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引用 巴菲特：格雷厄姆的投资理念非常量化更适合小规模投资
段永平（发布） · 网易博客 · 2015-01-18
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巴菲特曾说过，他的投资理念85%来自格雷厄姆，15%来自费雪。巴菲特被问及现在是否如此，他表示：**格雷厄姆****的投资理念非常量化，**教你如何寻找廉价股票，依然适用于当前市场，但是它更适合小规模投资。随着巴菲特掌管资金的增加，他越来越多地采用费雪的投资理念：寻找优质企业，而不是一味地追求廉价企业。比如投资伯灵顿北圣达菲铁路(Burlington Northern Santa Fe Railroad)。
巴菲特：格雷厄姆的投资理念非常量化更适合小规模投资。 - 木买蚂蚁 - hfzhangping的博客（图片暂未归档）
第 1 层 大象无形 · 2015-01-18 12:07
请教段总，假如巴菲特一开始（小资金时）就买入优秀的企业而不是捡了不少烟蒂，现在会更富有还是可能不如现在？段总是否可以分享一下您的看法
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第 1 层 李历 · 2015-01-28 13:28
苹果的Q1 太吓人了，净利润就180亿美金；知道iphone6和6+卖得很火，也没想到火成这样，一个季度ihone总销量7450万部，名符其实的Bigger than Bigger！学段大哥的思路想一下：三年后ihone6变成入门机、Apple Pay随处可刷、那会儿已经售出10几亿还是二十几亿ios设备……苹果用安全又好用的ios系统，把护城河挖得又深又宽（而且还将继续下去）！忘说城堡里今年即将多一个宝贝iwatch！
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第 1 层 shenhonggang123 · 2015-02-01 12:05
一旦选中自己的目标后，好像无所事事了，觉得没什么事做，心里觉得很无聊，请问阿段您是怎么解决这种问题的，谢谢。
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第 1 层 科科 · 2015-02-11 21:38
段大哥：怎么理解巴菲特衡量一家公司的核心指标净资产收益率.最近忽然对这个熟悉的问题有点困惑。您看这个指标吗？
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第 1 层 李历 · 2015-01-22 11:37
淘宝开始做“天猫超市”了，各类生鲜食品是亮点，过节期间正好试试，要能做到宣传那么厉害，得省我多少时间啊！！看到飞天53度799元一瓶，昨天中午下单，今天中午送到，生产日期已经是2014年12月12号的。在天猫自营超市买，放心多了。（茅台的NFC验证真心难用，不仅ios设备不行，Andriod也只有支持NFC技术的才能用）
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第 1 层 从牛到爱 · 2015-01-20 09:54
请问老段：高成长高市盈率的公司，好像就没有便宜过的时候，追还是不追？你是怎么样做的？
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第 1 层 急躁的圆周率 · 2015-01-21 08:41
有个疑惑了好久的问题请教段大哥。就是二八定律让我们重视起决定作用的20%，而木桶理论中说要注意弥补自己的短板。在个人发展或者投资上，是充分发挥自己的优势好，不太管自己的短板还是要重点弥补自己欠缺的短板上？
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第 1 层 A lifetime thing · 2015-01-25 15:16
昨天到证券公司去补了一下期权课，主要还是看了段总用过卖出认沽期权（应该就是美国short put）才有兴趣，觉得买入期权的的人好像都是在对市场进行预测和投机（我们买了股票是不怕跌的，更不怕涨
），白白损失权利金。而对卖出期权的人，好像更有利一些，尤其在市场高估和低谷可以用一用，如有理解错误也请段总指正。
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第 1 层 平常心V · 2015-01-26 14:31
袁仁国坚信「茅台酒目前在国内市场没有挑战者」，在他看来，中国人消费白酒的传统风俗习惯，并未因洋酒大举来华而有所改变；相反，白酒仍然是中国人偏爱的消费品。尽管中国白酒市场的白热化竞争已经持续多年，茅台在市场上的销量也时有起落，一方面受产能局限，另一方面，袁仁国认为，是他们始终恪守一个民族酿酒品牌的底线，「崇本守道，坚守工艺，储足陈酿，不卖新酒」。
据介绍，茅台的生产工艺分制曲、制酒、储存、勾兑、检验及包装六个环节。袁仁国表示，整个生产周期为一年，「端午踩曲，重阳投料，酿造期间九次蒸煮，八次发酵，七次取酒，分型储存，勾兑窖藏，五年后包装出厂」。换言之，茅台从生产到消费者手上，至少需要5年。
他透露，几年前茅台供应很紧张，市场出现短缺，价格被炒高，一瓶普通茅台酒市场零售价被炒到2000至3000元，当时库存有十多万吨，但为了确保质量，坚决「不到时间、决不出厂」。
http://www.ccwin.cn/article-33375-1.html
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第 1 层 急躁的圆周率 · 2015-01-29 11:46
关于苹果有个地方比较疑惑，请教段大哥和各位网友。iPhone6和phone6plus火爆程度和2012年iPhone4s推出时类似，而且销量也说明了。为何这次推出6毛利率不到40%，而iPhone4s推出的时候毛利率有45%左右。销量的结构应该是差不多的，都是以iPhone6为主，而且iPhone6没有降价，是成本高了？
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第 1 层 刘浩 · 2015-01-30 11:05
阿里大跌，机会来了！
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第 1 层 kyybb · 2015-02-02 06:20
段总好；就商业模式来讲，fb 和 推特 来讲，两个公司是一样吗？谢谢段总
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第 1 层 steper · 2015-02-05 13:58
段总，苹果在国外的现金将来拿回国内还要交税，这部分是不是起码要打个九折？
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第 1 层 心如止水 · 2015-02-10 07:17
段老师，在我们买入股票后，除了持续关注公司的产品与服务，关注公司管理以外，在财务指标方面，请问您关注哪些指标？在什么情况下您持有？在什么情况下您会卖出？谢谢
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第 1 层 小胡@Duanism · 2015-02-11 13:08
Tim Cook:
I use Apple Watch constantly in the gym to track my exercise. If I sit for too long, it will actually tap me on the wrist to remind me to get up and remove. Because a lot of doctors think sitting is the new cancer. So ten minutes before the hour, it will remind you to move.
http://www.macrumors.com/2015/02/10/cook-goldman-sachs-conference-2015/
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第 1 层 快乐的投资生活 · 2015-02-14 11:10
段大哥，近来在看艾-里斯的书《聚焦》，很有收获，但有一个问题比较困惑，像GE这样的成功多元化公司是非常稀少的，多元化对管理的要求能力非常高，也很容易导致大公司病。我能理解苹果在比如手机领域产品是高度聚焦的（诺基亚很糟糕），但是如何理解苹果从手机，到平板，到手表，甚至有可能将来的电视和汽车领域，这样的“多元化”和其他公司的“多元化”有什么不同？
我初步的思考是不是企业文化的本质区别导致结果大不一样？比如苹果一直以消费者为导向来多元化，而其他公司是为了规模或者增长追求来多元化导致结果大不一样？
望段大哥能解惑，谢谢！
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第 1 层 平常心V · 2015-02-16 00:13
段总，怎样才能改变茅台在中国人心中的地位啊？
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第 1 层 不动鱼 · 2015-01-18 20:45
对于初学者来说读格雷厄姆的书更易于掌握价值投资的理念。
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第 1 层 香飘两岸 · 2015-01-19 10:45
“85%来自格雷厄姆，15%来自费雪”。很多人困惑：明明老巴是以费雪方法赚得更多啊，比例是不是倒过来了？我也曾经迷糊，亏过以后才明白：1、安全边际最重要。2、格老可学、好入门，费雪靠悟性、靠机会。3、以正合，以奇胜。对普通人来说，以格老的方法买股，可能买到费雪股；自以为出高价买费雪股，说不定就掉陷阱了。
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第 1 层 加忠 · 2015-01-24 04:43
索罗斯宣布退休，我感觉很奇怪，他感觉很累吧！巴菲特不会退休的，我也不会！
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第 1 层 小强 · 2015-01-29 09:46
?的业绩再次验证段大哥的睿智。?
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第 1 层 思享 · 2015-01-31 18:00
网易要是能把博客手机客户端做得好一些就完美了，每次看段总的博客都要在PC上看，比较麻烦，现在已经习惯用手机来阅读，晚上回家很少开电脑，手机基本上能搞定日常大部分事情。
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第 1 层 思享 · 2015-02-13 08:34
遗失的乔布斯访谈（文字版）http://m.huxiu.com/article/14067/1.html?from=timeline&isappinstalled=0
每次读这篇文章都有收获，也越来越能感受到苹果产品的魔力，那种拿到手上就能喜欢的感觉。
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第 1 层 香飘两岸 · 2015-02-14 21:08
段总，请教一下企业文化这个东西如何形成的，国企的那些体制毛病什么情况下可能受到企业文化的约束而不乱来呢。比如茅台，《茅台为什么这么牛》等书写得很有意思，重质量、守规则，真正产好酒，即使新领导也不敢越雷池半步，当年毛大跃进要求生产万吨茅台，那时也没乱扩张坏了酒质；同仁堂，信守“炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力”。企业文化来自创始人、技术、传统……，因为A股很多国企，而很多民企上市公司无论制度还是老板其实更不堪，因此对企业文化什么情况下能强大到让新领导者做对的事而感到迷惑
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第 1 层 十年磨一剑388 · 2015-02-17 19:54
段总的博客，就是学习的园地啊！
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第 1 层 newricher · 2015-02-18 00:22
给大道兄拜年啦，祝您全家 新年健康快乐喜洋洋，投资一路长阳！ 顺祝各位博友过年好！
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第 1 层 施志强 · 2015-02-18 08:20
祝段总全家春节快乐，羊年身体健康！
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第 1 层 金匪 · 2015-02-18 09:12
祝段总及您的家人新春快乐！祝各位博友新年好！
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第 1 层 gaofeng168168 · 2015-02-18 09:35
祝段总羊年快乐，阖家安康！
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第 1 层 abzy666 · 2015-02-18 09:49
祝段大哥：新年快乐!阖家欢乐！羊年吉祥！
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第 1 层 topcp · 2015-02-18 10:31
祝段大哥新年快乐，身体健康，合家欢乐。
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第 1 层 喔喔叉叉叉 · 2015-02-18 10:59
给段总及各位朋友拜年！祝大家羊年大吉！apple watch戴上来！哈哈哈
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