正文
博友发言的要求以及加博友的条件
段永平（发布） · 网易博客 · 2010-12-29
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- 原站转发数 未采集
- 原站评论总数 655
提醒一下新加博友：过去加的博友中大概有一半或以上在第一次开始发言后一天内就被删了。请大家发言前再看看我那三条规定。
又到加博友的时间了，希望想加博友的认真看一下条件,不够条件的明年再加吧---2013.1.31
我会在美国时间2月11号关闭加好友功能，然后决定是否加博友。
加博友的最基本条件：买股票时可以认为自己是在买一家非上市公司的。
申请者请注明申请的理由以及自己对投资的基本理解。
博友发表评论以前请认真看一下要求，不遵守要求的会马上被删博友的。
要求1：
任何博友的任何一条发言之间的间隔必须超过23小时（考虑到上网习惯，比24小时更合理些），也就是说每人每天最多只能发一条。
要求2：
4个月内必须至少登陆一次。
要求3：
不要发表任何不适合的语言。比如：不看只发言的、不服巴菲特的、觉得段永平该干这干那的（因为这条被删的博友不少哈）、让我评论一下同行的等等......
没事乱愤青的也在内**。**
特别强调的是我不想和人争论任何东西，我只是分享一下我的经历或体会而已，任何试图争论的都会被踢的**。**
第三条容易被忽略，请想加博友的看完再加。
顺便说下，对本人而言，开博最大的闹心的事就是加博友和删博友，**由于大部分博友提的问题我都会看以及回答，所以不能无限加博友，**希望没被加上的或因为各种原因被删的可以理解和谅解
另外，以后我会主要回到这个博客，雪球就不再发言了，实在是觉得雪球的设置不好，让人没法屏蔽太多的噪音。
最后提醒一下，我是请人帮我删博友的，所以任何违规都会被删，没有机会商量。
为方便博友理解，这里简单解释一下上面3条的逻辑：
1. 为什么是每天一条？因为两条以上的管理难度大很多，没时间数。没有这一条的限制就有可能会有博友把这里当聊天平台（以前确实有过），
我自己看不过来。再说，每天一条就意味着一年可以发365条，应该够多了。
2.为什么有登陆限制？因为加博友的目的是想在这里发言，如果只是想看则不需要博友也能看，只要关注就行。我对博友总数有个
限制，长时间不登陆的就不占用名额了。
3.这条限制经常被有些博友忽略，这里特别说明一下：这个博客是我自己和大家分享我的体会的地方，不是我和别人“讨论”投资的平台。
我不需要证明任何东西，也不想和任何人争论任何东西。
分享的意思不是讨论，也不是交流。想讨论交流的可以去的地方大把，想说啥说啥，想骂谁骂谁的地方很多哈。
第 1 层 一万颗星星 · 2011-01-03 10:55
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第 1 层 千里牛 · 2011-01-03 13:07
坚决支持这个规则
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第 1 层 段永平 · 2011-01-03 15:16
要发言的一定要认真看一眼上面的要求啊。重新开评论第一天就因为这个理由已经删了3个了
。
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第 1 层 廖 · 2011-01-03 15:41
新年好啊~~
这个约法三章的方法很好
呵呵，以后看评论会轻松好多了
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第 1 层 dongtao1026 · 2011-01-03 17:40
珍惜自己人生当中每一次机会，包括投资、选择、发言等
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第 1 层 滚雪球 · 2011-01-03 19:49
段总您好 前几天您推荐 电影功夫熊猫 我也去看了 感觉很好 意思应该是顺其自然 有些事情要学会相信（价值投资） 价值投资没有秘密 李驰先生看到您的推荐也去看了一下电影 （功夫熊猫） 他很赞同这部电影 谢谢段总
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第 1 层 zjueehy · 2011-01-03 20:04
投资要独立判断、逆众思维，要学会相信、相信自己，要学会等待、不再着急，等着自然的出现、跟随自然来操作。PS：师兄您对房价怎么看？去年老婆毕业后从浙江老家跟随而来，想咬牙买房但觉得目前房价很贵，怕买了就开跌。是否“等着自然的出现”等着它降？
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第 1 层 酷耐 · 2011-01-03 20:29
段总新年好！珍惜今天的一条发言，请问您觉得您和李路先生与巴菲特和芒格先生做价值投资最大的差距在哪?您和李路先生在哪方面还需要学习？也是我们该借鉴的．
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第 1 层 nj-pan · 2011-01-03 20:50
发言遵守纪律很重要，投资也要遵守纪律才可以成功
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第 1 层 tcbhj · 2011-01-03 20:56
挺好的，这样讨论的企业会精一些，个人体会的也深一些。
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第 1 层 bcselling · 2011-01-03 22:04
happy new year!非常高兴段总立了这个规矩，老实说前阵子因为帖子太乱了已经不常看了。
段总：我今天的问题是关于我创立的企业的。现在是100%控股，但每天的时间被各类管理的事占满了，想在未来能够省下时间来精心做投资，想向段总请教，如何既能控制公司发展又不用事无巨细都要我拍板？通过分股份来提升团队凝聚力还是高工资？跟投资内容关系不大，但是这个问题搞清楚了我能有更多时间做喜欢做的投资工作。谢谢！
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第 1 层 风继续吹 · 2011-01-04 08:48
挺好的“卡片打洞”式的规矩
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第 1 层 加忠 · 2011-01-04 08:49
段总，我对你说“任何博友的任何一条发言之间的间隔必须超过23小时”有一点小见意，如果1月3号12：00发的一条评论，4号11：00以前不能发，这样还要想昨天什么时间发的，比较麻烦，如果改为“每天只能发一条评论”我们比较容易记，也容易遵守。
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第 1 层 价值投机者 · 2011-01-04 09:32
段大哥的规矩简单但不容易，呵呵。
感觉对于我们中国人，“规矩”并不是什么规矩。（包括立规矩的人和要求遵守的人）
支持
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第 1 层 wuwei_zhaoyan · 2011-01-04 11:00
您好段总及各位同仁！
终于到可以说对的话，把话说对的时侯了呵呵，好！感觉真好！【少则得 多则惑】体会的更加深刻了。非常感谢您给我们提供这么好的机会和平台，我会倍加珍惜的！
现在我是我们这里学历最低、价值投资知识最少的一个普通人。但是我想只要在您和大家的帮助下，【我有信心】通过努力学习慢慢会成为一名真正的【价值投资者】请大家多多指教！谢谢！
另外 我由于刚刚介入价值投资这个行业，缺乏选股的经验和能力，我想请段总能否给我推荐3只国内好的股票或基金，我先用一年的时间来学习和分析，如果您和我认为有这个慧根适合做价值投资者，然后我会用我的一生的时间去研究、学习做一个【聪明的投资者】
......
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第 1 层 求漏 · 2011-01-04 12:09
小心翼翼的上来发一条评论，祝史总新年快乐！！下次发言要小心计算好了。哈哈！
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第 1 层 价值投资奉行者 · 2011-01-06 10:27
段总及各博友新年好：现在感觉很好，看到段总与博友基本上是一问一答的交流。过去的半年，我在这里学习了很多，从刚开始的很多问题到现在没什么问题，已经超过一个月不发言了，突然有个想法在这里说说，我儿子今年5岁，想着大概儿子读初中时要慢慢跟他灌输些投资的理念，我打算用一些通俗易懂方法，请大家更正。一、对于买股票就是买公司，我这样说：公司就好比是一台机器，这台机器每年定期会吐一堆钱，当然有的年份吐多些，有的时候吐少些，那这台机器这么神奇，究竟值多少钱呢？就是把公司将要吐的的所有钱都折现为今年的钱，这个数值就是这台机器的价值了（对于折现的意义，就举一些贬值的例子）。如果这台机器的标价低于这个数值就可以买，如果高，是亏本生意就不买。二、对于能力圈，我这样说：要想很清楚知道这台机器每年吐的钱的多少，就要研究这台机器的能力及一些内在规律。研究的越清楚，就越要用功夫。补充：以上是我理解的价值投资，我来这之前，也只认为价值投资只是增长，因为公司增长，股价自然就增长，我来这看了一段时间，知道以前的理解很片面，很幼稚，现在也常看到有朋友说：公司的价值在变化，我觉得这说法未理解价值的意义，用唯物主义论来说：物质都是客观存在的，公司的价值就固定的（因为是每年折现之和）客观存在的，怎么会变呢？变的只有每年的同比数据，从另一角度说，一个公司存在的那天起，价值就定了。以后怎么发展，应该是由今天的基因决定的，只是这个价值的数值没人可以准确知道，就象一个小孩，以后长多高基本就定了。与遗传因素，后天因素有关，但后天的因素又与性格有关，家庭有关，只不过，小孩能长的这个高值是没人准确知道。我们要做的一切，就是要尽量准确的知道这个值。这个就是能力圈。个人理解，欢迎评论。
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第 2 层 价值投资奉行者 · 2011-01-08 16:07 · 回复 价值投资奉行者
请教段总：关注公司未来3年的增长，是不是与未来现金流折现是殊途同归的意思呢？举一个例子：现在一企业的市盈率达到20倍，但能确定未来3年平均增长率50%，则在股价不动情况下，明年的 市盈率将是13倍，后年将是9倍，于是投资者对这个企业的期望还是比较高的，所以股价一般来说与企业增长率是一致的。但这方法的弊端是3年以后的情况不考虑。长期来说，我觉得还是比较危险的，因为买一个企业，是买它的全部，不是只管它3年的好。其他就不管了，因为3年的价值只占一个企业价值的很小比例。例如，谁娶个老婆回来，如果是只知道有3年的好，我相信是很慎重的。但另一方面我又很纠结，只考虑未来3年的方法也有它的道理：一、3年内的东西容易把握，3年后的确实不容易，它确实受很多因素的影响，要想知道3年后的情况，很多时候也有些看天吃饭的意思，例如：08年，谁想得到呢？。二、很多用这方法的成功人士都证明了这方法也确实不错。毕竟长期下来赚到了真金白银，但这个时候我又骂自己：总不能看别人中了头奖，你也去效仿吧？
三、如果现在3年很好，这个企业就给人印象好，投资者就趋之若骛，买股票毕竟是买未来的期望值的，3年以后的事谁知道呢？
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第 3 层 段永平 · 2011-01-09 07:50 · 回复 价值投资奉行者
如果你不能看到3年，那也是没办法的事。
但是，有些公司你实际上是可以从很多方面看到3年以上的东西的。
比如，你大概会相信沃尔玛、麦当劳、耐克、宝洁甚至苹果3年以后活得不错吧？再比如，你可能会发现你心里会觉得很多公司能不能活到3年你是不确定的，所以，至少投资时要避开你无法确定的那些吧？
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第 4 层 价值投资奉行者 · 2011-01-09 20:08 · 回复 段永平
谢谢段总，我领会您意思，大概就是如果确实很不清楚3年后是怎样（尽管未来3年内增长很好）都不投资这样的企业就是了。有些企业的确是可以知道3年后的情况的，所以才有护城河（可以让公司活的更长更好的因素之一）的重要性，我向您请教这个主要是得到您的确认，因为我也之前的确不是太自信，我问以上问题的背景是：目前国内有些很出名的价值投资者，这里遵守评论原则，不说名字了。我发现都是用这方法，如果未来3年有高速增长，就不惜以很高价去买，有些甚至是50倍PE了，我很不解。我不止一次的跟朋友讨论这个问题（就是只考虑未来3年的增长是很危险的），但好多朋友不同意我观点，所以我来这里求教您，不是为了辩论什么，自己确实也需要学习。以下是我跟朋友的对话：请段总指点；
朋友说：未来3年能高增长的话，就持有3年好了。谁叫你持有到3年后呢？
我：有些哭笑不得，我认为买一个企业是买它的全部，3年仅是一部分，于是我举例：一个女人保证能对你好3年，以后难说了。那你敢娶吗？
朋友说：呵呵，不敢娶。问题是投资时，我根本就不想找一个结婚的对象。我找的是一个好工人，好管家。如果有一个管家可以保证对我忠心3年，好好干3年，我又为什么不敢雇他呢？
我说：但投资也不是请个短工这回事，你想想：当你买一个股票时，就出了比它3年内能回报给你的利润总和（还未考虑折现）还高好多的价钱了。举例吧：茅台现在的股价是180元，但未来三年的每股收益大概是：6、7、8元，总是21元，如果现在你买茅台就先要出180元啊，你请管家时，如果先要出一笔买身钱，这笔钱远超他的3年工钱，你只要他好好服务你3年吗？
以上是我的理解，想听听段总的看法。（当然如果有个企业光3年内的利润和已经超市值了，不属于这例的讨论范围），谢谢！
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第 5 层 段永平 · 2011-01-10 01:42 · 回复 价值投资奉行者
呵呵，我想你已经挺明白了。
当然，如果你发现有一家公司能在3年内赚会你的投资的话，确实不一定要看明白10年才可以决定投资，只是这种机会不多而已。
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