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Munger Talk--University of Michigan
段永平（发布） · 网易博客 · 2010-12-11
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Munger Talk--University of Michigan
http://rossmedia.bus.umich.edu/rossmedia/SilverlightPlayer/Default.aspx?peid=4d215177cbe44b1e8e94d0dd68f5058f
"If you take out top 20 investments away from Berkshire Hathaway, our record is a joke. Good opportunity comes once about every two years. Swing big and decisively."--Charlie Munger
第 1 层 如画似歌 · 2010-12-20 10:55
韩今在延坪岛实弹演习 朝鲜战机出库 A股下跌与此有关？
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第 1 层 畅歌 · 2010-12-19 19:02
这几天翻看了段总博客前期的文章，感觉挺好的，以前的帖子含金量比现在高多了
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第 1 层 wzh · 2010-12-19 10:11
段总，谢国忠什么时候都很悲观 ，我认为悲观先生老是这样也属于不理性的表现。悲观先生说得最多的是房价崩盘，从3、5千看空到3万热情丝毫不减，难道还不懂得自己失败，不知他的粉丝是怎样的感受。世界日新月异，这种只看微观，不看宏观的方法不够理性。
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第 1 层 ymhddddd · 2010-12-18 21:12
段先生您好！我认为现在的新浪网很有前途和价值。因新浪微博的出现和流行。现在互联网企业基本是靠两种经济：一种靠用户多。一种靠点击多。微博的大量用户和点击必然会成为财富。这从Facebook的成功可以看出。虽然新浪微博和Facebook有不同之处。但产生的效果是相同的。简单说说自己的看法。愿能听到您的看法
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第 1 层 art753 · 2010-12-18 19:35
上月底说打算买SFUN的，这个月买了，还好这个月的最高价78是我买的，否则老是有点担心写个股的话有点荐股的嫌疑。惦记着bargains同学的静候，关于业务试试用波特五力聊聊：
1.供应商的议价能力
自己的研发就是供应商，看起来比中房网合并新浪乐居要效率高。
2.购买者的议价能力
业务分地区多头版，106家直属销售公司，扁平化末位淘汰制管理，没有定价权障碍
3.替代品的替代能力
房产的互联网使用目前才是成长期，平面广告报纸类的特性在房产业应该是相对弱了，淘宝腾讯百度google之巨头并不侵害它。
4.行业内竞争者现在的竞争能力
中房网，思源等，似乎都只是做了局部工作，而SFUN是高效率的全链条。
5.潜在竞争者进入的能力
拭目以待吧，不过SFUN已经迈向二手房和家具。
http://www.imeigu.com/SFUN
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第 1 层 yangmeng133 · 2010-12-18 11:17
转眼就过去一年啦，
春节就要到啦．
希望新的一年有新的收获哦！
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第 1 层 滚雪球 · 2010-12-18 11:04
段老师您好 各位博友 最近看了一些吉姆罗杰斯的书 感觉他跟巴菲特很相似 其中又谈到一些国家为什么经济衰退基本原因就是排外及贸易保护 这样短期看是有利但长期很不利 万科也是属于那种不排外的公司有社会责任心的企业 注重企业长远发展
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第 1 层 scribner · 2010-12-17 19:14
请问段总您会选哪家公司：
（同行业） A公司：成本控制很好 30%.但员工收入低。大股东是政府。
B公司：成本耗用高４０％ 主要是在工资成本上，但压力大 体制创新快 大股东是私人老板。
（两家公司后者增长略快点） 请问哪家公司活的长久
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第 1 层 八次方 · 2010-12-17 13:05
一个深圳的朋友做投资好多年了，他就操作一个股票深南玻A，现在成本是-16块多。
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第 2 层 pianolovesong · 2010-12-17 14:51 · 回复 八次方
那你想说明什么问题?
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第 3 层 大方 · 2010-12-17 16:17 · 回复 pianolovesong
说明他朋友是高手咯。能将成本做成负的，简直是天才！
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第 4 层 八次方 · 2010-12-17 17:43 · 回复 大方
大行情的后半截，他就卖掉，熊市的后半截都买入。 他说很简单。
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第 5 层 topcp · 2010-12-17 18:02 · 回复 八次方
这样的操作是典型的大趋势操作，能赚钱但不会很多，就算能抓住大趋势也就是大盘的空间，1000点到6000，去掉进入的头和尾巴，5年3倍算是运气好的。当然南玻还算不错，他没想明白的是如果不是南玻而是另外一个不怎么样的企业，他这个大趋势很可能没赚什么钱。好的企业可以扩大牛熊，坏的企业一波牛熊下来也赚不了多少，核心还是企业向上，牛熊是其次。
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第 6 层 八次方 · 2010-12-17 21:10 · 回复 topcp
错了，不是大趋势操作！ 他的价值投资比很多人厉害多了。
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第 7 层 柏拉图 · 2010-12-18 11:56 · 回复 八次方
我明白了，你的朋友学的是彼得。林奇而不是巴菲特。学彼得。林奇的确不错，但学巴菲特成功机会率可能高得多。不过如果资金少的话学巴菲特，就发不了大财。巴菲特要么不下手，下手的话都是几亿美元，如果10年能翻5倍的话，他就赚了近二十亿美元。而我们普通老百姓，钱不多，10年翻几倍钱也不多。
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第 8 层 酷耐 · 2010-12-18 13:42 · 回复 柏拉图
这位兄弟你是不是觉得钱少就应该找更快赚钱的招？难到你真相信长期来讲有比老巴的价值投资赚钱更快的方法吗？大家赚的百分比是一样的，资金少发不了大财这样的想法是想找比老巴的方法更快发财的招．可惜真的没有呵呵！
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第 9 层 柏拉图 · 2010-12-18 17:12 · 回复 酷耐
我也不是很理解，但现实中就真有这么的人。我高中时的一位老师就是这样，4年时间把30万升到了300万，现在成为了学校里的明星。我想问段大哥，是他运气好还是真的有方法。真不懂。
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第 10 层 酷耐 · 2010-12-19 00:06 · 回复 柏拉图
天下之大无奇不有，路雷也是几年时间２０万到了２０００万，这样的例子还有很多．这并不能代表大概率事件，其中的因素很多，但是对于普通大众来讲价值投资所倡导的并非卓越投资，而是合理投资，巴非特说只要你不过于急于求成，合理投资能使你相当富有，而且更妙的是不会使你贫穷．
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第 11 层 柏拉图 · 2010-12-19 12:33 · 回复 酷耐
你怎么知道人家就不是价值投资了呢？还是等段大哥来回答吧，现在只有段大哥说我才相信。段大哥是全中国公认投资最厉害的人，所以段大哥说什么我都相信。
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第 1 层 衡山行侠 · 2010-12-17 10:43
段兄，企业文化好和企业内部气氛融洽内斗少之间是什么关系？
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第 1 层 scribner · 2010-12-16 17:54
段大哥说过股票的价值恢复最多4年。可能不止呀
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第 1 层 思考爱好者 · 2010-12-16 17:51
大陆的图书，以现在的价格看，本来就是价值洼地，投资的天堂。
现在 开打价格战，虽然不如我想象中激烈，但是也算是难得的投资时点了。
大家能否推荐些好书，我准备开始收藏了。
BTW: 当当，我是金卡会员，半个月前刚 买了300元左右的书，给当当上市加了下油。融更多的钱，惠及我们国内的读者，我觉得挺好哈。
谢谢段老师和大家先。
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第 1 层 touzi3210 · 2010-12-16 14:01
http://v.youku.com/v_show/id_XNTMxNDM0MDA=.html
在youku上看到了老巴在佛罗里达大学的演讲的这个完整视频，可惜没有翻译，那位仁兄有翻译版的请告知小弟，不胜感激
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第 1 层 狮子 · 2010-12-16 10:22
实践中
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第 1 层 thankweb · 2010-12-15 21:00
谢谢，段总。目前为止我看到芒老最生动的一次访谈。他是一个独立思考者，尽最大可能地以科学态度去观察判断这个世界，或者用他的话，RATIONALITY。
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第 1 层 特立独行的猪 · 2010-12-15 20:07
来听忙格的学生并不多，看来即使在美国大家对芒格的肯定远不及巴菲特。
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