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什么时候卖股票
段永平（发布） · 网易博客 · 2010-03-27
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这是很多人提的问题。
我其实也没有答案。
但是我有个理解，就是无论什么时候卖都不要和买的成本联系起来。
该卖的理由可能有很多，唯一不该用的理由就是“我已经赚钱了”。
不然的话，就很容易把好不容易找到的好公司在便宜的价钱就卖了(也会在亏钱时该卖的不卖。）
买的时候也一样。买的理由可以有很多，但这只股票曾经到过什么价位最好不要作为你买的理由。
我的判断标准就是价值。
这也是我能拿住网易8-9年的道理。
我最早买网易大概平均价在1块左右（相当于现在0.25），大部分卖的价钱大约在30-35（现在价）左右。
在持有的这8年到9年当中，我可能每天都会被卖价所诱惑，我就是用这个道理抵抗住诱惑的（其实中间也买卖过一些，但是很小一部分。）
我卖的理由是需要换GE和Yahoo。所以为什么卖网易的问题已经回答过了
我会一直保留一些网易的股票的。
第 1 层 茶水铺 · 2010-03-27 12:01
段总，那你平常会不会跟你儿子聊关于投资的话题？你是不是帮他开有账户了？做好这个证明他眼光还是不错的。
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第 2 层 段永平 · 2010-03-27 12:08 · 回复 茶水铺
呵呵，账户早就开了，就看他什么时候真的有兴趣。我不强迫他。
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第 3 层 tanyaosi · 2010-03-27 12:24 · 回复 段永平
我的理解早投资其实也并没什么优势，有个会投资的老爸好像也帮不上多大忙（我是指以后在投资上有大成就），巴老的搭档芒格说过，四十岁之前没有价值投资者，这句话我是理解到骨子里去了，像国内开始有股市时，现在好的价值投资者，都是从技术分析开始，投机遇到重大挫折的时候才有部分向价值投资靠拢的。
但巴老也说自己过自己没买第一只股票时是在虚度光阴，而且他老爸也是股票经纪人。
挺矛盾的
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第 4 层 茶水铺 · 2010-03-27 15:56 · 回复 tanyaosi
按照你的说话，巴菲特不会像现在那么富有，也没有今天的伯克希尔那么辉煌了。
巴菲特买第一只股票好像在十岁左右，高中的时候已经领悟了价值投资，他知道他将来变得很富有，因为他读了本杰明·格雷厄姆写的一本书，他以为凭着丰富的股票知识可以进入哈弗大学，但是哈弗大学拒绝了他，然后知道本杰明·格雷厄姆在哥伦比亚大学任教，他就去哥伦比亚大学参加考试（大概是这样），然后就被录取了，在这里他感觉如鱼得水，年纪最小的他，成绩最好也是他。然而到毕业的时候巴菲特想去本杰明·格雷厄姆的公司，但是被决绝了，后来他回到奥马哈，但是他不放弃，保持着和他的老师联系，后来终于有机会去跟随他的老师工作，他非常刻苦和勤奋，也很有悟性，除了学到老师的一些知识之外，他从老师的基础上去总结和提高，对保险公司有了很大的认识，这也是他在他老师那里学到很有用的东西，后来他的老师不想干了，巴菲特也不想永远活在阴影里面，回到奥马哈自己创业，成立合伙公司，不到三十岁已经成为很有钱的人了，成立合伙公司是他人生的另外一个起点。这些东西在《滚雪球》这本书里有，不要认为太厚而不读哦，里面有很多闪光点的地方，很值得一读。
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第 5 层 r52097 · 2010-03-27 16:10 · 回复 茶水铺
个人觉得巴菲特的生活未必是每个人的梦想，除非想把投资作为自己的事业。懂投资，能够摆脱金钱对人生活的束缚，从事自己真正感兴趣的活动。
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第 6 层 段永平 · 2010-03-28 05:27 · 回复 r52097
非常同意。投资作为爱好也是不错的。巴菲特那个是一种生活方式，大部分人不会像他那样。不过，我们还是可以学习他的思维方式
。
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第 1 层 慢才是快 · 2010-03-29 13:26
段老师，你好！
我是你的铁杆粉丝，从听到“你拍一,我拍一,小霸王出了学习机”就开始关注你了，特别是在你从事投资之后，我也跟着你开始转向价值投资，最近三年投资A股也还赚了不少，再次衷心向老师表示感谢！
对于老师这次投资yahoo这类隐性股权资产公司，个人也是非常关注的（A股赚的钱大多是这类含有原始股权投资的），这里有个问题想请教老师：
如果此类公司投资的原始股权暂时没有上市的可能，或这类股权永远不会上市，比如说像淘宝以后永远都不上市的话，这类公司的价值是否会打折？谢先！
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第 1 层 oppo · 2010-03-28 16:39
网游虽然很赚钱，但它毒害了太多的青少年，希望段总不要去发展这个行业，或者能把它引入正轨。谢谢！
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第 1 层 B股投资者 · 2010-03-28 12:44
段总：中国有一个B股市场，估值水平应该说已经与国际接轨。但并未引起广大投资者的注意，但这绝对是价值投资者的一块自留地，无论B股市场是否解决，什么时间解决，都不重要。不解决，价值投资者能跟随上市公司获得正常的增长，而且也能得到更多的分红，用分红又能买到更多的股份；解决得，能一次性获得政策红利！但中国政府必将解决好这个市场的问题，不然无法对广大国内外投资者，B股的上市公司进行解释？不知这个市场是否引起过段总的注意？
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第 1 层 苦难的中国 · 2010-03-28 22:05
段总，听到你后悔没买到腾讯，但我觉得腾讯是一家卑鄙无耻的公司，很不讲道德、没人品的公司，这个在网上都很多人骂腾讯和马化腾的，你怎么看？
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第 1 层 一米阳光 · 2010-03-27 22:57
段总，如果偶尔出现骂人的情不要理他，他活在这个世界也不容易的。
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第 1 层 shenzhenmonkey · 2010-03-27 10:38
段总：您好！你的网易财经会客厅里谈到“在如何把事情做对的问题上，那永远都是会犯错误的，比如说我看了一支股票，我觉得我怎么看都觉得不错，结果你可能看漏了一个东西”正准备举例子的时候，主持人插话说做快餐的公司，您就没有说出您想要说的那家公司，您能把投资那家公司的过程谈谈吗？大家都很想知道您的投资失败的案例。
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第 1 层 茶水铺 · 2010-03-27 12:04
按照段总以前说的，那步步高的应收账款应该很少吧？在制造业来说能做到这点应该挺难的呀。
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第 1 层 投资僧 · 2010-03-27 15:02
段总您好；您觉得价值投资对于一个普通的散户（个人投资者）最难的地方在哪？是理念？信仰？坚韧？人性？耐心？学习？亦或是什么？
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第 1 层 putong001 · 2010-03-28 23:53
如果腾讯涨到200港元以上，您步步高的投资团队经过调研又发现腾讯的游戏业务增长接近极限。
您会考虑融券卖空腾讯的股份吗？
巴菲特好像做空过美元吧
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第 1 层 vesense007 · 2010-03-27 04:16
我是不是沙发啊?
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第 1 层 白云之乡 · 2010-03-27 04:39
"我的判断标准就是价值"。
能谈一下, 您是如何在8-9年前就形成这个观念的吗? 谢谢.
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第 1 层 岁寒 · 2010-03-27 16:14
其实我觉得做为价值投资者，对于段总说的这些道理应该早就是很清楚的，但真正做得好的却极少，正所谓知易行难，我想问问段总如何能做到知行合一，有具体的可操作的方式没有？
另外，我个人感觉，炒股如做人，做人不好，投资也一定成不了大气候，段总以为如何？
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第 1 层 风 · 2010-03-28 14:18
段老师您好：
我有个小型养猪场，经营了几年，春节后把它转让出去了，感觉现在要经营一个小企业真的不易，特别是农业领域的，有好多制约发展的客观因素是我们不能掌控的，如气候、疫病、市场价格波动等。现手头有部分不急着用的资金，打算全用来投资，目前已把其中的三分之一买了四只基金（二只指数型二只混合型），还打算以后每月定投，您说我的做法靠谱吗？您怎么看基金定投？
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第 1 层 茶水铺 · 2010-03-28 22:45
段总，你们做的手机最好是加点小智力游戏在上面，因为这个很容易打发时间，玩也不会腻，音乐听多了也会腻，在等车或者等人或者无聊的时候用来玩最合适不过了，比如推箱子等...........
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第 1 层 本分 · 2010-03-29 11:43
阿段，你在接手中山怡华集团下属的一间亏损200万元的小厂的时候，遇到最困难的事是什么？
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