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我对投资的基本理解
段永平（发布） · 网易博客 · 2010-03-25
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记得以前翻过一本书叫《穷爸爸和富爸爸》，初学投资的人如果觉得巴菲特的东西一时不好懂，可以看看这本书。
我对投资的基本理解好像和这本书差不多。
假设我有10000块闲钱，也就是一时半会用不着的钱，应该怎么办呢？我可能有以下的一些选择：
1.在床底下挖个洞埋起来。----20年后还是10000.
2.存在银行或买国债。假设平均利息是6%---20年后是大概是32000多。
3.投资在S&P500。近100年的平均年回报大约是9%---20年后是56000左右。
所以只要能找到任何年回报大于等于9%的投资我就可以考虑投。
问题是，拿利息绝对无风险，而投资则有可能血本无归。
所以风险是决定是否投资的第一考量。
在自己懂的东西上投资最重要的就是能看到风险在哪。
不同的人由于懂的东西不一样而投资在不同的投资标的上是很正常的，没有孰优孰劣之分，
但短期甚至长期回报有可能会不一样。
如果对企业和投资都不了解的人，当S&P500低的时候买指数也是个很好的投资办法。A股情况我不了解。
其他如房地产的投资的道理也一样。房地产价格是否贵可以看看《穷爸爸和富爸爸》，我记得里面说的挺好。
无论如何，我觉得人生最重要的投资是投资在教育上。
父母的教育，小时候的经历和苦难，小学，中学，大学，研究生学到的东西对我经营企业和现在的投资
都起到了很大的作用。
下次我会举一两个我成功的例子，也说说现在在投的一些东西的想法。
第 1 层 szlwd999 · 2010-05-05 23:39
段兄的风格像小平同志，寥寥几笔就把朴素的真理说的很清楚了，字字千金！
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第 1 层 余祥平 · 2010-04-24 03:08
将“投资是什么”讲得再清楚不过了，可多看几遍，关键是去实践！
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第 1 层 余祥平 · 2010-04-24 02:13
到目前为止，本课收获最大。
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第 1 层 沧海一声笑 · 2010-04-03 22:41
很高兴发现了这个好地方,因为我肯定能在这里学到许多宝贵的东西,对段总过去的言论就已经收益匪浅,一并致谢了!祝您的未来更精彩!
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第 1 层 叶子 · 2010-04-03 21:27
段总，很想知道您操习英语的经历，最好能有一篇博介绍一下吧。
记得你之前在媒体上说，本来早就想跟巴菲特吃饭的了，但因为觉得自己英文不好，所以迟疑了一些日子，后来想通了。
呵呵，你说你中文不好，但学粤语又那么利害，中国早些年大学生所学的哑巴英语大家都知道的。我想，你操习英文的过程一定很好玩，很多趣事可以分享一下的
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第 1 层 ardens · 2010-03-31 11:22
段总好！！
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第 1 层 泛舟池 · 2010-03-30 01:26
也喜欢这本书，想早日获得自由的人……
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第 1 层 aleeaini · 2010-03-29 22:35
这里有一个与投资不关系的问题
山寨的产品设计都很没有原创精神，但是冲击了用户和市场，请问段总如何对付山寨化，可能段总所在的环境已经感受不到这个问题了
另外，如何敏锐的发现用户需求，而且是真实的潜在的需求，有什么诀窍保证做这个正确的事情呢？
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第 1 层 泛舟池 · 2010-03-29 02:08
如此看重教育，就称博主为段老师吧:)
我的理解是机会来自持续学习，互联网是最好的学习平台，将来有能力的话一定学习段老师的做法，让更多的人能上网:)
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第 1 层 gzlc168 · 2010-03-29 00:19
段总您好!看了您的贴子我一时不知说什么好，只想上来感谢您。因为你的思想对我产生了巨大的震动。无论是做人还是做投资，我想这是大部分人的想法。您说您跟巴菲特吃完饭后看到他敏捷地跳上一部卡车上去，你很感动。对于您耐心跟网友交流、分享投资这事，我的感觉也是这样，我在想，一个对于我们来说是神话的人物，竟然是这么的谦虚、平和。。。。。。
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第 1 层 春晓 · 2010-03-28 22:06
《穷爸爸和富爸爸》这本书我也看过，对我的感触非常大，要想成为有钱人靠打工或做个体户是不可能实现的，因为都是劳动收入。要想成为有钱人必须有权利收入。当然选择一个平台是很重要的，选择永远大于努力。
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第 1 层 水哥 · 2010-03-28 21:31
向段老师请教一个问题:
真正的价值投资者应该有独立判断企业价值的能力.
但很多人缺乏这种能力,基本上借助其他渠道.
比如看净资产.看发行价.看增发价,看大股东转让价
看到跌破净资产了,买,
看到跌破发行价了,买.
看到跌破增发价了,买.
看到跌破大股东收购价了,买..等等.
您对这些人要真正成为价值投资者有何建议.谢谢!
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第 1 层 chengdegaoo · 2010-03-28 17:22
请问段总，您说价值投资没有国界，但房地产市场呢？真的可以参照《穷爸爸和富爸爸》吗？中国会不会和美国的情况不一样？（城市化/物业税/人多地少。。。）只有年收益超过10%的房产才算投资吗？这些疑问是贪婪和恐惧在作用吗？
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第 1 层 蕾蕾 · 2010-03-28 13:14
那老师对白银的了解呢？？？
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第 1 层 价值投资 · 2010-03-27 18:40
请问段兄：你是怎样走上价值投资之路的？
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第 1 层 sman · 2010-03-27 18:15
不错。最起码通俗易懂些。
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第 1 层 猫咪 · 2010-03-27 11:24
你的这句话：“父母的教育，小时候的经历和苦难，小学，中学，大学，研究生学到的东西对我经营企业和现在的投资都起到了很大的作用。”
令我想起另一句话：
“松下幸之助被日本人称作“经营之神”，然而，他认为自己能成功，不是因为比别人多强，而是比别人多弱，“贫穷、身体弱、学习能力差是我成功的源泉，贫穷让人勤奋，体质差让人明白健康的重要性，而学习能力差则让人明白要向所有人学习。”
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第 1 层 shenzhenmoenky · 2010-03-27 09:40
段总：您好！你的网易财经会客厅里谈到“在如何把事情做对的问题上，那永远都是会犯错误的，比如说我看了一支股票，我觉得我怎么看都觉得不错，结果你可能看漏了一个东西”正准备举例子的时候，主持人插话说做快餐的公司，您就没有说出你想要说的那家公司，您能把那家公司谈谈吗？大家都想知道您的投资失败的案例。
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第 1 层 Tony · 2010-03-27 04:38
段总,我认为巴菲特之类的玩的根本就不是股票,跟普通的散户投资模式是有区别的,他们这类的大投资家更注重的是企业更内层的东西,而散户们更关注的只是股价罢了.巴菲特才是真正的投资家.
大家叫他股神我想他自己都可能不赞同,因为这世界上没人能够预测股票的走势!
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第 1 层 白鹭青天 · 2010-03-27 03:17
今日操作外汇期货后无意闯入贵地，发现
你是睿智的企业家、精明的投资者、享受生活的快乐人。祝好！
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第 1 层 owen · 2010-03-27 03:11
请教Mr.Duan 对标普500指数今年有什么看法?看涨or看跌?
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第 1 层 owen · 2010-03-27 01:27
不知道 Mr.段,对黄金ETF:GLD有什么看法?
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第 1 层 owen · 2010-03-27 01:11
标普500指数的交易形态强烈意味着短期有回调整理的需要
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第 1 层 xdfwokk · 2010-03-26 23:49
非常佩服段先生。段先生眼光、境界都很高。看似平淡，实则对事物的认识很深入到位。人生得真师部易，段得巴菲特，我希望以段先生为师，常来学习。
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第 1 层 szloveyoyo · 2010-03-26 23:11
段总,想问您几个有意思的问题,您别见笑哈.
假设有一家生产环保用品的上市公司,处于业内领先水平,具有健康的企业经营理念及多项发明专利,但目前在股票交易市场的价值严重低估,特别是随着自然环境的不断恶化,该企业的市场价值会不断重估.问:
1\您是否会持有这样的公司进行价值投资?
2\如果您投资于该企业,那么您将于何种心态持有该公司的股票?因为该该公司的价值,与自然条件的恶化息息相关,当然,您以及我们所有的人是不希望自然条件恶化的.
还有两个问题与以上两个问题不太相关:
1\您的投资,除了股票外,还会参与其它资产投资么?比如地产\期货?
2\对于股票,除了做多之外,您还会做空么?如果发现某些股票的价值严重高估时,您会做空它么?
谢谢!
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第 1 层 lingangwudi · 2010-03-26 22:36
最喜欢段总的一句话是“敢为人后 后发制人”。但是，未来要想做强做大，扛起中国家电用品的大旗可能还不行吧。
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第 1 层 putong001 · 2010-03-26 22:34
中国目前网民接近5亿，且每年增加7%。
腾讯是赶上了，这么多年来业绩增长迅速，且有持续性。
段总你看过腾讯控股的年报没有？
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第 1 层 putong001 · 2010-03-26 22:33
有人把日本人比做蚂蚁，但与吃苦耐劳的中国人相比，日本人差得远。在中国珠江三角洲、长江三角洲、黄河三角洲，有数不清的技术落后、产品雷同、管理松懈的家族式工厂，这些工厂技术低、效益差，唯一的优势就是有蚂蚁般吃苦耐劳、牛马般顺从的中国人在支撑，工人每天的工作时间长达 10小时以上，住着简陋的房子，过着最低级的生活，得不到基本的社会保障。这就是在中国的优越性。
如果以小时计算报酬，中国人是全球工资低的，比越南稍高一些。
现在都讲产业升级，可是中国的人才储备跟不上吧。素质和专业技能，还有人才的创造力都比较落后。
中国打网络游戏的人特多，所以成就了一批网游企业。不过现在腾讯QQ崛起了。
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第 1 层 东光宝贝 · 2010-03-26 22:27
段先生你好，请教您对中国中铁 的看法，此股有长期投资的价值吗？谢谢
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第 1 层 红星照我去战斗 · 2010-03-26 22:23
个人感觉巴菲特几十年的资本运营生涯里两步棋下的非常妙，一是把当年的私募清盘转化为股份制公司，增强了对资本的控制，尤其是在市场大危机恐慌的时候能够去抄底，否则像那些代客理财的对冲基金，金融危机的时候投资人都把资金抽回去了，想买都买不成；二是不断收购保险公司，保险公司丰盈的资本给巴老源源不断提供弹药，这点非常重要。
当然，伟大都是熬出来的
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第 1 层 深圳啊飞 · 2010-03-26 22:09
段总，我有12万闲钱，工作不上不下，有小孩，供房，我又该如何投资啊？？
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第 1 层 红星照我去战斗 · 2010-03-26 22:03
很久以前在一份财经媒体上看到段先生一句话“做企业如跳水运动员，动作越少越好”，深受启发，也把它作为做人的原则之一。
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第 1 层 eWay · 2010-03-26 19:31
大道至简,段总说的好。另外提到的简单胜复杂也是一样，对我们启发大，但本人估计这些道理没一定的磨练及修为理解不透。物理学这么多的公式，最高境界的仍然是简单一个公式E=mc2,但理解到的有几人。大师的东西到最后估计都是相通的，估计巴非特如果懂中国古文，一定能理解到论语，老子等著作。
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第 1 层 爱你没商量 · 2010-03-26 18:36
呵呵, 从段先生的博客可知,国内的富人素质实在是太低了.
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第 1 层 lyle · 2010-03-26 18:34
段总，请问您现在怎么看NINE这家公司？您觉得这笔投资错了吗？
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第 1 层 edward · 2010-03-26 16:50
段总是我真正崇拜的偶像，你十年就可做到从打工者———大企业家（不是一般的大）———资本家。而且打造了中国三个名牌产品，中国有几人？段永平这个名字注定会影响我的一生。可以说没有您就没有我的今天，1997年我开始经销步步高产品，有了第一桶金后开了工厂（像我这样的在全国还大有人在），做开关电源适配器，目前有400来号人，但直到现在我一直没放弃经销步步高产品，您的思想、您的理念、您的慈善是我们学习的标杆。希望中国有更多的———段永平！
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第 1 层 zc · 2010-03-26 16:36
谢谢
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第 1 层 岁寒 · 2010-03-26 16:32
听朋友介绍，慕名前来，一口气看了一下午，受益菲浅。拜读博文和大量回复，最大的收获首先是学习如何做人，然后才是如何坚守价值投资。谢谢段总的分享！
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第 1 层 li-jing1960 · 2010-03-26 16:29
有道理！
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第 1 层 无为 · 2010-03-26 16:20
不知道段老师对黄金有什么看法
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第 1 层 人潮 · 2010-03-26 16:19
段总你好,5年前我曾经是你业务发展部的职员,一转眼5年过去了;怀念段总!
诚信,本分,团队,创新-------我永远记着;怀念段总,怀念"步步高厂歌",怀念公司的图书馆......
---张瑞先
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第 1 层 国旗卫士 · 2010-03-26 15:41
又见段总，转瞬十二年。我们想做国旗基金会，不知段总可有意愿？
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第 1 层 乐了 · 2010-03-26 15:28
授人以渔，乃真好人！阿段是好人！
花这么多时间来答疑，会不会影响你做自己的事情？
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第 1 层 小龙龙 · 2010-03-26 15:25
有道理，希望能看到更多的精彩分享！
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第 1 层 李九阔 · 2010-03-26 15:09
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第 1 层 甜甜妹子. · 2010-03-26 14:48
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第 1 层 茶水铺 · 2010-03-26 14:36
段总有时间应该另外开一篇帖子，期待
“下次我会举一两个我成功的例子，也说说现在在投的一些东西的想法。”。
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第 1 层 虎啸山林 · 2010-03-26 14:23
学习了，期待你的下文
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