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我对投资的基本理解
段永平（发布） · 网易博客 · 2010-03-25
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记得以前翻过一本书叫《穷爸爸和富爸爸》，初学投资的人如果觉得巴菲特的东西一时不好懂，可以看看这本书。
我对投资的基本理解好像和这本书差不多。
假设我有10000块闲钱，也就是一时半会用不着的钱，应该怎么办呢？我可能有以下的一些选择：
1.在床底下挖个洞埋起来。----20年后还是10000.
2.存在银行或买国债。假设平均利息是6%---20年后是大概是32000多。
3.投资在S&P500。近100年的平均年回报大约是9%---20年后是56000左右。
所以只要能找到任何年回报大于等于9%的投资我就可以考虑投。
问题是，拿利息绝对无风险，而投资则有可能血本无归。
所以风险是决定是否投资的第一考量。
在自己懂的东西上投资最重要的就是能看到风险在哪。
不同的人由于懂的东西不一样而投资在不同的投资标的上是很正常的，没有孰优孰劣之分，
但短期甚至长期回报有可能会不一样。
如果对企业和投资都不了解的人，当S&P500低的时候买指数也是个很好的投资办法。A股情况我不了解。
其他如房地产的投资的道理也一样。房地产价格是否贵可以看看《穷爸爸和富爸爸》，我记得里面说的挺好。
无论如何，我觉得人生最重要的投资是投资在教育上。
父母的教育，小时候的经历和苦难，小学，中学，大学，研究生学到的东西对我经营企业和现在的投资
都起到了很大的作用。
下次我会举一两个我成功的例子，也说说现在在投的一些东西的想法。
第 1 层 长安 · 2010-03-25 13:04
A股有的股票市盈率、净益率等财务指标都很好，但股价很难上去，不知道为什么？
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第 1 层 长安 · 2010-03-25 13:10
听说美国中小学不考核学生的学科成绩，而中国学生的应试压力十分大，我们的学生都是在做无用功吗？
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第 1 层 wwwmiaomin · 2010-03-25 16:26
你好，你的文章写的很朴实，请问阁下有哪方面的投资呢？
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第 1 层 xlli777 · 2010-03-26 11:03
想请教学长一个问题，我看您说也管别人的钱，那一开始的时候有没有亏过？怎么处理的？有没有出现什么意想不到的翻脸的情况？我有几个在美国加拿大的好朋友最近老听我聊投资投资的，现在都跟着我买YHOO，然后我每天看行情的时候觉得压力就挺大的了
。以前觉得都挺无所谓的，关系都很好，也都是用闲钱，但是最近经常担心万一亏了伤感情……
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第 1 层 爱你没商量 · 2010-03-26 18:36
呵呵, 从段先生的博客可知,国内的富人素质实在是太低了.
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第 1 层 福力 · 2010-03-25 12:58
老大，你在资本人物中曾经说过你投资是非常的集中
这样是否不符合风控要求，因为你认为你懂了的生意，但也未必看到了所有风险，况且企业是发展变化的！
我想法是相对集中，关注弄懂10个左右，持有3-5个，并不断换到性价比更低的组合，你觉得如何？
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第 1 层 孤独中前行 · 2010-03-25 13:17
很有收获，是高风险高回报吧。可是对您说的一万元“闲”钱对于我这个80后可能不太好攒出来。消费，房产贷款等等。。月光一族啊！不过投资这东西除了智慧还需要胆量吧。。。
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第 1 层 hyxlong · 2010-03-25 16:29
说起来道理很容易懂，做起来很难啊！比如说现在的房子，该不该卖呢？租售比肯定是不合理了，但房价还会长的理由也很充分啊!目前应该怎么做呢？请指教一下好吗？谢谢！！！
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第 1 层 上水 · 2010-03-25 19:08
段老师您好：，看到了你的回复
，我还想求您一件事情
，以后能不能您的博以外附加一些您投资的案例，还有一件您说过只投资熟悉的行业，那请教您比较熟悉和看好的行业是什么
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第 1 层 葉子 · 2010-03-25 23:53
您为什么没有谈到用保险的方法去投资呢？其实这也是个非常好的理财工具，即保本又保值，还增值啊，愿听您的见解。
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第 1 层 anarchmaxjiang · 2010-03-26 07:47
段总相对于那年被二柄男采访时,似乎谦逊了许多,长相上也成熟了好多……囧。我觉得投资上心态还是很重要，这也是我佩服段总的原因，国内象这样实事求是的商人太少。另外我到是希望段总有时间举例子时能附带一些具体的东西，比如某些公司哪些吸引了你，能具体到财务报表或者公司现实经营情况最好，毕竟段总在商场上摸爬滚打许久，在对企业的判断和认知上是一般人无法比拟的，希望段总有时间能分享一下/
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第 1 层 欗駹 · 2010-03-26 07:57
看到段总对林园的评价，赞同！这里很多人不认可林园，说几句。我对林园还比较了解。1、林园因为价值投资方法赚到钱，早期是香港百仕达，后面是茅台，这些都是经典。2、林园生活简朴，但性格喜欢出风头，说话方式极端，喜欢夸大，偶尔吹吹牛，一旦市场表现不好，这种人极易遭人反感。但这不妨碍他价值投资赚到钱的事实。3、林园发的信托大部分是他自己的钱，少部分是亲戚朋友，所以跌下来他也没有碰到任何麻烦(很多私募很麻烦），他持有的股票都是很低买的，准备长期持有，只是换到信托里露出来的时候正好是高价，他错在严重高估时没有卖，但不代表他的信托亏钱了。他的理念是公司有问题才卖，现在的每年的现金分红都够很多人生活几辈子。刚说了，他生活简朴，不需要多少钱，所以他不卖，我觉得这其实没有错。二三十年后，还是他最赚钱，不能仅看现在。4、他发信托的行为就是爱出风头，都是自己的钱，本想露露脸，没有想到给自己扣了一头屎，郁闷的很呢，所以最近不出声了。
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第 1 层 问题 · 2010-03-26 13:11
您好段总,我想知道股价具体是由谁决定的？
还有决定股价的因素.
比如每股10元，一小时后涨到每股10.5元，那这个价格是谁决定的呢？
呵呵,这问题困扰我很久了,网上都没找到合适答案,都是答非所问.您是这方面的权威,看到您的博客就好像看到了答案,麻烦您说说,先谢了
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第 1 层 putong001 · 2010-03-26 13:42
哈哈，段总。您真有意思！
很巧合，我2007年看到对您的采访才开始真正学习股票投资的，二十多万做到了60多万。
您的“少就是多，快就是慢”确实让我学会去辨证的看待问题。
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第 1 层 无为 · 2010-03-26 16:20
不知道段老师对黄金有什么看法
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第 1 层 edward · 2010-03-26 16:50
段总是我真正崇拜的偶像，你十年就可做到从打工者———大企业家（不是一般的大）———资本家。而且打造了中国三个名牌产品，中国有几人？段永平这个名字注定会影响我的一生。可以说没有您就没有我的今天，1997年我开始经销步步高产品，有了第一桶金后开了工厂（像我这样的在全国还大有人在），做开关电源适配器，目前有400来号人，但直到现在我一直没放弃经销步步高产品，您的思想、您的理念、您的慈善是我们学习的标杆。希望中国有更多的———段永平！
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第 1 层 深圳啊飞 · 2010-03-26 22:09
段总，我有12万闲钱，工作不上不下，有小孩，供房，我又该如何投资啊？？
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第 1 层 东光宝贝 · 2010-03-26 22:27
段先生你好，请教您对中国中铁 的看法，此股有长期投资的价值吗？谢谢
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第 1 层 putong001 · 2010-03-26 22:33
有人把日本人比做蚂蚁，但与吃苦耐劳的中国人相比，日本人差得远。在中国珠江三角洲、长江三角洲、黄河三角洲，有数不清的技术落后、产品雷同、管理松懈的家族式工厂，这些工厂技术低、效益差，唯一的优势就是有蚂蚁般吃苦耐劳、牛马般顺从的中国人在支撑，工人每天的工作时间长达 10小时以上，住着简陋的房子，过着最低级的生活，得不到基本的社会保障。这就是在中国的优越性。
如果以小时计算报酬，中国人是全球工资低的，比越南稍高一些。
现在都讲产业升级，可是中国的人才储备跟不上吧。素质和专业技能，还有人才的创造力都比较落后。
中国打网络游戏的人特多，所以成就了一批网游企业。不过现在腾讯QQ崛起了。
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第 1 层 有我 · 2010-03-25 13:01
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第 1 层 snoopy10126 · 2010-03-25 13:17
段大哥，你做投资，会用彭博终端啥的看看金融市场的信息吗？
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第 1 层 li-zhendong · 2010-03-25 13:20
04年看过《穷爸爸和富爸爸》，现在又读了《富爸爸投资指南》，觉得对资产在100W以上的还是《富爸爸投资指南》，比较合适，重要的是要有好的会计和法律知识。
中国有许多还没有上市的中小企业很有发展潜力。
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第 1 层 果子 · 2010-03-25 13:27
穷爸爸富爸爸我是在03年接触的，这些书给我在财商方面进行了扫盲，真郁闷在学校及家庭没有这方面的教育，当时觉得我们的教育真的有问题。
投资房产在04 05 年还真是一个很好的机会，成本投入产出比比较好。
不过感觉目前泡沫比较高了，特别是一线城市，主要是人均收入 和 房价的差异比太大了，因此限制了很多本应该有的需求。
不知道段老师对目前中国房市有什么看法。
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第 1 层 长安 · 2010-03-25 13:27
600196复星医药2元利润，才卖20元，全A股市盈率最低的。。
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第 1 层 循序渐进 · 2010-03-25 13:27
段总你好：
请问你了解一个企业，是关注它的哪些方面呢？谢谢
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第 1 层 自然之道 · 2010-03-25 13:33
李驰说低风险才会高回报！我也这样认为，段先生一定也一样吧？
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第 1 层 长安 · 2010-03-25 13:50
小朋友的记忆力和创意很惊人，但被呆板的教学模式压制了。。
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第 1 层 hawk · 2010-03-25 13:50
阿段，请问价值投资是不是要长期持有？赵丹阳这么快把物美商业卖掉，是不是违背了价值投资？还有你认为林园如何?他属于价值投资者吗？
我不会对企业估值，跟价值投资者买股票，这种方法如何？
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第 1 层 白云之乡 · 2010-03-25 13:52
段先生:
孩子是随我们20年前出国的, 跟着我们渡过了艰苦的日子. 一直很努力. 现在是Dental Specialist. 他现在的周围环境, 大多是当地人, 已经有了比较大的变化. 如何在良好的环境下, 还能发奋努力, 不仅是他这一代, 也是他的下一代面临的问题. 您有什么体会吗?
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第 1 层 tuwei · 2010-03-25 15:15
顶 阿段以前当过我老板 不过没和我说过一句话 草
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第 1 层 小远 · 2010-03-25 15:22
教育是最重要的投资？哎~我高中的时候看《富爸爸穷爸爸》的时候也是这么觉得的。。但后来大学听我刑台的同学说，他们那上高中的辍学率就达到了96%，也就是他爸是做生意的，虽然自己没文化但一直支持他学习，后来又看了些他们那里的新闻。。。是那边的家长认为现在的大学毕业生在北京的还好，在我们河北里毕业的出来工资还不如走关系呢。。。从投资角度来说，就是不值得投资在教育上。。。有的时候我也在想如果这个恶性循环。。。这些靠关系当的公务员能胜任？段先生有没有想过投资中国的大学的“大学”建设？
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第 2 层 段永平 · 2010-03-25 23:39 · 回复 小远
我们正在做一些呢
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第 1 层 德生 · 2010-03-25 15:30
段总：您做企业这么成功，向您请教的问题，我们的企业是制造型企业，行业也很竞争。那一个企业的核心竞争力是什么？
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