回到原位置 纠错／补出处 《回答博友提问》的留言 #23631 呵呵，老段方便时应该“解密”，透露几个黑名单上的企业 勾选需要更正的栏位，填写建议值和理由。也可只填写问题说明或补充出处。维护者审阅后才会修改档案。 选择要更正的栏位 署名或发布者 原始发表时间 原文出处链接 资料人物归属 直接回复对象 正文 Markdown 署名或发布者: 原始发表时间: 原文出处链接: 归属 · 作者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 归属 · 发言者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 归属 · 受访者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 归属 · 发布者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 直接回复对象: 未确认回复对象 #23619 · 小沈 · 在网上看到以下这段话，不知大家如何理解？请教段总及各位—— 别被高增长故事愚弄。巴菲特提醒投资者说，他和伯克希尔副董事 #23816 · pentsen鹏扬 · 可他为什么投资比亚迪？实在不明白。 #23815 · 段永平 · 有啥不理解的吗？说的很清楚了。 #23814 · 段永平 · 那是他认为他能看到很清楚，你不明白是因为你觉得你看不清楚，所以你们都对。 #23813 · 小沈 · 段永平 回复 [小沈](http://yuexiaosan2010.blog.163.com/) 有啥不理解的吗？说的 #23812 · topcp · 我对他这句话是这么理解的：如果把全世界的汽车、飞机和电视机行业当成3只股票，那么这三个行业总有一天会饱和的，也就是说这几 #23811 · henry6688 · 虽然他们都对，但是有天壤之别，一个在天上，一个在地上，这就是投资功力的区别，有的人一直在做自己认为对的事情，但和实际情况 #23810 · On the way · 觉得老巴投比亚迪，很大程度是看人，他可能看到王传福的潜力。 #23809 · On the way · 也许比亚迪将成长为中国汽车的卓越公司，到那时就是摘取硕国的时候。 我们慢慢看吧。 优秀到卓越书上面写的故事是在纸面上 #23808 · henry6688 · 我们思考一下李路对汽车业的描述，可能就会更明白一些： “如果你彻底理解一种业务模式，可以扩展至整个行业。每一个行业都有 #23807 · 小沈 · 我想不是这个意思，这段话的意思是，即使像汽车、飞机、电视机这样伟大创新的行业、发展前景这样好的行业，早年的经营利润也是不 #23806 · 小沈 · 但段总的意思应该是，他能看清楚，所以他投，而博友看不清楚，不理解为何投，自己当然也不投，这也是对的。 因为总有自己懂的 #23805 · 小沈 · 这个他当然是指巴菲特他们了，实际上正如巴菲特所说，是芒格建议了三次最后才同意投的，我想巴菲特本人应该是一如既往的对新兴行 #23804 · henry6688 · 说得对，在能力圈内行事。 随时扩大能力圈是平时我们应该做的。 #23803 · duanmi_ok · 我想巴老所看好的还是新能源的应用，而王传福能把这些变成活生生的现实。也就是巴老看好新能源产品应用的市场前景，王传福有这个 #23802 · happy · 是不是芒格把这个地球上做新能源汽车的企业都考察过后，发现比亚迪有很强的竞争力，而且买的价钱也比较合理，有很高的安全边际？ #23801 · topcp · 这三个行业刚刚兴起的时候一定是赚大钱的。 #23800 · topcp · 我倒认为基于发动机的汽车业已经很饱和了，如果比亚迪不是有电池的技术，或者说电动车很可能是一个新行业的起点，巴菲特不可能投 #23799 · henry6688 · 很对，其实巴菲特和芒格看重的是新能源电池及其电动车对汽油车的替代。 #23798 · 一万颗星星 · 投资一半是科学一半是艺术，搞得懂是最重要的![](http://b.bst.126.net/common/portrai #23797 · pentsen鹏扬 · 我想老巴有较大的把握认为比亚迪的新能源车会成功，并成为类似通用那样的企业。一旦成长发展期结束进入成熟期就是老巴兑现利润变 #23796 · mr right · 巴爷看中的应该是新能源汽车的前景以及byd的在此方面的优势，王传福称byd的汽车电池有别人绕不过去的技术壁垒，别人要用就 #23795 · pentsen鹏扬 · 除非新能源车某一品牌能独占市场，否则就不太可能有高资本回报率吧？毕竟资本投入很大而暴利时代已远去。理解不来，可能我不是真 #23794 · pentsen鹏扬 · 所以是老芒在投，不是老巴 #23793 · henry6688 · 可以试着从以下几方面来理解BYD新能源车的价值： 1，市场需求度和需求潜力，很强烈，潜力大，这没得说； 2，看BYD #23792 · henry6688 · 具体BYD应该以什么价格买合适，那就是需要看财报定量的问题了。 #23791 · 小沈 · 谢谢！一同关注其以后发展。 #23790 · duanmi_ok · BYD的储能电站技术应该更有前途 #23789 · art753 · BYD值40，现在买虚高了50%。 #23788 · 小沈 · 关注吧，因不了解这家公司的业务，所以也不会关注。只作为学习去适当关注吧。 #23787 · 小沈 · 因不了解其业务，所以也不会考虑买入，写成“关注”了![](http://b.bst.126.net/common/por #23786 · 酷耐 · 巴菲特先生投ＢＹＤ主要看重的是美国充电桩的市场，他老人家有一整套新能源的战略思想，ＢＹＤ是战略中的一部分，他借ＢＹＤ公司 #23785 · 畅歌 · 这么精确的估值，值得怀疑哦？ #23784 · art753 · 你把40读成30-50，50%读成30%-80%，还会怀疑吗？ #23783 · art753 · 现有业务确实值40元。这虚高的50%，完全是搏电池汽车。未来世界BYD的铁电池，和欧洲的氢电池，孰赢难料。 #23782 · 畅歌 · 你很厉害我辩不过你，我其实只是想知道你的40是怎么出来的 #23781 · art753 · 全国汽车销售上半年同比增长49%（因为去年上半年销售偏低），而BYD汽车台数同比增长63.5%，这14.5%的差异等价于 #23780 · art753 · 我也在关心那个电池汽车，不过从国家电力部监察局的信息来看，媒体明显过热。懂电力的可能有点概念，1W超过10元就不会成为商 #23779 · 畅歌 · 原来你是按pe估值的，确实挺简单的。 其实巴菲特说的也很简单了，虽然他没有估值： 好的市场前景。好的管理团队。好的现 #23778 · 畅歌 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #23777 · 柏拉图 · 我想你只是说对了一点。我认为就象90年代的互联网科技泡沫一样。那叫做“增长率的陷阱”。每个人都抢着去买认为发展前景好的股 #23776 · 小沈 · 非常赞同，就是叫人不要介入这种被疯狂炒高的“高成长”股票 #23775 · 后学 · 比亚迪新能源汽车是新兴行业，但这个新能源，很快又会被别的新能源所替代，如果这种新能源所带来的动力，不升级，或新的效应，很 #23774 · 小沈 · 所以，还是搞自己相对较易弄懂的股票 #23773 · topcp · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face1. #23772 · 后学 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face50 #23771 · 酷耐 · 做不做是次要问题，业绩上还得看毛利率的体现，毛利率稳定或趋升说明产品卖的好，不管做的精或槽有潜力大的市场就好，目前为止Ｆ #23770 · stoneer2000 · 当年波导的手机很便宜也很玄，你现在还买的到吗？ #23769 · stoneer2000 · 段大哥的产品可都是比同类的产品价格高噢（国产）![](http://b.bst.126.net/common/portr #23768 · 段永平 · 你有空上网查查OPPO的blu-ray DVD player在美国卖什么价吧，也看看老美们是怎么评价我们的产品的![]( #23767 · duanmi_ok · 你好，BYD的充电站功率100KW的造价是多少？ #23766 · duanmi_ok · 网上查了一下，储能铁电池是约7000元/kw #23765 · duanmi_ok · 电动车归根结底也是卖BYD的储能技术（电池技术）。还有储能电站，想一想能源可以打包，到处漫游，概念让人流口水，希望BYD #23764 · art753 · 充电站是地皮值钱，比如深圳市区4亩（一个加油站大小）地值3000万以上，十台100KW的充电机大约值300万。目前的是示 #23763 · liuyonghong100 · 在百度搜了搜，基本是英文报道，很多专业词汇没看懂。oppo bdp 83se blu-ray price 899 #23762 · stoneer2000 · 呵呵，我还真的去amazon看了看评价，发现评价真的不是一般的好。我对DVD不懂，不过能看的出来很多买家是很专业的那种发 #23761 · stoneer2000 · 拷上一段让段大哥骄傲一下 “I want to make an update to my review: After s #23760 · liuyonghong100 · Amazon.com 上卖$919 ,再\+$12.92shipping, \+后面这个不知是什么，是运费吗，用船 #23759 · Louis · 同感。 比亚迪汽油车性价比虽然较高（如F3）,但相对于同行也并没有多大的竞争优势。如果不做新能源电池，也不过是一家普通 #23758 · xmyiru · 我的理解是:人们对这些新的事物给予了太大的期望，支付了太高的价格。 #23757 · xmyiru · 我不这样看，老巴第一位的肯定是安全边际，他买入的价格相对于他认为比亚迪的铁电池这块的价值有大的折扣。 当然他一定是分析 #23756 · duanmi_ok · 个人发挥自由想象力，胡乱构想一下储能电池的前景： 假如BYD储能技术真的应用上了，按每个普通家庭购买的储能铁电池容量为 #23755 · 酷耐 · 请问波导有护城河吗？你知道吗ＢＹＤ的Ｆ３五万多的车能赚１万，夏利５－６万的车才赚２千！这就是成本低的优势，何况看ＢＹＤ又 #23754 · duanmi_ok · 到时电动车不光是交通工具，还是移动的储能设备，没电时，从自家车库里拉一条电线从电动车里取电源。 #23753 · art753 · 电池的计价单位一般不按w, 按Wh即瓦时，已定电压的一般用Ah安时来标称。类似E6这样大小的电池（最大功率75KW, 续 #23752 · 段永平 · 美国国内的快递。 #23751 · liuyonghong100 · 明白了，谢谢![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/ #23750 · 一颗小草 · 500美金 牛！！！！！！！！ #23749 · art753 · 1900年的巴黎世博会，罗纳-保时捷就推出了全电动汽车，生产了500台。24KWh, 续航50KM，车重1000KG，电 #23748 · art753 · 社会的进步会让时间比地皮更值钱。加满500KM的油箱，不超过5分钟。加满200KM的电池，需要1-9个小时。相差数十倍。 #23747 · art753 · 瞧得出来你很年轻，不知道110年的光阴，意味着什么。光是黄金的价格或者全球的GDP，都该涨50倍. 1900年的电动车是 #23746 · art753 · 摔死一大堆先烈，才换来莱特兄弟的飞行成功。当年美国政府也是非常支持发展航空，这不意味着购买航空股有前途。 #23745 · duanmi_ok · 保时捷当时那个年代，石油应该还是一种便宜的能源，所造成的环境污染没有像当代这么严重，电力能源的使用可能也没有当今的这么发 #23744 · 基业长青 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face55 #23743 · duanmi_ok · BYD的电池技术今天造就了电动车市场，而保时捷的电池技术在当时那个年代只能是个概念。还是时机的问题吧，生不逢时。 巴老 #23742 · duanmi_ok · 不是8块吗？![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/ #23741 · art753 · 电池车的误区，常常是把电价和油价进行比较，从来不肯用电池折旧成本和油价进行比较。目前的电池折旧成本大约是油价的两倍，我发 #23740 · art753 · 还有一个误区，总以为电池车环保。实际上在电厂烧煤产生的大气污染，一点都不少于汽车直接烧油。何况电力输送的损耗大致等同于石 #23739 · art753 · 那就不懂你的逻辑了，8块买入根本不需要谈论电池车。现在谈的是60块的BYD, 其中40块就是巴菲特8块买的那堆BYD业务 #23738 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face8. #23737 · 段永平 · OPPO DVD和blu-ray DVD player可是在这几年里有过好几次CNET的rating第一名啊，好像目前还 #23736 · 段永平 · 我也听一个貌似懂行的朋友说太阳能发电其实整体上并不环保，好像有点道理。 #23735 · art753 · 国家发展电动车没有错，不过要认识到，这是个长期而艰巨的使命。买电动车的股票，那就是错。 #23734 · duanmi_ok · 对不起，说实在的，我纯属菜鸟水平，我更多的是罗里啰嗦搞热闹一点让高手进来发表高见，有更好的学习和模仿机会。 我爱猜猜巴 #23733 · duanmi_ok · 话说回来，如果BYD股票再进入8元区域，我一定买，![](http://b.bst.126.net/common/por #23732 · 畅歌 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #23731 · make_it_simple · 电动车节省能源吗？ 这是常识吧。 #23730 · make_it_simple · 现在电价低一个原因就是政府的管制，随着煤价和环保要求的提高，电价会上升的。对现有技术的替代，需要新技术的优势非常明显才行 #23729 · duanmi_ok · 电动车的目的是更好的利用清洁能源。是节省石油这种能源。 BYD电动车如果能形成市场的话，双模动力的快充15分钟就可跑1 #23728 · liuyonghong100 · 看来还是需要综合的了，所以投资才很复杂，谢谢段先生，又帮我悟到些东西![](http://b.bst.126.net/c #23727 · guobiaol · 汽车飞机电视市场非常大，但生产商本身没有护城河。而比亚迪的模式难以复制。到现在还是很多人不相信王传福能成功，但芒格看到了 #23726 · duanmi_ok · 我的常识是芒格的看错几率低，再加上巴菲特也跟着看走了眼那种概率就相当的低了。两位伟大老人在这年纪喜欢上风投，我不信，还不 #23725 · Louis · 我当真到Amazon里查了查，OPPO蓝光DVD价格甚至是索尼和松下的5倍。好东西真不怕贵啊。![](http://b. #23724 · make_it_simple · 巴菲特看到中国出了一个盖茨式的人物，所以投资？ 那巴菲特为啥不在美国直接投资盖茨的公司呢？电动车比软件靠谱？不明白。 #23723 · topcp · 看来你对新能源车有比较深入的了解，我有两个问题请教一下。 1、你的意思是指电池几乎无法降低成本对吧，但电池取代了发动机 #23722 · art753 · 1\. 1.6排量对应的功率大约在80KW,和BYD的E6功率75KW差不多，50KWh的成本约在15万。（想想看，光国 #23721 · topcp · 汽车的发动机排量和电池的功率的成本是否有正比的关系，我的意思是在大排量车上，电池车是否利润的空间更大一些呢，比方说巴士等 #23720 · art753 · 巴士比较适合采用电池，原因是巴士可以提供安装大功率电池的空间，而且巴士的运行比较有规律，这对电池寿命非常重要。BYD的E #23719 · duanmi_ok · F3双模板好像卖17\~18万左右（纯燃油的F3卖7\~8万），电动续航是100公里。我粗算了一下，按每年行驶2万公里， #23718 · topcp · 谢谢你，让我了解了这么多。另外我现在正在调研一个百货的股票，能说说你对这样企业的看法吗？ #23717 · duanmi_ok · 在深圳，F3DM在享受国家补贴5万元，享受地方补贴3万元后，价格仅售8.98万。 #23716 · art753 · 如果这个百货股票持有了商场的物业，或者说物业是其主要的资产，那么很简单，PB\=1. #23715 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face1. #23714 · topcp · 如果他有这样的资产就好了，几乎0资产，都是租的，只是盈利的能力还不错 #23713 · algor · 个人觉得，即使物业是商场的主要资产，如果这个百货的ROE在长期可以确保大于市场租金与物业资产的比率，PB可以大于1。 #23712 · topcp · 对于百货来说如果PB\=1就捡了大便宜，实际上资产负债表只是说明这个企业的抗风险能力，净资产也随着时间变化而变化，甚至有 #23711 · make_it_simple · Mr .Rise:![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/po #23710 · make_it_simple · 我的意思是电动车只是使用能源的类型和方式发生了改变，并不能因为采用电动方式就必然认为节省能源。 #23709 · algor · 实质确实是盈利能力的折现和，ROE是衡量赢利能力和净资产的纽带。 #23708 · make_it_simple · 哥们（姐们），今天天气很好，哈哈，哈哈哈！ #23707 · topcp · 对于ROE不要过于迷信，ROE从长期看来\=净资产增长率，而这个指标核心在于净资产的真实和持续性，比如：一个女装企业今年 #23706 · duanmi_ok · 双模车估计就像VCD一样，过渡一下的，以后还是纯电动的天下，看看BYD的E6已经跑60万公里了，国家在政策上扶持一把，价 #23705 · duanmi_ok · 只要电池储能技术突破的话，能源就可脱离了电网像风儿一样自由移动，想想真美妙。 电池可以打包能源，是一种工具，可以分布在 #23704 · duanmi_ok · 我觉得看BYD这种公司应该看他的行动和行动后的成果，技术方面有1万名工程师帮他想着呢。 #23703 · duanmi_ok · 国家电网公司年会上预计：十年后，到2020年，风电，装机容量可达1.5亿KW,太阳能发电可达2000万KW，核电发电可达 #23702 · xlli777 · 生产单晶硅和多晶硅的过程很污染，应该算是挂羊头卖狗肉…… #23701 · 加忠 · 这么贵![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/fac #23700 · 一叶知秋 · 20世纪末的互联网，现在的新能源，和上面的汽车什么的大同小异，行业符合未来趋势，前景值得期待，问题是那么多公司究竟谁能走 #23699 · duanmi_ok · 说是新能源，好像很冒险，但凭巴老的老到功底，他们投资BYD的时候，肯定算好了即使电动车完全失败，也值当时那个价。现在搞起 #23698 · make_it_simple · 20世纪末的互联网，现在的新能源，和上面的汽车什么的大同小异，行业符合未来趋势，前景值得期待，问题是那么多公司究竟谁能走 #23697 · guobiaol · 你看看他对B太太家俱店的投资，根本不看报表和库存。当然，巴菲特投资比亚迪，还是看了比亚迪过去十年成功的历史，而且他相信成 #23696 · 小沈 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face56 #23695 · art753 · 如果是0固定物业的百货公司，在中国未来看涨的内需消费增长，减去淘宝一类的网购竞争，大概给个PE\=15是合适的，低于PE #23694 · topcp · 看来你实在是小心，不要说15倍，25倍我就敢重仓了，现在是40倍。 #23693 · betterlife · 巴菲特投资比亚迪还是从三个方面看 1、购入价格，安全边际特大；这是投资比亚迪的最关键的因素，是投资安全的保证。 2、 #23692 · duanmi_ok · 学习了，![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/fa #23691 · bcselling · 水电的成本取决于水电站的建造成本，维护成本极低。经过10几年的折旧后，水电站的现金流收入会越来越高。你稍微研究下水电站就 #23690 · bcselling · 光看盈利能确定安全边际么？ #23689 · art753 · 这个说法比较外行，储能电站的价值主要是稳定电网的品质，不是赚取电价差价。由于它的这个责任，不能全负荷全时间运行，加上转换 #23688 · tyy1973 · 中国制造 世界名牌 #23687 · pentsen鹏扬 · {中国制造 世界名牌}这事说来尚早！ #23686 · On the way · 个人说一下我的浅见： 巴非特绝对不会因为一个人而投资一家公司，但人是一个重要的因素。 他可能看到王身上的一些特质，比 #23685 · poeme_gmat · 貌似懂行的朋友说的这句话有问题。太阳能发电当然是环保的，没有疑问。“整体上不环保”，他可能指太阳能面板制造过程。如果制造 #23684 · poeme_gmat · 你的话是错误的。不要认为自己的生产过程是污染环境的，别人的也是一样的。生产过程的副产品需要回收利用，而不是排放出去，直接 #23683 · duanmi_ok · 不知道多晶硅的应用寿命长不长？是不是只是提炼的时候一次性的污染？但太阳能发电整个过程是清洁的，比起石化能源整个发电过程是 #23682 · johnson · 想了好几天,谈谈就此对价值的领悟. 好比你有一个小孩,几个月大,喂奶.发现多喂一些奶,孩子的力量增长大,或身体长的奇快 #23681 · pentsen鹏扬 · 也许有很多姚明式的有前途的好孩子值得培养和投奶粉钱，但比亚迪更像是个残疾孩子，没有太大的前途，投入能否有回报，不确定性太 #23680 · pentsen鹏扬 · 兄弟，你这个例子不合适吧？第一、库存增加，净资产不一定增加；第二、即使净资产增加，但利润没增加的话，ROE反而降低。RO #23679 · poeme_gmat · 没有“一次性污染”之说，与生产技术和过程有关，看上面的解释。 #23678 · art753 · 好像是挺对，我也不知道。我的贴只是针对巴老来中国说的话：芒格第一次说会漏了投“福特”，第二次说会漏了投“爱迪生”，巴老都 #23677 · On the way · 把王比做比尔盖茨，他的意思只是他们是技术性公司，有别老巴常投的消费品行业。 你可能会错意了。 #23676 · 段永平 · 好像他说的是我能见到的facts。 #23675 · 段永平 · 那个厂家的问题就不是问题了？ #23674 · art753 · 你没听说过爱迪生是谁？孵鸡蛋那个小孩。 #23673 · art753 · 那你就更不知道GE前身是什么了，爱迪生公司。 #23672 · topcp · 长期看ROE\=净资产增长率跟不是所谓的净资产收益率。库存增加资产就增加了，负债不增加的话，净资产是增加的。 #23671 · topcp · 比如存在银行1万块钱，每年利息2%，这个生意的ROE\=2%，净资产增长率和利润增长率都是2%，企业从很长期来看ROE\ #23670 · duanmi_ok · 如果制造技术是环保的，那就是环保的。不环保，那是厂家的问题。 \--------------------------- #23669 · On the way · 我刚好看过公司的力量，所以我知道，不用您说。 把比成爱迪生和福特应该也是一样的意思--技术型公司。（冲浪模型） 可能 #23668 · On the way · 差不多吧 #23667 · henry6688 · 今天早晨突然对巴菲特所说的投资比亚迪的决策过程产生了新的理解，巴说芒格对他说不投比亚迪你将错过亨利福特，他没投；芒格又对 #23666 · henry6688 · 你的“企业从很长期来看ROE\=净资产增长率”的观点可能有问题，你是在“静态”的看待企业运营，事实上你这个结论暗含着这样 #23665 · topcp · 因此我说的是很长期来看，如果你用自己的钱炒股，看做一个上市公司，roe\=净资产增长率\=利润增长率。不管企业的经营模式 #23664 · pentsen鹏扬 · 你这样的分析可能有一定道理，很希望巴是对的。我还是等这一切很明朗而且我能看懂时再投，依然能赚到不少回报，风险也小了很多。 #23663 · pentsen鹏扬 · 企业向银行贷款10万，转化为增加了库存10万，只是负债和总资产增加但净资产没有增加。 #23662 · topcp · 企业向银行贷款10万，转化为增加了库存10万 ———— 呵呵，这是长期负债，先把基本的财务知识学好再说。 #23661 · topcp · sorry。可能我理解的不对，你的意思是借了10万，变成货物，那负债增加了，资产也增加了，净资产没增加。 我的意思是说 #23660 · pentsen鹏扬 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #23659 · 润政 · 这个我真希望大家看看，BLU-RAYDVD. 有$499. .$899.很不错的。我就是买了,RMB3000多买的很不错 #23658 · kevin_wu123 · BYD值40，现在买虚高了50%。 \---------- 大众情人股，很难被彻底低估。 #23657 · 润政 · 你说的那家，管理不错，不过百货有很强的区域性，我还没看到他们先做大购物城，前几年他们的由于比较明显。只是大致的了解。 #23656 · topcp · 这是一场赌博，呵呵，它深圳的店都盈利，其他地方的店80%都亏损，现在还不断的在全国开新店，我就是在赌他亏损的店能盈利，不 #23655 · On the way · 我觉得老巴什么时候卖掉比压迪，公司本身有没有发生实质性变化有关，和价格无关，除非价格高的离谱（大牛市），他可能套利退出， #23654 · topcp · 这是一个误区，如果预测一个企业年增长20%，但突然年增长200%，这很可能是一个卖点，当然也有可能是自己真是撞大运了。 #23653 · topcp · 你说的牛熊是一个因素，现在的PE肯定说的过去，倒不是这个原因，其实周期性行业确实比较难，难就难在业绩的大幅增长很可能不可 #23652 · On the way · 我觉未来1年，2年或5年业绩多少是看不出的（我个人觉得不要太过在意）。 只要是公司的内在本质没有变化，那业绩自然而然的 #23651 · topcp · 什么叫没有本质变化？经销商退网是不是本质变化？价值投资虽然是科学和艺术的结合，但过于看感觉也是危险的 #23650 · On the way · 这也是比较难的地方吧，我记得在老巴的自传中有一句话，大概意思是：做一个投资决定很多时候是主观判断。 我想这就是要模糊的 #23649 · topcp · 汽车是周期股票，必然不可长期持有。这样的企业内在价值绝不会永远增加。这 #23648 · On the way · 好像很多行业都有点周期的特点？（不确定） 周期性好像不是长期持有的充分必要条件，芒格宝典上说他们不在意周期性。 但对 #23647 · topcp · 涨2-3年业绩就下跌的小周期只有投机价值，5-8年作为一个轮回的是强周期，10-20年以上几乎看不到业绩下滑的可能就是弱 #23646 · topcp · 不是说强周期股不能做，而是要能把握住周期底进入，周期顶卖出，而弱周期几乎市可以在任何时候买入。但周期股判断准确的话一般在 #23645 · On the way · 可否举些例子，您看到的哪些是行业周期是5-8年？ 可以的话提供一些数字证明。![](http://b.bst.126. #23644 · topcp · 把每个行业的有代表的企业选出来2-3个，仔细的研究一下过去10-15年的业绩变化规律，想看的时间更长，就分析一下美股中的 #23643 · On the way · 同意![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/ #23642 · topcp · 买股票必须要有充分的理由，只要理由充分就可以了，跟看多久关系都不大，很熟悉的企业上市就买很可能赚大钱 #23641 · On the way · 刚才还说研究10-15年，现在又说多久没关系？？ ![](http://b.bst.126.net/style/com #23640 · On the way · 哦您现在谈买股票，不是看周期性。 #23639 · topcp · 买股票的时候，哪个行业，已经知道是否周期了，看什么呢？ #23638 · topcp · 看过去10年目的是什么，是确定这个行业是周期性的，而买入一个股票之前就应该知道这个股票是什么类型，记住不是买入之后发现亏 #23637 · topcp · 奇瑞汽车刚上市，你要买，你只要看丰田20年的业绩变化就大概知道奇瑞也应该如此。买一个股票不一定非要看它自己的历史，只要在 #23636 · On the way · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #23635 · On the way · 对我来说，买不买一个股票，需要满足好价格，好管理，好业务这三个条件。 #23634 · topcp · 我在说如何识别一个人有出息，你在说他不是男就是女，我们思维无交集，呵呵。 #23633 · 官有制 · 我觉得能够为民众提供最让人满意的产品是多么值得自豪的成就啊，BBK好样的，羡慕段总有这样的企业。其实，前面有人讨论段总说 #23632 · 思考的快乐 · 在A股涨幅较大，大家已经开始激动的时候，到段总这里来看看有助于保持冷静。![](http://b.bst.126.net #23630 · abcsnooker · 敬佩段总 今天买了一个oppo手机，呵呵 #23629 · abcsnooker · 今天买了一个oppo手机，呵呵，就是为了老段同志 #23628 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face8. #23627 · 小沈 · 我想，他“为了”的意思是“因为”吧，因为对段总认可、有信心。 尽管不是“为了”，而是“因为”，但我想段总还是觉得消费者 #23626 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face0. #23625 · 小沈 · 这也是很常见的一种消费动因，人总是因为各种机缘而有兴趣开始接触和使用某个产品的，有的是因为看到广告喜欢，于是到商场望、闻 #23624 · 小沈 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face56 #23623 · 小沈 · 我属于平时不太敢say no的人，但也属于不屈从别人的人，这一点同样也是相当固执的，结果是该say no最后还是say #23622 · 小沈 · “如何做到”错写成“如果做到” #23621 · 段永平 · 我不是八面玲珑的人，也很容易得罪人。不过，如果能习惯从对方的角度看问题，误解的机会会小些。坚持原则有时确实会有人不高兴， #23620 · 小沈 · 是啊，痛快点其实对大家都有好处，要做事就得痛快点，该怎样就怎样！谢谢段总的回复！ 正文 Markdown: 呵呵，老段方便时应该“解密”，透露几个黑名单上的企业 修改理由或问题说明: 依据链接（选填）: 备注（选填）: 问题类型（选填）: 请选择 人物归属 回复关系 日期 译文 出处 其他 提交待审阅