回到原位置 纠错／补出处 《大师赛》的留言 #25169 乍眼看去，长得有点儿像老虎。 勾选需要更正的栏位，填写建议值和理由。也可只填写问题说明或补充出处。维护者审阅后才会修改档案。 选择要更正的栏位 署名或发布者 原始发表时间 原文出处链接 资料人物归属 直接回复对象 正文 Markdown 署名或发布者: 原始发表时间: 原文出处链接: 归属 · 作者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 归属 · 发言者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 归属 · 受访者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 归属 · 发布者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 直接回复对象: 未确认回复对象 #25090 · 纸墨香 · 段总！我是一个工薪族，月收入3K多，是个小额投资者，您觉得应该全力做投资呢，还是要找个创业项目干干好呢？谢谢！ 1、 #25111 · zcch06 · 让我说呢，您一定要把手上的工作做到最好。另外如果您喜欢做投资，不妨继续做，但是不建议您现在就全力做投资。当您真到了可以全 #25123 · 段永平 · Leverage is What Ails Paulson’s Gold Fund: WSJ By Brendan Co #25110 · 郑小勇 · 最后一句话说的很好，隐约有同感。段总，是这样的吗？ #25139 · newricher · Leverage 是个好东西呀，把索罗斯所说的市场反身性表现的清晰无比，产生了更多的BUY LOW，SELL HIGH的 #25109 · 段永平 · 也许多花点时间学习比较好。好好上班，业余时间去上点学。 #25138 · 小胡 · If you're smart, you don't need it (leverage); if you're dum #25137 · 段永平 · Smart people can do dumb things when they are using leverage #25108 · “懂” · 我们年纪小。可并不是说我们就必须做过什么或者经历过什么，关键在于我们想的是什么和我们怎么想？![](http://b.b #25107 · wanxiaofei65 · 平常心很重要的 #25106 · 纸墨香 · 我性格內向，话又不多，喜欢独外，不擅长交际也不爱赞美別人，在职场上很难往上走。平时周末的时候我都会去东莞图书馆去看商业类 #25105 · 万佳 · 工作解决生存,生活，再学习投资。 #25104 · po666 · 段总的博客就专门想入这行的人指路的，少问多看，你提的问题基本都有人问过，慢慢找，要我说的话，如果你对股市还是一张白纸的话 #25103 · 段永平 · 投资的功夫在投资外，一点基础没有看啥书都很难有用的。 #25102 · 金匪 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face0. #25101 · zcch06 · 我觉得成为优秀的投资者之前，必须先成为优秀的企业家。不知道还有没有别的路？ #25100 · 学习投资 · 还是专心工作吧。个人感觉在专业知识、阅历、财富没达到一定程度的时候，投资自己更好也更容易成功。 #25168 · 躲在树上的男爵 · 其实我觉得对于普通人而言最好的状态是上班时间拼命干活，赚取必要的生存资本，同时开源节流，积蓄投资资本；下班时间拼命学习， #25154 · “懂” · \< xmlnamespace prefix \="o" ns \="urn:schemas-microsoft-co #25156 · 段永平 · 关天朗的罚杆对他自己也是个长经验或教训的过程，其实在罚他以前裁判已经警告过他几次了。大概他没觉得别人会当真吧。以后知道就 #25167 · 付潭 · 自古英雄出少年啊！体育界主要应该靠天赋吧。这小子英语也很棒。我学了10多年的英语，现在还啥都不会。 #25099 · 酷耐 · 现实生活里有稳定的工作比什么都重要，做投资没有十年的投资经验最好不要全职做投资，还有做投资会对短期生活方面有冲突的。 #25098 · 默宇心 · 不要问别人你的人生该怎么走。相信自己，即使犯错也是成功的一部分。 #25161 · 笨鸟先飞 · 本人很喜欢看电影，感觉视频这行业很做到差异化。但不明白为什么国内那多公司都往里进，像百度、腾迅、搜狐、暴风、PPS等等。 #25164 · 段永平 · 这些互联网公司大概是怕失去机会，或者是觉得不能没有。也许人们会觉得一个互联网公司如果没有视频就有差异化了（怕别人因为这个 #25136 · 金匪 · 美国6月期货黄金今天成交量200吨以上，可能创历史记录，周一上海黄金交易所、上海期货交易所黄金、白银跌停，持仓量大幅缩减 #25135 · 段永平 · 黄金到1340了？不过还是不懂。谁知道现在黄金的开采成本是多少？ #25163 · 小胡 · 视频网站是很难差异化，到头来看， 资产回报率会很低甚至会是负数。 部分互联网企业进去（例如：腾讯），是不是因为担忧别的 #25162 · 快乐圆周率 · 以前觉得互联网都是高成长，有广阔前景，现在感觉互联网就是个平台，中间也有好的生意模式和差的生意模式，自己感觉搜索是个极好 #25134 · 筑道 · 《经济学人》说,10年前,从地下开采1盎司黄金的成本是200多美元;2010年,该费用达857美元;今年黄金开采成本不低 #25166 · arthor · 天猫逍遥子 :"昨天看到某化妆品品牌以新品直接价格打折的方式举行团购，震惊，直接给客户打电话说，你这是在自杀。话很直接， #25165 · 沙其勇 · 想请教段总一个问题，有什么系统的培训体系可以不断地提高员工的工作能力和工作热情？特别对我们初创这样的小公司。谢谢 #25133 · liyi200666 · 每个矿的成本是不一样的，有的差距还很大。铁矿石主要看三大巨头的成本和产量。同一公司不同的矿成本也不一样。所以市场价格不同 #25157 · 自由翱翔 · 段老师，我咋我觉得您比这孩子牛呢？您才7岁！: iTunes光荣十年：仍占全球音乐63%下载量 北京时间4月16日消息，据国外媒体报道，去年，有 #25150 · “懂” · “高手”比的更多的是内功。![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/p #25129 · henry6688 · 说的好啊。以前是朦胧感觉，现在一句话就明确了。 例如煤矿，一开始好挖，越挖越深，所需要的安全支撑设备就越多，这都是成本 #25128 · invest_for_fun · 准备买点黄金ETF，呵呵。 #25127 · 黑猫 · 短期来看，一般的企业在产品需求水平很高时，因为原材料的供应紧张和人力资源的不足，成本都会上升。反之也是一样。 #25126 · 金匪 · 如果要买贵金属的话，买GLD，不如买SLV，SLV比GLD便宜不少。黑猫关于成本的话有道理。据说中金集团目前的黄金成本在 #25097 · 殷厚朋 · 我记得《聪明的投资者》这本书里说了投机要用少量资金要与投资主帐户分开。感觉价值投资者与非价值投资者做的投机还是有所不同， #25144 · 香飘两岸 · 这几天，黄金暴跌！或许黄金12年终极泡沫终于破灭了。而国内交易量爆出天量！众多大爷大妈纷纷阶梯式抄底。让人感慨： 1 #25004 · 沙其勇 · 【贵州茅台：2013年第一季度净利润同比增21.01%】贵州茅台4月17日晚间发布一季度业绩报告称，报告期内，归属于母公 #25061 · 段永平 · 看上去还不坏嘛。 #25096 · 段永平 · 投资象种田，投机象打猎？ #25060 · 月光叶 · 利润是算出来的，净利润是增长了只是预收款从50.9亿同比下降到28.6亿呵呵。 #25059 · po666 · 段总，茅台这两天很强势，感觉这次的茅台又是一个逆向投资的典型教材，，还有苹果快到400了，又是一个好的标的。。![](h #25058 · 段永平 · 投资最重要的还是要看生意模式,不然的话大家就很容易只见树木不见森林,全部盯着眼前这一个月一个季度的波动来决定买卖的行为, #25057 · 段永平 · 苹果这种价钱,实际上给了苹果的一个非常好的回购机会。这个价钱持续的时间越长,苹果会买的越便宜,实际上对股东越好。 #25146 · 段永平 · 你好累呀。 #25125 · 段永平 · 这个也是投机吧？ #25095 · 郭辉军 · 太经典了！ 我最近也在看《聪明的投资者》。 投资和投资在目的上面是一致的，都是赚到钱。 但是心态完全不一样。 投 #25094 · 段永平 · 但投机这种打猎有时候会被猎物干掉。 #25093 · “懂” · 打猎若是不知道目标为何物是很危险的。 #25148 · arthor · 可口可乐今年一季度在中国的销量增长只有1%，感觉可乐在中国没那么强势。做为一个上隐的人觉得3块钱比起大多数饮料还是超值的 #25092 · 段永平 · 投机是零和游戏，大家互为猎物。 #25147 · c1367186 · 我理解段总说的投自己看的懂得公司，另外一个角度是做把握大的事情。 #25056 · 本本 · 我理解的茅台的生意模式中最重要的一点是：对于喝白酒的人来说，它是一种味道最好的白酒，且不能复制。 #25145 · newricher · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face38 #25143 · shlanxun · 太经典了，“投机是打猎”“黄金的开采成本是多少？”我总在这里可以感受到投资的智慧，就像黑暗中的那盏灯塔。 #25142 · seeking bargains · 中国雅虎邮箱将于2013年8月19日停止服务。为了能继续访问您的邮箱，如果您的中国雅虎邮箱后缀为 @yahoo.com. #25055 · 科科 · 一直在想段大哥说的最重要的是生意棋式。喜欢茅台的生意模式。只要中国在就会有茅台。 #25054 · 李军 · 170元买的茅台，1手可分640元，收益率3.8% 哈哈 高于一年期存款 #25053 · 稳如泰山 · 段总,假如苹果只宣布提高分红（每股多50美分或1美元）, 而不大量回购股票（一年至少200亿美元以上，去年宣布的三年回购 #25052 · 段永平 · 感觉像是你相信人们会把自己的欧洲车换成韩国车？虽然你自己不想换。 #25051 · 段永平 · 买的手续费多少钱？ #25050 · 段永平 · 其实任何股票都只有一个真正的买家，那就是公司自己。苹果现在拥有远多于运营需要的现金，所以苹果一定会用他们认为合适的办法还 #25049 · 小胡 · 无人驾驶车、Google Glass等这些产品是moon shot项目，Larry Page在内部经常说：have a #25048 · 衡山行侠 · "其实任何股票都只有一个真正的买家，那就是公司自己。"是的，现在苹果的贷款利率肯定是低于分红率的，而且远低于获利率。但苹果需要借钱的原因是因为苹果（很多美国大公司都有这个 #25023 · 段永平 · 非常有趣的是，如果人们不是买“未来现金流”的话，那他们到底买的是什么呢？不是买“未来现金流”的实际上很可能是在加入一个零 #25089 · 段永平 · 看上去这个提价速度有点赶不上通胀率啊。 茅台的提价似乎不太有章法，其实每年小幅提两到三次价钱可能会好很多吧？每个季度涨 #25022 · 段永平 · 用非上市公司的办法非常好，不然容易忽略本质的东西。 #25021 · 段永平 · 其实只要把公司想象成非上市公司，而且只有一个股东，大概就能容易明白了？ #25020 · 蹦蹦鱼2008 · 用Buy to keep的想法会不会更好些，买股票就是买公司未来现金流折现，以股东的角度假如you believe公司每 #25019 · 佘孝金 · 买股票就是买公司，买公司就是买未来现金流的折现，投资都是相通的，投资房产也是算租金折现的，否则怎么下手。不过我周围大多数 #25018 · 段永平 · 呵呵，投资说来说去确实就是这句话：买股票就是买公司，买公司就是买其未来的现金流。 #25088 · Lao河 · 段大哥现在是茅台股东，以段大哥的资历给茅台管理层提建议应该是很受欢迎的！ 否则茅台管理层就应该很有问题了 #25017 · 李军 · 0.5% #25016 · snoopy10126 · 段大哥，任何股票都只有一个真正的买家，那就是公司自己，这句话的意思是不是我们买的标的，就是公司本身，和买股票就是买公司是 #25015 · 投资价值 · 对啊，一个股东的理解才到位。市场消失了，股东也不存在，只有公司自身，以及公司的运营。这样才可能大致都通了。非常感谢！ #25014 · 殷厚朋 · trader做买卖；股东分享公司成长。 #25115 · raulzhuo · A股大股东增持的目的基本都是向市场表明态度摆了，去年增持100股的事情都有了，即然如此，还不如不增持，让股价继续掉，我说 #25114 · newricher · 如果大股东只增持100股就可以让股价彻底停止下跌，这绝对是相当有趣的事情呀。![](http://b.bst.126.n #25113 · 段永平 · 你希不希望对大股东都不会有影响。我好奇的是你为什么要跟自己过不去呢？你不喜欢的公司就离得远远的就行了。感觉你做的事情有点 #25087 · 加忠 · 近1-2年不可能再提价了，再说茅台现在量价齐升。![](http://b.bst.126.net/common/port #25013 · arthor · 谢谢段师，从这个角度看到的更多是折现的一面，生意模式看到的是现金流的一面。 感觉 这面更复杂和董事会，大股东、 righ #25086 · dujianping_ok · 我在华致酒行买了两箱茅台24支，价格到了1000元。我对现在茅台的渠道管理有点担心，专营店卖1500，其他经销商卖120 #25085 · 段永平 · 希望你别买到假酒啊。最近我在美国的华人超市居然买到了假茅台。我严重怀疑现在拼命降价的大多是假茅台（我后来找到真茅台的买法 #25084 · 段永平 · 量价齐升，所以不可能提价了？什么逻辑？如果茅台能真正解决假茅台的问题，茅台这个价绝对还可以提。很多人不太买茅台的原因绝对 #25083 · 王夕刚 · 实际上不光茅台好喝（实际上我没喝过），茅台的迎宾酒和王子酒及习酒也很好喝，口里留香、不上头。 #25082 · 段永平 · 没喝过都知道好喝？怎么着也得找机会尝尝。 #25081 · 科科 · 我也觉得茅台如果能解决假酒问题那么它就没啥别的问题了。总之我认为茅吧最大的问题是假酒问题，而不是其它什么塑化剂，中央限制 #25080 · 学习投资 · 本来想在京东上买899元的53度飞天，看到段哥这段话不敢买了。不过还是很难想象这么大的平台会卖假酒，看来做假茅台的人把“ #25079 · 加忠 · 我感觉茅台现在的出场价819，再说每年产量增长，再加上现在外部环境不是很好。感觉不可能再提价了。不过这一点不重要。的确是 #25078 · xlli777 · 请教一下学长真茅台的买法，在机场免税店买到的应该都是真的吧？ #25012 · 月光宝盒 · 这样说来，公司自己也是唯一的真正的“卖家”，而事实上，价值是自己创造的。![](http://b.bst.126.net #25077 · 段永平 · 这个不好说。取决于他们和谁进的货。前段时间看到酒店员工从库房领真酒但换成假的给顾客的事情，很恐怖。 #25076 · susamsu · （我后来找到真茅台的买法了）——大道能分享一下怎么分辨吗？最近想买茅台酒，但是怕买到假的。 #25091 · 纸墨香 · 有的时候经高人那么一指点，少走很多弯路。您这句话本身也是答案。 谢谢！ #25075 · dujianping_ok · 段兄多谢提醒，我明白了，买了便宜货，有点投机的意思。原以为华致是中国最大的酒行，想简单了，做了不全懂的事。 #25074 · 喔喔叉叉叉 · 连段总都说＂好喝＂、＂想喝＂，看来票要攥紧点儿了。 确实是，我也不喝不会喝白酒，但曾经某次沾招待领导的光无意中喝到过 #25073 · 段永平 · 除了喝以外我没有别的办法，所以找到一个只卖真酒的人就行。国内也许到公司直营店买比较靠谱？不要去贪便宜，外面传的那些便宜的 #25072 · 阿蒙 · 我在贵州出差，一位当地四大国有商业银行的分行行长告诉我，现在，即使你盯着从茅台酒厂出来的车卖货，都有可能买到假的。为什么 #25071 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face0. #25070 · 畅歌 · 喝茅台酒是不是真的对肝有好处？段总有没有做过测验？ #25069 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face8. #25011 · 加忠 · 段总，每天喝50克酒是有好处的。![](http://b.bst.126.net/common/portrait/fac #25062 · steper · 经常翻看段总这个博客的回复，今天看到三年前的两个回复，回头看很有意思。 2010年5月18日，完美世界一天跌了超过20 #25065 · 段永平 · 完美的文化不太好，九城好像更糟，这类公司我都不敢碰，不知道会怎么样。 #25010 · 段永平 · 也许每天喝那么点茅台确实有好处，至少对公司业绩是有好处的![](http://b.bst.126.net/common/ #25009 · 李历 · 还得喝的是真茅台：））；这一年开始买飞天给自己家人喝（以前从没买过），才发现想买到合适价格的真茅台还挺难的；1：京东自营 #25008 · 段永平 · 茅台的销售体系有点乱,可能是跟他是国营企业有关系。茅台的销售的背后有着巨大的利益，领导同志们可能会接到很多各种各样的条子 #25007 · zqbx · 谢谢段总! 这几天还在琢磨"其实任何股票都只有一个真正的买家，那就是公司自己。"这句话。 意思是不是说：任何买这家公 #25006 · 月光宝盒 · "任何股票都只有一个真正的买家，那就是公司自己。" 这句话突然令我模糊地明白了一些东西：真正的价值投资者买入股票的时候 #25068 · henry6688 · 段总找到的真茅台的买法是从茅台公司的直营店系统买吗？ #25067 · 段永平 · 固定找可以信任的地方和人，买一箱开一瓶试试。 #25064 · seeking bargains · 完美经历一些教训后文化有可能慢慢改良么？去年有特殊分红，今年还搞了个年度分红，感觉还是把账上的钱真当做股东的钱在玩。 #25063 · 段永平 · 文化有点像习惯，也有点像基因。 #25005 · ycl76 · 现在我对这句话的体会越来越深了，谢谢段大哥。这句话就是最核心的东西，别的关于投资的说法和方法都是为了实现这句话而展开的。 正文 Markdown: 乍眼看去，长得有点儿像老虎。 修改理由或问题说明: 依据链接（选填）: 备注（选填）: 问题类型（选填）: 请选择 人物归属 回复关系 日期 译文 出处 其他 提交待审阅