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段永平（发布） · 网易博客 · 2010-05-10
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本人只在网易开了博客，其他的都不是本人开的
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- 段永平 · 2010-05-25 12:35 9
- 段永平 · 2010-05-11 08:34 7
- 段永平 · 2010-05-13 02:39 7
- lutao0086 · 2010-05-11 13:05 6
- 段永平 · 2010-05-11 00:28 5
- 段永平 · 2010-05-11 04:38 5
- s_sfmai · 2010-05-12 01:16 5
- 段永平 · 2010-05-14 02:45 5
- Giant Investor · 2010-05-11 02:40 4
- 段永平 · 2010-05-11 13:31 4
- 段永平 · 2010-05-12 12:00 4
- 段永平 · 2010-05-12 12:13 4
- 段永平 · 2010-05-12 12:31 4
- 段永平 · 2010-05-14 00:19 4
- 段永平 · 2010-05-15 12:17 4
第 1 层 价值投资奉行者 · 2010-05-10 23:58
发现有人自称段永平博客，但明显假的很。
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第 1 层 价值投资奉行者 · 2010-05-10 23:59
呵呵，这个假冒不了，我们只来这里。
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第 1 层 价值投资奉行者 · 2010-05-11 00:01
段总，现在yahoo的PE已经好象已经27倍了，如果以5%的长期国债的收益比较，好象有些高估了，您是怎么想的？谢谢！
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第 1 层 伟哥 · 2010-05-11 00:04
想知道段大哥怎么看黄金。
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第 1 层 价值投资奉行者 · 2010-05-11 00:10
谢谢段总的现场答复，请问段总：您认为yahoo股价至少到多少才算高了呢？（也就是您的心理价位），谢谢了！
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第 1 层 价值投资奉行者 · 2010-05-11 00:15
趁机问多些，因为我确实有困惑，请问段总好象说过净资产是产生利润的条件之一，不必重复计算在公司价值之内，而yahoo又挺重视净资产的，我就是不明白什么时候要把净资产计算在价值内，什么时候不计算在价值内，我这个笨学生老问重复的问题给您添麻烦了，谢谢！
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第 2 层 耐心最重要 · 2010-05-11 07:56 · 回复 价值投资奉行者
投资隐蔽性资产公司会有几个困扰：
1、会有较长时间得不到市场认同
含有隐蔽性资产的公司一般市盈率/市净率都较高，因为隐蔽性资产的盈利能力暂时还没有体现，所以很多基金公司在初期筛选时，就不会选择这些公司；这些公司在市场上会长期冷落，像yahoo，国内的吉林敖东（持有广发证券）、大众公用（持有深创投）等；
2、如何正确运用未来隐蔽性资产的盈利
这主要是看公司管理层是否诚信，高管利益是否和广大股东一致。另外还要看此公司的主业是否经常亏损，要经常拿隐蔽资产的收益来填补。
3、隐蔽性资产的未来收益是一次性的还是有长期竞争力的
一次性的相对容易判断其价值；长期有竞争力的隐蔽资产的价值判断相对难一些。
2、
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第 3 层 段永平 · 2010-05-11 08:34 · 回复 耐心最重要
1.市场短期是否认同不影响是否投资的决定；
2.如果觉得公司不诚信，就根本不应该买。老巴讲的，如果你不打算持有10年，为什么要持有10天呢？
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这层 7 条回复
第 4 层 耐心最重要 · 2010-05-11 08:44 · 回复 段永平
谢谢段老师！！
确实是这样，fast is slow!
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第 4 层 耐心最重要 · 2010-05-11 14:29 · 回复 段永平
淘宝与雅虎日本共建网购平台发布会实录
。。。接下去我稍微介绍一下我们这个合作的具体情况，淘宝网在中国是最大的一个网上购物网站，而雅虎日本是日本最大的一个互联网公司，如果这两家公司能够合作的话，我们可以看到有很大的优势，我们看到交易额是用日元来计算的话是三万八千亿，而且用户数目是两亿多，而且商品数目会达到四亿五千万，如果从这个规模来看的话，绝对是最大的一个网上购物公司了。
从日本的客户角度上来看的话，日本作为网上购物者有六千万，加上淘宝购物者会达到2.6亿人，这个数目2.6亿是日本人口总数的两倍，我们可以看到这样来方来讲的话，用户数会大幅增长，对于淘宝网原先用户来讲，他们现在开始可以购买日本的一些产品，因此这是一个非常好的好处。
我们看到这两家大公司合作如果成功以后，我们看到这样世界第一位的市场，这个曲线里面还有Ebay的曲线，如果我们两家能够合作，绝对能够超过Ebay，成为世界上最大的网络购物市场。
。。。。
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第 4 层 耐心最重要 · 2010-05-12 07:26 · 回复 段永平
转：。。。眼下，马云再次把目光投向了淘宝海量的数据储存，在满足卖家和上游厂商在网络交易过程中对核心数据需求的同时，也盘算着让庞大的数据资源给淘宝带来更多的盈利。
作为一个典型的交易平台，淘宝拥有的1.7亿注册用户以及每年上千亿元的交易金额，这均形成了庞大的数据资源。据统计，淘宝网每天产生的数据量大概达到 7000G，这些数据绝大多数都是在消费者和商家交易过程中所产生。对于信息时代的电子商务而言，这样的海量信息无疑是巨大的“金矿”，谁都不会忽视这块肥肉。
淘宝会将基础层次的原始数据免费提供给消费者，更深一步的行业分析数据则作为商业用途进行收费。
如果淘宝开放数据应用得当，那将成为继广告收入后的又一重要经济来源。到那时，再给淘宝限定盈利指标的话，那就太难为人了。
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第 4 层 耐心最重要 · 2010-05-12 13:45 · 回复 段永平
中国雅虎欲重归门户
在福州某外贸公司工作的肖碧最近打开中国雅虎首页准备进入邮箱时发现了一些变化，中国雅虎首页变得花花绿绿起来，内容也增加了不少，这促使她在首页停留了一些时间并打开了某些自己感兴趣的页面。而在此之前的很长一段时间，她上中国雅虎只为进入邮箱——从事外贸职业的她习惯于用比较接近外国人使用习惯的雅虎邮箱联系客户。肖碧的变化正是雅虎新任总裁王帅希望看到的，他正带领中国雅虎重归门户行列。
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第 4 层 耐心最重要 · 2010-05-12 13:52 · 回复 段永平
我现在看新闻都在网易或yahoo上看了
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第 5 层 stoneer2000 · 2010-05-12 15:49 · 回复 耐心最重要
不过雅虎中国的新闻做的真的不如新浪，雅虎转了一大圈，又做回去了，也不知道马云到底能不能给整合出来，当年刚并够的时候可是雄心勃勃的，过了2-3年后他的言语中有后悔的意思，不过他好像不服气，因为他感觉自己做的企业还没失败过
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第 6 层 段永平 · 2010-05-13 02:39 · 回复 stoneer2000
呵呵，不服气是因为年轻啊。我觉得这可能又是个投币器的故事。
人要平常心其实不容易
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第 7 层 耐心最重要 · 2010-05-13 19:38 · 回复 段永平
阿里巴巴(上市公司）第一季净利3.3亿元同比增34%
5月13日下午消息，阿里巴巴公布截至3月31日2010年第一季度未经审计财报，财报显示，第一季度总营收为12.2亿元，同比增长49.3%；净利润为3.3亿元，同比上升33.8%，环比上升17.4%。
主要是受惠于付费会员上升所带动的营业收入增长。
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第 8 层 段永平 · 2010-05-14 00:19 · 回复 耐心最重要
理性想来，这个利润市场就给了100亿美金的市值好像有点过分吧
，但如果这个成长速度能持续个10年8年，那这个价钱还是非常便宜的
。
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第 4 层 耐心最重要 · 2010-05-12 14:21 · 回复 段永平
关于巴菲特购买BNSF铁路的一些访谈：
在此前的访谈中说，巴菲特不在乎BNSF这几年的业绩，美国未来一个世纪在人口和运输量的增长将良好——他坚信如此——这对他就已足够了。
获留任的BNSF总裁罗斯说，巴菲特同他讨论业务发展时，指令要以百年来看问题，使他非常惊异，因为罗斯从来不曾见过企业经营用“世纪”来做时间单位的。在业界人们甚至很少用“数年”来做时间单位，常用的则是“季度”和“星期”的业绩。在对机会成本的测度上，巴菲特的“明天”，时间单位要比人们通常估计的长远得太多。
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第 4 层 耐心最重要 · 2010-05-12 14:32 · 回复 段永平
巴菲特近期为何要重仓购买铁路、燃气、电力这些公用事业类的企业，原来这种类型的企业可持续经营时间基本上是永远，所以老巴指令BNSF总裁要以百年来看问题。
实在是佩服老巴的远见！！
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第 1 层 伟哥 · 2010-05-11 00:19
美股怎么了，跳空高开那么多。
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第 1 层 id.space · 2010-05-11 00:25
这一句不够说服力！
呵呵，
要是别的平台上“您”的博客也这么申明，怎么办呢？？
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第 1 层 价值投资奉行者 · 2010-05-11 00:41
段总，还有一点不是太明白，为什么yahoo的报表只反映她的一部分资产呢？公司的会计准则允许这样的吗？其他公司也允许这样吗？请问您是怎么发现的呢？？万分感激。
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第 1 层 heijinzhijin · 2010-05-11 00:45
只此一家，别无分号。。哈哈。。
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第 1 层 盛世天空 · 2010-05-11 01:38
这几天市场去了Great America
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第 1 层 Giant Investor · 2010-05-11 02:40
段大哥，怎么看人民币升值的问题？
在GA和Yhoo之间假如只让你选一只的话，你会倾向于哪一只，呵呵？有点类似巴老08年说的，假如只让我买一只的话，我会买wells fargo。
其实我觉得拿在手上至少三五年，不然没意思，这样我瞎猜一下人民币升值可能有20%以上。纯粹盈利来自中国的业务似乎就更显得有优势了？再就是，1688，GA这些公司上市之后募集的资金是否可以一次性全部申请换成人民币，转回内地，不大懂资本管制政策。
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第 1 层 忆宁 · 2010-05-11 03:27
Google现在的估值算不算合理呢,虽然总市值已经1600亿了,但是其部分业务确实竞争力很强,用户体验非常好，比如搜索, 视频, 浏览器, Gmail, Google Finance等等
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第 1 层 茶水铺 · 2010-05-11 06:37
仅此一家，绝无分店。
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第 1 层 茶水铺 · 2010-05-11 06:43
感觉了解价值投资大多数都是男的，段总，你去参加巴菲特的股东大会女的多吗？
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第 1 层 余祥平 · 2010-05-11 07:01
我查了一下，真有无聊的人冒充段老师开博客，太假了！
坚决抵制盗版！坚决抵制盗版！坚决抵制盗版！
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