依靠创新建立独特的盈利模式的企业在未来才能长存，互相网游戏企业好像也是个比较好的标的，只要有了好的企业文化和管理团队，清晰的盈利模式，互联网游戏企业能长存。
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 茶水铺 · 2010-07-11 21:41
看了一半《穷爸爸富爸爸》，和我以前想的有些一样。
已确认直接回复 2 已确认后续回复 11 本站实收楼中楼 13 源站楼中楼未采集
第 1 层 creewy · 2010-07-11 23:54
Enlight基金会是段永平先生名下的基金吗？ 它持有的九城的成本好像才一股一美元多，以目前价格，它还是赚钱的！！最可怜的是EA，它的九城成本是35美元每股，目前已4-7美元抛售，割肉割到骨头啊。如果我有7亿人民币，而且九城的所有股东愿意按照目前价位卖给我，我就全部买下来。把现金分掉，公司是继续运营！！！它的市值7亿，账面现金16亿，基本无负债。有人把它跟伊利相比较，我没发现任何可比性。首先它不会倒闭，除非股东要把它清算了。
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 han · 2010-07-12 10:08
请教段总一个问题，巴老买的保险公司为什么基本上都是财产险公司和再保险公司，而鲜有人寿险公司
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 加忠 · 2010-07-12 11:44
大家有对青岛啤酒了解的吗？一起讨论一下，现在A股市值450亿严重高估，港股245亿还差不多，2009年净利润才11亿。还有张裕也高估了？
已确认直接回复 1 已确认后续回复 1 本站实收楼中楼 1 源站楼中楼未采集