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松下 本分
段永平（发布） · 网易博客 · 2016-11-29
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http://cnwfo.com/article/978
突然想到查一下松下是否也提过类似于本分的东西，居然发现松下在社训中用的是完全一样的词。
想起很多年前去参观松下，见到包括当时社长在内的不少高层，也许语言不通的缘故，交流不是很好，但确实看到一些问题。有些东西我至今难以理解，比如松下在日本为了提高就业，居然在日本不同地方建了50多家工厂，这成本可怎么控制啊？又上哪里去找那么多好的管理人才呢？
第 1 层 价值投资奉行者 · 2017-02-17 13:04
一直在看段总的博客内容，因忘了密码，好久没登录了，最近才想起密码。
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第 1 层 李科 · 2017-02-12 21:07
最近在读定位理论，对其中很多观点有醍醐灌顶的感觉。一开始只是随便翻翻，现在正在精读，感觉受益匪浅。想问问段大哥和各位段友怎么看待定位理论？
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第 1 层 李科 · 2017-02-11 19:36
元宵佳节，祝段哥节日快乐！
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第 1 层 duanmi_ok · 2017-02-11 19:34
祝段总及家人元宵节快乐??阖家幸福！
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第 1 层 tcbhj · 2017-02-11 18:08
祝段总元宵节快乐，万事如意！
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第 1 层 龙行天下 · 2017-02-11 10:16
祝段总元宵节快乐，阖家幸福，身体健康，万事团圆！
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第 1 层 zcch06 · 2017-02-06 19:54
昨天通过对比华为P9与iphone6S的照相功能，认识到iPhone不止领先一点点。华为P6带莱卡双镜头，照相功能是这个华为旗舰机的卖点。结果对比之后发现iPhone 6s秒杀华为P9。
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第 1 层 刘启明 · 2017-02-05 13:29
最近一年内买卖过股票，但还是要来加深自己
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第 1 层 学习巴菲特 · 2017-02-05 11:38
去年收益30%以上，并且天天睡好觉，今年继续~
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第 1 层 绿色茶农 · 2017-02-04 20:26
祝段大哥及家人万事如意！新年好！年年好！
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第 1 层 roger · 2017-02-02 20:02
祝段总及家人在新的一年平平安安，快快乐乐，开开心心！?
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第 1 层 洪七公 · 2017-02-02 15:31
今日初六，给段总及家人拜年，鸡年大吉，身体健康。
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第 1 层 tgod · 2017-01-30 23:15
祝段大哥和家人，鸡年大吉，身体健康。
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第 1 层 snoopy10126 · 2017-01-30 20:58
祝段大哥平安喜乐！
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第 1 层 想飞 · 2017-01-29 11:38
祝段总及家人、各位博友：新春快乐、万事如意！
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第 1 层 不动鱼 · 2017-01-29 09:27
迟来好过不来，给大家拜年了！祝段总及各位博友新年快乐，年年有余！
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第 1 层 NEWMAN · 2017-01-29 00:06
祝段兄和家人在新的一年中平安健康！
感谢段兄。
也祝这里的博友新春快乐！
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第 1 层 徐雪平 · 2017-01-28 22:56
祝段总及家人和各位博友新春愉快、阖家安康、鸡年大吉！
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第 1 层 history023 · 2017-01-28 21:51
祝段总及家人新年快乐，身体健康，万事如意！
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第 1 层 kyybb · 2017-01-28 19:17
祝段总及家人，节日愉快，身体健康，事业顺利
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第 1 层 小沈 · 2017-01-28 13:54
祝博主、博友新春大吉，身体健壮，开开心心享受生活！
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第 1 层 阿强 · 2017-01-28 13:48
祝段总和各位新年快乐！谢谢分享！
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第 1 层 能 · 2017-01-28 13:17
给段大哥和各位博友拜个年！！！
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第 1 层 Logan · 2017-01-28 12:17
祝大家新年快乐，鸡年大吉！
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第 1 层 arthor · 2017-01-28 11:04
段总新年快乐，祝鸡年吉祥！阖家安康！
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第 1 层 三十而立 · 2017-01-28 10:50
给段总和各位博友拜年啦！祝段总和博友们新年快乐、鸡年大吉、平安健康、阖家幸福！
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第 1 层 yunhong_leo · 2017-01-28 10:43
时间过的好快，记得是在06/07年左右在网易看到段总的视频，之后也一直关注段总的博客，转眼十年过去了哈。投资方面学到了不少，不过最受益的还是段总关于本分的讲述。不是每个人都做投资，本分的价值观却对每个人有益。感谢段总的分享，也感谢这个互联网时代，让有价值的内容得以传播。新年里祝段总及家人身体健康，吉祥如意！
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第 1 层 po666 · 2017-01-28 09:43
给段大哥拜年了
祝鸡年大吉大利，身体健康，阖家幸福！！
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第 1 层 纸墨香 · 2017-01-28 09:34
祝段大哥以及各位博友在新的一年里身体健康，万事如意！
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第 1 层 董强 · 2017-01-28 08:30
师兄新年快乐
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第 1 层 han · 2017-01-28 08:13
祝段总及各位博友新年快乐，阖家幸福！
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第 1 层 寸而 · 2017-01-28 01:03
给段兄拜年：
新年好！
鸡年大吉！恭喜发财！
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第 1 层 江边钓翁 · 2017-01-27 23:58
祝段大哥和各位博友新春快乐！吉祥如意！阖家幸福！
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第 1 层 张阳 · 2017-01-27 23:47
祝段大哥新年快乐、阖家幸福！吉祥如意！
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第 1 层 衡山行侠 · 2017-01-27 23:34
祝段兄及各位猴子们春节愉快，鸡年大吉！每年都提醒自己别忘记给段兄拜个年，结果一回到家就忙着吃妈妈做的各种好吃的去了，今年终于进步了
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第 1 层 守正不出奇 · 2017-01-27 23:14
祝段哥和家人2017吉祥如意，平安喜乐。谢谢您多年来的分享，受益多多。
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第 1 层 李历 · 2017-01-27 23:06
给段大哥拜年啦！祝您和家人：新春快乐！
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第 1 层 躲在树上的男爵 · 2017-01-27 22:44
在除夕夜晚，祝段总及各位博友身体健康，开开心心。
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第 1 层 滴水石 · 2017-01-27 22:18
给段大哥拜年
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第 1 层 笨笨媳妇 · 2017-01-27 21:54
祝段总新年快乐，全家身体健康，万事如意！
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第 1 层 佘孝金 · 2017-01-27 20:53
祝段总新春快乐，身体健康！
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第 1 层 击鼓不传花 · 2017-01-27 20:13
给段大哥拜年了，祝您新春快乐、鸡年吉祥、万事如意！
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第 1 层 中青旅新洲 · 2017-01-27 18:06
给段总拜年，祝新春快乐，万事如意！
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第 1 层 gaofeng168168 · 2017-01-27 16:35
给段总段老师拜年了，祝鸡年吉祥！阖家安康！
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第 1 层 lanlanpei · 2017-01-27 16:35
给段总及各位博友拜年了！祝大家在新的一年里，事业有成，身体健康，万事如意！
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第 1 层 sharon · 2017-01-27 13:07
拜年了，祝愿大道诸事顺遂、福运连绵、吉祥如意、仙寿永康！并祝各位博友鸡年大吉！
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第 1 层 winstonopt · 2017-01-27 10:45
给段大哥及各位博友拜年了！祝大家新年快乐！家庭幸福安康！天天拥有好心情！
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第 1 层 newricher · 2017-01-27 09:51
给大道兄及各位学友拜年了！ 祝大家过年好，新年阖家安康，万事如意！
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第 1 层 王晓转 · 2017-01-27 09:25
新年马上到了，祝福段大哥及?幸福安康，天天快乐、事事如意（＾_＾）
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第 1 层 duanmi_ok · 2017-01-27 07:30
给段总拜年！祝段总新春快乐?顺心如意！?阖家幸福！?
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第 1 层 高山流水 · 2017-01-26 08:46
段总，祝您和家人新年快乐！健康平安！
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第 1 层 瓦力 · 2017-01-24 21:35
段总，鸡年快到了，提前给您拜年了。祝您新的一年阖家安康，投资顺利。
有一个问题想请教，您曾经说过小资金做投资最好去投能看懂的小公司，比较有机会有高回报，那平时该怎样去发现这样的投资机会呢？
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第 1 层 sun4102 · 2017-01-18 20:15
段总，觉得飞利浦怎样？医疗影像的世界三大巨头之一。我从很多荷兰员工发现“do right things”的价值观，深入了他们每个人的基因。中国分公司目前正在推广这种文化。
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第 1 层 seeking bargains · 2017-01-16 20:59
中国一些私营上市公司似乎钱很多（有些只是能借到的钱很多），宁愿不分红也要勒紧裤带大手笔投资主业以外的项目，好像投资挣钱很简单。
请问大道怎么看这个现象，这些管理层的逻辑或者动机一般是什么，失败的概率是不是会很高？
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第 1 层 董强 · 2017-01-16 14:17
师兄，您好，我近期研究港股的海尔电器（HK1169），想向您请教一下我的分析逻辑有没有什么问题？
股价约12.5港元，市值约348亿港元，净现金100亿人民币（约115亿港元），扣除净现金后企业价值233亿港元，2015年利润27亿人民币（约31亿港元），10年利润复合增长率为29.6%、3年利润复合增长率为16.8%，有息债务13.69亿人民币（约15亿港元），资本负债率8%，净资产回报率约20%，
主要由2块业务组成（收购GE家电是母公司行为，与本公司无关），一块是硬件（热水器、洗衣机），去年利润约18亿港元，这块业务市场表现不错，但增长空间不大；另一块业务为渠道服务（物流、电商、渠道），去年利润约12亿港元，我认为这一块业务当中的与阿里合资的大件物流属于增长空间巨大的领域。
我感觉海尔电器虽然仍是国有控股，家电业的利润率也不算很高，但这么多年证明管理层不错，利润增长也不错，300多亿市值，100多亿净现金，30多亿利润，稳定的硬件业务，发展空间良好的服务业务，假设按照未来15年有一个6%的利润复合增长率，贴现率也按6%计算，再加上现在100多亿的净现金，怎么也值500多亿港元，现价也就是5、6折的样子，感觉比现金好很多。
SWOT
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第 1 层 李历 · 2017-01-09 16:13
苹果管理层在大体完成了薪酬委员会制定的2016年目标下（净销售目标2236亿美元，营业利润603亿，实际分别完成目标的96.4%、99.5%），大幅减低激励薪酬，以库克为例，激励薪酬从800万，降为537万。管理层能律己到这个程度，还是超出我的“预期”！
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第 1 层 小沈 · 2017-01-07 18:25
段总新年好！趁周末，花了几个小时看完了vivo赞助的罗振宇《时间的朋友2016跨年演讲》脱口秀节目，7天前的直播内容了，今天是用iPad看的，感觉用移动设备看比电视体验好啊，首先是可以选择合适的时间地点和速度去看（越来越不习惯看电视了）。第二，看到了沈总和王石（我猜那个应该是vivo的沈总吧）。这个节目静心看下来，还是相当好的，启发思维，引发思考，觉得空余时间看看挺不错。
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第 1 层 sharon · 2017-01-06 08:52
今天苹果买手机电脑等送beats耳机，好多人抢啊，死机半个小时终于成功
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第 1 层 喔喔叉叉叉 · 2017-01-04 16:16
祝段总新年快乐！
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第 1 层 newricher · 2017-01-02 20:09
祝大道兄 及全家 新年健康 快乐，事事顺心如意！
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第 1 层 hyi130 · 2017-01-02 13:32
新年快乐，笑口常开。哈哈哈！
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第 1 层 snoopy10126 · 2017-01-02 12:00
祝段大哥新年快乐，阖家安康！
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第 1 层 小虎子 · 2017-01-02 11:21
祝福段总新年快乐!阖家幸福安康!
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第 1 层 陈展 · 2017-01-02 01:08
祝段总新年快乐、万事如意。
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