正文
什么时候卖股票
段永平（发布） · 网易博客 · 2010-03-27
- 原站浏览量 58624
- 原站点赞数 未采集
- 原站转发数 未采集
- 原站评论总数 374
这是很多人提的问题。
我其实也没有答案。
但是我有个理解，就是无论什么时候卖都不要和买的成本联系起来。
该卖的理由可能有很多，唯一不该用的理由就是“我已经赚钱了”。
不然的话，就很容易把好不容易找到的好公司在便宜的价钱就卖了(也会在亏钱时该卖的不卖。）
买的时候也一样。买的理由可以有很多，但这只股票曾经到过什么价位最好不要作为你买的理由。
我的判断标准就是价值。
这也是我能拿住网易8-9年的道理。
我最早买网易大概平均价在1块左右（相当于现在0.25），大部分卖的价钱大约在30-35（现在价）左右。
在持有的这8年到9年当中，我可能每天都会被卖价所诱惑，我就是用这个道理抵抗住诱惑的（其实中间也买卖过一些，但是很小一部分。）
我卖的理由是需要换GE和Yahoo。所以为什么卖网易的问题已经回答过了
我会一直保留一些网易的股票的。
第 1 层 谢锐 · 2018-09-09 16:10
8年后，老巴的BRK-A每股32万美元，这辈子一定要当老巴的合伙人
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 rocx123 · 2010-11-08 17:28
我发现阿段经常投那些有点问题的公司。而且回报率高
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 第一眼 · 2010-06-13 17:19
卖网易换GE的日期看起来正当时啊。近日网易25，最高48
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 金牛贺岁 · 2010-05-06 23:41
能拿住8、9年时间，确实厉害！“如果你不愿意拥有一支股票10年，你就不要拥有它10分钟”的实践！佩服佩服！学习学习！
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 不输至上 · 2010-04-09 13:32
“如果我有足够多的钱的话我是否会把整个公司买下来”这句话点出了价值投资的精髓，我买股票前也会自问这句话。
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 雁三鸣 · 2010-03-30 11:16
中国股市是资金推动型的，也没有制度来保证中小股民的权利。我们不能象你那样有能力去美国投资。在一个“不讲规矩”的地方怎么应用价值投资呢？
就像开一馆子，周围同行都用地沟油而你不用最后的结果是“劣币驱逐良币”你被淘汰出局了。A股很困惑。朱镕基时代把大量国企弄来圈钱，现在的市场在承担改革成本却没有分享到改革果实。果实都被国企高管等利益阶层拿去了。我认为价值投资的核心是买好公司，可是国内A股的上市公司既没有淘汰退出机制，也没有透明的监督制约，怎样价值投资呢？问问段总的看法。
已确认直接回复 2 已确认后续回复 3 本站实收楼中楼 3 源站楼中楼未采集
第 1 层 迪 · 2010-03-30 03:24
该卖的理由可能有很多，唯一不该用的理由就是“我已经赚钱了”。
不然的话，就很容易把好不容易找到的好公司在便宜的价钱就卖了(也会在亏钱时该卖的不卖。）
买的时候也一样。买的理由可以有很多，但这只股票曾经到过什么价位最好不要作为你买的理由。
我的判断标准就是价值。
说的我太痛苦了
我眼睁睁的看着我选的股票在我抛掉之后扶摇直上。人性的那个贪婪啊！！
已确认直接回复 1 已确认后续回复 1 本站实收楼中楼 1 源站楼中楼未采集
第 1 层 aleeaini · 2010-03-29 22:32
藤讯成长的太快了，不过是否与移动之间有些纠结就难说了
预计腾讯2010年营业额有望突破150亿
虽然腾讯产品很无耻，很抄袭
已确认直接回复 1 已确认后续回复 1 本站实收楼中楼 1 源站楼中楼未采集
第 1 层 jajalj · 2010-03-29 17:01
Mr. Duan，你好
很高兴发现这个宝地。感觉您现在的人生真的是心想事成了：自由、财富和家庭的和谐统一，这也是我孜孜奋斗的目标。
请问评价一个公司价值，用现金流方法去折现吗？还是只是抓住大的方面，并不进行过多的计算和分析？
已确认直接回复 1 已确认后续回复 1 本站实收楼中楼 1 源站楼中楼未采集
第 1 层 Roland · 2010-03-29 16:17
段先生，你在网易访谈的发言其实很好，化繁为简，没有任何不妥。人嘛，还是和以前一样坦然。 记得你做客波士堂的时候曾经表示：中国没有巴菲特。而在最近的访谈中你谈到：中国已经有了一些价值投资者。哪些事情使你对中国的股民有了新的认识呢？
已确认直接回复 1 已确认后续回复 1 本站实收楼中楼 1 源站楼中楼未采集
第 1 层 循序渐进 · 2010-03-29 16:10
段总你好：
请问：
卖出股票的判断标准就是价值；那么你是在股价接近价值时就逐渐卖出，还是在价格高出价值很多再卖出呢？谢谢！
已确认直接回复 1 已确认后续回复 1 本站实收楼中楼 1 源站楼中楼未采集
第 1 层 循序渐进 · 2010-03-29 15:57
段总你好：
请问---
你文中说：买网易大概平均价在1块左右（相当于现在0.25）怎么理解呢？
已确认直接回复 1 已确认后续回复 1 本站实收楼中楼 1 源站楼中楼未采集
第 1 层 july8223 · 2010-03-29 15:14
段总，您好，我想问一个关于投资的问题：我毕业工作了几年，也算是你学弟吧 哈哈.... ，现在有些闲钱想做些投资，甚至以后做专职投资。最近一直看关于巴菲特的东西，下面是一段巴菲特股东会的对话，我有些不明白：
QUESTION – AREA 9: New York
问及巴菲特如果要获得一个50%的回报该如何投资
巴菲特：如果管理的是一笔小资金，我行事会完全不同。
芒格：现在没道理再来想这个问题。
巴菲特上面说的“管理小资金，行事完全不同”具体指什么呢，就像现在我们大陆做投机，短线，炒概念这样吗，还是怎么样的 我想您对巴菲特的理解他会怎么做呢，，，因为咱还是小老百姓钱不多，起步也只有那么点小资金啊...
已确认直接回复 1 已确认后续回复 2 本站实收楼中楼 2 源站楼中楼未采集
第 1 层 Tracy Dragon · 2010-03-29 13:40
买卖股票的价值标准！
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 牛逼的人 · 2010-03-29 13:32
测试专用评论
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 慢才是快 · 2010-03-29 13:26
段老师，你好！
我是你的铁杆粉丝，从听到“你拍一,我拍一,小霸王出了学习机”就开始关注你了，特别是在你从事投资之后，我也跟着你开始转向价值投资，最近三年投资A股也还赚了不少，再次衷心向老师表示感谢！
对于老师这次投资yahoo这类隐性股权资产公司，个人也是非常关注的（A股赚的钱大多是这类含有原始股权投资的），这里有个问题想请教老师：
如果此类公司投资的原始股权暂时没有上市的可能，或这类股权永远不会上市，比如说像淘宝以后永远都不上市的话，这类公司的价值是否会打折？谢先！
已确认直接回复 2 已确认后续回复 31 本站实收楼中楼 31 源站楼中楼未采集
第 1 层 本分 · 2010-03-29 11:43
阿段，你在接手中山怡华集团下属的一间亏损200万元的小厂的时候，遇到最困难的事是什么？
已确认直接回复 1 已确认后续回复 4 本站实收楼中楼 4 源站楼中楼未采集
第 1 层 木头大狐 · 2010-03-29 11:04
话里有话
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 讲理的蝴蝶 · 2010-03-29 10:47
这个道理很精辟呀，可以帮助人减少感性因素影响，更理性的决定什么时候卖股票。我是头一次看到这样的总结，以后想卖之前应该先看看这一条。段老大是不是有两个本子，一个本子是买之前要看的21条军规，另一个是卖之前要看的21条军规。
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 8959806 · 2010-03-29 10:31
巴菲特说过中国的上市公司会做假账,您觉得呢?这种现象很普遍吗?我个人感觉平常接触的公司都有两本账以上,那些财务报表根本就不可信.您不投资A股是有这方面原因吗?或者说您移居美国也是因为国内的大环境不好的原因?
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 8959806 · 2010-03-29 09:05
段大哥,您觉得中国的汽车行业未来2--3年能持续快速发展吗?汽车股汽配股值得投资持有吗?总是感觉汽车的量应该是有市场的,但是竞争太烈了,厂家一直降价促销,会不会变得利润率很低?对这种有市场前景但是又竞争剧烈的行业您是怎么看待的?
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 8959806 · 2010-03-29 08:48
段大哥,支持你!
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 Chifofndnd · 2010-03-29 06:02
段总对财富的看法是什么,我总觉得越多越
好!您认为巴菲特和比尔.盖茨 还是为了赚钱而赚钱吗?
已确认直接回复 1 已确认后续回复 2 本站实收楼中楼 2 源站楼中楼未采集
第 1 层 泛舟池 · 2010-03-29 01:06
这篇博文的精髓是机会成本。永远把资金放在机会相对最大、风险相对最小的组合品种上，忘记已经沉没的历史成本吧:)
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 putong001 · 2010-03-29 00:13
段总，您上网跟我们交流的电脑和储存私密文件、做交易的电脑最好分开。
现在网上病毒和黑客不少，不可不防。
已确认直接回复 1 已确认后续回复 1 本站实收楼中楼 1 源站楼中楼未采集
第 1 层 johnson · 2010-03-29 00:05
网易的薄科有没有预审? 总有"黄赌毒",乱七八糟的直接就登陆显示出来.污染空气
不可能24小时随时删啊.
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 putong001 · 2010-03-28 23:53
如果腾讯涨到200港元以上，您步步高的投资团队经过调研又发现腾讯的游戏业务增长接近极限。
您会考虑融券卖空腾讯的股份吗？
巴菲特好像做空过美元吧
已确认直接回复 1 已确认后续回复 6 本站实收楼中楼 6 源站楼中楼未采集
第 1 层 上水 · 2010-03-28 23:34
段老师，请您用简短的语言谈谈对慈善的看法
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 7322439 · 2010-03-28 23:30
言简意赅
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 art753 · 2010-03-28 23:17
我去年初HKD43.8买了一些腾讯，到09年7月份开始增持并购买一些认购证。
请问段老师，您有时也采用权证之类的衍生工具吗？它是否违背了不借钱炒股这个原则？
已确认直接回复 1 已确认后续回复 3 本站实收楼中楼 3 源站楼中楼未采集
第 1 层 茶水铺 · 2010-03-28 22:45
段总，你们做的手机最好是加点小智力游戏在上面，因为这个很容易打发时间，玩也不会腻，音乐听多了也会腻，在等车或者等人或者无聊的时候用来玩最合适不过了，比如推箱子等...........
已确认直接回复 1 已确认后续回复 4 本站实收楼中楼 4 源站楼中楼未采集
第 1 层 苦难的中国 · 2010-03-28 22:05
段总，听到你后悔没买到腾讯，但我觉得腾讯是一家卑鄙无耻的公司，很不讲道德、没人品的公司，这个在网上都很多人骂腾讯和马化腾的，你怎么看？
已确认直接回复 1 已确认后续回复 13 本站实收楼中楼 18 源站楼中楼未采集
第 1 层 价值投资奉行者 · 2010-03-28 17:59
还想请教的是：您在9年的坚持网易过程中，好象也经历了熊市和牛市，请问在这过程中，网易股票短期的跌幅最多是多少？下跌的时间最长多长？谢谢！
已确认直接回复 1 已确认后续回复 1 本站实收楼中楼 1 源站楼中楼未采集
第 1 层 价值投资奉行者 · 2010-03-28 17:56
段总，您坚守网易股票9年之久，利润也赚上百倍，我想请教的是：您目前还在坚持的理由是（一）还坚信以后十年有上百倍的收益；（二）目前没找到比它更好的投资标的，但我听您说过卖了一部分网易而买YAHOO和GE，为什么是卖部分而不是全部呢？想听下您的看法，谢谢！
已确认直接回复 1 已确认后续回复 1 本站实收楼中楼 1 源站楼中楼未采集
第 1 层 allen · 2010-03-28 17:47
想请教段总，是怎么给股票估值的？看过几次你的访谈，感觉你经常提到，某某股票1块钱，但是公司有好几块的现金，我又看得明白这个公司。段总，是基于这个估值的？
已确认直接回复 1 已确认后续回复 1 本站实收楼中楼 1 源站楼中楼未采集
第 1 层 老船长 · 2010-03-28 17:22
你好段总，你现在看懂石油股，像中石油是不是要看他的国际油价？
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 老船长 · 2010-03-28 17:19
你好段总，你到目前遇到过最大的困难或者挫折时什么？
已确认直接回复 1 已确认后续回复 1 本站实收楼中楼 1 源站楼中楼未采集
第 1 层 一米阳光 · 2010-03-28 16:55
希望段总有时间举两个投资例子出来，好让大家学习。国人有得罪的地方，代为道歉了。在这里学到不少知识，毕竟知识可以改变命运！
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 oppo · 2010-03-28 16:39
网游虽然很赚钱，但它毒害了太多的青少年，希望段总不要去发展这个行业，或者能把它引入正轨。谢谢！
已确认直接回复 4 已确认后续回复 14 本站实收楼中楼 14 源站楼中楼未采集
第 1 层 chenruiyinihao · 2010-03-28 16:32
段老：怎么看待巨人网络，和中国网游业的发展！
已确认直接回复 1 已确认后续回复 1 本站实收楼中楼 1 源站楼中楼未采集
第 1 层 贫下中农 · 2010-03-28 16:29
如果能将投资作为一项事业来经营，不要过分关注股市短期的升跌，我想你也就离成功不远了！但要做到这一点却很难呵！
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 独立候鱼 · 2010-03-28 15:53
投资如何更好应对时间压力和生活压力??
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 独立候鱼 · 2010-03-28 15:52
投资如何更好应对和时间压力和生活压力??
已确认直接回复 1 已确认后续回复 1 本站实收楼中楼 1 源站楼中楼未采集
第 1 层 循序渐进 · 2010-03-28 14:46
段总你好：
请问——巴菲特信中的价值相关的重要指针，第一栏是我们平均每股持有的投资金额(包含现金与约当现金)，第二栏则是每股在扣除利息与营业费用之后，来自本业的营业利益(但未扣除所得税与购买法会计调整数)，帮我解释一下他的意思好吗? 特别是第一栏
谢谢！
已确认直接回复 2 已确认后续回复 2 本站实收楼中楼 2 源站楼中楼未采集
第 1 层 风 · 2010-03-28 14:18
段老师您好：
我有个小型养猪场，经营了几年，春节后把它转让出去了，感觉现在要经营一个小企业真的不易，特别是农业领域的，有好多制约发展的客观因素是我们不能掌控的，如气候、疫病、市场价格波动等。现手头有部分不急着用的资金，打算全用来投资，目前已把其中的三分之一买了四只基金（二只指数型二只混合型），还打算以后每月定投，您说我的做法靠谱吗？您怎么看基金定投？
已确认直接回复 2 已确认后续回复 4 本站实收楼中楼 4 源站楼中楼未采集
第 1 层 B股投资者 · 2010-03-28 12:44
段总：中国有一个B股市场，估值水平应该说已经与国际接轨。但并未引起广大投资者的注意，但这绝对是价值投资者的一块自留地，无论B股市场是否解决，什么时间解决，都不重要。不解决，价值投资者能跟随上市公司获得正常的增长，而且也能得到更多的分红，用分红又能买到更多的股份；解决得，能一次性获得政策红利！但中国政府必将解决好这个市场的问题，不然无法对广大国内外投资者，B股的上市公司进行解释？不知这个市场是否引起过段总的注意？
已确认直接回复 1 已确认后续回复 13 本站实收楼中楼 13 源站楼中楼未采集
第 1 层 RAULZHUO · 2010-03-28 12:40
A股低估时很少，因为太多人在赌重组。安全边际没出来
已确认直接回复 0 已确认后续回复 0 本站实收楼中楼 0 源站楼中楼未采集
第 1 层 乐了 · 2010-03-28 12:36
这是一个干净的讨论园地，怎么会蹦出这么多的垃圾消息呢！发送这些垃圾消息的朋友，请你的境界稍微高一点好不好？
已确认直接回复 1 已确认后续回复 1 本站实收楼中楼 1 源站楼中楼未采集