回到原位置 纠错／补出处 《2013年12月15日》的留言 #2637 虽然还是那些老话，但每次看到都感觉有收获。就象有些经典唐诗，每次看都心动不已。 勾选需要更正的栏位，填写建议值和理由。也可只填写问题说明或补充出处。维护者审阅后才会修改档案。 选择要更正的栏位 署名或发布者 原始发表时间 原文出处链接 资料人物归属 直接回复对象 正文 Markdown 署名或发布者: 原始发表时间: 原文出处链接: 归属 · 作者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 归属 · 发言者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 归属 · 受访者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 归属 · 发布者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 直接回复对象: 未确认回复对象 #2638 · 纸墨香 · 如果有千分之一的概率可能造成他人资金的永久损失，我就不会做这个决策。巴老把保住本金放在第一位，收益才是第二。 #2636 · 朗朗乾坤 · 常读常新，知之行之。 #2572 · 大象无形 · "若是较小的资本，我们会寻找更高安全边际和更便宜的股票。" \---------------------------- #2589 · duanmi_ok · 我的理解是：可以去寻找那些能够长大为大公司的小公司,有更好的回报。 #2635 · pp78917 · 老巴的话读来总是让人觉得亲切，易懂。 #2588 · Mr. Market · 记得巴菲特以前应该有所解释，现在资本太大了，就要去选择猎杀笨重一些的大象，但是可供选择的大象相对而言是比较有限的，操作起 #2634 · 小胡 · Tim Cook receiving the Lifetime Achievement Award https:// #2631 · oppohjw · “我有他们的股票，但这仍然是他们的生意。当管理层真正关心生意时，即是一个好的文化。 ”，本分。说到点子上，但做到这个 #2587 · 稳如泰山 · 捡烟头的速度未必会更快。比如，象巴菲特自己说的第15点，投资Berkshire Hathaway这个烟头是错误的。捡烟头 #2633 · 千里牛 · 伯克希尔有非同寻常的股东，许多股东把他们80%的财产放在了伯克希尔，我几乎把100%的财产放在了伯克希尔. 而有的公募 #2586 · 不繁 · 抽烟屁股容易烧着手，要小心.没有投资回报率目标的意思就是“谋事在人，成事在天”的意思。给自己设定短期投资回报率实际上有点滑稽，相当于猜测市场 #2623 · 小胡 · "炫耀短期回报率高也是危险的，因为想要高回报率会让人铤而走险" \- 这句话很有道理。 在投资路上（貌似在人生道路上也是 #2628 · 快既是慢Slowisfast · 给您看一个BYD汽车广告，双模双擎 比亚迪秦正式上市 http://v.youku.com/v\_show/i #2582 · “懂” · 首先要做对的事情，然后才是把事情做对。你真的明白这句话吗？![](http://b.bst.126.net/common #2627 · gaofeng168168 · 袁仁国茅台供应商大会演讲:1至11月，茅台集团白酒产量81420吨，同比增长17.02%(其中茅台酒产量38452吨，同 #2626 · dujianping_ok · 茅台经销商大会上刘自力公布的数据： 截止12月15日茅台酒销量同比增长12.5%，销售收入同比增长28.1%系列酒销 #2581 · 道法自然 · 不管黑猫白猫，捉到老鼠就是好猫。 #2580 · 蹦蹦鱼2008 · 与巴菲特不同，捡烟蒂对于大多数人（包括本人）可能多少有想赚快钱投机的心态在那里，谢谢段总提醒。 #2579 · 卧牛 · 我觉得大意是较小的资本可以在更小的股票里找到更好的标的，和是否是烟头或好公司没关系。 #2578 · 三十而立 · 我理解的是：对于我们这样的投资者最重要的是选择能读懂的企业投资（也就是能力圈的问题）。就像初学高尔夫的人，不思考如何掌握 #2577 · 段永平 · 纠结于打球以外的东西的形容有点意思哈。就像一堆人在纠结该买优秀的公司还是烟蒂一样。 #2622 · Belief · 阿段，步步高，oppo,他们每年会如何定目标，会定每年做多少营业额吗？ #2621 · 段永平 · 我们好像从来就没有太具体的目标。 #2620 · 李历 · 要是茅台也没有非要完成的每年必须增长多少多少的目标，或许在面对今年的不利局面会好得多。双十一、十二我都有在顺丰和京东已及 #2619 · wanxiaofei65 · 茅台的管理层毕竟是国企，还有大量现金放在遵义商业银行定存＂。 #2624 · henry6688 · 你看巴菲特所说的“捡烟头”低估到了何种程度： 1，”1951年西部保险公司净利润为29.09美元每股，一年之前为21. #2576 · 科科 · 段大哥：您现在是多少本杰明.格雷厄姆和多少的菲利普.费雪呀。总体上感觉您在重仓时都是 菲利普.费雪 ![](http:/ #2575 · 段永平 · 我是我自己。 #2625 · 牛健成njc723 · "如果有千分之一的概率可能造成他人资金的永久损失，我就不会做这个决策。" "我试图以一种不会显著亏损的方式持续操作。这 #2574 · 海上明月 · 感觉这个问题，从安全的角度理解，肯定要买确定性高的。如果都是自己懂了的公司，应该选未来现金流折现高的。 #2473 · 小胡 · "I wish I knew where I was going to die, and then I'd never #2476 · 段永平 · 这是芒格说的，就是明知错的事情就不要做，不然早晚栽里头，比如用margin买股票或做空股票等投机。当然，有些东西是避不掉 #2614 · 心如止水 · 在你们的一生中，这种情况可能还会发生几次。当这种情况再次发生时，注意两点：1.保护你不被伤害，2.如果你有现金和勇气，你 #2617 · 段永平 · 你认为市场有多大可能瘫痪你就应该留多大比例的钱，谁让你居然拥有知道市场会不会瘫痪的能力呢。 #2608 · maxfocus · 请教大家。按照袁仁国说法，茅台确定了三个不动摇第一就是到2017年左右将茅台打造成千亿集团不动摇。千亿集团的标准是什么？ #2612 · Logan · 肯定不是指市值了，估计是指销售收入吧 #2616 · 潮·慢·ing · 想来也只有像巴菲特这样的高境界才敢有能力经常留的住很多现金的，这种能力道理和逻辑对但做到好难，也貌似想明白了点自己为什么 #2615 · 心如止水 · 呵呵，看来自己的心态还不够平常，老想占大便宜。从时间上看，如果停留在好公司里，也许比来次股市地震收益还高。不过运气好，有 #2611 · steper · 千亿指的是集团的销售额，国企好像都有做“大”的动机，可能是激励机制决定的，追求大容易做一些错误的事，比如做啤酒或葡萄酒或 #2535 · 小胡 · There are generally two recommendations I offer to college a #2568 · 段永平 · 很多人肯定很希望30年前能看懂这段话。当然现在看懂也不错，30年后就知道有多大差别了。 #2613 · 李历 · 中移动终于和苹果达成长期协议了。 #2567 · 何超 · 请问段总，对一个上班族来说，怎么知道是不是在“right train ”，怎样找到自己的“right train ”；段 #2566 · kevin · 做自己喜欢的事，但不是每个人都能做自己喜欢的事；那就做对的事吧 #2610 · maxfocus · 请问在哪里看到系列酒都改包装了，之前在超市看到习酒的包装有的和飞天茅台90%相似，感觉很不好。 #2565 · 段永平 · 如果你现在还不知道的话，30年后就一定会知道的，至少旁人会看出来。 #2609 · steper · 现在王子和迎宾逐渐启用新包装了，习酒倒没见过和飞天包装相似的。 #2564 · “懂” · 30年后未必一定会知道的。旁人未必会看到你的内心深处。![](http://b.bst.126.net/common/p #2563 · 道法自然 · 在这学习价值投资的人都应知道什么是正确的事，但做的过程中谁都会犯错。30年后在明白怕船大难掉头。 #2562 · 白云之乡 · 谈点对于段总这段话的理解： 1）段总这段话，其实是对于自己人生经历的总结。“做正确的事，把事情做正确”。这个看似简单的 #2561 · 小胡 · "right train"在这里的意思应该是"right business"的意思吧。不少学生问过Buffett关于就业 #2607 · 千里牛 · 从段大哥的投资思想中知段大哥对公司的债务比例极为关注，请问您掌舵步步高时对债务的最高容忍比例是多少？以供我 #2560 · 快既是慢Slowisfast · 其实啊，这句话一直在这里，段博主这段话： 条条道路都可能通罗马，这里是一条未必最好但肯定能到的。  随着一个人经历和见识的增长，表达自己思想或想法的方式，会逐渐发生一些变化。 2）“就事论事”，是一个阶段。“就 #2600 · 达人reachman · 祝阿段及家人，博友们， 圣诞节快乐！ 新年健康快乐，事多随心如意。 #2555 · 厦门愚人 · 同意。 #2554 · 小胡 · 恩， 你的思考比我更有深度，我很多时候想法还是比较初级。 谢谢啊 ：） #2599 · 刘浩 · 段总：祝你圣诞节快乐，在你这里学了不少东西，不光是投资，谢谢！![](http://b.bst.126.net/comm #2598 · 润政 · 祝段总和各位博友圣诞快乐！身体健康。。 #2597 · tcbhj · 祝段总圣诞快乐，学到了很多正确的理念，以及对消费品企业的看法和认识。另外上次那篇关于表扬和鼓励的不同的文章也挺受启发的， #2475 · 牛健成njc723 · 段总：我记得你曾经说过，你竞标请巴佬吃饭，使你少赔很多钱。我想知道的是：段总也曾经融资或借钱买过股票？也赔了好多钱吗？要 #2596 · winstonopt · 祝段总及各位博友：圣诞快乐！身体健康！快乐地投资！ #2474 · wanxiaofei65 · 段总在博客里提过曾经做空过股票，赔过大钱。 #2595 · 蹦蹦鱼2008 · 祝段总：Merry Christmas and happy new year! #2553 · 小沈 · 昨天回复 kevin的评论未写完、未改好就不小心发出去了（我的这款安卓手机\+网易手机博客，用起来自己尚未熟练啊，光标的 #2594 · nextcpa · 在你们的一生中，这种情况可能还会发生几次。当这种情况再次发生时，注意两点：1.保护你不被伤害，2.如果你有现金和勇气，你 #2552 · a362355510 · 30年无论如何都会有明显的结果吧![](http://b.bst.126.net/common/portrait/fac #2551 · “懂” · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face0. #2593 · 小胡 · Q: Succession at Berkshire? Buffett: There will be \[negati #2478 · 佘孝金 · 今天满仓了茅台，用持有十年来买公司，只有茅台让人放心。 最坏来看茅台现在1300亿市值，今年赚140亿，明年降百分之 #2550 · 托马斯小火车 · 同意。 我想:对待职业生涯规划上 ，需要具备自我评价能力； 我此方面很糟糕，三十五岁之后才开始去认真的评价自己。 #2549 · 旅行者 · 段先生您好 正好有一个相关的问题想请教您一下 当您意识到由于一时疏忽若干年都上错了车，蒙受巨大损失也错过了人生很多快乐时 #2548 · 段永平 · 财务上有个名词叫沉入成本，也有叫沉没成本的，如果你真懂了，你就能解答你的问题。我认为95%以上的人大多数情况下会想不开的 #2496 · 段永平 · 如果茅台10年内能有300亿的年利润，今天这个价当然就很便宜。 #2547 · 小沈 · “一时疏忽”的背后未必仅仅是一时疏忽，可能要找到更深层次的失败原因。如果你渴望成功，渴望自己能做对的事情，渴望能把事情做 #2495 · 稳如泰山 · 段总对茅台10年内年利润的预期是什么？能否到300亿？ #2546 · 白云之乡 · 分享一点个人体会： 1）我们家有个共识，就是今天的无论成绩或错误，都是昨天以前的努力或犯错的结果。而明天的成绩与错误， #2592 · 快既是慢Slowisfast · 巴菲特与马里兰大学MBA学员座谈记录 福布斯中文版 http://finance.sina.com.cn/stock #2545 · 阿緯 · 在网上看到段总所说的沉没成本： 沉没成本是指由于过去的决策已经发生了的，而不能由现在或将来的任何决策改变的成本。人们 #2544 · 道法自然 · 你我皆凡人 生在人世间 终日奔波苦 一刻不得闲 既然不是仙 难免有杂念 道义放两旁 利字摆中间 多少男子汉 一怒为红颜 #2543 · 王夕刚 · 慢跑，不但会令你身心健康，还可以让你跟自己对话，进入冥想状态，那感觉很奇妙，我有很多问题就是在慢跑中得到答案的，对保持平 #2542 · “懂” · 恭喜！这说明你是正常人。如果你能想明白你有这样的疑惑是正常的，那你就离想明白不远了。 道理不用多说，你肯定都知道，但不 #2590 · l.s.king · 拿到土豪金玩了两天，今天无意中弄了下指纹功能，，，，太酷了，激动啊，就象几年前第一次拿到IPAD时感觉。同样是指纹，小黑 #2591 · 李历 · 最喜欢的是在App Store里买东西的速度只需要1、2秒就搞定。 #2573 · 八次方 · 知道了买股票就是买公司，剩下的就是如何看懂公司了(毛估估）。毛估估就是分析研究公司的过程(看懂公司的过程）。 #2571 · 小胡 · Mr. Cook led this initiative by example with the full suppor #2541 · 段永平 · 你这个例子似乎不如停车场的那个。有人去机场接朋友，到机场略早，于是在用投币器的停车场里投了90分钟的币。结果朋友飞机早到 #2494 · 闲云野鹤 · 段兄，问个问题：巴菲特曾说对企业的前景判断非常重要。那么，当一个可以长期看好的企业的外部环境发生重大变化，它一定是能率先 #2540 · 知三品四 · 忍不住赞一个。最近走在选择的岔路口，之前的积累和飞逝的时光不能成为选择真正喜欢的累赘，勇敢转身，大概是自己现阶段最好的选 #2493 · 偷笑 · 每年有百分之三十八的回报?? #2539 · 阿緯 · 毫无疑问这是个极好的例子，完全认同。感谢段总令我认识了沉入成本。 #2538 · 1985.bao · 做对的事是最快的速度。 #2570 · 1985.bao · 通过工作和在段总的博客学习3年明白了做对的事就是最快的速度。悟懂一个道理是件很快乐的事。 #2492 · 佘孝金 · 现在有些论坛都在谈论茅台什么时候跌破净资产（37元）的时候，不要说十年每年有百分之三十八的回报，哪怕说有百分之二十都是乐 #2537 · 如心 · 知道自己在哪里，而且不出位，时间堆积后的结果巨变是惊人的。用了3年去实践体验了，结果真的是这样，关键做之前就相信了。 #2569 · foolgenius · 许多人都等不到30年后才结果，我们都急于成长急于成功，匆匆的来匆匆的去，仔细回想却仿佛却没有生活过。投资也一样，人们都想 #2536 · 托马斯小火车 · 你的问题，有捷径啊 http://v.youku.com/v\_show/id\_XMTcwMzUwMTI.html #2514 · 何荣 · 段总说过：发现错了，马上改正不管多大的代价都是最小的代价 #2534 · 狮子 · HAPPY NEW YEAR! #2519 · 偷笑 · 谁有过这方面的体会？ #2533 · 衡山行侠 · 2013马上就过去了,2014马上就来到了,祝段兄全家和各博友新年快乐! #2532 · 0811 · 段总新年快乐！ #2531 · 八次方 · 老段, 新年快乐，身体健康，万事如意！ 和您学习了很多投资理念， 感谢！2013年对我又是收获的一年，除了投资收益，更 #2530 · newricher · 大道兄，感谢您在这里的传道付出，祝您和全家新年快乐健康，投资顺利，事事如意。![](http://b.bst.126.n #2529 · xing · 祝段总和各位博友 新年快乐，身体健康，万事如意！ #2528 · 汉钦 · 祝段总和各位博友 新年快乐![](http://b.bst.126.net/common/portra #2527 · 迟到 · 祝段总及各位博友在新的一年里身体健康，家庭幸福！新年快乐！！！ #2518 · 稳如泰山 · 笑兄看样子没有犯过大错，幸福啊！兄弟不才，犯错的事情可以写成书。举个例子，我们四个合伙人从2002年创业，业绩蒸蒸日上。 #2517 · 段永平 · 除非视而不见，不然这种正反面的例子比比皆是，包括每个人自己的。 #2526 · 朗朗乾坤 · 段先生、各位朋友新年好！ #2525 · topcp · 祝段大哥和家人元旦快乐，万事如意。 #2516 · 厦门愚人 · 段总新年快乐！阖家幸福！ #2524 · 张圣斌 · 祝段总和各位博友 新年快乐 #2523 · 何荣 · 祝段总元旦快乐！ #2522 · lanlanpei · 新年快乐！！！ #2491 · 加忠 · 感觉不用10年，茅台就能到。 #2521 · A lifetime thing · 段总节日快乐！心情舒畅！身体健康！ #2520 · 第八大奇迹 · 啊段，各位网友，新年快乐！![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/p #2515 · 偷笑 · “有错误马上改正，不管多大代价都是最小代价。”是睿智观点。还有一句，犯错误越早越好。 观察到的现象和自己的 #2490 · 快乐的投资生活 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face9. #2489 · 段永平 · 只买生意，不预测股价。 #2488 · 佘孝金 · 我们只关注会发生什么，而不是什么时候发生！ #2487 · 快乐的投资生活 · 多谢段大哥的提点！我会好好思考下这句话![](http://b.bst.126.net/common/portrait/ #2486 · 段永平 · ?这是投资的本质，你懂不懂他都在那里。 #2485 · sunnybull · “懂与不懂他（好生意）都在那里。”挺有意思的，我得好好领悟。 #2484 · 快乐的投资生活 · 恩，段大哥，我理解投资是不会去预测股价的，我是通过毛估估得到茅台未来合理时可能能达到的市值，不知道这样是否可以？ #2483 · 佘孝金 · **网易财经1月18日讯** [茅台](http://money.163.com/keywords/8/0/830553 #2513 · sunnybull · 2014年1月17日，俄罗斯总统普京在索契接受了包括央视在内的六家国际媒体采访，在接受中央电视台记者水均益采访时，普京两 #2497 · abzy666 · 段总：请教你看懂了的“茅台的企业文化”。如要正确企业文化应从哪些方面着眼？ #2512 · 段永平 · 茅台酒质量铁律“四服从原则”已经广为人知，即产量服从质量、速度服从质量、成本服从质量、效益服从质量。无论是过去还是现在， #2511 · 段永平 · 作为国企，茅台确实是有点东西不是很完美，但做好酒的文化是茅台之所以是茅台的原因。 #2510 · 段永平 · 有着这种文化的酒也就茅台了吧？！ #2509 · arthor · 刚看到您说茅台，我在易迅上定的茅台就运到了，一瓶送给岳父， 一瓶给老爸哈。可惜苹果好象不能验证。买晚了京东上个月8百多时 #2508 · 段永平 · 这段话是网上的，忘了注明了。 #2507 · “懂” · 呵呵，有时“忘了注明”挺好的，了解您的人看完这段话就会知道是网上的。我看完之后就知道是网上的，不过您现在说明是网上的，我 #2506 · 月光宝盒 · 段总，您好，现在还能有信心长期投资茅台的人应该算是真正的价值投资者吧？![](http://b.bst.126.net/ #2505 · 千里牛 · 其核心价值观细细品味起来和步步高之“道”相似。 #2504 · 大刀王五 · 这些年在阿段这里确实学到了很多很有价值的东西。。 尤其是企业文化的重要性。。。 #2503 · 海上明月 · 段总您好，我觉得许多事情弊和利是相互的。 比如茅台治理结构不完善，管理人员都要政府部门任命，本来是坏事。但由于茅 #2502 · 段永平 · 你本末倒置了吧？茅台的文化中好的那部分不是来自国企，但不好的那部分确实好像有关系。多数企业一旦有了某年要冲多少亿的目标后 #2501 · 大象无形 · 好像青啤也有针对酒品质的文化。 #2500 · 不繁 · 感觉茅台把那几款低端酒砍了去会更好一些（ 茅台王子酒、茅台迎宾酒 ），因为违背了他的使命 使 命 —— 酿造高品位的生 #2499 · 海上明月 · 谢谢段总指点。（重新思考了下，好象还是很肤浅）![](http://b.bst.126.net/common/portr #2498 · 加忠 · 茅台王子酒、茅台迎宾酒 是为了培养酱香型消费者。 #2482 · a362355510 · 我们买的是生意，只要这个生意长期来说不白折腾那里有‘穷老板’。![](http://b.bst.126.net/comm #2481 · 段永平 · 茅台的市场占有率不止千分之一吧？但记得好像是千分之二或三的样子？ #2480 · 佘孝金 · 2005年茅台酒产量12400吨， 2010年茅台酒及系列产品32611.75吨，茅台酒产量26000吨，总营收116. #2479 · 段永平 · 一、 茅台酒酿制技艺需五年后包装出厂，即2003年生产的茅台酒要到2008年卖。\< xmlnamespace pref #2477 · 佘孝金 · 今天在购酒网的仓库提货，飞天53度十二瓶装的整箱没有货，拿的是六瓶装的，随便看了下15年年份酒的生产日期是：2014年1 正文 Markdown: 虽然还是那些老话，但每次看到都感觉有收获。就象有些经典唐诗，每次看都心动不已。 修改理由或问题说明: 依据链接（选填）: 备注（选填）: 问题类型（选填）: 请选择 人物归属 回复关系 日期 译文 出处 其他 提交待审阅