回到原位置 纠错／补出处 《我为什么买GE》的留言 #35365 我相信做过企业的人，容易作好股票——眼光与估值。 我一直相信您是出色的投资家，因为您是杰出的企业家。 勾选需要更正的栏位，填写建议值和理由。也可只填写问题说明或补充出处。维护者审阅后才会修改档案。 选择要更正的栏位 署名或发布者 原始发表时间 原文出处链接 资料人物归属 直接回复对象 正文 Markdown 署名或发布者: 原始发表时间: 原文出处链接: 归属 · 作者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 归属 · 发言者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 归属 · 受访者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 归属 · 发布者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 直接回复对象: 未确认回复对象 #35403 · 海洋 · 我不相信我是沙发，向段老问好。一直学习中. #35383 · 新手 · 段主，对于国内的农业相关的上市公司，比如化肥、农药，有何看法，未来的发展前景如何。 #35207 · cb · GE是一家伟大的公司。08年的危机是一次绝佳的投资良机，这样的机会不知道何时还能重来？请教博主认为格力公司如何？ #35402 · 白云之乡 · 很有感触. 您的风险意识真好. 看来机遇还是留给有准备的人. 虽然我们都看到了金融危机中的机遇. 但由于对于美国的企业理 #35401 · 沉默是金 · 多谢你的无私分享，学习ing. #35400 · 白云之乡 · 从您的经历看, 做投资和做企业一样: 需要正确的方法和逐步积累的功力. 明白投资的原理也许不难, 但投资的功力则要多年的 #35366 · zcq · 段总,这样买GE,是否违反了巴老的不了解的不做这一条呢?雷曼爆掉前,也是好公司啊?风险太大. #35368 · 长安 · “GE企业文化”--好企业 "世界500强里有170多个CEO来自于GE"--好管理 “华尔街上很多人都在说GE将会 #35195 · zcq · 段总,近段在看什么投资书?有什么好书推荐下? #35290 · 务恒 · 请问段前辈： 中国的股市经常出些丑闻，如前段时间“双汇侵犯股民利益”、今天又爆出“三友隐瞒控制人变更”，这 #35399 · 大地 · 巴菲特讲的人们的“恐惧”要来了，也就是轮到我该“贪婪”的时候了 在大市大跌后，市场上到处都是便宜货，就是不知道哪个安全 #35370 · 大地 · 尊者段师吉祥： 了解企业文化还相对容易些，但要知道一个股票的价值，学生我还是不知道怎么样来测量。但在大跌或熊市中，很多 #35372 · art753 · 关注GE也有十来年了，可是有些困惑想请教段老师： 1.自1995年GE部分执行推广6Sigma策略起，其股价15年来， #35398 · 聆風荶仴 · 说到不如做到，要做就做最好！ #35397 · 007 · 第一次看你的博客,感谢你的无私! #35396 · 上水 · 段老师真是言而有信的人跌破一块钱的时候，确实很多人都觉得GE也会跟到破产。我一直在SHort花旗的股价 从9美元到3美元多，就平 #35392 · northlight · 写的好详细！ 多谢了！ #35393 · northlight · 做广告的家伙你们实在太无聊了 #35391 · margin · margin #35374 · 千年劫 · 请问段总,你说过指数基金在指数处在低位时是可以买的,那定投指数基金行不行呢,比如投个30年会带来丰厚回报吗,盼复 #35232 · reformist · 格力是很不错的公司 第一、很专注，拥有核心技术 第二、空调还有不小的市场空间，特别是在县级城市和农村市场，格力在这些 #35261 · BILL · 老师，我有一个关于投资的心态和操作方面的问题。 我花了好几年很长时间研究一个公司和他们的股票，在01年左右重重仓了这只 #35272 · northlight · 你的心情我可以体会 呵呵 因为我也经历过这样的事情；而且比你更夸张； 别懊悔了，多看点公司，你会发现 #35390 · 难得 · 段总辛苦了\~\~像段总这样一个大老板，每天还有时间和兴趣写写博客，确实难得，说明公司的企业文化很成功啊。 #35271 · northlight · Barton Biggs说了，与调整现有组合相比，手头拥有现金，重新开始一次新投资往往会表现比较好； 因为没有 #35298 · fn · 中国石油在分红方面显得相当小气,而对海外投资者却一向慷慨 . 其在A股市场的分红,100年都还不够还"回报内地股民" #35259 · 孩子气 · 很好奇您对企业定性分析的思路，因为虽然同为价值投资，市场上做定量分析的似乎占绝大多数。 我也一直很想从 #35270 · BILL · 还有一点，当时押上了我全部身家财产的80%左右并长久的持有了这个公司这么多年，从没想过卖掉它，并且我在03年－05年还加 #35269 · northlight · 你第一次投资就这么用心，还说自己不会投资啊；呵呵 我觉得现在调整自己的情绪最要紧； #35231 · rosely007 · 看好格力 #35389 · shenzhenmonkey · 学习！ #35376 · shenzhenmonkey · 哦,还忘了件事:请问段总创维大概是什么时候买的? #35359 · rosely007 · 请教段老师，股市中有所谓价值型股票和增长型股票，我理解的价值型就是年增长率一般低于10%，市赢率10—15倍，每年有大约 #35268 · BILL · 时间虽长，就是因作的不多，并且基本是靠感觉和信心，好像运气成分很大，感觉没有可重复的意义和普遍性，应算个例，很难说就会作 #35267 · kesituolani · 40元能掉到6元的股票，不要管什么基本面了，能到100元，也只是能炒到100元而已，别妄起贪念哈。你对它还有感情的话，超 #35301 · 苦难的中国 · 段前辈，你小时候愤青过么？另外，中国现在的状况真的很不妙，灾害多、社会矛盾多、人心背向、一些所谓的“企业家”不择手段“成 #35266 · BILL · 哎，这就象处了多年的心仪女友因为自己一时失误嫁给了别人，要命的是她还要跟你每天抬头不见低头见，懊悔的是感觉一时怎么努力也 #35339 · aleeaini · 下一个投资的热点可能应该是搞数字版权的公司，不过目前还没有大公司出现 实体企业里面，如果步步高上市，应该上升的比较快 #35273 · kesituolani · 押宝企业文化啊，这个太感性了，能不能换算成账面利润？逻辑上企业文化似乎只能折现成无形资产才好评估，价值几何不好测算哈。巴 #35388 · 老石 ·  #35341 · heimaofuren · 茶水 你觉得丰田好吗？起码你说的三流汽车在中国卖这不是空穴来风 感觉上雷克萨斯还好些但很废油 想来在国内汽车很结实皮实耐 #35329 · 段永平 · 挺大的。大概25%-45%。 #35333 · kesituolani · 继续：比如平安一直押宝混业经营，投资角度怎么看？哦你看到是大机遇，可高估，那就外行了。金融业，首在监管，监管是什么，是政 #35286 · 段永平 · 早期巴菲特是经常会重仓到很高比例的。又一次开股东大会，我自己听到他说以前曾经重仓在一只股票上超过100%。呵呵，我当时觉 #35219 · 段永平 · 确实是。不在一线太久居然不记得这个了![](http://b.bst.126.net/style/common/html #35285 · kesituolani · 见微知著，真的期待段总多讲这些真实的见闻，故事虽小，知不知道可有天壤之别哈。谢谢。 #35218 · 大地 · 现在容声冰箱可走红了，家电下乡它是重要一项，![](http://b.bst.126.net/common/portra #35284 · 长安 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face55 #35283 · 长安 · “芒格是中过着的。”是什么意思？![](http://b.bst.126.net/common/portrait/fac #35311 · 小段 · 我想问一下段永平大哥老家是那里人士因为我也姓段而且你的辈分在我之上论辈分我叫你叔，我们家这儿排辈是永字辈是大辈，下边是吉 #35328 · 长安 · 避税或推迟交税是巴菲特做超长线投资的原因之一吧？ #35348 · 小段 · 很想跟你学炒股的经验，股海浮沉虽然没有什么收获，但是锻炼了内心的承受力，增加了人生的历练筹码，虽然不成功但是学到很多，但 #35282 · wy · 芒格是中过招的 #35281 · 长安 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #35322 · 茶水铺 · 可以理解，少姓的人感觉就是亲切一点。![](http://b.bst.126.net/common/port #35340 · 茶水铺 · 在国内确实不怎么好，德系做得本分些。![](http://b.bst.126.net/common/port #35217 · 乐了 · 家电下乡？走红？呵呵\~\~\~ #35338 · allen · 多谢段总的精彩分享。段总现在一直热心于慈善，把自己的财富与需要帮助的人分享。段总在此与投资者分享如何投资，其实是更大的善 #35332 · kesituolani · 再续：刚刚说到平安盖高楼，那边厢又有风声说央企贱价抛地（绝对的贱卖国有资产哈）。既然不动产也是金融业，中信有中信地产，招 #35330 · dvdvvvvvvvvvvvv · nivcvcdv dvdvvv #35321 · heimaofuren · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face38 #35320 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #35216 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #35280 · 段永平 · 呵呵，对，中过招的。芒格在70年代曾经亏过很多钱，就是因为用margin。 #35327 · 段永平 · 恩 #35319 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #35279 · art753 · 蛮羡慕各位鸡蛋多常常去思考该放几个篮子这样的哲学问题。 我只有一只鸡蛋，只能当鸵鸟蛋来看待，还常常想一只蛋能否放在几个 #35326 · 周展宏 · 真高 真快 谢谢 #35318 · bnfan · 我姥爷也姓段，哈哈 #35278 · 高山流水 · 两到三只比较好，不多不少，正好。 重仓在一只会睡不觉的。![](http://b.bst.126.net/common #35317 · 高山流水 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face38 #35215 · 高山流水 · 一直很看好格力，买了股票没拿住，抛了后又涨起来了。 再买进？ 安全边际不足了，心里矛盾斗争中![](http://b #35214 · 山涧何事 · 段总怎样看RO直饮机？ #35323 · 山涧何事 · 请问段总怎样看RO直饮机市场前景？ #35213 · kesituolani · 你可以这样类比：海尔是新浪，格力是网易，美的是搜狐哈。 #35316 · heimaofuren · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face5. #35315 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #35212 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #35324 · 段永平 · 没仔细了解过，觉得这种东西不好做，购买周期长，企业不容易赚到钱。 #35314 · 冠希大哥 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face30 #35306 · 冠希大哥 · 发现段大哥特别强调“正直”“原则”。 我要想想去![](http://b.bst.126.net/common/port #35313 · heimaofuren · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face38 #35305 · 段永平 · 是的。 我记得去上中欧的第一天，前院长张国华训话里讲过一个故事。 他说有个著名商学院（我不记得名字了）曾经做过一个调 #35304 · 段永平 · 顺便追悼一下![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portr #35312 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #35235 · bcselling · 段总：请教下如何分析yahoo，看看它的业绩实在不怎么样，它所拥有的股权除了阿里巴巴以外还有哪些？能否计算出价值？怎么得 #35303 · heimaofuren · 陈丹青第一次见韩寒感慨的说：你们终于不必像我们一样说话了 现在你们一开口就是家国天下 都是大概念![](http://b #35253 · 段永平 · 大概说下： 每股（都是大概数，没细算过）：现金3，yahoo以外上市部分属于yahoo的部分（包括yahoo Jape #35302 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #35252 · bcselling · 谢谢段总的分析。收益非浅。另外GE我也是在6-10块买的。现在已经18了，我还没卖，因为我想等到美国复苏的差不多的时候再 #35251 · 段永平 · 呵呵，20块以下不用怎么考虑卖的问题。20以后也可以一直拿着，除非你能发现其他的好目标。我觉得GE这类股票不是那种可以涨 #35299 · brka · A股是后上市的，国家决策有问题吧，就好比好的上市资源跑到纳斯达克 #35297 · 二八法 · 这篇文章写的非常好，好就好在及写了老巴的买卖股的理念“恐惧--贪婪”；又写了用PE来衡量手中股票的价值，值得好好的阅习， #35250 · 循序渐进 · 段总你好： 请问——以上总和是3\+6.7\+9.6\=19.3 你这里算的现金3，是去掉负债后的净 #35249 · 段永平 · 我说现金一般就是指净现金，不然就不知道什么意思了。 #35248 · xlli777 · 学长我发现您的耐心大大地![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/pr #35294 · 阿金钟爱跑 · 请问段总：如果你决定做一个实体投资时，会不会说预期要多少年回本，能真金白银收回投出去的钱才会觉得这个生意值得去做？投资雅 #35296 · 段永平 · 如果到12倍，我肯定会再评估的。其实，在到的过程中会一直跟踪，也算是评估吧。 我给12倍pe只是为了好说明一点而已。我 #35295 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #35291 · wusheng0053 · 说得好，向您学到了很多东西。谢谢。 #35289 · jordanmjw · 创维这个可能是个经典的例子，抽时间研究一下。去年这股好象是香港涨幅第一。我买了个涨幅第二的，哈哈。 #35277 · jordanmjw · 在一支股票上仓位超过100%？那是用杠杆了呀。 芒格自己玩的时候，波动好象是挺大的。 #35274 · jordanmjw · 定性非常有用，象火鸡与老鹰的区别。 #35262 · jordanmjw · 您太注重价格的波动了。 #35260 · jordanmjw · 因为做定量分析很容易，定性分析不容易，哈哈。定量只是末节。 #35258 · 不输至上 · 段总的这篇文章对我的启发很大，在遇到遍地都是便宜股票的时候，如何避免买到一些地雷股，我觉得可以采用段总的方法，看看投资大 #35247 · liulog80 · 净现金指的是（净资产-不可快速变现资产）么 #35246 · 地 · 6.7是不是指现金， pe指的是什么？ 9.6，是不是价值， 惭愧，真的不懂， #35245 · xlli777 · 6.7是每股里雅虎所持有的投资带来的价值（雅虎日本和1688.HK中属于雅虎的部分），这部分也是真金白银的价值。 pe #35244 · xlli777 · 关于那个pe，巴菲特的老师曾经给过一个大致的估算方法，就是8.5\+2×企业业绩增长率。打个比方，如果一个公司每年的业绩 #35257 · 地 · 看来自己真的很笨，对价值投资悟性很低，要是能跟段老师进一点国外的或国内的股，放着，也不用自己这样看公司财务一头雾水！！！ #35243 · 地 · 非常感谢您细心的回复![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/prev #35242 · xlli777 · 不客气～，3就是公司拥有的钱，是公司的“家产”。 #35241 · 地 · 请教您： 业绩增长率：一般是指主营收入增长率？，还是净资产同比增长率？ 惭愧， 比如000651格力，每股收益1. #35240 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #35239 · xlli777 · 格雷厄姆\<intelligent investor\>里介绍市盈率的时候给了这个公式,是说华尔街往往是这么给公司定价 #35238 · henry6688 · 段先生这里所说的YAHOO“每股（都是大概数，没细算过）：现金3”是指的YAHOO净资产值呢还是真正的CASH“现金”？ #35256 · 余祥平 · 关键课程来了，我争取看完再去睡。 #35255 · 余祥平 · 看完，这篇写得太好了，我想多看几遍后，就能慢慢悟出"公司估值问题"了。 #35254 · 余祥平 · 写得太好了，值得多看几遍！ #35237 · lzg54 · 我刚才细看了一下日本雅虎、阿里爸爸和雅虎的财报，发现段学长在雅虎估值中的净现金3元，感觉好像不是净现金啊。好像是流动资产 #35236 · lzg54 · 我刚才细看了一下日本雅虎、阿里爸爸和雅虎的财报，发现段总在雅虎估值中的净现金3元，感觉好像不是净现金啊。好像是流动资产总 #35234 · 第一眼 · 股票是一种债券。 以2008年GE报表，10元左右相当于16%左右的利息，2008年那种情况，等2008年报表出来以后 #35233 · 第一眼 · 创维买和卖讲的非常实在，而且比较精彩。 的确是一种思路。 #35211 · 偷师ING · 还有先发货后收款的公司 ? #35210 · 偷师ING · 如果说预收款最历害的,当然是娃哈哈,每月24号之前下个月的任务基本上就到账了,24号到27号报站(下订单),次月1号到2 #35209 · 茶水铺 · 苏宁电器有很多是先发货后付款，反过来说就是厂家先发货，商家卖了再收钱。 #35208 · 茶水铺 · 苏宁电器的每天的应付账款都有挺多的，大部分都是要付给厂家的钱。 #35196 · rocx123 · 我再次推荐\<股票作手回忆录\>，虽然阿段是价值投资，这本书也值得一看。我自认也是价值投资者，哈 #35193 · rocx123 · 我觉得我对企业文化的理解不错，不过在阿段这上升了一个台阶，比如福特的企业文化，员工第一，做出优秀的产品，最后才是利润。以 #35194 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face0. 正文 Markdown: 我相信做过企业的人，容易作好股票——眼光与估值。 我一直相信您是出色的投资家，因为您是杰出的企业家。 修改理由或问题说明: 依据链接（选填）: 备注（选填）: 问题类型（选填）: 请选择 人物归属 回复关系 日期 译文 出处 其他 提交待审阅