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Beat the market
段永平（发布） · 网易博客 · 2011-01-08
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谁知道beat the market是什么意思？有这么多指数，beat哪个才算beat？突然想到的问题，没研究过。
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范围内 16 条，16 条有数值。最多显示前 15 条。
- 简即美 · 2011-01-08 22:01 2
- jason_c_kam · 2011-01-08 09:27 1
- 段永平 · 2011-01-08 10:46 1
- 简即美 · 2011-01-08 22:00 1
- 段永平 · 2011-01-09 07:42 1
- creewy · 2011-01-08 10:26 0
- daphnehu · 2011-01-08 10:35 0
- 一意孤行 · 2011-01-08 10:48 0
- 鳌宇集团 · 2011-01-08 13:28 0
- 衡山行侠 · 2011-01-08 15:17 0
- 长安 · 2011-01-09 01:08 0
- 段永平 · 2011-01-09 07:20 0
- 段永平 · 2011-01-09 07:39 0
- ustcer · 2011-01-09 08:44 0
- 太阳花 · 2011-01-09 10:07 0
第 1 层 jason_c_kam · 2011-01-08 09:27
个人感觉定义其实很宽泛，一般似乎都是以旗下权重最大的一堆股票所在的指数做标准。比如说BUFFETT就是跟S&P500比，如果手上都是市值小的股票的话那就是跟RUSSELL2000比咯。
另外，在5-10年甚至更长时间能beat the market（比如说S&P500）在我看来其实代表的就是一点（如果是价值投资的话），那就是你手中持有的公司比标准普尔500里公司的综合素质要强。
还有，段总我有个问题：刚刚浏览完证券分析，也做了一段时间的研究，现在看到PB在1.5以上的股票总觉得心里没底，无论他们的前景被描绘得如何之好；虽然我知道过几年公司赚的钱应该会把这之间的差距填补上，但是实在不敢肯定。这是属于能力圈的问题吗？
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第 2 层 段永平 · 2011-01-08 10:46 · 回复 jason_c_kam
看来s&p500比较靠谱
。
建议你找心理有底的。
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第 3 层 鳌宇集团 · 2011-01-08 13:28 · 回复 段永平
beat BUFFETT 才算beat
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第 1 层 creewy · 2011-01-08 10:26
彼得里奇写的《战胜华尔街》，英文叫beating the street；战胜市场，市场的指标可以说是你所在市场的公认指数；国内就上证指数；美国出名的是标准普尔指数。 看个人的想找什么指数啦~ 找一个比照对象
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第 1 层 daphnehu · 2011-01-08 10:35
我觉得是自己, 按巴老说的市场只是给出了一个价格,一个你随时可以买入卖出的价格,没有逼迫你, 所以,我觉得战胜市场的前提是战胜自己.
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第 1 层 一意孤行 · 2011-01-08 10:48
beat market 也就是收益率大于市场的平均水平或亏损少于市场平均，指数就是你参与市场的指数
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第 1 层 衡山行侠 · 2011-01-08 15:17
在他的给股东的信中，他用的就是S&P500来比较的；但是在分析一些问题时，他也喜欢用道指，比如那个著名的“两个17年”分析。指数间的区别其实非常大，这篇文章就谈到了我国2010年指数型基金巨大的差异性。http://money.163.com/11/0106/11/6PN8R7VS00253B0H.html
我突然也想到一个问题，巴菲特的哪一次投资年度收益率最高？想来想去，觉得他好像没有很高年收益率的投资，更别提段兄网易大约十年百倍的收益了。中石油四年八倍在他投资生涯中算很高的了，好玩。欢迎大家补充
。
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第 1 层 简即美 · 2011-01-08 22:00
看段总这么明白地谈论价值投资，真有一种豁然开朗的感觉。对他价值投资定义的理解，有以下几点认识请教于段总和其他朋友。
第一，价值投资者所投资的公司无所谓伟大的，平庸的。你眼中伟大的公司并非就是伟大的公司，现在伟大的公司未来未必会继续伟大，还要看公司未来现金流情况。
第二，价值投资者关注的是公司未来现金流的折现。用四毛钱买入一元钱的公司股票着眼的是公司低估现状，未来公司是不是继续低估抑或价值回归，投资者并未给予相当的认知。具有经济城堡和护城河的公司并非一定具有未来现金流，也并非一定会成为价值投资的获取目标，也要看公司现金流情况。
第三，价值投资者的水平高低体现在对该公司未来现金流折现的理解范围上，换句话说，体现了对标的公司的认知水平上。
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第 2 层 段永平 · 2011-01-09 07:42 · 回复 简即美
1，没有未来现金流的公司不可能是伟大的公司；
2，并非具有未来现金流的“护城河”是干什么用的？
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第 3 层 wzh · 2011-01-09 17:22 · 回复 段永平
谢谢段总的博爱，我们对价值投资的理解不断加深！
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第 1 层 简即美 · 2011-01-08 22:01
段总在前几天元旦期间答博友问时说，“我认为价值投资的本质就一点：买股票就是买公司，买公司就是买公司未来现金流的折现。
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第 2 层 段永平 · 2011-01-09 07:20 · 回复 简即美
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第 2 层 段永平 · 2011-01-09 07:39 · 回复 简即美
再次提醒大家发言前要看规矩，我不希望每天因为这个删博友啊。
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第 1 层 长安 · 2011-01-09 01:08
beat the market是什么意思？--
1.战胜市场。
2.避开市场（摆脱或远离市场的束缚和制约）
有这么多指数，beat哪个才算beat？--
1.s&p500
2.大部分投资者的平均收益率
---个人理解
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第 1 层 ustcer · 2011-01-09 08:44
个人理解，这个市场是指完整的市场，包括这个市场里面的所有股票，是所有股票的加权平均。
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第 1 层 太阳花 · 2011-01-09 10:07
转帖一段卡拉曼《安全边际》的内容，或许容易理解一点。
什么是相对表现定位呢？相对表现是指不是以一种绝对值标准来评估投资业绩，而是根据与股市指数，如道琼斯工业平均指数或标准普尔500指数，或者其他投资人的业绩的比较来衡量业绩。多数机构投资者以相对表现来衡量自己的投资是否成功。希望取得较指数或者其他经理人更好地表现的资金管理人可能不会关心自己的投资是否诱人，甚至不关心投资的绝对回报。
追求相对表现的投资者制定决策时的依据并不是独立和有目的的分析，他们的行为实际上就像是在投机。他们试图猜测其他人下一步打算做什么，然后抢先一步先做，而不是理性判断哪些股票和债券具有吸引力。问题是，当一名经理人正试图猜测别人下一步将怎么做的时候，其他人也在做着同样的事情。这让这项任务变得越来越复杂：猜测别人不能猜测些什么。依此类推。
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