回到原位置 纠错／补出处 《关于博客的声明》的留言 #20476 长期而言他们是一个东西，我有时不分。用现金流准确些。 勾选需要更正的栏位，填写建议值和理由。也可只填写问题说明或补充出处。维护者审阅后才会修改档案。 选择要更正的栏位 署名或发布者 原始发表时间 原文出处链接 资料人物归属 直接回复对象 正文 Markdown 署名或发布者: 原始发表时间: 原文出处链接: 归属 · 作者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 归属 · 发言者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 归属 · 受访者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 归属 · 发布者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 直接回复对象: 未确认回复对象 #20465 · wusheng0053 · 段大哥，你好。有个问题一值不懂。巴菲特老是说内在价值。您能说一下大概怎么样才知道它的内在价值是多少吗？有公式计算的吗？或 #20481 · 段永平 · 所谓内在价值就是未来利润的折现。 #20480 · wusheng0053 · 未来利润的折现很难估算吧。估算第二年的利润都很难了。更不用说长久的事。 #20479 · 段永平 · 如果不能估算折现的话，你买的是什么呢？毛估估是一定要的，不然就是赌博了。 #20478 · wusheng0053 · 谢谢。我明白了。怪不得巴菲特也会出差错。 #20477 · art753 · 一般的DCF是定义为未来净现金流的折现，似乎是比较唯物科学的定义。 有留意到段老师常常使用未来利润的折现（有时加上净资 #20475 · 阿波罗 · 强烈支持![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/fa #20474 · wusheng0053 · 这本本书我也看过，但对她的计算方法不认可。这种计算方法只是作者的一相情愿罢了。 #20473 · kevin_wu123 · 退保，可能是保险公司划算而非保户划算了吧，不是太懂，可能算的是保单的现金价值，即退保金，至少在一部分人寿保单上是这样。 #20472 · kevin_wu123 · 为何不认可呢？是否可以具体一下？ 我知道，《巴菲特与索罗斯的投资习惯》这本书的作者在最后章节也批评过玛丽巴菲特，大致意 #20471 · kevin_wu123 · 我觉得是不是大家对投资的要求都太高了，更高一点的角度理解，巴公的成功并不只在于他的投资能力，而是整个模式本身。 如果说 #20470 · kevin_wu123 · 所以最终还是回到老话题，不听老人言吃亏在眼前，每一个专业人士（无论是白领的律师、医生、教师，还是蓝领的美发师、厨师）都是 #20469 · 阿波罗 · 赞同：“模糊的正确”。![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/pre #20468 · wusheng0053 · 也不是说这本书一成不是。有些还是值得学习的。就是计算方面我认为不能这么算。哪里有按价值权益来算的。股东权益回报率这个指标 #20467 · wusheng0053 · 是了，以合理的价格买好公司的股票才是最重要的。那些算法是没有用的。因为许多公司几年以后就变成了负增长。所以这样的算法太幼 #20466 · wusheng0053 · 它是按照10年后的股东权益来推算出10年后的利润。那有这样计算的。这个是不合逻辑的。 正文 Markdown: 长期而言他们是一个东西，我有时不分。用现金流准确些。 修改理由或问题说明: 依据链接（选填）: 备注（选填）: 问题类型（选填）: 请选择 人物归属 回复关系 日期 译文 出处 其他 提交待审阅