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什么时候卖股票
段永平（发布） · 网易博客 · 2010-03-27
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这是很多人提的问题。
我其实也没有答案。
但是我有个理解，就是无论什么时候卖都不要和买的成本联系起来。
该卖的理由可能有很多，唯一不该用的理由就是“我已经赚钱了”。
不然的话，就很容易把好不容易找到的好公司在便宜的价钱就卖了(也会在亏钱时该卖的不卖。）
买的时候也一样。买的理由可以有很多，但这只股票曾经到过什么价位最好不要作为你买的理由。
我的判断标准就是价值。
这也是我能拿住网易8-9年的道理。
我最早买网易大概平均价在1块左右（相当于现在0.25），大部分卖的价钱大约在30-35（现在价）左右。
在持有的这8年到9年当中，我可能每天都会被卖价所诱惑，我就是用这个道理抵抗住诱惑的（其实中间也买卖过一些，但是很小一部分。）
我卖的理由是需要换GE和Yahoo。所以为什么卖网易的问题已经回答过了
我会一直保留一些网易的股票的。
第 1 层 vesense007 · 2010-03-27 04:16
我是不是沙发啊?
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第 1 层 vesense007 · 2010-03-27 04:16
激动啊.
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第 1 层 vesense007 · 2010-03-27 04:20
我想问段总的是,步步高最近的生活电器产品的广告都是在央视播放的,本身的广告费用已经很庞大了,但是代言人还都是韩国的一线明星,好象是两个广告都用了两个不同的女星,这个代言费不是又很庞大吗 ?广告费和代言费都不是小数目,能不能保本呢?是不是会大副抬高步步高电器的价格呢?
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第 1 层 vesense007 · 2010-03-27 04:23
真的是激动 啊!!!我是第一个!!!真激动 !!!
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第 1 层 vesense007 · 2010-03-27 04:25
我的理想就是走段老板的路,成功以后出国,国外的空气好,吃的也安全,房子也没有水分,最好就是加洲.呵呵.
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第 1 层 vesense007 · 2010-03-27 04:28
商业对国家的改变是有限的,对民族的贡献也是局部的.只有政治才能有效的使一个国家发生根本的变化,真希望中国多出点像您这样有良知的企业家.
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第 1 层 vesense007 · 2010-03-27 04:39
期待看到更多关于您的新闻.期待更多的您推动中国慢慢发生变化
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第 1 层 白云之乡 · 2010-03-27 04:39
"我的判断标准就是价值"。
能谈一下, 您是如何在8-9年前就形成这个观念的吗? 谢谢.
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第 1 层 老石 · 2010-03-27 05:35
又有新文章了！另外，这两天的新浪（段永平的投资与慈善哲学 ）、网易（步步高董事长投资GE盈利过亿 称不是跟风巴菲特）、凤凰（说价值投资不适合中国的人不懂投资）、金融界（步步高董事长：说价值投资不适合中国的人不懂投资）关于段永平的文章很多哟，特别是网易……
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第 1 层 上水 · 2010-03-27 07:28
明白一点点了
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第 1 层 上水 · 2010-03-27 07:29
继续学习中
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第 1 层 静听花开 · 2010-03-27 07:37
那您是怎么判断出网易的价值的呢？是因为了解吗？
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第 1 层 sam2000 · 2010-03-27 08:44
段老师，您怎么去发现一只股票是值得你去投资的呢？谢谢！
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第 1 层 循序渐进 · 2010-03-27 08:46
段总你好：
请问 买入低估的股票，你说过要买到一定的数量，那么买多少才够一定的数量呢？确实很便宜的股票，是否可以找钱买入呢？毕竟机会难得啊。 谢谢
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第 1 层 sam2000 · 2010-03-27 08:48
对于现在A股来说，我觉得很难去发现它的价格是否在安全边际以内的，用什么来衡量它的价格是偏高还是偏低呢？请赐教！谢谢
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第 1 层 向您学习 · 2010-03-27 08:53
段总说判断标准就是价值！段总也投资过很多不同行业的企业，那么请教段总价值怎么评判，您是怎样评估一个企业的价值的?又是怎么结合安全边际来做的?
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第 1 层 伟安时 · 2010-03-27 08:58
这是一个很好的方法，把人性的弱点抛开了，就能更容易成功。老是想着什么价，那是市场先生的情况，而我们更应该用价值的眼光去看待股票。
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第 1 层 caoyino.1 · 2010-03-27 09:23
语言简练，道理深刻！
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第 1 层 snoopy10126 · 2010-03-27 09:31
把做企业比喻成跳水运动员有点不太恰当
，人家是在基本保证安全的情况下动作越多越好。
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第 1 层 江西人 · 2010-03-27 09:34
段总，您好！
我为我们江西出了你这样杰出的人才而感到无比骄傲！同时你也看到了，江西的发展是落后的，请问你有没有想过在江西投资办厂、为江西的发展做点什么？
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第 1 层 fc_ljs · 2010-03-27 09:36
段总的投资策略显然不能以赚取几百个点的差价来解释，十余年的网易投资，十余年的网易甘甜，站在高山之颠，静看天高云淡，回头望，众人依在山脚忙忙碌碌，高，实在是高！我请教的问题是：投资国内A股，作为一个投资者如何避免08年那样剧烈的震荡？
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第 1 层 dgfwj · 2010-03-27 10:11
价值投资这个词是好理解的，但如何判定有价值的企业，拿股的时间及持股时段是否做次级的高抛
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第 1 层 tanyaosi · 2010-03-27 10:23
我的理解：1、犯错的时候卖出（因为巴菲特也会犯错，我记得博主说过以前投的时候有时你很紧张特别是犯错的时候，请教过巴老，巴老说过，投资就像打高尔夫，每次都一杆进洞，就不会有人玩了）；2、高估或企业价值减少时；3、有更好的品种时（也算是套利吧，如博主卖网易换GE和Yahoo）。不知总结的对不对？？？？？？？
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第 1 层 堂 堂 · 2010-03-27 10:24
投资源于生活您说对吗
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第 1 层 shenzhenmonkey · 2010-03-27 10:33
学习
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第 1 层 shenzhenmonkey · 2010-03-27 10:38
段总：您好！你的网易财经会客厅里谈到“在如何把事情做对的问题上，那永远都是会犯错误的，比如说我看了一支股票，我觉得我怎么看都觉得不错，结果你可能看漏了一个东西”正准备举例子的时候，主持人插话说做快餐的公司，您就没有说出您想要说的那家公司，您能把投资那家公司的过程谈谈吗？大家都很想知道您的投资失败的案例。
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第 1 层 66016916 · 2010-03-27 10:50
持有8-9年,100多倍的利润,没有深入了解企业这是做不到的!
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第 1 层 甜甜妹子. · 2010-03-27 11:33
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第 1 层 一米阳光 · 2010-03-27 11:39
段总，你平常去参加股东大会吗？
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第 1 层 茶水铺 · 2010-03-27 11:44
段总，了解一家公司看财务报表是最好的，除了这个，你还会去实地考察或者体验它的产品吗？
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第 1 层 茶水铺 · 2010-03-27 11:46
段总，你的儿子对投资感兴趣吗？我读初中的时候都很感兴趣了，可惜由于信息闭塞就一直推迟。
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第 1 层 茶水铺 · 2010-03-27 12:01
段总，那你平常会不会跟你儿子聊关于投资的话题？你是不是帮他开有账户了？做好这个证明他眼光还是不错的。
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第 1 层 岁寒 · 2010-03-27 16:14
其实我觉得做为价值投资者，对于段总说的这些道理应该早就是很清楚的，但真正做得好的却极少，正所谓知易行难，我想问问段总如何能做到知行合一，有具体的可操作的方式没有？
另外，我个人感觉，炒股如做人，做人不好，投资也一定成不了大气候，段总以为如何？
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第 2 层 段永平 · 2010-03-28 07:35 · 回复 岁寒
知道道理和真正懂（付诸实施）是有很大差别的。
投资的目的到不一定是为了成大气候，至少这是个很好玩的事情。炒股如做人这话也许有道理，我要想想。
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第 1 层 慢才是快 · 2010-03-29 13:26
段老师，你好！
我是你的铁杆粉丝，从听到“你拍一,我拍一,小霸王出了学习机”就开始关注你了，特别是在你从事投资之后，我也跟着你开始转向价值投资，最近三年投资A股也还赚了不少，再次衷心向老师表示感谢！
对于老师这次投资yahoo这类隐性股权资产公司，个人也是非常关注的（A股赚的钱大多是这类含有原始股权投资的），这里有个问题想请教老师：
如果此类公司投资的原始股权暂时没有上市的可能，或这类股权永远不会上市，比如说像淘宝以后永远都不上市的话，这类公司的价值是否会打折？谢先！
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第 2 层 段永平 · 2010-03-30 02:56 · 回复 慢才是快
价值不会有变化，价格体现出来可能有点滞后而已。如果你用20或30年来看，其实没区别。
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第 3 层 耐心最重要 · 2010-03-31 17:47 · 回复 段永平
段总，您好！
上面您解释了的是隐形股权投资，即使这个股权不上市，长期来看对估值是没有影响的。
问个问题：如果此公司不是含有的股权投资，而是拥有大量的土地资源，但目前大股东肯定不会出售这个土地，此土地在中国也是只有使用权的，请问这个土地资源如何评估？谢谢！！
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第 4 层 段永平 · 2010-04-01 01:22 · 回复 耐心最重要
土地复杂，我不懂。如果你知道他的价值就说明他有价值了。
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第 5 层 耐心最重要 · 2010-04-03 10:16 · 回复 段永平
段总，您好，再和您讨论一个现象：就是巴菲特最近的投资明显在倾向于公用事业，铁路、燃气、电力等的总投资已占其投资组合的第一位了，超过金融。
巴菲特是否觉得铁路、燃气、电力等这些通道类的护城河还是最宽，应该超过那些由管理层、规模等形成的品牌、专利之类的护城河。
在经历过太多的企业忽上忽下后，巴菲特也许觉得还是通道类行业的寿命也最长，所以永续经营的可能性也最大，这些也就会体现在现金流折现上，体现在企业价值上了。
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第 6 层 段永平 · 2010-04-03 14:20 · 回复 耐心最重要
我看到他投的这些东西，还没想明白。
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