回到原位置 纠错／补出处 《啰嗦版》的留言 #23518 越学习越觉得能力圈很难扩大，只有通过慢慢的阅读积累去逐步扩大，尽量贴近生活的企业更容易理解些。 勾选需要更正的栏位，填写建议值和理由。也可只填写问题说明或补充出处。维护者审阅后才会修改档案。 选择要更正的栏位 署名或发布者 原始发表时间 原文出处链接 资料人物归属 直接回复对象 正文 Markdown 署名或发布者: 原始发表时间: 原文出处链接: 归属 · 作者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 归属 · 发言者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 归属 · 受访者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 归属 · 发布者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 直接回复对象: 未确认回复对象 #23528 · 宋大开 · 自助餐先生，就是巴菲特。他的英文名字，很容易被看成是自助餐。我在1999年股市最火的时候进股市，所有新股民犯得错都犯了， #23527 · wangdazhang · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face5. #23526 · zhuojine01 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face9. #23525 · 心如止水 · 自助餐先生的给股东的信看了很多遍了，每读一次，就发现能力圈又变小了，看来扩大能力圈真不容易呀。谢谢段老师，又学会一招：看 #23486 · 柏拉图 · 还是罗嗦版说得明白。 #23524 · 木买蚂蚁 · 当年老巴特别提醒我，应该首先看生意模式，这几年下来慢慢觉得确实应该如此 谢谢段总分享 #23474 · 付潭 · 我发现了段总写的东西，一般我都有疑问，这次最想问的是生意模式是什么？希望段总能回答下。 #23523 · 远方的云彩 · 市场先生是个疯子，千万不要被市场先生的情绪而左右。价值投资就是价格低于你确定的价值，有一定安全边际时就买，反相则抛。平时 #23522 · 万有引力 · 觉得段总的啰嗦版一点都不啰嗦， 虽然这些话都是重复， 但是依然看得津津有味，嘿嘿。 #23496 · 小沈 · 讲得很透彻，不过，现实情况要复杂得多，例如，信息的不真实、不透明增加了了解企业现金流真实情况和未来判断的难度，还有，就是 #23521 · 李自强 · 能先人一步判断出什么生意模式好是需要有实际生意经验和良好悟性的。经常有朋友问：“股市能赚钱吗？怎么那么多人亏钱？”我常常 #23502 · 段永平 · 难道你认为我讲的都是非现实的东西？你要碰到这种情况就是你自找的。我经常碰到你这种情况，不管我说什么，他们都要说但是，bu #23520 · 自由翱翔 · 其实早期试水的时候载一载也是好事，很多感悟都是在犯错误后才懂的，不要爬不起来就好\~\~![](http://b.bst #23501 · 投资很简单 · 段总：自助餐先生是谁 #23500 · 淮右布衣 · 哈哈，就是巴菲特了，因为巴菲特的英文名字和英文的自助餐很像。老段这样说是他的幽默。。。 #23499 · 段永平 · 老有人把Buffett叫成buffet（自助餐）。 #23519 · bigfigure · 哈哈，惊喜，段总，如此会写东西。 #23517 · 快乐的投资生活 · 什么叫生意模式。想的不是很明白 #23516 · bigfatcat · 有点懂了，如果看公司觉得简单，就在能力圈内，看公司觉得复杂，就在能力圈外了。一眼看不懂，就不看第二眼。省心省事省钱。 #23515 · 击鼓不传花 · 号外！号外！段大哥年度最佳美文出炉了！![](http://b.bst.126.net/common/portrait/ #23514 · oppohjw · 做对的事情，把事情做对——说明版——啰嗦版，真是用心良苦，“想到哪写到哪，主要是为了能随时提醒自己。”谢段总！ #23442 · 闲云野鹤 · 阿段，问下： 好的生意模式，能说明一下或举几例子吗！? 我印象中巴菲特曾讲过他买的那个糖果公司（喜力？），他讲那个就 #23466 · 张信华 · "margin of safety 实际上应该指的是能力圈而不仅仅是价格"这个说得好, 正如我在苹果到了600的时候心里 #23513 · valuefix · 难得段先生写长文而且出了几个版，热烈欢迎。认真学学。 “主要是为了能随时提醒自己。” 哈。我心有共鸣，我在学习且实践 #23512 · 伍兴 · 我也随便感谢一下段永平先生，在段氏学校里学到很多关于投资、关于人生的道理，并且有了一些收获，让小生的生活增添了很多幸福！ #23511 · yiguxiang0822 · 关于能力圈问题确实对投资人相当重要，当然段先生和巴菲特的能力圈原则也包含理性成分。我虽然承认自己是巴菲特和段先生的忠实粉 #23477 · 鹏扬 · 很多人在问什么是生意模式，我尝试说说，一个企业的生意模式就是，是什么决定了你的企业能优秀、能有核心的竞争力、能与同业有差 #23510 · raulzhuo · 看完这几个版本，还是啰嗦版好些；这两年我一直在买中信证券公司股票，相信证券行业在国内的空间相当大，银行赚钱越多，中国经济 #23509 · 加忠 · “不要轻易去'扩大'自己的能力圈。搞懂一个生意往往是需要很多年的，不要因为看到一两个概念就轻易跳进自己不熟悉的领域或地方 #23417 · 腾龙 · 段老师，您的BBK取名是否受了BRK的启发？其实您的BBK就是一个最好的有护城河的公司，可惜您没上市的计划，真希望有机会 #23508 · 股林猎人007 · 生意模式： 定位:（就是市场广不广) 盈利模式（怎么样把钱从客户手中拿过来） 关键资源和能力（人家为什么要从你这里 #23427 · 段永平 · 步步高的拼音是BBG，读起来像BB机。我们起名字的时候还不知道巴菲特是谁。 #23507 · jianxiongzb · 感谢段先生的三版，也感谢自助餐大师… #23506 · 金牛贺岁 · 呵呵，这样的啰嗦还是多多益善它确有需要或需求(2)被顾客认定为找不到其他类似的替代品(3)不受价格上的管制 我 #23426 · 段永平 · 我们的生意模式不好，不是好的投资标的。 #23425 · andyge51545804 · 您的企业文化已经很好了.但是，不是好的商业模式却是很好的公司，我们已经有看到，更健康更长久。是乌龟的寿命长，还是兔子的了 #23504 · 张磊 · 段总好文章。 基本架构：做对的事情，把事情做对！ 1.应该首先看生意模式。 2.margin of safety #23503 · ldx188 · 自助餐先生的导师Benjamin Graham在The Intelligent Investor一书中总结指出，无论是以 #23424 · dongtao1026 · 段总，对于网易成立投资公司，你怎么看？ #23498 · 自由翱翔 · 我记得有这么一个故事，忘记了是英国还是那个国家的王子在军事学院学习的时候，他时常被同学踢屁股，他去向教官告状。教官找来那 #23497 · history023 · 我的想法和你一样，我所在公司就是这样 #23495 · zhucheng78 · 非常赞同段总的说法。以至于没什么好说的。^\_^ 前几天有个排名新财富（国内所谓的权威机构）第三的同学 #23494 · 润政 · 真不觉得啰嗦，还说不会写东西。我觉的很经典。例如“知道自己的能力圈有多大往往比自己能力圈有多大要重要的多”现实中找接口的 #23493 · 茶水铺 · 记得段总跟我说过“很少一部分有时候很有投资价值”。 不了解一个公司的话我觉得很容易进入价值陷阱，了解真的很重要，心里也 #23492 · 快乐投资 · 做对的事情，把事情做对。 以前看到一直“成功”着的别人做“不对”的事情，曾经怀疑“他们这样做能成功吗？”虽然从未跟随， #23491 · chunshut · 去天涯社区经济论坛总感觉中国经济要崩溃了，到这里来才能淡定下来！ #23490 · topcp · 一个企业，5年前的市盈率跟现在差不多，但收益相比增长了不少，大部分人会认为错过这5年，其实如果这个时候投入，5年后再回头 #23476 · 万佳 · 个人认为生意模式的定义比如像麦当劳那样产品\<直营连锁和加盟连锁。不同的产品可能生意会有差别但最终的目的就是营利。 #23489 · 卧牛 · 段哥的洗练文字，却又是饕餮盛宴！一个基本点(生意模式). 我想这绝对是一生的财富, 不是一 #23487 · 学习巴菲特 · 同感,可能是领悟能力一般吧,有时候看段总讲的东西,有时候要想很久,甚至有时候得犯了错,才能想起来,其实段总早就说过了.! #23423 · henry6688 · 投资家的眼光是挑选现成的具有好的生意模式的企业在价格合适时进行投资；而企业家需要打造生意模式，以使生意模式变的更好。 #23470 · 远方的云彩 · 633买进的不见得是高手，市场先生是非理性的。 #23483 · rocx123 · 说一下我的粗浅观点，国内的公司有点钱就想多元化，比如雅戈尔。甚至娃哈哈这么优秀的企业也想去开矿。可口可乐这么多年也没多元 #23485 · 柏拉图 · 非常同意你这些观点。还有就是对末来现金流的把握有点难，因为企业有它的周期性，整体经济下滑对企业的利润影响是很大的。相对来 #23484 · 黄振汉 · 多元化，没啥不好的,比如雅戈尔，以后说不定能成国际财团（按照道理的话，人家以前是农民，现在就是卖衣服也都是多元化） 美 #23482 · 木买蚂蚁 · 雅戈尔在我们家门口，有一家旗舰店，这家店面这几年下来越来越小，证明他的主业在萎缩，再看看他的报表，在自己的优势项目上不专 #23481 · 快乐人生 · 非常感谢段总的教导，![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/prev #23422 · oppoks · 生意模式很重要，不知道BBK 会不会在未来的日子里调整自己的生意模式？不过任何改变都是很痛苦的！更何况你们现在活的还很滋 #23455 · 管我财 · 段总，我相信你是有一定的能力圈的，老巴的能力圈更是非常广，也同意弄清未来现金流最需要正是能力圈。 但是我认为大 #23464 · 稀土老农 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face0. #23421 · arthor · 这几天的收获自己感觉很大，比如巴老说商业形态上的改变指霹雳猫的业务虽然我不懂保险，但是生意模式倒是了解了，一个是需求足够 #23463 · dingwenya@126 · 投资如果是追求“细估估”，我反而认为这人是疯了。 我相信每个人都有自己的能力圈，只不过是大与小、深与浅、多与少的区别， #23479 · leewalter · 我觉得生意模式是基于战略定位形成的别人不容易模仿的竞争优势体系，举几个例子： 1苹果的生意模式是基于强大硬件建立的移 #23462 · 段永平 · 也许你没看我写的是什么。我这里有一点很重要的就是认为大多数人其实不碰股票就是最好的投资，除非你认为自己确实有自己了解的好 #23461 · 腾龙 · 我身边认识的做A股的，90%以上的人都在赔钱，很有趣的是，这些人在平时的工作和生活中其实都是非常谨慎非常精明的人，和他们 #23460 · 投资很简单 · 投资要大气！投资失败的主要原因是太小气、短视，老是围着股价转。段总1元钱买创维，是不是在跌到3毛时应认输出局？ #23480 · 小草 · “做对的事情，把事情做对！”这句话看着简单，做起来太难了，“知”与“行”总是有很远的距离。坚守自己的信念很重要。 #23420 · 一颗小草 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face2. #23469 · 张信华 · 正如段总假设，绝大多数情况下市场都是非常聪明的。 #23478 · 鹏扬 · 每个企业在某段时间内都会有相对固定的生意模式，即使是好的生意模式也要随着环境的变化而变化，能不能变得更好往往取决于原有的 #23459 · 宋大开 · 段老师说市场先生大多数时是很聪明的，只有很少时候才犯糊涂，我现在才明白不碰股票就是最好的投资，只有自己了解的好公司处在便 #23458 · 快乐投资 · 我也觉得大多数人不要碰股票好。弄懂一个行业的核心内容是很不容易的，听的看的不如自己亲身经历的深刻。如果在体制内工作好像基 #23475 · 付潭 · 目前理解：简单的说，公司的经营手段与方法。 #23473 · bigfatcat · 师傅领进门，修行在个人。段总已经讲的很清楚了，能不能赚钱就看自己能不能坚守这个原则以及自己对商业的理解能力了。按我的理解 #23468 · 远方的云彩 · **股神沃伦.巴菲特曾经举过一个市场先生的例子。设想你在与一个叫市场先生的人进行股票交易，每天市场先生一定会提出一个他乐 #23457 · 管我财 · 段总您已经说得很明白了，谢谢。 投资很简单：我认为能力圈应该指有非常高的确定性，如果段总确定创维的合理价值远远高于他 #23472 · 科科 · 段大哥：把您的啰嗦版看了几遍，您说在巴菲特这里我学到的最重要的东西就是生意模式。但往往是和其他很多重要的东西混在一起看的 #23471 · 李自强 · 老大，刚刚注意了一下你的照片下的年龄，好像比我大不了几岁啊！永远不惑吗？![](http://b.bst.126.net #23467 · 段永平 · 你违规了。 #23465 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face8. #23456 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face8. #23454 · 如心 · 感觉有两个难点：1，对自己的认识。分不清自己的能力圈做不好；分清了，可是有时候坚守不了，也做不好。不要说自知了，人能经常 #23444 · 柏拉图 · 我认为识别出好公司并不是很困难的事，找到低股价好公司才是难事。比如谁都知道茅台酒公司不错，就是股价太高了。买茅台发财的都 #23448 · topcp · 对于价值1000的东西，20元是低，但200也一样是低。企业的价值如果能随着时间的变化不断增加，那这就是老巴说的有的企业 #23447 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face1. #23446 · 茶水铺 · 有道理，很多人想的是更低啊！ #23451 · ldx188 · 基因决定基底，起点已经决定高度。 生意模式对于价值投资的很重要性，我对段哥说的很有同感。 2003年21元买的贵州茅 #23453 · 伍兴 · 为什么网上新闻老说新IPAD网络会掉线？ 我用IPAD2倒有时网络不稳定，新IPAD可还没掉过线！ 有苹果的生活 #23449 · diy225 · 大道牛！把投资的事从简明到详细都说了一遍，等于直接手把手教了大家一遍，我觉得看完这三篇，投资的事就差不多都说完了。但我突 #23452 · henry6688 · 如果在早期就认识到贵州茅台的价值而买入，并一直因为其内在价值的增长而选择持有，这肯定是价值投资的高手所为。 你应该算国 #23450 · azcsy · 商业模式就是公司通过什么途径或方式来赚钱。商业模式是一个比较新的名词。尽管它第一次出现在50年代，但直到90年代才开 #23445 · 加忠 · 这也是我为什么买入茅台的理由，2000亿的市值是还是合理的，茅台生意模式很好，感觉茅台未来200亿的利润是可能的。 #23443 · 静洮 · 我认为可能是这类的特质： 1、企业战略上是单一的专业化 2、企业管理层和团队。（就像巴菲特说 #23441 · 想飞 · 这是价值投资的精髓！ 你不必怀疑，怀疑只能障碍你自己！ 什么看图线、听消息，都是浮云！ 只有回来，从内心改变才是正 #23431 · 阿不 · 段总：看到您对自己公司的评论“不是好的商业模式，不是好的标的”。我还是很触动。步步高从1994年至今，快20年了。一直很 #23434 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face0. #23433 · duanmi_ok · 记得段总打过比喻：生意模式就像马，管理层及企业文化就像骑师。 如果马是一般的，但由于骑师的出色，所以比赛结果还是会不错 #23435 · sunny.xu · 还是关于生意模式，阿段说过生意模式就是产生静现金流的方式。另外，阿段也一直讲Apple的生意模式很好，比如说比Oppo的 #23437 · dujianping_ok · 谢谢段总的好文。清晰，流畅，准确。期待看到如何看出企业的钟的文字。 #23439 · 衡山行侠 · “我经常听见有人在讲哪只哪只股票赚了几倍的故事，可他们就是不说总的成绩，你懂的。” “IDG投精英教育，失败了。软银赛 #23440 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face8. #23438 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face8. #23436 · 段永平 · “静”现金怎么“流”？ #23432 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face8. #23430 · yesican888 · 罗嗦版本的我最喜欢读。佩服段总能从这么多角度去分析，学习ing，谢谢 #23429 · Mr. Market · 很高兴又能回来读一读段总解读的基本价值投资理念。 之前我曾经花了很多时间去拓宽能力圈，后来发现能力圈越大，有时候越茫然 #23419 · poeme_gmat · 抛砖引玉，欢迎拍砖。我认为，“商业模式是一个企业创造价值的核心逻辑，价值的内涵不仅仅是创造利润，还包括为客户、员工、合作 #23428 · 恰恰恰 · 段总把道理讲得清晰明确，读了感觉很畅快。 对于安全边际谈点看法，好的生意模式、护城河、企业未来还有较大的发展空间也提供 #23418 · henry6688 · 你对商业模式的描述很好 正文 Markdown: 越学习越觉得能力圈很难扩大，只有通过慢慢的阅读积累去逐步扩大，尽量贴近生活的企业更容易理解些。 修改理由或问题说明: 依据链接（选填）: 备注（选填）: 问题类型（选填）: 请选择 人物归属 回复关系 日期 译文 出处 其他 提交待审阅