回到原位置 纠错／补出处 《成功的组成因素》的留言 #34320 如果标的公司是做PE的，那如何能把未来现金流折现呢查看原图 勾选需要更正的栏位，填写建议值和理由。也可只填写问题说明或补充出处。维护者审阅后才会修改档案。 选择要更正的栏位 署名或发布者 原始发表时间 原文出处链接 资料人物归属 直接回复对象 正文 Markdown 署名或发布者: 原始发表时间: 原文出处链接: 归属 · 作者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 归属 · 发言者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 归属 · 受访者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 归属 · 发布者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 直接回复对象: 未确认回复对象 #34397 · kunhuoqianjin · 前排聆听 #34716 · dongtao1026 · 非常有理！深有体会！ #34715 · 饮溪上 · 30%的善良，有道理。现代社会的人越来越浮躁，你看看章子怡又在聘请公关团队策划挽回诈捐的声誉了，失了民心代价是惨重的。呵 #34714 · brka · 顶，逆向，不善良结果会如何可想而知 #34672 · 茶水铺 · 失败的组成因素： 60%的运气\+30%的善良\+10%的努力 #34713 · 阿牛 · 挺有道理的。 我原来一直以为只要聪明就可以了，后来慢慢的体会到了坚持比聪明更重要。我觉得60%努力里包含着坚持，认真 #34612 · topcp · 段大哥，我总是忍不住要看看自己股票的股价，虽然知道这个是不对的，但总是忍不住，这个问题该怎么解决呢，是不是心还是不定呢。 #34707 · liuyonghong100 · 赞！商业中的善良是对顾客的用心和负责，是对员工的关爱，是对合作伙伴的公平，是对竞争对手的良性竞争，是对社会的责任；努力是 #34620 · 王一飞 · 老兄早上好，你可能只是习惯这样，这好像并没有影响你的投资战果呀，哈哈！其实你能几年拿住格力已经很让我震惊啦，你花很多时间 #34712 · 恋香 · 30%的善良应该是做人的的品格,铭记在心! #34679 · brka · 如是早晚会有明白的一天，有60%运气可比10%理解的快得多了， #34711 · henry6688 · 看来段总还是相信一个人的成功有他“运气”的成分。 #34710 · 盛世天空 · 小学生：我想当主席，怎样才能当主席？ 主席：不管你长大以后想干什么，从小都要好好学习，培养自己良好的品德，锻炼一个健 #34619 · topcp · 要慢慢改掉这个毛病，其实总看还是对自己没自信的表现，可能还是跟太年轻有关 #34696 · 加忠 · 段老师，这是我第一次听说30%的善良，以前好像有个公式是有85%的人际关系。 #34709 · 加忠 · 不过我感觉人有颗善良的心非常重要。 #34618 · 王一飞 · 对，完全自信需要绝对的实力，如果我有很多钱，可能会做到完全自信。把握住大概率事件吧，空闲时间多学习忙格吧，努力让自己多看 #34505 · 第八大奇迹 · 做人应该善良。不过把善良和成功捆绑在一起是否太唯心主义了？ #34708 · xing · 而找他要回钱”。 #34255 · 段永平 · 善良好像应该包括正直![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/p #33566 · dujianping_ok · “小病不断，大病不犯”对企业也适用吗？好企业会有不断的小病吗 #33464 · 段永平 · 爱因斯坦什么时候讲的？ 再说这不矛盾啊。 可能年轻的时候会更容易相信99%的汗水\+1%的灵感，正当年以后觉得这条更 #34664 · dujianping_ok · 人的成功是这样，企业的成功也如此吗？ #34525 · 段永平 · 我写这一条时就想到一定会有人说很多“不一定”。 什么时候这些朋友能搞清楚“充要条件”啊。这世界没有成功的充分条件。 #33565 · 段永平 · 会的![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/ #33463 · xlli777 · 这不是爱迪生的话嘛![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/previ #33462 · 永远争第一 · 哈哈，那是爱迪生讲的？抱歉，记不清了。您觉得对我们年轻人哪句话更适合呢？还是99%的汗水\+1%的灵感吧？ #33461 · 永远争第一 · 记混了![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait #33564 · xlli777 · 没那么黑暗吧？公务员考试还是很公平的，不到最后最后的面试没什么门路可走的。夜校函授二十多岁的局长是哪个典故？ #34524 · 永远争第一 · 您的意思是“必要条件”吧，就是善良的不一定成功，但成功的一定善良？就好像本分经营的不一定能成功，但成功的企业一定是本分经 #34523 · 段永平 · 充分条件的意思是：只要有就一定行的条件。 必要条件的意思是：必须要的条件。 记得这是初中学平面几何时学的，很久以后才 #33460 · 段永平 · 都合适啊，这又不是数学公式。强调的角度不同而已。 #33459 · 三省 · NOD #34663 · 三省 · 就这个话题问一下段总，步步高的本分，有没有涉及对职员工道德方面的要求？或者仅仅是一种做事的方法、经营手段？ #34254 · 三省 · 段总请过两次？ #34650 · 盛世天空 · 历年巴菲特慈善午餐中标详情: 年份 中标者中标价（美元） 2000 匿名 25000 2001 匿名 #34649 · 盛世天空 · 2010年,这次的拍卖从周日晚上开始，将在美国东部时间6月11日晚上10点30分结束。最后的中标者将可以携带另外7人与巴 #34662 · johnson · 成功确实需要,运气,善良,努力.至于用百分比来标定比例就是数理化的害处了.学理工的. 而其中的善良最难理会,亦难践行. #34661 · johnson · 皆知善之为善，斯不善已.xml:namespace prefix \= o ns \= "urn:schemas-mic #34660 · johnson · 上善若水,能善得象水一样.不是"善之为善"-为了(积累)善事而去作善良.xml:namespace prefix \= #34659 · johnson · 善(良)是要"居善地，心善渊，与善仁，言善信，政善治，事善能，动善时。\----成功之路也.成功不成功?xml:name #34436 · 悲智双运 · 佛教认为智慧和善良（慈悲）是一体的，只有具备智慧的慈悲才是真正的慈悲，也只有具备慈悲的智慧才是真正的智慧。 #34658 · johnson · 上善若水。水善利万物而不争，处众人之所恶，故几于道。 #34435 · johnson · 我认为逻辑很重要。 善良不是把蛇放怀里。善良体现最多的是不作恶。看看现在社会上的那些现象 上善若水,水平.善良象水那 #34572 · v0911 · 其实现实并没有讲故事那么美好。当时冯仑卖民生银行的股票是因为摊子铺得太大了，要收缩战线，而且急用钱。而且那些股票当时还是 #34657 · v0911 · 呵呵，我要是拍中了午餐会，就请段老师一起去吃，这样吃一次就等于吃三次了！ #34434 · 盛世天空 · 成功的组成因素:目标,信心,运气,机会,诚信,知足,感恩,坚持... 还有失败:失败是成功之母?![](htt #34433 · 盛世天空 · 还有尽力 #33458 · 永远争第一 · 可能跟环境有关，呵呵。 #34522 · 永远争第一 · 再看了一遍，明白您刚才是什么意思了，这也算没读懂吧![](http://b.bst.126.net/common/por #34521 · 段永平 · 明白就是懂了的意思，早晚没关系![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEdi #34571 · 科科 · 其实冯仑和史玉柱都是非常好的价值投资者. #34636 · 科科 · 前面有个兄弟说芒格说的:能力会让你到达巅峰，但只有品德才能让你留在那里。 #34411 · 余祥平 · 是啊，对有些人来说是天堂，成功的机会很多，对有些人来说是地狱，失败的可能也很大。 #34591 · jckxky · 其他的都同意，只是对30%的善良有疑问。当然相信段总等相当一部分成功者是符合这个公式的，但听到看到的，也有相当部分成功者 #34596 · 段永平 · 呵呵，也许用30-50年的角度看你就明白了![](http://b.bst.126.net/style/common/h #34595 · jckxky · 我知道段总对平常心和“本分”理解很深。但我感觉这个公式仍然很有问题：不可否认的事实是，现实中普通百姓最容易也最确实地实践 #34594 · jckxky · 当然我还就这个公式想到价值投资，感觉是一个写照：60%的努力包括学习、实践、思考等；30%善良包括长期投资其产品或服务惠 #34570 · 林远 · 良家妇女和风尘女子故事很适合长期价值投资和短炒作线 #34569 · 林远 · 短线炒作 #33563 · On the way · 也适用，经理人不停的犯小错误，最终会把企业葬送。 建议您去看老巴的给股东的信，上面有类似的览述。 #33457 · 润政 · 我比较支持这个观点，“小胜靠智，大胜高靠德 " 不过我们现在和段总看问题的层面不同，还达不带那样的高度。 #34452 · 八次方 · 多谢了，不好意思，我说的是美股！ 我在SEC上找了半天也没有看到。 #33562 · On the way · 我们国家的制度先天不足，我也怕会走那一天。 就是不知道什么时候？但愿50年后吧。 昨天和一个企业主吃饭，她说一个事情 #34656 · 寻找三环 · 有道理，但我觉得好像应该是“90%善良的努力十10%的好运气”。其他“我没有什么要补充的”。 #34520 · On the way · 呵呵，没有成功的充分条件，只有充分的充分条件。 没有股票必涨的充分条件，但有必跌的充分条件。 逆向思维也是说这一方面 #33561 · alex_xiang@126 · 公务员系统是这样的，刚进去大家都有理想，两年以后绝大部分都没有理想，劣币驱逐良币，这是一个体制的问题。 #34519 · On the way · 更正一下： 呵呵，没有成功的充分条件，只有失败的充分条件。 没有股票必涨的充分条件，但有必跌的充分条件。 我觉得逆 #34518 · lzg54 · 学长说的应该是必要条件，而不是充要条件吧。如果是充要条件，那就更不对了吧。 #34432 · topcp · 老子讲无为（不作恶），孔子讲行善，不作恶更应该作为道德的底线广为推广，因为他更容易 #34253 · 股民老k · 刚结束： Winning bid:US $2,626,311.00 #34648 · 盛世天空 · 巴菲特午餐拍卖倒计时 出价升至$$262.6311万美元 77 Bids $2,626,311.00 #33560 · topcp · 早在04年的时候我就认为日企跟台企早晚完蛋，他们的制造业根本无视人的存在，归根到底生产的产品都是一件艺术品，不管设备多好 #34643 · 思行 · 262万美元 巴董午餐会又创新高了。 #34647 · On the way · 2006 段永平( 步步高(24.32,0.06,0.25%)董事长） 620100 \--------------- #34645 · 思行 · 不知是谁？ http://news.hexun.com/2010-06-09/1 #34557 · 段永平 · 赢家不在现场![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portr #34556 · 段永平 · 大家指的是基金会的人们。 #34555 · 思行 · 分享一下 ？![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/ #34554 · 科科 · 明白了![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/fac #33556 · han · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face56 #34553 · han · 可喜可贺 #34628 · Daryl · 成功是价值观的问题，每个人价值观不一样，对成功的定义也不一样。但是伟大却是大家的定义会趋同。我个人认为，伟大在于为这个世 #34408 · 盛世天空 · 这里学校他们从小就教孩子们Sharing, 人人生而自由,在尊严和权利上一律平等,并应以兄弟关系的精神相对待。不分种 #34516 · 永远争第一 · 262.6311万美元！您预测的真准呀！佩服！ #34515 · 段永平 · 呵呵，不是预测的。我是托![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor #33555 · On the way · 把人当人就是文化，制度当然也重要，文化加制度，2条腿走路，这样的公司才是好公司吧。 #34407 · 余祥平 · 是啊，我觉得以兄弟关系的精神相对待，这点很重要，我也很想在我们大人和子女们之间建立这种关系，但尝试两次都还没有很明显的效 #33554 · topcp · 制度那些主要看管理层，把人当人是保证产品质量的重要依据。 #34406 · 盛世天空 · 我觉得"人人能以兄弟关系的精神相对待"!世界应该比较平安! #34405 · topcp · 人人以邻居的精神对待就足够了。 #34627 · zhuojine01 · 提个问题，定量分析是什么？定性分析又是什么？ 不明白？![](http://b.bst.126.net/common/ #34404 · 余祥平 · 是啊，那世界就太平了。父子关系如果能成为朋友关系，那子女的教育肯定是没有问题了。 #34403 · 余祥平 · 就是，这点容易理解，但做起来真的很难。加进段老师的平常心后，实践起来就容易多了。 #34625 · 小虎子 · http://news.xinhuanet.com/employment/2010-06/07/c\_12189930. #34514 · snoopy10126 · 段大哥出价200万，别人想吃牛排就要比这个价高，反正别人不吃，段大哥就200万吃。要不巴菲特和芒格说不能参加拍卖呢。 #34626 · On the way · 不是把，根据链接网页，应该是：段总参与投资了欧酷，兰亭集势收购欧酷。 兰亭集势？ 名字有点饶口。。。![](http: #34402 · 盛世天空 · 爱的平等传递：美国家庭观察点滴 http://tuzipei.blog.163.com/blog/static/13 #34567 · 风 · 良家妇女与风尘女子，价值投资与投机，很恰切的比喻。 #34566 · 风 · 看到最后才知道捡了林远的口水尾。 #34430 · 风 · 在中国如果你去帮忙了，你就有可能变成推倒或碰倒她的人，所以一般情况下，国人都不怎么敢帮陌生人。 #34552 · 华伦 · 真羡慕老乡啊。 #34624 · 华伦 · 智慧之言！比以前人们熟知的关于成功百分比的各种说法更有道理。然而成功真的不是简单的事，对于很多人而言成功最终是个传说，， #34565 · 盛世天空 · 为什么要把人分类?什么"良家妇女""风尘女子"做那么多'帽子'给人戴,很开心吗?不觉得有点性别歧视吗? #34429 · 华伦 · 赞同逻辑很重要，在股票投资上面很需要逻辑。关于成功我个人认为重要性依次是眼光、脑子、人脉。 #34564 · 科科 · 这是冯仑讲的黄段子.没别的意思,他的黄段子特多.你有意见找他去. #34549 · On the way · 段总您参加了老巴的party了，那您有没有和他说您在blog上热烈的和中国的网友讨论他和价值投资？ 他怎么说呀？:无法完全肯定高盛曾触犯法律 新浪财经讯 北京时间4月2 #34188 · 盛世天空 · 巴菲特股东大会上力挺高盛http://finance.sina.com.cn/stock/usstock/comment #34447 · 盛世天空 · http://www.marketwatch.com/tools/marketsummary/screener.asp? #34187 · 孤行 · 博弈论上说,最聪明的事,就是合作,但你不知道背叛的方式,怎么合作,我不信美国就完全没有诡计，阴谋，不信任，陷害。。。 #33670 · art753 · 一命二运三风水， 四积阴德五读书; 六写博客七转帖， 八踩九顶十灌水。 #34186 · topcp · 世界上不可能没有阴谋和陷害，正是因为如此，才会有哲学家来思考去如何解决这个问题，并且希望降低到最小的程度，孙子的思想如果 #34185 · topcp · 天是有个名义，就说说的天命难违。道是一个虚的概念，主要指发动这个战争的本质，比方说我是为了哪个阶级服务的，或者我本意上是 #33669 · 畅歌 · 丁磊为什么要养猪？ #33546 · 盛世天空 · 《中华人民共和国宪法》第一条明确规定：中华人民共和国是工人阶级领导的、以工农联盟为基础的人民民主专政 的社会主义国家。 #34599 · 第一眼 · 没有善良的话，人的气场是不对的，自己过的不舒服，周围和别的人交道起来也不舒服。从生意的角度上讲，生意是人脉，别人和你交道 #33668 · 第一眼 · 一命,二运,三风水,四阴德,五读书----没错的。 #34184 · 阿波罗 · 道，简单一点指人和，我们常说天时、地利、人和，而孙子兵法早就认为人和是第一位的，对企业来说也一样。将，对企 #34183 · 阿波罗 · 人和，不是及时性，是长期性，有哪个成功企业不把人和放在长期去考虑。人和不是文明社会的要求吗？ #34182 · 阿波罗 · 世界上不是违反了法律的才是恶，恶是道德层面的。恶是相对的，在企业竞争中，被击败的一方认为恶的，胜利的一 #34181 · topcp · 首先，你理解的道是人和，我不好说是对还是错。人和怎么界定，谁来定义什么是人和，人和是大家和气，人和还是团结一致，人和到底 #34180 · 阿波罗 · 老、庄的思想当然也有许多精华之处，如“有无相生，难易相成，长短相形，高下相盈，音声相和，前后相随，恒也”。 #34179 · topcp · 每一家都有每一家的道理，只是慢慢的体会，你会发现有些思想看的更远，而且解决问题的效率更高。 古惑仔中的陈浩南杀了东星的 #34178 · topcp · 其实我不知道巴菲特是不是读过老子的书，但他的思想跟老子的思想有很多相似的地方，比方说“知道自己不做什么比做什么重要”，而 #34177 · topcp · 假如可以投资的企业有8个要素的话，那么孔子和老子的思想是如何选择的呢？ 孔子的思想：这个企业满足7个，可以购买。那个企 #34176 · 孤行 · 信老子就用老子的信念投资,信孔子的就按孔子的做事,现实会给出答案,无可争论之处 #34175 · 阿波罗 · 不求有功、但求无过就一定是最有效率的方法吗？国有企业经常运用这个方法，但国有企业的低效率是众所周知的。 #34174 · 阿波罗 · 这么理解中华文化，我是第一次见到。 我所知道的孔、老学说的关系在于有为和无为，这在汉初 #34173 · topcp · 有时候在想，如果老巴把价值投资教到每个学校，每个投资者都是价值投资者了，那我们赚钱岂不是更难，难道老巴傻了，非要教人那么 #34172 · 阿波罗 · 我们所了解的许多中外著名企业家都阅读和谈论过孙子兵法，如张瑞敏、松下幸之助。 #34171 · 阿波罗 · 市场经济的本质就是“物竞天择 适者生存”。 #33545 · 阿波罗 · 段总开博，就是给大家提供一个讨论价值投资的平台。我总记得伏尔泰这样一句话：“我不赞同你的观点，但我会用自己的生命去捍卫你 #34597 · 红星照我去战斗 · 人生就像由东向西的北京地铁一号线：途径国贸，留恋繁华；途经天安门，幻想权力；途径复兴门（金融街），拼命挣钱；到了公主坟， #33544 · ustcer · 你吃猪肉吗？ #34598 · 一万颗星星 · 有想象力![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/fa #34592 · liuyu_share · 觉得真正长期坚持价值投资，就能成了。10%的运气，感觉就是结果还有不确定性，但肯定是好的。就和踏踏实实做人一样，是“模糊 #34422 · ustcer · 你应该买GOOGLE的股票，因为你们有相同的价值观！ #34345 · ustcer · 呵呵，从长期来看，生命就是在比谁活得长! #34587 · 基业长青 · 段老师王传福说巴菲特今年要来中国. **问：巴菲特行程** **王传福：**2010年9月，巴菲特、芒格和 #34590 · 基业长青 · 段老师您好.您知道巴菲特2009年慈善午餐.吃过了吗 #34170 · ymhddddd · 好。商场如战场。那最终二次世界大战胜利的是法西斯还是盟军呢？ #34588 · topcp · 真的消息吗？如果来深圳，看能否远距离看一下，看看这个神仙 #34446 · 八次方 · 是吗？ 我还不知道。 #34445 · 八次方 · 我去看了一下，好像没有。 #34444 · 八次方 · 好像只是行情，在这个网站可以看到各个公司的年报，但是季报半年报好像没有！http://www.annualreports #34548 · 科科 · 吃完饭之后全世界都知道他姓什么了 #33543 · tcyno1987@126 · 其实 有的事情不能说的太透彻，举个例子为是么印度会出现米塔尔这样的人，中国出现不了超级富豪，原因在于行业的开放性，房地产 #34586 · 华汉估值 · 成功最重要因素是要深知潜游戏规则之道！！这是几千来不变的规律，所以本人也不怎么听巴非特老先生的忽悠！！哈哈谈点开心也不一 #34589 · liu0861 · 段总:在他乡还好吗?端午节能吃到粽子吗? 巴菲特说过:他的成功得益于他生在美国,您旅居美国投资,也是这个原因?谢谢段总 #34443 · 茶水铺 · 是公告，十几年内应该可以找到！![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEdi #33542 · On the way · 我明白您的意思，中国有很多东西都没有放开，在zf手里，比如航空，能源，媒体，能源，金融，交通等等。资本没有出路，都冲向了 #33541 · 老石 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face79 #34585 · 老石 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face79 #34583 · wuwei_zhaoyan · 请教段总谢谢您！ 一、人 为什么很难认识自己？ 二、有人说：帮什么不要帮人，您说这种说法 #34562 · qkhhfvmq · 呵呵.不能比.短线炒作不一定开始就赚很多钱.也许什么时候都是亏钱. #34169 · qkhhfvmq · 道是指所有事物应该有的规律和老子的道是一样的.人要顺道而行也是这个意思.道没有固定所指.也什么也可以指.人和是道.道不光 #34168 · qkhhfvmq · 老子没有指明什么是善恶.只是在想办法说明什么是道.但不是说没有善恶.杀人当然不对.但也有替天行道.得道的人不是没有是非之 #34167 · 阿波罗 · 赞同“道是指所有事物应该有的规律”“人和是道，道不光指人和”。这是更深层次的理解。 中华文化博大 #34166 · henry6688 · 我也略谈一下商场和战场的区别： 战场实质上是强者强加于弱者的一种“霸道”游戏，所以在战场上，交战双方是一种不是你死就是 #34165 · henry6688 · 鉴于战场的“霸道游戏”和商场的“交换游戏”性质不同，参与方当然不能用同一思想进行思维，把用于战场的孙子兵法用于商场就不合 #34547 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #34164 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #34508 · 段永平 · 没啥内幕![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrai #34474 · 段永平 · 这价钱和我无关，不知道![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/ #34163 · 段永平 · 我想你可以很容易举一堆倒掉的例子。 #34344 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #34343 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #34543 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #34162 · 段永平 · “商场如战场”是对商场最低层次的理解了。持这种理解的企业很难有百年老店的![](http://b.bst.126.net #34247 · 段永平 · 我以为是7点完，结果是7点半![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEdit #34395 · 段永平 · 配方如果是的话也只能是一小部分。企业文化肯定是重要组成部分，还应该有很多东西。肯定不是一个第一指标。 #34394 · 段永平 · 不是一个单一指标。 #33667 · 段永平 · 他喜欢吃肉![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portra #33540 · 段永平 · 不过这里有点不同![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/por #34342 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #34393 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #34473 · henry6688 · 好像是最低一百一百的加，11元的出现不可思议。 #34161 · On the way · 概念太多了。 还是简单点好/ #34540 · chad · 觉得如果有个论坛可以挑1,2名投资者一起带上见这位智者的话就更好了 1，给价值投资者一个机会近距离与老巴谈话（或许对于 #34541 · chad · 指午餐会 #34341 · chad · 其实蛮同意的 感觉价值投资者应该是超级理性的 长寿其实和概率也有关系，最大程度避免做可能使寿命缩短的事情 概率上来 #34160 · 不动鱼 · 在下也认为商场如战场不是个好理念，它会把人引到不是你死就是我活的极端，还是共赢比较平和点。 #34159 · duanmi_ok · 巴老说的：价值投资这回事，要不就是马上接受，要不就是永远都不接受。 悟性和禀性的问题吧。 #34340 · duanmi_ok · 比来比去干什么？ 段总：做好自己本分的事，成功那是水到渠成的事，是吗？ 或者是只问耕耘，不问收获 #34539 · szyluck@126 · 紧急求助，前些天实在走不开，就让老婆到香港购物，顺便在大福证券开了户，没想到碰到不专业的经纪人，该经纪人建议我老婆银行账 #34158 · duanmi_ok · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face56 #34157 · duanmi_ok · 不战而胜是高境界 #34421 · duanmi_ok · 易中天：道德管底线，法律管顾忌。 很多商家就是把钻法律空子当成智慧，但触犯道德的底线，所以不会长久。 #34380 · happy · 段总：我是一名研二的学生，学的是土木工程，但感觉自己对本行不是太热情，现在发现自己对投资很感兴趣，自己也看了一些相关的书 #34385 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #34420 · 南京人 · 请不要以你代表中国人,以我的观察,敢帮的还是居多,如果我遇到我会帮的. #33539 · tcyno1987@126 · 不放开是不敢放开，之前的建龙，铁本，日照钢如果野蛮生长，现在都是一方诸侯，王传福才起家多长时间，就把国产市场搞的天翻地覆 #34419 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #34442 · 八次方 · 可能我找的不对，给个联系吧！ #34538 · dujianping_ok · 段总：生命是一个过程，价值投资是一个快乐的、坚定的游戏，要付出超乎常人的努力，至于是否能够“成功”那就需要时间和运气了， #34418 · yang1968 · 段总说得好啊！！赞同。。。。 #33666 · oppoks · 是他想吃健康的猪肉，当然愿景是让中国人每天可以吃上健康的猪肉 #34156 · yang1968 · 很对头！！说得好！！ #34155 · yang1968 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face30 #34339 · putong001 · 呵呵，无欲则刚 #34154 · 淮右布衣 · 呵呵，我觉得商场和战场最大的区别就是“战场是零和博弈”，而“商场完全可以把蛋糕做大，你所获取的领地是也就是顾客的需求是在 #34153 · 天演论 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face55 #34537 · 一颗小草 · 哎 具体到我个人善良努力都有了运气一直不好。。结果工作还是失败了。我总结了下失败的原因是：1、人际关系（主要是和领导的） #34338 · 一颗小草 · 到了一定境界可以这么说的。。不过在中国大部分人生活的很辛苦的。 #34507 · 永远争第一 · 看来慈善是深入您的心里了。 #34506 · 畅歌 · 曹操算不算善良？ 还有刘备？ 有时候真的很想不通 #33665 · 畅歌 · 难怪他这么胖 其实我也喜欢，呵呵 #34152 · 余祥平 · “商场如战场”是对商场最低层次的理解，我非常赞同。 几年前，我很喜欢看《商战三十六计》和《商战论》都是把商场比作战场的 #34151 · 余祥平 · 我佩服得五体投地，我一直喜欢老子的东西，口袋里一直装一本微型《道德经》，但只是喜欢，没有你理解的深刻。你对老子、孔子、孙 #34150 · 余祥平 · “老子的思想是给文明社会设计的”，这句我赞同。 #34478 · 余祥平 · 今天补看了一下“英格兰对美国”，下半场不要看也没事，呵呵。 #33538 · On the way · 有些语病，修改一下： 我们谈的问题比较大，呵呵，这是国家考虑的，不是我们小百姓考虑的。不过既然开题了，我就再多说几句。 #34350 · 粗茶淡饭 · 今天去商场的时候顺便去步步高和OPPO的专柜看了看，也和促销员随意的聊了聊，感觉她们劲头挺足的，说步步高将成为国内的诺基 #34504 · ustcer · 呵呵，运气的成分应该调高一些！你生在哪个国家，你生在哪个时代，都是你选择不了的，更不要说现实生活中千奇百怪的小概率事件！ #34377 · On the way · 步步高也许会成为国内的诺基亚。 我觉得步步高的广告很厉害，广告为这个品牌注入了情感。 #34149 · 余祥平 · 我前两天在我的《我理解的价值投资》中，把你也列入“我认同的价值投资者”与巴菲特和段老师等同列，现在看来完全是正确的。不仅 #34376 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #33664 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #34375 · 三省 · 段总怎么看国内的蓝光市场，有可能到DVD那种规模不？什么时候可以到？ #34503 · seeking bargains · 每个人对未来现金流估计不一样，同样对折现率的要求不一样，通常确定性不高的现金流会要求比较高的折现。这样那些对未来现金流预 #34454 · seeking bargains · 请问段总对于一些行业，比如服装，时尚用品，饮料等行业，品牌都非常重要，有些品牌甚至带来比较大的溢价。再比如门户网站也好像 #34465 · seeking bargains · 相信在中国对品牌的理解比段总强的人不多了，对投资比段总理解的好的人也不多了。 #34374 · seeking bargains · 多年前，买过步步高复读机，质量真的很好，我当时同学用别的牌子的有些玩不了一个月就坏了。我的现在还可以用。我亲戚一个小孩每 #34373 · On the way · 蓝光DVD在美国有宣传吗？ #34372 · 一颗小草 · 步步高手机开始质量也不算好。。现在感觉确实不错了前后用过两部。OPPO的也用过现在还在用感觉挺好的，感觉确实起点高。以前 #33663 · 盛世天空 · 北京高考作文"想高考成功" “少年不识愁滋味，为赋新词强说愁。”今天的命题作文“仰望星空”，让我有点陌生。自从确立了 #34148 · 想飞 · 讲的太好了！ 人最大的对手就是自己，人最难的也是去了解自己。近期连日急跌，市场传闻充斥，其中联交所披露权益的资料指出，其主席马化腾于6月7日低价减 #34138 · alex_xiang@126 · 太祖善良吗，不过太祖好像很成功，现在还有很多人崇拜他 #33659 · putong001 · 马化腾愿意在102.7元卖腾讯的股票，当初被众机构炒到170港元以上 #34366 · stoneer2000 · 这个跟山寨不完全是一回事巴，一般山寨不会直接用其他品牌名的，都是Hiphone，sumsing啊。搞的一样，假货会影响真 #34365 · 老石 · 所以，我才被搞糊涂了。 #34364 · 老石 · 如果说是企业自己要走这一步，打死我也不愿意相信。但是，中国出版业、影视业、软件业……明明就出现过一浪高过一浪的这样的浪潮 #34137 · 盛世天空 · "无商不奸"释义:商人都是奸诈的。 "无商不奸"吗?我觉得"无商不奸"这条词对很多商人是很不公平的。 #34363 · On the way · 买的人一般都知道是山寨货，既然知道了，就不会有影响了把。。 #34136 · 八次方 · 你还要在好好学习一下《孙子兵法》，你如果这样理解《孙子兵法》，只能说明你没有太深入研读。 #34135 · 八次方 · 呵呵，如果你认为孙子的思想能推导出老子的道来，那只能说你看到一个小孩的样子来推导一个大人的工作而风马牛不相及。孙子的思想 #34134 · 八次方 · 看来阿波罗研究过《孙子兵法》![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/ #34133 · 八次方 · 实际上更建议大家多看看老子的思想，我一直认为老子、庄子的思想才是最伟大的思想，只有他们的思想才可操作，并且能够应用于各个 #34132 · 八次方 · 当然我们不能否定孙子的思想，只是说他研究的领域在不文明的时代，而我更喜欢老子的思想，因为老子的思想是给文明社会设计的，当 #34131 · ustcer · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face56 #34130 · ustcer · 你说的对，其实中国传统文化中的很多思想缺乏分析和框架，充斥很多似是而非的东东。言比称祖宗，那么我们这个民族2000多年的 #34460 · ustcer · 品牌是个长期的东西，只是帮助消费者做选择时降低选择难度。国内品牌都没有太长时间的历史，品牌或者是央视广告堆出来的，或者是 #33658 · stoneer2000 · 500万差不多占2%了啊，马化腾这次玩的很大啊 #33537 · ustcer · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face56 #34392 · ustcer · 呵呵，沃尔玛做过一个实验，百事也做过，把几种可乐的商标去掉，消费者并不知道哪种最好喝，或者他最愿意选择。所以配方的护城河 #33536 · ustcer · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face56 #34485 · chunshut · 阿段，节日快乐！ #34491 · zhuojine01 · 节日快乐 #33535 · 地 · 制度,文化属性,技术,和教育 这四方面,大到一个国家,民族,小到一个企业,再小到个人. #34129 · 段永平 · 《孙子兵法》对投资没什么好处，对投机或许有。 投资最重要的是关注自己的投资标的，别人短期怎么看非常不重要。 #34362 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #34459 · 段永平 · 大多数人买有品牌的东西时肯定不是冲着“溢价”去的。所谓品牌其实就是某种（些）差异化的浓缩。 早年我开的车就是属于特别便 #34458 · 段永平 · 呵呵，看看你自己拥有的品牌产品时，你会发现其实没那么难。 #34488 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #34361 · 段永平 · 居然会搞不懂![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portr #34486 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #34484 · cunrenatca · 看到微软e3发布会了么，过去一段时间微软有些过于关注竞争对手了有些忽略自己的产品，apple通过itune整合了自己的资 #34483 · 地 · 10%的运气\+30%的善良\+60%的努力 30%善良,赞叹甚至更高些; 看看:陈光标：富而思源慈济天下 <ht #34477 · 寻找三环 · 今天我进了4个球，这是我“正式”比赛第一次单场进4个，有一部分人很喜欢我，进第4个球时我想到了伟大的英格兰门将，梦想变成 #34360 · 寻找三环 · "与真的没有区别"--呵呵，看上去很美。俺一次性买过两个“诺基亚”，总共才500多，最大的好处是能让别人相信你不是有意不 #34128 · 寻找三环 · “只涉及到自己一个人那就很容易实施，而且不会面临很复杂的情况” －－如果您是一块很纯洁的豆腐，社会是个麻辣火锅，放里面 #34218 · scribner · 您买万科时有没考虑到,当时的股改送股\<估值\>算进去了. #34476 · 余祥平 · 我也喜欢巴西队，并且希望他们能赢。 以前看完球赛，总是会叹惜自己又浪费了很多的工作时间；现在可不同了，觉得看球赛也是生 #34472 · yinhoupeng · 段大哥这次又投标了吗？假如投的话，那目标善款的价位是多少。呵呵 #34127 · johnson · 兵法并不是不讲道，孙子在开篇--始计篇就说： “故经之以五事，校之以计，而索其情：一曰道，二曰天，三曰地，四曰将，五曰 #34470 · zhlong · 阿段, 端午节快乐! #34126 · topcp · 你要求你的朋友要干着干那容易，还是要求自己要干着干那容易。 #34469 · yuyao_11 · 段总看世界杯吗![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview #34125 · 不动鱼 · 把自己想成是豆腐，那可真没办法。如果你心正，别说三分钟，三百年也不会变。借用佛家的话，就是要有金刚不坏之身。![](ht #34124 · topcp · 人分为文明性和动物性，文明性可以理解为文明，而动物性理解为不文明。 野兽要如何生活呢，要吃弱的动物，也欺负不是一个族群 #34468 · 循序渐进 · 段总过节好！ #33534 · On the way · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #34123 · 寻找三环 · 呵呵，讨论的好像不是一个事儿。我理解这是个系统和能量场的问题。比如你是美军飞行员，指挥中心命令你轰炸一个目标，可你发现下 #34122 · 寻找三环 · 您的理解用世间法来看已经非常棒了。我觉得《道德经》主要讲的是世界观，其它都是在此之上滋生出来的，这应该是中华传统文化的根 #34457 · qkhhfvmq · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face55 #34467 · qkhhfvmq · 不光是做股票有投机和投资.做企业.在生活中也有投机和投资.投机投资最主要是区别是你看多远.在一个乱世动动的社会当然可能会 #34121 · topcp · 是的，他是一个反过来思考世界的伟大思想，虽然无法实现，但如果在一个相对封闭的小系统内，是可以无限接近的 #34466 · putong001 · 美国财政部报告显示，去年以来，政府债务规模上升迅速，截至5月底，联邦政府负债总额已突破13万亿美元大关，未来5年内更有可 #34120 · kevin_wu123 · 《孙子兵法》对投资没什么好处，对投机或许有。 投资最重要的是关注自己的投资标的，别人短期怎么看非常不重要。 \--- #34337 · putong001 · 思行：不比才华，不比财力，不比境界；找回真实 不胡乱攀比可以让自己稳健前行不乱方寸。找回真实自然得状态。谢谢思行。 #34119 · kevin_wu123 · 段总，加洲地震了？？ #34456 · putong001 · 一般来说品牌是通过消费者口碑建立起来得，“品牌”不等同于“知名度”。 #34455 · putong001 · 电视广告平面广告都是在宣传某一品牌得知名度，当然，如果通过长时间的倍数效应宣传就能美化品牌形象。 #34118 · kevin_wu123 · 孙子的思想本质的错误在于一定要拉进来一个对手，就好象说世界上坏人多容易被伤害，那解决的办法就是让自己变得更坏，这样就不会 #34117 · kevin_wu123 · 先哲的世界观，巴老的方法论。 #34116 · topcp · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #34359 · 加忠 · 段老师，我发现一些人非常喜欢名牌，如手机衣服，买不起正品，就买山寨的，也许是人的一种虚荣心吧，不过我现在不怎太重视品牌， #34441 · 茶水铺 · http://www.cnlist.com/ #34115 · 不动鱼 · 你的答复还真的难倒我，在下无法回答。不过我觉得如果真的觉得受捐助的人信不过，那就别捐了。 #34439 · 茶水铺 · 段总，端午节快乐！ #34415 · wuwei_zhaoyan · 请问易经好学吗？请多多指教！ #34401 · 余祥平 · 看完了，真的很好，谢谢！ #34114 · 茶水铺 · 应该讲究共赢，有时候也不妨给人家多赚一点![](http://b.bst.126.net/common/portrait #34282 · yinhoupeng · B股价值投资交流QQ群---------114603648 #34391 · seeking bargains · 搜索也有类似的测试，把logo等盖住，只让大家看搜索结果，其实大部分人都不知道哪个是Google的，哪个是yahoo的， #33465 · seeking bargains · 幸福的家庭是相似的！ 毛太祖:“不打无准备之仗，不打无把握之仗，每战都应力求有准备，力求在敌我条件对比下有胜利 #33467 · seeking bargains · 各位端午快乐，家庭幸福！ #34358 · 粗茶淡饭 · 有心理的原因，我想质量的保障也是一个原因吧，毕竟名牌的产品在一定程度上也是质量的保证。 #34399 · 茶水铺 · 对于制造业的的问题，我看了一下，以前的香港和日本都经历过。 #34390 · 茶水铺 · 所以还要不断投入广告，不然消费者会忘记。沃尔玛就另当别论。 #34382 · 茶水铺 · 李嘉诚也做投资，但他送他的儿子去国外读土木工程。 #34398 · 茶水铺 · 怎么到最后了，帮你顶回前排，呵呵！ #34389 · 茶水铺 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face55 #34396 · 堆在墙角的煤 · 得冠大热门爆冷，瑞士人改变历史，史上14次交锋，从未胜过斗牛士![](http://b.bst.126.net/comm #34357 · 段永平 · 多数情况下，不知道在不重视品牌的前提下，如何重视质量![](http://b.bst.126.net/style/com #34113 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #34229 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #34322 · 茶水铺 · 段总，我发现那些仿步步高I6青花瓦这一款手机，外观看起来什么都仿得很像，但是犯了一个低级的错误就是把BBK这个商标弄成B #34332 · 段永平 · 玻璃是玻璃，钻石是钻石![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/ #34331 · seeking bargains · 企业的品牌、技术竞赛，裁判严重缺位！从中国制造到中国创造的路还有n远。 股市的裁判则恰好相反，经常越位，居然有 #34330 · johnson · "玻璃是玻璃，钻石是钻石。" 妙语. 股市就是很多"把玻璃当钻石买的人......"。给予同情是最佳的善良啊。 换 #34329 · 盛世天空 · "无商不奸"这条词,误导了很多人,不少人以为不使诈就做不好生意,不使诈就赚不到钱? 使诈的商人也可以用这条词自我辩护 #34328 · topcp · 我们国家何止是在造假的有点鼓励的意思，很多领域其实都是变相的鼓励。 一个小偷偷了钱被抓了，结果罚点款出来，小偷想罚点款 #34112 · kevin_wu123 · ，而且他更多的是以弱胜强，反败为胜的例子，其实从本质上说，孙子兵法核心重在防守而不是进攻，或者说孙子兵法不强调侵略，而是 #34111 · kevin_wu123 · 如果指的对手是别的投资者，那可能就偏离了价值投资，价值投资关注的是企业本身； 如果指的对手是市场价格（空方），那么在价 #34110 · 八次方 · 我个人觉得《孙子兵法》很注重研究自己的标的（敌方），而且也不是太短期的行为。只是个人的观点。请老段指点。 当然把《孙子兵 #34109 · 八次方 · 百战百胜，非善之善者也，不战而屈人之兵，善之善者也；引申到投资上就是不要太频繁的操作，也巴菲特和老段的买入好股票长期持有 #34356 · kevin_wu123 · “中国的诺基亚”为何不是“欧洲的步步高”， 林奇也不喜欢“某某第二”的公司， 在路上看到过2次在公交车车身上OPPO #34355 · kevin_wu123 · 高档的东西大家不太相信“国货”。老美不太管那么多，只要东西好就行。 ..................... 这个 #34388 · kevin_wu123 · 信任是护城河 \------------------ 这个有道理。 不过配方，以宣传拥有独特配方，是1\+1大于2 #34108 · kevin_wu123 · 插嘴一句，也许有些原则性的要领是一致的，不过技巧性的东西该丢掉，大巧无术、大道无为，盯住企业本身而非高抛低吸、技巧泛滥， #34354 · topcp · 国货的管理层品质素质大部分不敢恭维，他们首先想到的是如何做宣传，再就是如何做关系，再就是地方政府和行业协会也在企业可能遇 #34386 · 一颗小草 · 段总看史玉柱也学巴菲特拍卖3个小时聊天时间呢。。。200多万呵呵你能这么无私的指导大家确实不容易。大家因为层次的原因可能 #34107 · 八次方 · 可能吧. 所以要和老段学习呀. #34353 · On the way · 由于工作的关系，我对105国道周边的家电制造业有点点了解，我觉得 他们对质量是很重视的，不合格的东西不是随随便便放出去 #34352 · On the way · 同意，地方政府助纣为虐。 感觉从人性的角度，现在很东西无法走下去。 #34327 · 盛世天空 · 最后小偷帮警察偷钱,对吗? #34106 · liuyu_share ·  回复 [art753](http://art #34099 · 寻找三环 · 道就是规律，天就是天时，地就是地利，将就是CEO，法就是方法；将必须将只有在把握规律，占据天时地利的前提下针对具体情况用 #34098 · 寻找三环 · 战争的决定性因素永远是人。孙子兵法总结了战争的真谛，是中华传统文化的瑰宝，只要人类不灭亡，再过1000年都会是战争的真理 #34298 · kevin_wu123 · 呵呵，这里流行阴谋论啊。 以我所见，赵丹阳是个没什么城府的人，不觉得他是在有意炒他的股票。。。。。。。。几年义工的人。 #34297 · kevin_wu123 · 赵总对我们来说很神秘，相信这不是赵总的本意和初衷，或许是业务原因，不可能像段总这么悠闲，段总透露了赵总的成就——211万 #34296 · kevin_wu123 · 这年头，阴谋论很有市场。 做了好事，得点名气还不成吗？ 在关于陈光标先生的褒贬辩论中，我是力挺陈光标先生的，无论是不 #34295 · kevin_wu123 · 即便是自我表扬。 中国太缺少这样的文化，老是以谦虚为美德，或许客观一些的评价更好些。。。 #34097 · 寻找三环 · 好像谁写过一首诗，说批评李杜的人都不见了，李杜诗篇还代代传颂。孙子的境界不高!我们这个时代都未必出一个能写出孙子兵法的人 #33652 · kevin_wu123 · TOPCP， What is 腾讯控股 — 腾讯游戏 \= ？ #33651 · kevin_wu123 · 马云老大发话了，“饿死也不做游戏”，专注啊！ 阿里巴巴在互联网领域拥有独特利基。 #34096 · kevin_wu123 · 段永平 回复 [阿波罗](http://blog.163.com/aoke_zhongjinsong/) “商场如战场 #34095 · 寻找三环 · 您的学习精神令人钦佩！但我觉得您别乱赞同，交流讨论是为了使真理更清晰，共同进步，如果乱赞同对谁都不好。 #34094 · 寻找三环 · 每个人都是有悟性的，觉悟是每个生命重回物质世界的非常重要任务。我很欣赏您的某些见解，我虽然不懂，但我觉得您对道儒可能也只 #34093 · 寻找三环 · 没别的意思，很佩服您的一些见解，讨论一下，出发点是共同进步。希望您不断自我超越，越来越强大。 #34319 · 寻找三环 · "希望这里的东西不要也是这个传法。"--DYP #34092 · 寻找三环 · “商场如战场”这句话为什么一定要理解为矛头向外呢？如果理解自我超越呢？为什么不能理解为市场会残酷的淘汰不追求价值、不符合 #33650 · art753 · 您是问腾讯除了游戏，还有哪些具有10年20%增长的业务板块对吗？ 目前能看见的是： 1.QQ会员 2.QQ空间 #33649 · art753 · 截至2010年3月31日，腾讯活跃用户5.68亿，QQ会员6千万。 您的问题好像是在担心用户数的增长空间。 如果相信 #33648 · art753 · 2.48元/月后少了个右括号 #33647 · art753 · 我常常困惑，腾讯公司有哪一点，不如20年前的微软？ 谁乐意说说吗？ #33646 · 段永平 · 马云这话说得非常不好，很没有道理.后来流通股东答应给他们一部份股权就让不流通股上市也就是股改.我是问段总 #34224 · scribner · 股改知道不? #33619 · art753 · 您的问题可以去HKEXNEWS披露易下载季报和年报读读，共18份季报和6份年报。艾瑞和易观也有一些相关数据。 我把它做 #34223 · scribner · 是认股权证.实际价值为0.有人抄\<20个亿盘子\>开盘0.8圆段总开盘卖光了 #34244 · 水漾西风 · 与其讲天道酬勤，倒不如说天道酬善。善者即使不勤也无大祸。 #34243 · 段永平 · 我没说过![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrai #34222 · 段永平 · 我买万科时还没股改呢![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/p #33618 · 段永平 · 如果是这个意思则无话可说。那我也说饿死不做网上支付![](http://b.bst.126.net/style/comm #33998 · 段永平 · 那没上市的公司的股东怎么办？ #34221 · 段永平 · 恩，第一天·涨停就卖了。 #34235 · 段永平 · ：“全市狗屁！”![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/por #34053 · 茶水铺 · 价值投资其实和很多东西都无关！![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face #34005 · 茶水铺 · 投资需要有独立思考的能力，不能人云亦云。 温爷爷最近提到要提高学生的逻辑能力。![](http://b.bst.126 #34241 · 茶水铺 · 股民：我抄到十八层的低了 阎罗王：经过融资这个低已经到了三十六层了（这个融资我估计是没有多大回报的融资）![](htt #34234 · steper · 段总的作息时间怎么好象变了？ #33889 · henry6688 · 胡立阳的这个思路在单边上行市场时能唬一部分人。但在单边下行市场时将害惨一部分人，在震荡市也不会奏效。 #33888 · henry6688 · 想通了价值投资的道理后，就会感到各种各样的投机理论都很可笑。 #33887 · ooqqoo@ooqqoo.com · 胡立阳说的就是胡说，呵呵，投机思维 #33886 · topcp · 最可恨的是一大堆人追捧，不知道又会害死多少散户。 #33997 · 红星照我去战斗 · 好像是换到外汇市场上交易了去吧，记得新闻播报上说过。可以去查查。 #34220 · art753 · 认股权证价值不会是0，到期日前总是正数，也不可能是负数。 准确的计算可按Black\_Scholes公式计算，其中的引 #34233 · johnson · "会计学中关于原油精炼设施的实用理论"后说了一句：“全市狗屁！” 然后，他把所有的会计师都打发走了，找来自己公司的"工 #34232 · liuyu_share ·  回复 #34066 · 一颗小草 · 欧酷卖了。。。晕真不知道为啥卖了呢？尚游还在吧？ #34065 · 三省 · 好东西咋就卖了呢，做更好的？ #33885 · On the way · 诶，这种东西还是很有市场的。 对了，他收门票吗？ #34081 · 海冰 · 恩，关于《孙子兵法》，李泽厚先生写过一篇《孙老韩和说》，他认为孙子老子韩非子是一脉相承的 李泽厚 清醒冷静理智客 #34230 · 思考的快乐 · 严重推荐《彼得.林奇的成功投资》，前面看了巴菲特和芒格的基本书，主要是谈了一些宏观的理念和思路，而这本书的理念也完全是价 #33884 · topcp · 不收门票，但需要成为一个私募的签名会员，成为后肯定定期骚扰你然后让你跟他们签协议。 #33616 · topcp · 10年增长4-5倍是已经很乐观的估计了，你可以说增长1000倍。但我有如下依据，你可以说说你的依据是什么，如果只是想到就 #33883 · 不动鱼 · 这是做生意了，股票只是个招牌。不过就象段总说的，这种企业不可能成为百年老店。 #34219 · scribner · 价值是0是段总讲的，我认为他是毛估估。反正就是不值钱。好像是认股价大于市价啦不就是0吗？反之 当时A股都要股改呀。万科 #33882 · tcyno1987@126 · 恐怕不能这么说吧，胡立阳等人也就是搞股评，演讲的，根本算不上投机，中国像徐翔，周建明，郭春平，这样的人你恐怕没有听说过吧 #34027 · betterlife · 段老师，能谈谈您对雅虎的现有企业文化吗？ 对腾讯很有研究，学习了。 #34020 · kevin_wu123 · 芒格说：大多数人在生活中所能做到的无非就是成为一个伯米吉的优秀管道工程承包商之类的人物，毕竟能够赢得国际象棋世界大赛的人 #34019 · kevin_wu123 · 上一次买的米和这一次买的米，哪一批次的米更好更香，你应该是懂的，我也懂。 #34018 · 畅歌 · 大家都懂还有什么搞头？ #34017 · kevin_wu123 · 价值投资与其它最大的区别应该是它可以带来共赢，而不是博弈，如果能找到一些咱们懂别人不懂的活，那或许更好，不过这只是锦上添 #34016 · kevin_wu123 · 不过我也不确定巴老的思想能否 写成一本学术上的教科书，因为他的思想并不全面（至少不能包含如何评价技术类股），但是这是否有 #33525 · On the way · 我读过《王传福传》这本书（书是别人写的，不是他本人自传。 书中的东西不知道有没有经过其本人确认过。可确认的是作者跟踪了 #33851 · On the way · 私募的思路是这样的，赚钱了分一部分，亏钱了他可不管，因此这是个无本买卖，但私募如果自己的钱也是这么做的，最后亏了别人的， #33850 · On the way · 没什么城府的，毕业后就在证券公司打杂，炒股就是我的工作，因此我是希望大家都用价值投资的方式炒股的，老巴的理论是最好的，也 #33524 · kevin_wu123 · 这个世界总是这么错位，如果别人需要您给个建议（不是收钱契约关系），您告诉了一个合理价位的伟大公司（假设未来是），他不会听 #33523 · kevin_wu123 · 跟贴发错地方了，不好意思。 洗耳恭听段总解读比亚迪。![](http://b.bst.126.net/common/p #33849 · kevin_wu123 · 现实世界往往很错位 #33848 · topcp · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #33847 · On the way · 能不能介绍一下你知道的哪些私募是搞价值投资的？ #33522 · On the way · 段总有空说说您的观点吧，谢谢！ #33846 · kevin_wu123 · 只是泛泛而谈，没说私募坏话，只是贴子由上往下，顺着上面帖子的思路在说，那些华而不实的“神”。恰恰相反，我到是很看好东方港 #33845 · kevin_wu123 · 索性关于“马拉松”称号，爱来来，不是同道就走开，这样反而好，直接，找来的客户质量也会高，也容易做成功事儿，巴老也希望股东 #33844 · topcp · 不是特别了解，国内的林园，但斌，赵丹阳都是做价值投资的 #33521 · 糊涂是福 · 期待讲解，![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/f #34079 · liuyu_share · 《孙子兵法》是讲战争的，我想作者主要是写给当时将军统帅们的，没想过契合今天的价值投资或投机，战争中要打有把握之仗，很多人 #33611 · art753 · 股票，是一种商品，效用决定其价值（即未来的使用价值和交换价值），其核心单词是——未来。并不存在固有价值，不要被马克思的" #33610 · art753 · "玩，就是生产力”——丁磊 #33520 · 段永平 · 大概就是个未来现金流折现的问题。芒格投20亿（的1/10）在40出头的王传福身上，认为他未来20年（或更长）肯定可以给出 #33843 · 段永平 · 理财也是生意。私募属于理财的部分可能大于投资。 这个社会有很多人确实需要别人帮助理财。 基金一般而言很难搞价值投资， #34037 · 段永平 · 以前的yahoo的文化不太好，有点乱。 现在在调整过程当中，至少开始聚焦了。 总而言之，yahoo目前还没有很强大的 #34036 · 思行 · 段先生看中是YAHOO手中啊里集团股权。YAHOO看起似乎基本上也出不了什么乱子。 #33842 · 茶水铺 · 私募的思路是这样的，赚钱了分一部分，亏钱了他可不管，因此这是个无本买卖， ...................... #34035 · 段永平 · 是的。事实上，我觉得新的CEO还行，做的事情我比较认同，不然也不敢下手。 #33519 · topcp · 又学到了一招，果真是无招胜有招。本来准备在下一个熊市中买万科或者阿里巴巴网络，理由就是王石和马云是不会骗我的，当然对于地 #34077 · 思行 · 段先生对移动互联网有何见解？娱乐、游戏、购物、............?你在关注哪块？ 电子阅读器真否是IPAD的过渡 #33518 · 思行 · 就是个未来现金流折现的问题。好像是所有问题的问题所在。![](http://b.bst.126.net/common/p #34034 · On the way · 段总您什么怎么看出yahoo的文化比较乱的？ 看企业文化，可以去看企业老总的电视访谈来观察吗？ 怎么样更有效的观察企 #34076 · 朴素 · 段总，对广西东盟的发展怎么看？以及北部湾经济圈？ #34071 · 边走边唱 · 段老师,当一只股票已经出现安全边际,但考虑到市场情绪仍可能使股票价格再创新低,您怎么办?![](http://b.bst #34075 · 思行 · 多美妙的一件事。 #34074 · 科科 · 买 #34073 · 段永平 · 我不知道怎么考虑市场情绪![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor #34033 · 段永平 · 观察所有的东西。 #34072 · 边走边唱 · 呵呵,答案可能就是买入了.来验证下.谢谢.![](http://b.bst.126.net/common/portrai #34032 · On the way · Noted and thanks!![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlE #33517 · 衡山行侠 · 谢谢段兄的分享。请问段兄如何区别这个分析和巴菲特的一个观点：好的企业就应该是傻子都能经营好的公司。谢谢 #33516 · 一万颗星星 · 是经销商说不降价吧！![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/prev #34039 · Daryl · 段大哥，我看到有一个朋友对阿里和雅虎的一个比喻很有意思： "偏偏这样一个早早过了青春期的公司，却拥有阿里这样一家富有想 #34047 · topcp · 晕，还有这么比喻的，雅虎的老板也不是傻瓜，再说马云也做不出这事。 #34046 · Daryl · 都不是傻子,但是也都不是雷锋.所以马云说想回购雅虎的股份,而雅虎也表示决不退出,这个局会怎么解呢? #34045 · topcp · 首先，如果你不信你购买企业的老板，那你就别买，因为他随时能欺骗你，你要是投了就100%信他。 其次，你所说的都不是雷锋 #34048 · liuazb · 支付宝不合法？ 央行：任何非金融机构不得擅自从事网络支付 中新网6月21日电 据央行网站消息，中国人民银行制定并公布 #34061 · wuwei_zhaoyan · 我想段总把欧酷卖了自有他的【道】！ #34044 · Daryl · 呵呵,我也是很欣赏马云的,这个比喻不恰当,sorry. 只是我想抛开道德层面，从商业逻辑上找到合理性。 #34050 · algor · 申请许可证即可，不可能不给支付宝发许可证。 根据《办法》，非金融机构支付服务主要包括网络支付、预付卡的发行与受理、银行 #33515 · kevin_wu123 · 字面意思能够理解，但段总意思的本质还没有完全理解，难道只是看人吗？估计得抓紧看完《穷查理》才有可能会理解了。。。 #34043 · seeking bargains · 散户的权利都要想各种办法保护，何况雅虎这么大的股东。 马云再怎么牛气，再怎么忽悠，几百年的私有产权圣神不可侵犯等一套 #34031 · betterlife · 谢谢段总的答复！我也十分赞同段总对yahoo企业文化的见解！。 yhoo估值方面段老师讲得很够明白了。我觉得最 #33514 · henry6688 · 看来段总把投资的精髓概括为一个点：思考和理解这个企业的“未来现金流”（折现），如果站在商业逻辑的角度，只要觉得未来现金流 #34042 · betterlife · 目前的雅虎还不能算糟老头子吧![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/ #34041 · betterlife · 如果我真的感觉如你朋友而言“雅虎是糟老头子”，我肯定不会买雅虎了。![](http://b.bst.126.net/co #34070 · 基业长青 · 段老师.您说过不借朋友钱.在（波士堂）看到的.不知道段老师可以谈一下吗.![](http://b.bst.126 #34060 · On the way · 段总再多说一点吧，是什么想法？![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face #33513 · On the way · 基业常青里有说这个，建议您去看看书 #33512 · On the way · 段总，我想您正在看查理宝典吧。在查理宝典提到了对企业的评估，有很多东西，包括很多细的东西，比如劳动力，竞争优势，技术变化 #33609 · kevin_wu123 · "玩，就是生产力”——丁磊 \-------------------------- 说得好。 多年前我白痴地思考过 #33511 · topcp · 芒格说的什么竞争优势，技术变化这么多，其实是让大家反过来想。 #33608 · topcp · 仔细找了一下材料，腾讯在上市的几年里，单一用户的付费值，似乎没有跟着用户数的增加而上涨，好像连通涨的6%的增长都没有达到 #33607 · kevin_wu123 · 在沙漠里卖水可能是比卖黄金更有意思的生意，如果这种水还有一个叫得响亮的品牌的话可能就更好了。。。行行出状元，如果这是一条 #33606 · topcp · 看来你是要把化妆品生意做到底了，赚女人的钱没错的，只要你认准了，你也懂化妆品，那就肯定没问题。 #33605 · kevin_wu123 · 是啊，我想这里关键在于“自觉力”，花钱培训自己如果没有对于赚钱的“自觉”爱好，就不容易“自觉”地去做，游戏正是利用了玩家 #34030 · kevin_wu123 · 请教段总对（01688.hk）阿里巴巴（B2B）静态70-80倍、动态65倍的PE是怎么看的，前面对于雅虎持股等其它环节 #34058 · cunrenatca · 您能讲讲人民币汇率更多浮动，对您的企业影响的程度会有多大么？想知道点切实的信息 #33510 · On the way · 什么意思？老弟： 你说的 一些游资 #33802 · poeme_gmat · 索罗斯讲，他的投资是在验证他的哲学思想。所以，哲学家找索罗斯才合适。 #33801 · 茶水铺 · 这个只是相对来说，段总说“巴菲特从几百块开始” 五万块钱对一个农民来说可以买到一辆五菱之光、一个孩子大学的学费，建一层 #33800 · topcp · 没别的意思，也没想扣盘口和成交量，我只是想说，你做短线都还没入行。 #33593 · art753 · 谢谢您的欣赏。 门户网站应归类为传媒，类似报纸杂志电台和电视台，属于集中广播式ICP，互动的内容始终不可能成为主要内容 #34009 · 茶水铺 · 投资和投机应该共存，不过这里应该只讨论投资的![](http://b.bst.126.net/common/portra #33799 · topcp · 不过这个短线和长线的问题我看还是别讨论的，你自己感觉，不管你的目的如何，我只是把我的经历告诉你，我也曾经是个短线高手，但 #33798 · On the way · 老巴的早期其实也找套利机会，买烟蒂股票本身就是短期套利，只是到资金量大了才转为长期的价值投资。 #34008 · 茶水铺 · 听说过不少人说什么周期行业和非周期行业，但我往往投资不怎么看这个，目前很看好未来中国的房地产业。![](http://b #33592 · Daryl · 谢谢，这也是我对美国雅虎主营业务未来发展的情景看不清楚的地方。不知段大哥和其他兄弟有没有其他的理解。再次感谢段大哥，让我 #33797 · topcp · 你误解了老巴的烟蒂股的意思，而且价值投资也是一种套利方式。 烟蒂股也是价值投资，只是比较短的价值投资，因为企业便宜，最 #33796 · art753 · 确实是相对的，就是要相对付出的时间成本，各人处境差异是极大的。 我只是把这里的"价值投资”定义狭义化了，即股市中的价值 #33795 · art753 · “知己知彼，百战不殆；不知彼而知己，一胜一负” 这里的己，代表格雷厄姆定义的价值投资者。这里的彼，是我尊敬的对手——价 #33794 · kevin_wu123 · TOPCP 说得很在理 #33793 · kevin_wu123 · 只有1万元的投资，应该至少有3个方式： 1.有时间的话，学习和琢磨出短线的方法，等待好运不断来临。 2.没时间的话， #33792 · art753 · “如果有读者插话，认为有造诣的个人长期一定能从这些玩智斗游戏的人手中获取巨大的利润。因为他可以不受盛行的娱乐消遣游戏干扰 #33791 · On the way · 我没有说烟蒂是投机，我只是说的是短期的投资。 长期的价值投资，老巴一直都持有的股票，不卖的股票，老巴干40，50年了， #33790 · On the way · 确实是相对的，就是要相对付出的时间成本，各人处境差异是极大的。 我只是把这里的"价值投资”定义狭义化了，即股市中的价值 #33982 · Daryl · 在线支付面临新规则 腾讯阿里巴巴被迫调整持股 2010年06月22日 17:01 凤凰网科技 据《金融时报》22日报 #33986 · Daryl · 多么伟大的社会主义市场经济，哈哈 #33789 · 茶水铺 · 现在就拥有5万块的农民来说，如果他懂价值投资的话，以十年三倍的心态来投资股票，以后开本田车、孩子读大学钱也有，孩子娶媳妇 #33788 · 茶水铺 · 孙子奶粉钱也解决。对格力电器有一 #33941 · qkhhfvmq · 呵呵.要是能知道管理人理解比较深.那我的理解也不会差到那里去.要是我能理解我就不会找他们了.您给我们说说识别好的管理人的 #33940 · qkhhfvmq · 您看这样对么.我认为一段历史业绩既是外在标准也是内在标准.也是最简单的办法. #33971 · On the way · 我对格力也比较感兴趣，我觉的只要房地产商还在，格力就应该在。 中国的居住住房建设还远远不够。保守点估计，家用空调这快， #33700 · 南京人 · \=500万 3000万/(17×50%)\=353万 #33699 · topcp · 是的，就是1688.com，感觉B to B似乎不像互联网那么复杂，本质上还是购物，只是对最终这个能达到多大的市场规模没 #33738 · 茶水铺 · 事实上确实是这样，刚刚开始我也不相信，以为这是一个简单的道理，也告诉了不少人，后来真的相信了。 #33913 · 茶水铺 · 网易主要的收入确实是游戏，我看过它那个报表简述，游戏的收入占了很大的比重。 #33737 · topcp · 是呀，也曾经向人介绍一些价值投资，说这是更好赚钱的方式，包括一些原来炒股的朋友，一说哪个股票发现有大资金迹象，眼睛都大了 #33698 · topcp · 希望段大哥对1688.com给一点意见，感觉这个btob最终会达到什么规模，在国内没有相关的数据，眼界也窄，最终能到什么 #33939 · 茶水铺 · 听他言，观他行。感觉私募把客户价值最大化不容易啊，不少是公司价值最大化，比如说在可买可不买的时候，自己做的话一般都是等一 #33970 · 一叶知秋 · 格力的核心竞争力是产品的技术含量，高质量和营销中渠道优势，从格力的战略重心从家用开始象商用转移，可以推测家用空调市场空间 #33934 · lzg54 · 晨报讯 日前公布的《非金融机构支付服务管理办法》规定：“外商投资支付机构的业务范围、境外出资人的资格条件和出资比例等，由 #33969 · On the way · 你能证明格力的重心向商用空调转移了吗？ #33938 · 八次方 · 我对私募比较了解，我觉得主要是看你的投资风格要和那个私募风格相匹配，比如都是长期投资等等。 如果你是想赚快钱，而私募的风 #33697 · 八次方 · 就是那个现金流贴现估值的专题呀。 #33968 · topcp · 我买的比较早，因此现在也没太关注多少钱能买。 格力还有成长期是肯定的，只是再像上一个10年，复合增长30%似乎有点难（ #33967 · topcp · 中央空调是下一个利润增长点，家用的也不会不做的。只是家用的想大幅增长比较难了，中央的利润高，现在看还是不错。 #33955 · On the way · 这样的企业文化很恐怖，不知道是不是真的？ 只要时间安排好，根本不用加班。 #33966 · On the way · 我知道中央空调是下一个利润增长点，问题是大家都知道是好东西，都来搞，格力能搞好吗？ 我是不知道，您能否告诉我更多的一些 #33696 · topcp · 好像是： 500亿的折现\+520-400吧？ —————— 因为第一年500已经算了，因此现金要把这一年的扣掉 #33695 · On the way · 500亿的折现是不是：（50亿x10年）？ #33694 · topcp · 我的朋友做茶叶出口的，交了几年的钱给阿里网络，现在不交了。 我和他去年初大致关心过一小阵子1688，没有买入。 因为 #33965 · topcp · 500亿的折现是现在500，每年按照一个增长算，在扣掉折现，比方说每年涨10%，折现8%，那就是500X1.1X0.92 #33964 · topcp · 1季报利润同比增加15%，还算正常呀，符合预期呀 #33963 · On the way · 格力的年报挺有意思的： 1，没用把商用空调和家用空调的销售分开写。 2，没有对市场进行分析，尤其是商用市场。 #33962 · topcp · 国内大多数年报都没什么用，写的实在太简单，估计也是怕给对手看吧，港股的有的年报都能看到竞争对手的名字 #33961 · On the way · 我也想可能是怕被对手看。 另外有意思的是，有些国企的年报的宏观分析写的非常精彩，有一个叫横店东磁，非常精彩。 #33960 · topcp · 是吗，那我去看看 #33954 · 茶水铺 · 我报纸看到的，那个高层领导人名我忘记了，职位我也忘记了，记得是好大好大的职位，郭先生下来就是他了吧，真不真我就不知道，不 #33736 · 华伦 · 每人赚？极少数人能成为短线高手，短线一般人不要去想，要做好短线（主要是波段操作）首先必须是价值估值高手，价值投资都没弄懂 #33912 · xlli777 · 哈哈，我答对了，得1分～ #33693 · zhlong · 谢谢段总，art753等各位同学，受教了 #33931 · szyluck@126 · 但是最近看到yahoo一位副总裁声称：yahoo的竞争对手是整个互联网。无语，觉得，yahoo的难题在于没有想清楚做什么 #33735 · 华伦 · 未来都是未知数，，一般情况下一个公司的股票到底值多少钱都是猜谜，除非真的钱很多把公司买下控股再按照自己意图给它任命总经理 #33952 · michael66ng · 阿段，您好。我问点有关生意上面的事情。 看到一个访谈的节目视频，你说自己在当年创业的时候，主要工作是做国内市场这块。能 #33947 · algor · 计算的关键是赔率怎么确定的呀？ #33946 · xlli777 · 上网查![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait #33944 · 南京人 · 这个帖子评论太多了,要不就步步高音乐手机的"非诚勿扰"话题开个新帖段永平对EVD生意也有着十足的投入 #33927 · xuexi8feite · **巴曙松这个经济学家怎么样？有人关注过他吗？他写了本书《**中国金融大未来》 **有人看过吗不知道怎么样？** #33926 · xuexi8feite · 阿段，不知道宏观经济谁说的更客观一些。 #33727 · summerflowers · 周四在公司年度股东大会中表示 #33922 · Daryl · 她还强调，微软和雅虎当前在美国搜索市场的联合份额达到了30%。互联网流量监测机构comScore的统计数据显示，微软和雅 #33921 · Daryl · 段大哥是不是去参加股东会了？ #33901 · 段永平 ·  #33679 · putong001 · 将1965年前后10年的日本经济与中国经济的现状作一比较，可以发现中国经济与日本存在着以下的相似之处： 1 中国政府也 #33680 · putong001 · 4 当时日本初级产品价格基本稳定，而中国的物价处于上涨趋势； 5 当时日本还没有出现土地泡沫，而今天中国房地产价格急剧 #33490 · 云淡风清 ·  修改理由或问题说明: 依据链接（选填）: 备注（选填）: 问题类型（选填）: 请选择 人物归属 回复关系 日期 译文 出处 其他 提交待审阅