回到原位置 纠错／补出处 《日本、韩国、美国都出线了！》的留言 #38136 未来的现金折现最重要的问题是时间，你用10年算是一个结果，20年算呢？ 勾选需要更正的栏位，填写建议值和理由。也可只填写问题说明或补充出处。维护者审阅后才会修改档案。 选择要更正的栏位 署名或发布者 原始发表时间 原文出处链接 资料人物归属 直接回复对象 正文 Markdown 署名或发布者: 原始发表时间: 原文出处链接: 归属 · 作者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 归属 · 发言者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 归属 · 受访者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 归属 · 发布者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 直接回复对象: 未确认回复对象 #38044 · seeking bargains · 我是个超级菜鸟，股龄还不足两年，碰过的股票还不到两只，两个很困惑的问题请教诸位高手： 1，为什么很多人（包括但斌)提 #38200 · topcp · 但斌有说过这样的话吗，呵呵，如果真说过，看来我还低估了他的实力。 LV如果现在市值1个亿，库存1.5个亿，假设你买下这 #38199 · henry6688 · 因茅台酒库存的特殊性： 当年生产的茅台酒必须经过5年的存放周期，才能变成可供销售的商品酒。所以今年可供销售的茅台酒其实 #38198 · topcp · 是的，茅台的核心就是什么时候卖不出去了，那一切的假设就不成立了。 #38197 · poeme_gmat · O\~那你得多拿几年一定也还会大赚的，短期没戏！最理想。 正是由于2007年的增长80%，才导 #38078 · topcp · 15%-30%差不多的，我估计也就是这样，长期看下来20%多一点的样子。 #38077 · 加忠 · 我也重仓，现在茅台库存就值1000亿，加上现金怎么也值1200-1300亿。现在茅台是以质取胜，五粮液是以 量取胜，产 #38076 · topcp · 你的估值方法也很有道理，我的相对你的来讲精确性不高，但你的估值方法对于C1的取值就非常有讲究，这个取值就变得非常关键，一 #38075 · 加忠 · 你说的对，价值投资最难的是对公司理解的深度。 #38074 · 加忠 · 同意![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face #38073 · henry6688 · 茅台年份酒的比例我估计是推测不出来的，茅台酒厂也应该无法估计未来的这个比例，只能是根据实际需求状况摸着石头过河。设想一下 #38072 · topcp · 这里的年份酒主要不是推向市场，主要由于勾兑。也就是现在之所以能量产是因为年份酒和5年的酒按照一个比例勾兑的，比方说50年 #38071 · zhlong · 段总，你说的净现金流是指经营净现金流还是包括投资\+融资的净现金流？ #38070 · zhlong · art753的数学很好啊![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/pr #38069 · henry6688 · 我知道年份酒是按比例勾兑的，30年份酒不是纯粹的储存30年的酒。但总归多少年的年份酒总要一定比例那个确实储存了那么多年的 #38068 · topcp · 就是不知道这个具体的数字，没办法知道产量要留下多少用于年份酒。 #38067 · On the way · 能否详细解释一下：什么叫年份酒？ #38066 · henry6688 · “其实我想说的是，老巴的价值投资的思想并不是让大家陷入一个计算器算法，他是希望大家能忘记时间，如果你能忽略掉时间，你才能 #38065 · topcp · 只要知道将来发生什么就可以了。不用知道发生的时间。 #38064 · art753 · 很多好的公司确实分红很少甚至不分红，这不妨碍它们成为更好的公司。自由现金流不是仅仅指分红，更多的自由现金流包含在公司里的 #38063 · topcp · 你所说的时间推移资产价值损耗等跟我说的时间不是一回事，其实准确的说钢铁企业在特定的时期投资的价值也是远大于酒的。我说的时 #38062 · 余祥平 · “现在最需要的就是调研公司的功力....投资好象都有些投机”，我非常赞成这个观点！ #38061 · 晓彬 · 哦，我还得多多学习啊，你估计格力09年的每股价格大概是多少呢，或是说他的估值是多少?谢谢回复 #38060 · 余祥平 · 难怪这句话（“守股比守寡还难”）是但斌说的。我总觉得要把“难”字改成“乐”字才象真正的价值投资人，呵呵，我相信真的会长期 #38059 · 余祥平 · “心如止水，不为情绪所困”，我非常赞成，我在“我理解的价值投资”的评论中提出了“成功\=天时\+地利\+人和\+心静”中 #38058 · 余祥平 · “再一次估值”是对的，在我的笔记“段老师谈实例-\>投资网易”里有，段老师是说"可能每天都会被卖价所诱惑，以前网易每一次 #38057 · 余祥平 · 好一个“肉烂在锅里”，真是“够透”![](http://b.bst.126.net/common/portrait/fa #38056 · kevin_wu123 · 怎样解读 00001长江实业 200亿港元的利润 市值只有 2168亿港元 而 00700腾讯控股 51.55亿 #38055 · kevin_wu123 · 小河湾湾向南流，流到香江去看一看，那是100年的沧海桑田。。。 200亿元的利润/每年，2100多亿元的市值，PE\= #38054 · kevin_wu123 · 虚幻的“合理高估”总是不会出现在真正的“大笨象”身上，这在成熟的美股市场显而易见，巴老因规模而被迫“喜欢”大笨象，或许这 #38053 · art753 · 近期(指一年来）市场先生好像比您想象的要理性。市场先生疯狂或恐慌的时期其实不多。 我感觉是10%的时候疯狂，10%的时 #38052 · art753 · “你只有把资产净现值放到那些被证明有着最高的利润率和最快的盈利增长的公司股票中才行。除此之外，我没有找到任何更好的方法能 #38051 · 水漾西风 · 说的好，阁下很有悟性 #38050 · topcp · 呵呵，话说的比较土。一时找不到合适的词，就自己弄了一个肉和锅。 #38049 · topcp · 我也一直认为腾讯的高速增长已经过去，首先渗透率就算增长3倍也要30年，因为马化腾算是第一代股民，他40岁，等他70的时候 #38048 · kevin_wu123 · 一旦成为公众公司，就进入一个“利息撬动本金”的游戏，因为资本永远逐利，善于卖弄风骚的“利息女”时而装扮成。。。，时而装扮 #38047 · 畅歌 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face55 #38046 · kevin_wu123 · 您误解了我，也可能误解了DCF. 我的算法： V\=C1/（1\+D1）\+C2/（1\+D2）\+...\+Cn/ #38045 · seeking bargains · 兄弟，我发了条茅台的结果大家讨论了一大堆。我们真是智力懒惰了，对于很多前人发现的明星如此感兴趣！其实我认为大多数明星公司 正文 Markdown: 未来的现金折现最重要的问题是时间，你用10年算是一个结果，20年算呢？ 修改理由或问题说明: 依据链接（选填）: 备注（选填）: 问题类型（选填）: 请选择 人物归属 回复关系 日期 译文 出处 其他 提交待审阅