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投资尽可逆向思维 做人恪守道德底线
段永平（发布） · 网易博客 · 2010-06-07
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手机免费访问 www.cnfol.com 2010年05月29日 07:10 上海证券报(上海)
查理·芒格是如此的谦逊低调。这位巴菲特的多年亲密合作伙伴，伯克希尔公司第二号人物，长时间内却不为多数人所关注。他总是把光芒留给巴菲特。每年当上万名股东从世界各地来到奥马哈参加伯克希尔公司年会时，通常都是巴菲特侃侃而谈，以至于1998年9月，在为收购通用再保险公司而召开的特别大会上，巴菲特真的将一个纸板的芒格照片放在主席台，用录音播放了多遍芒格那招牌式的口头禅：“我没有什么要补充的”。这当然是巴菲特——芒格式的幽默了。
股神可是对他的这位合伙人赞誉有加，他自认“本杰明·格雷厄姆曾教我只买便宜股票，查理让我改变了这种做法。这是查理对我真正的影响。要让我从格雷厄姆的局限理论中走出来，需要一股强大的力量。查理的思想就是那股力量，他扩大了我的视野。”
看看芒格推崇的几个重要的投资原则吧：逆向思维，凡事总是反过来想；拥有良好的性格，毫不焦躁的持有看好的股票，并保持浓厚的兴趣去提高自己的能力；在自己的“能力圈”中做投资，并不断拓展自己的能力圈；等待好的投资机会出现，一旦出现，倾全力集中投资。这些投资原则中不无巴菲特选股思想的影子，这是当然的，因为芒格与巴菲特堪称当今投资界最佳的二人搭档。正是两人的默契合作才有了伯克希尔公司的今天。
但如果事实只有这么多，那就低估了芒格的贡献。实际上，是芒格特有的投资哲学影响了巴菲特，并让他们赚了大钱。世人皆知巴菲特的老师是格雷厄姆，其提倡“捡烟屁股”的价值投资理念更是被巴菲特发扬光大。而芒格的一个重要投资哲学则是买价格公道的成长股，他甚至认为股价公道的伟大企业比股价超低的普通企业好。正是芒格的投资哲学，才使得他们不至于错过很多伟大企业的投资机会。从这个意义上，巴菲特的投资风格是价值投资，而芒格的投资风格更像成长投资。国人熟知的巴菲特对比亚迪的投资，就是来自于芒格的说服，而这笔投资就带有强烈的芒格风格。
《穷查理宝典》是迄今为止唯一全面介绍芒格思想与伦理价值的一本作品。全书致力于探索芒格倾其一生超越投资的智慧，尤其是那些普世智慧。芒格认为投资能力的培养，绝不是靠某一个学科的专业知识所能达到的，相反，需要基本、普世的智慧，所谓普世智慧是指在人头脑里形成的由各种思维模型构成的框架，也即是“多元思维模型”，这种框架需要跨学科的学习方法才能获得。而传统的教育，哪怕是哈佛、斯坦福这些顶尖学府都无法传授，因此，人们需要通过自学来获取，而最好的自学方式是所谓的“拿来主义”，就是通过广泛阅读。
正是对物理、数学、经济学、心理学、行为金融学的广泛涉猎，使得芒格不仅拥有普世的智慧，而且还文采非凡。芒格在《论学院派经济学》、以及《人类误判心理学》的讲稿中分别对当前的经济学、心理学研究与教学中存在着的重大缺陷有一针见血的批判。
这种跨学科的海量阅读所带来的洞察力，对芒格的投资决策起到至关重要的作用，也让他在早些年前就预测了金融危机，预言了滥用股票期权等财务手段将对市场带来的致命伤害。正是基于这些普世智慧，芒格还多次就慈善基金会的运作模式以及基金管理行业中存在的致命问题比如不合理的激励机制等提出严厉批评。
探讨普世智慧，理所当然包括了对道德、价值观的思考。芒格以美国的伟大先驱之一本杰明·富兰克林为楷模，不仅推崇富兰克林的博学，更推崇其正直的人品。富兰克林是自学成才的百科全书式人物，他以查理为化名，在每年出版的《穷查理年鉴》中探讨了很多人生哲理、做人道理，比如“空麻袋立不起”等等就是富兰克林留下的警世名言。芒格也以穷查理自诩，其用意自然是以富兰克林为榜样。
芒格坚持的处世道德中首要的一点就体现合作伙伴的选择标准上，他认为与比自己品行、能力优秀的人在一起共事，才能让自己更优秀，并要信任合作伙伴。
尽管美国文化中奉行“法不禁止即可为”，但芒格却坚守着自己的道德底线，很多事情是他与巴菲特都不屑于做的，那些事情自然包括了芒格极力批判的华尔街上的种种丑闻。这种坚守，让芒格能以洞悉真相，独立于肮脏的金钱交易之外，也回避了莫测的风险。
芒格特别推崇《圣经》、以及孔子思想中的价值观。这不仅体现在芒格对华尔街各种丑陋现象的无情揭露与批判上，更表现在其以身作则，如其推崇的孔子所做的，致力于孜孜不倦的“传道授业解惑”的乐趣之中。芒格乐善好施，早在多年前就资助家乡的中学，帮助建立新的校舍，他甚至还用他所掌握的建筑学知识亲自动手设计校舍。
“站在巨人的肩膀上，才能看得更远”，芒格与巴菲特这些优秀的投资大师的思想正在、并且已经深刻影响了当今世界各国投资界的大批人。在近几年来的伯克希尔股东年会上，来自中国、印度等国家的股东越来越多了。在这些人当中，就有芒格的合伙人李路、高瓴资本管理公司创始人张磊、旅美独立投资人段永平等等。在这一趋势下，未来在中国本土涌现更多的优秀投资人才，应是大有希望的。
(作者系兴业全球基金公司总经理)
第 1 层 华伦 · 2010-06-07 17:23
我偏向芒格先生，巴菲特先生血管里的费雪有点少，15%改85%怎么样？买股票就是买未来，成长应该是公司核心价值。
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第 1 层 红星照我去战斗 · 2010-06-08 13:57
招商银行12.56了，大家觉得投资价值出现了没？
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第 1 层 第八大奇迹 · 2010-06-07 10:05
夏则资皮、冬则资絺、旱则资舟、水则资车,贵出如粪土、贱取如珠玉
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第 1 层 xlli777 · 2010-06-07 10:14
段学长现在成了芒格的粉丝啦~滚雪球上说芒格和别人说话的时候完全无视对方的存在,会按照自己的逻辑和思路一直讲,以至于索罗门事件出庭作供时主审陪审全都pissed off了.真有那么个性么?
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第 1 层 wusheng0053 · 2010-06-07 10:16
段大哥，您好。芒格说的东西也太深奥了。他说人要有100种思维模型才行。我想投资应该不用这么多思维模型吧，好象什么都要懂才行投资似的。他把高斯的分布方程式都说了上去。好象听段大哥您说过您不怎么样看书，您的思维模型应该不算很多吧，但我认为您投资非常厉害。
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第 1 层 xlli777 · 2010-06-07 12:29
最近看《非诚勿扰》发现一个有趣的现象，节目冠名是步步高音乐手机，但是节目开始前是 “美的智能电饭煲提醒您，《非诚勿扰》……” 步步高和美的这么和谐的共处哇
广告冠名不用签排他性协议的吗？
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第 1 层 华伦 · 2010-06-07 18:59
芒格更像我心目中的巴菲特，巴菲特先生“不去预测市场”的观点一度让我相当困惑，越低越买的做法自己吃很大亏，芒格先生是巴菲特先生手下我想作为投资合作人思想必定是相同或相似，想不到竟然差异不小。如关于预测芒格有经典语录：“所谓投资这种游戏就是比别人更好地对未来作出预测。”我十分赞同这句话。
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第 2 层 段永平 · 2010-06-07 23:19 · 回复 华伦
其实巴菲特“不去预测市场”就是最好的预测，芒格和巴菲特讲的是一个意思，角度不同。芒格的东西有时可能有些难懂，会有些人误解的
。
你如果真觉得他们倆有很大差异的话，我认为你还要......
.
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第 1 层 hihi1025q · 2010-06-08 11:40
段总，我是阿辉！我对价值是一窍不通，请问怎么入门，分几阶段，怎么入门！
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第 1 层 heenmei · 2010-06-07 09:24
很赞同逆向投资。这确实是可能暴利的根源
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第 1 层 科科 · 2010-06-07 12:22
段大哥：您现在好像对芒格的关注多过巴菲特，是不是您的最新想法？还你您认为世人应对芒格的了解要多一些的原故？
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第 1 层 qkhhfvmq · 2010-06-07 18:48
我没有.也少看国外的书.也许是因为每个国家人的说话方式不一样.有些东西翻译过来很难听懂.我很喜欢中国古典老子.孔子文化.特别是老子的道德经.简单但内含丰富.老子.讲的一些东西都是不象现在的知识容易片面化.老子讲的一些东西它可以适以任何学科.弹性很强.但也不是范范的.也很具体.这就是中国文化最有价值的地方.既简单但又不空范.我给大家也推见我认为的几经书.道德经.经刚经.心经.唯识学..金刚经.心经.都是出世哲学.也和巴菲特说什么是价值.一种无形无相.但是可以意会.可以学的东西.这些经对投资.做人.去世之道.观值观.都有很大帮助.巴菲特不能复制.但可以学.就象佛不能复制.但可以学佛成佛.因为佛都是人成的.人本来就是佛.但人也很少知道自己是佛的.佛是无人相我相众生相的.就象巴菲特一样我们学他不是学一种外在有形的东西.呵呵.凌凌散散的说的一些东西.说的也只是自己的认知.
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第 1 层 爱喝咖啡 · 2010-06-07 22:06
《穷查理宝典》，我买了一本先大概看了一遍，视角独特，知识广博，是我看过最有价值的书。如果你熟悉巴菲特的投资方法或者看过《滚雪球》，也并不觉得深奥难懂。我认为最有价值部分为《人类误判心理学》，和十篇演讲稿，这是芒格思想的精华。当然还有芒格那句：“我能有今天，靠的是不去追逐平庸的机会！”也值得我们深思。
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第 1 层 kevin_wu123 · 2010-06-08 11:04
以前记得哪位投资大师说过“不再买进”和“可以持有”是悖论，看到TOPCP兄弟“不在股市总市值/GDP（即证券化率）大于1/2的时候买进股票”的说法觉得很有用、很有意思，请教，哪位可以解释一下这一对悖论？
（当然，您可以说投资需要安全边际，如果不是从企业微观通常所理解的“安全边际”角度，TOPCP兄弟说的那个规则其实也是巩固安全边际的一种方式，但是担心如果不是一环套一环的良好买进，有可能会踏空很大的上涨阶段，比如在相当长的时期内证券化率不低于1/2，您也许会说那就一直死等，但关键是好的成长个股就已经向上远去。“在证券化率低于1/2时买股”、“在证券化率低于1/2时买进好的成长股”这2句话本身没有错，但是如何没有在“1/2”以下时买进并持有，那么解决“在证券化率不低于1/2的阶段中”的货币保值增值问题？）（这是一个问题，不是一个反问，请教，谢谢）
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第 1 层 On the way · 2010-06-08 12:46
我浏览了一下芒格的书，他提出了“多元思维模型”--要建立若干个思维框架，要跨学科，涉及到数学，概率，物理，心理，经济等等。
芒格的投资哲学让我有点惊讶。虽然我也同意我们需要融会贯通，而且大多数的人多少也都有感觉很多知识相通的。
芒格确实太独特了，要不是他已经取了这么大的成就，否则我怀疑他的这一套投资哲学有问题。
我相信大部分人（99%）无法作到象芒格那样建立如此多的思维模型（这不是一年，二年能做到的）。
由此，我想到一个命题：只有“多元思维模型”，才能做好投资；或则是只要“多元思维模型”，才能做好投资。 换句话说“多元思维模型”是否和成功投资互为充分必要条件。
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第 1 层 机断行事 · 2010-06-08 13:43
查理.芒格指出，逆向思维总是有益的，但你成功的关键，并不是你逆着大众思考，也不在于其他人是否赞同你的观点，而是在于你的推理是否正确，推理所依据的事实是否真实。
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第 1 层 思考爱好者 · 2010-06-13 11:02
大概看了一遍芒格的“穷查理宝典”，谈谈个人看法，很肤浅：
1. 芒格的理性思维和多学科，注重微观的视角：
理性是芒格自己认为的核心。只有从理性出发，才能用多学科视角，非学院派视角和微观（解决问题）的视角来看问题。
2. 芒格的自省精神和美德
自省精神我理解是芒格最推崇的品质。其他的包括好奇心，专注，坚持，耐心等等。理性是所有品质的核心。
个人深为赞同。没有理性，不会有自省；好奇心其实是人类天性，不要泯灭了它，是长期学习的好伴侣；其他不多说了，自己还没有，呵呵；
3. 整体框架中最值得学习的两个部分：A. 心理学和总结的25种心理模式 B. 逆向和（多学科栅格）思维和推理模式
心理学模式，和对于人社会商业的理解息息相关；理性分析离开了心理学，只能在自然科学中运用，威力小很多。 这些模式相对容易学习且（对于我而言）影响巨大。所以我单独列出来，其实应该是在芒格的整体思维框架下和B一体的。
逆向和多学科栅格思考和推理模式：是基于理性这个核心下，对于自然和社会现象社会行为的分析框架和方法。 是理性方法用于社会现实的很自然的推理。但是很难学而且要长期积累和训练（思维训练，智力体操，并且观察和等待验证，呵呵）。
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第 1 层 水哥 · 2010-06-07 09:24
芒格的一个重要投资哲学则是买价格公道的成长股，他甚至认为股价公道的伟大企业比股价超低的普通企业好
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第 1 层 加忠 · 2010-06-07 09:37
段老师，昨天我在百货大楼，问服务员oppo手机怎么样？她说：比诺基亚手机质量还好。
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第 1 层 djycrs2008 · 2010-06-07 12:27
很想去买部oppo手机试试 爱屋及乌
就盼着现在用的手机快点坏....
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第 1 层 djycrs2008 · 2010-06-07 12:40
昨天重温了一下2007年《波士堂》 段永平BOSS秀。
要感谢那三个观察员 因为他们的不理解 因为他们的思维差太远 反而让段BOSS话多了起来 段永平面对不理解的时候 最爱用的一句话----“你认为不是吗？”
不知道老段面对自己的知己的时候，会不会话太少，或许话更多？知己面对面 相视而笑 心领神会？
几个不同的电视采访看下来 基本可以看出你是个直率的人，而且骨头是骄傲的。
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第 1 层 一万颗星星 · 2010-06-07 14:00
步步高音乐手机在湖南卫视搞了个“超级男声”宣传力度挺大的。还有我在咸阳，西安看到的所有手机卖场步步高和OPPO的宣传攻势也是最强的，如果产品质量确实好的话，这样发展下去以后真有可能盖过诺基亚三星这些。超级
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第 1 层 putong001 · 2010-06-07 17:43
说道道德底线，我看过一个关于GE爱迪生的故事。
1919年，特斯拉写道：“如果他完成马达和发电机的改进工作，爱迪生将提供给他惊人的5万美元（如计入通货膨胀，相当于今天（2006年）的一百万美元）”。特斯拉说他的工作持续了将近一年，几乎将整个发电机重新设计了，使爱迪生公司从中获得巨大的利润和新的专利所有权。当特斯拉向爱迪生所要5万美元时，据传闻爱迪生回答他：“特斯拉，你不懂我们美国人的幽默”，从而爱迪生违背了自己的诺言[17][18]。这笔奖金的金额相当于公司创始资本，而以特斯拉当时每周18美元的薪水，他需要工作53年才能赚到。当特斯拉要求加薪至每周25美元遭到拒绝后，他辞职了。
特斯拉最后发现自己在爱迪生的公司仅仅是出卖体力，但在这段时间里，他开始关注于交流电系统的设计。
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第 1 层 wzybamboo · 2010-06-07 18:20
午餐会又开始拍了，段总要去捧个场啊！嘿嘿
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第 1 层 粽子 · 2010-06-08 13:05
5.招行的官网，论坛是很活跃的，用户的互动很好，而且招行的用户貌似年龄层还是比较年轻，有点像我们OPPO的官网，用户的归属感和认同感很强，我找建行的论坛还没找到。
6.平时招行信用卡和去招行办理业务的时候，我也会拿一些POP看，看POP的形象，文字描述，包括形式，发现招行的品牌一致性很好，都是用青春活力的形象来展示金融产品。而且在slogan选择上，为您而变，专注你的关注，我也非常喜欢。
7.我也会观察员工的工作状态，招行的服务除了标准化之外了，亲切感很好，有几个去招行，连门卫我都要办理什么业务。他都会告诉你应该填什么单子。
8.招行的自助业务很多，ATM一般都会有存取款机。网银的功能使用范围扩大也是优势之一。
也许是自己比较偏爱招行，就是从一堆银行里，我是觉得它的形象比较鲜明，而且对用户的尊重和产品的实现上能够做到差异点。
疑惑在于，我对金融业不是很懂，从一个只是办个信用卡使用，偶尔去取款和存款，看得很粗糙。我是犯了不懂不做的错了，结果买了招行。就开始一路下跌。跌了我也不怕，因为我相信只要银行业不垮，招行一定是能笑到最后的。我只是担心他涨，因为我真不知道应该什么时候出售它。
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第 1 层 wanxiaofei65 · 2010-06-08 13:06
巴老的价值投资适合中国国情吗?中国和美国证券市场比具有较大的不完善性,中国股市玩抄作,从组,预期,加上各种公募,私募,暗庄抄作等,在这样环境下,还适合吗?2, 知道什么时候买什么股票,什么时候卖?
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第 1 层 一万颗星星 · 2010-06-08 13:30
今年全球科技百强，比亚迪夺冠，不太清楚这个是怎么评比的，苹果第二，腾讯第三，还是感觉比亚迪很厉害
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第 1 层 机断行事 · 2010-06-08 13:43
人品即股德
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第 1 层 官有制 · 2010-06-08 14:01
段大哥：券商股是不是一个适合长期波段操作的品种啊？类似指数基金，比如在极其低迷时买入，牛市狂热时卖出，目前券商行业的风险主要和大盘牛熊相关对吗？美国券商股长期走势怎么样啊？
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第 1 层 steper · 2010-06-08 17:53
这里很多人都懂茅台，请教各位几个问题：
茅台酒公款消费和自己掏腰包消费的比例大概是多少？
如果现在公款消费的比例在50%以上，未来五年十年后的比例会是多少？
如果公款消费的比例逐渐下降，原来公款喝茅台的人有多少比例会自己掏钱消费？
茅台可以“随心所欲”提价的能力主要原因是否因为公款消费对价格不敏感？
如果是的话，那意味着公款消费比例下降，茅台就不能像现在这样随便提价？
如果不是的话，茅台的定价能力来源于什么？品牌还是酿酒技术还是其它的？
茅台在香港、台湾地区的销售怎么样，在他们心目中的品牌形象是什么？
世界上是否有类似的公司有如此高比例的产品（比如50%）的购买者是公款消费的？
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第 1 层 化境 · 2010-06-08 18:39
李驰：关于仓位的秘密(2006-12-06)
段永平想问巴菲特的问题，就是如果没有明显的机会，如何对待手中的现金？我的感受是，你必须非常耐心地等下班车了．
......
相信下一班车一定很快会来吧，何必挤一班已经很满很挤的车呢？
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第 1 层 putong001 · 2010-06-09 03:57
5月14日，索尼公司发布了2008至2009年财年严重亏损989亿日元（约10.1亿美元）的业绩报告，这是索尼公司14年以来的首次亏损。
在巨大的亏损压力下，索尼必须立即提出应对措施，以挽回2009财年以及未来的发展。据媒体报道，索尼的重组计划从6月1日已经开始，未来索尼将关闭全球8家工厂，裁员16000人，削减3000亿日元的成本。同时，索尼有两个重要的战略计划出炉，一是剥离投资巨大的生产设备，将分散在各个事业部的业务统一到一个平台，即轻资产策略；二是将电视、游戏等硬件产品与电影、服务等软件内容连接在一起，创造新的商业模式。
成本的压缩几乎渗透到了索尼的每个采购与生产部门，减少供应商、低端产品代工，索尼将成本压缩到了极致；而更加重要的是，索尼的网络业务未来将大大增加，新平台战略跃然而出。
其实，索尼还是我们熟悉的高端品牌，作为世界500强企业之一，它所走过的路径可以看出消费电子的兴衰路径，也反映出仅靠高技术的时代一去不返。如何走入消费者的内心，从情感上打动消费者让其狂热追逐或许才是根本。
刚从《英才》杂志上看到的，这本杂志很多针对企业的分析都很深入。
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第 1 层 茶水铺 · 2010-06-07 11:51
学习了。
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第 1 层 茶水铺 · 2010-06-07 12:05
我想提供几条“选择合伙人的建议”。请注意。首先，要找比你更聪明、更有智慧的人。找到他之后，请他别炫耀他比你高明，这样你就能够因为许多源自他的想法和建议的成就而得到赞扬。你要找这样的合伙人，在你犯下损失惨重的错误时，他既不会事后诸葛亮，也不会生你的气。还要寻找这样一个慷慨的人，他会投入自己的钱并努力为你工作而不计报酬。最后，这位伙伴还会在漫漫长路上结伴同游时不断地给你带来快乐。（对于我来说，）全部符合我这些特殊要求的人只有一个，他就是查理。 芒格绝对是独一无二的。他用思想的力量，拓展了我的视野，让我以非同寻常的速度从猩猩进化到人类，否则我会比现在贫穷得多。 你永远找不到一本（比这）包含更多有用思想的书。 ——沃伦·巴菲特
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第 1 层 投资时代 · 2010-06-07 13:19
段总现在投资A股没？
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第 1 层 一万颗星星 · 2010-06-07 13:50
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第 1 层 地 · 2010-06-07 15:39
与比自己品行、能力优秀的人在一起共事，才能让自己更优秀，并要信任合作伙伴。
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第 1 层 地 · 2010-06-07 15:46
芒格的几个重要的投资原则吧：
逆向思维，凡事总是反过来想；拥有良好的性格，毫不焦躁的持有看好的股票，并保持浓厚的兴趣去提高自己的能力；在自己的“能力圈”中做投资，并不断拓展自己的能力圈；等待好的投资机会出现，一旦出现，倾全力集中投资
无尽的赞叹智慧者的投资能力！
祝愿此博的博友，亦有如是能力
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第 1 层 茶水铺 · 2010-06-07 16:36
巴菲特11度拍卖慈善午餐 起价25000美元
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第 1 层 yinhoupeng · 2010-06-07 21:23
我没有看过芒格的书，不过看了些芒格的一些资料。我个人的观点是芒格的书对很多的投资人不一定有益-----------
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第 1 层 steper · 2010-06-07 22:06
看到一条新闻：国际电子商务平台兰亭集势收购3C商城欧酷网
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第 1 层 dujianping_ok · 2010-06-07 22:07
规模大（福特）+专业（小型）=连锁。
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第 1 层 红星照我去战斗 · 2010-06-08 01:26
有没有熬夜关注苹果开发者大会的同志？一把年纪了第一次这样追一个数码产品。
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第 1 层 seeking bargains · 2010-06-08 06:18
-- Buffett and Munger said Berkshire's 2008 purchase of a 9.9 percent stake in Chinese car maker BYD Co., which also makes lithium batteries and solar panels, was a bet on BYD's chairman and founder, Wang Chaun-fu, not on emerging technology.
原来是这样。。。。。。2008年某日我一朋友因比亚迪电子股价严重低于净现金，遂买入。次日准备再买，一看股价怎么突然飚了超过50%，以为网站出错，换一网站还是如此，查阅新闻原来是巴老入股也，看好电动车，未提及电子业务，一走了之。
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第 1 层 joborn · 2010-06-08 13:00
坚守自己的道德底线，完善自己的普世智慧，懂得做人道理才能做事呀！向段老师和芒格学习！
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第 1 层 粽子 · 2010-06-08 13:05
还是叫阿段，公司里都是这么称呼你。
我想说一下我选择招行的一些想法，不知道对不对。我只是从招行的一些服务上说，
1.我使用招行的网银，貌似只有招行的网银是免驱动的，其他银行都需要装驱动，非常不方便。网银里面的功能和操作的易用性上也是下了不少功夫，比如最近升级的财务管理，对于我们这些刚工作不久的人来说，倒是一个理清财务的好东西。
2.培训，一些新业务在基层银行的实现和办理。上次我专门去测试了一下几个银行对“通存通兑”业务的了解，发现也只有招行，只要你一说这个业务就知道怎么办理的。建行和工商，和柜台办公人员怎么说，他们也不知道。
3.电话服务的接入。以及转人工所需要的操作次数，招行的电话菜单明显是优化过的，比如我的电话银行这种个性化的设置。其他几个银行在转接，按键次数，包括客服对一些问题的回答。比如我上次问 异地银行卡在异地的ATM机器上给异地卡汇款，手续费如何收？
4. 目前比较流行的购买基金等服务，在网银中的应用，招行在选择和定投的方式上多样性都很好，而且招行购买基金极少有汇率上的优惠，其他银行为了吸引用户用网银，基金购买都是4-8折，说明招行还是想通过服务的优势防止进入价格战（貌似银行也没什么价格战）。
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第 1 层 阿牛 · 2010-06-08 13:40
段哥，不好意思，在这里问一下关于招商银行的一个问题。为什么H股要17.64港元（折合15.44元），而A股只要12.69元？H股和A股有什么不同吗？
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第 1 层 茶水铺 · 2010-06-08 15:50
投资不是利润最大化，而是风险最小化。
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第 1 层 思考的快乐 · 2010-06-08 15:58
旅美独立投资人，这个title不错啊，呵呵。
希望我过4-5年后也是独立投资人，不过不是失败落寞的那种哈。。
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第 1 层 茶水铺 · 2010-06-08 17:04
四叔增持地产股票
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第 1 层 panhuiji777 · 2010-06-08 20:13
别人贪婪时恐惧 别人恐惧时贪婪 是股市的秘诀
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第 1 层 putong001 · 2010-06-12 20:43
生意，可以掌控努力与投资，却无法掌控结果。人生得意时找出路，失意时才有退路，哲人无忧，智者常乐。
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第 1 层 putong001 · 2010-06-12 20:47
懂得选择，学会放弃，耐得住寂寞，经得起诱惑.跟段总的“平常心，本分；做对的事情，把事情做对；fast is slow ；敢为天下后”等观点很相似。
感觉段总也不是那种聪明绝顶，无所不能的人，但是段总照样很成功。
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第 1 层 泛舟池 · 2010-09-09 10:17
投资学巴菲特，做人学富兰克林
THE ART OF VIRTUE，不知哪位能找到中文版？
读了这本书和富兰克林传才明白芒格为何崇拜富兰克林:)
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