回到原位置 纠错／补出处 《企业文化》的留言 #18431 请段老师给大家概括一下咱们自己的价值投资（组合）应该持循的"企业文化"要素好不？ 勾选需要更正的栏位，填写建议值和理由。也可只填写问题说明或补充出处。维护者审阅后才会修改档案。 选择要更正的栏位 署名或发布者 原始发表时间 原文出处链接 资料人物归属 直接回复对象 正文 Markdown 署名或发布者: 原始发表时间: 原文出处链接: 归属 · 作者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 归属 · 发言者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 归属 · 受访者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 归属 · 发布者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 直接回复对象: 未确认回复对象 #18590 · GAGRD · 下面有几张图片不能显示 #18591 · 段永平 · 可以看链接。 #18580 · 追求价值 · 段总,学历的高低影不影响价值投资的成果? #18450 · 由由 · 谢谢段总。成功企业往往会打上开创者的气质，也祝您的企业基业常青。 #18507 · itsyeah · heh,我建议YAHOO来中国的国际版上市，让绝大多数中国投资者也能分享阿里巴巴的成长 #18236 · 白云之乡 · 很受启发. 段先生总是能抓住事情的本质. 对于马云的认识, 开始于阿里巴巴香港上市. 由于上市公司和阿里巴巴集团的名字 #18565 · 冠希大哥 · 把“企业文化”真正印到企业上上下下的干部的骨子里又是一项艰难的工作了。发展前景怎么看,你认为中国的中小企业还有很长的路要走,那么你对 #18537 · 段永平 · 呵呵，你看企业的领导们信不信就可以了。如果最高领导人都不信，那肯定不行。 #18576 · 段永平 · ,我想找您验证一下.---------(还有就是 #18297 · 三省 · 走的或许不是不认同的，而是因为领导自己就没去执行。 段总对结果导向这种价值观如何看待，我个人认为这是不本分的行为，或者 #18572 · 窗外 · 银行股的优势(先不谈劣势):1,中国社会整体的发展潜力(城市化的进程还有几十年的路要走,人口红利等). 2,中国目前的融 #18568 · 振华教练 · 古人云：“正德、利用、厚生”； 我们更多的时间和精力都耗费在利用所谓的“科学”手段和方法去提升企业获取利益的途径，往往 #18511 · itsyeah · 嗯，怕这个的话，就在纳斯达克上买点呗，呵呵呵。 #18296 · 妖、颜惑众 · 企业文化就是老板文化，老板的目标，价值观都会在那里体现出来。一个团队或者2个人，如果价观不同，互相都无法认同，最后是会自 #18526 · 段永平 · 一百年老店不意味着他就一定活到101年。这就像不能用pe去预测明年的利润一样。雷曼好像就有150多年的历史。但你只要注意 #18553 · 段永平 · 呵呵，这就是有水平的投机？ #18542 · 段永平 ·  回复 长安 价值应该 #18538 · 大地 · 段老师吉祥! 从那些方面来知道一个股票的价值呢?是怎么样的折现呢? 有机会的时候,可否以一个例子来教一下? #18513 · art753 · 阿里愿景"成为世界最大的电子商务服务提供商"。 阿里文化不如步步高文化的地方是，阿里要成为最大，步步高要本分。 本分 #18251 · heimaofuren · 呵呵 能感觉到 段大哥还挺实事求是的 估计和谁较真时很凌厉的![](http://b.bst.126.net/commo #18486 · hxfjthxq · 好的企业，在企业文化上都有共通处，阿里巴巴，步步高都是优秀的，当企业的核心思想能渗入所有员工的骨髓，这个企业是成功的，也 #18531 · heimaofuren · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face0. #18524 · heimaofuren · 雷曼倒了呀 这是好报吗？![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/pr #18529 · putong001 · 段老师，您看好中国的保险业吗？中国平安调查过没有？ 伯克希尔哈撒韦旗下的通用再保险公司当年是否为巴菲特投资提供了充足现 #18231 · putong001 · 2009年中国葡萄酒消费量就达到了8.9971亿瓶，根据IWSR（International 国际葡萄酒与烈 #18250 · 马云小丑 · 很多人都评价马云带来了一点激情、也带来了一点狗屎，但加起来还是狗屎，特别令人不爽的是他到处演讲，惟恐天下不知道他很有口才 #18497 · 泛舟池 · 请教段老师：雅虎对阿里的持股的确包括淘宝和支付宝么？ 阿里上市后我曾经给投资者关系部去过电话，问阿里和淘宝的关系，对方 #18527 · 潮·慢·ing · 有这样一家公司··· EA文化象征：海 战略目标：做全球最优秀的供应链服务商 使命：提高企业供应链效益 推 #18477 · 段永平 · 大概就是现金加净资产减负债吧？ #18449 · 段永平 · 如果可能的话，你算个20年的总和（或者10年），也许你能有个结论？ #18509 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #18528 · 段永平 · 居然没有诚信二字![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/previe #18500 · 段永平 · 你如果有兴趣的话，可以查一下哦。我反正是认为雅虎其实有阿里巴巴holding的40%左右的股份，但好像只有不到30%的阿 #18249 · 段永平 · 再好的东西对不懂得人来讲都可能是\*\*。 头几年到处讲讲没啥坏处，企业文化是要不停的宣讲才能慢慢深入到大家的骨髓里的 #18499 · 段永平 · 其实\=确实![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/ #18248 · 段永平 · 有好的企业文化的公司往往应变能力要强很多。 #18233 · 段永平 · 我不喝酒。来加州以后偶尔喝一点红酒。回中国时也试过一些国内的红酒，有点不太习惯。对这个行业完全不了解。 #18219 · 段永平 · 呵呵，马云比我强多了。我觉得我很难做到，我很害羞![](http://b.bst.126.net/common/port #18523 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face8. #18485 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face8. #18518 · 黄金 · 段总有没有投资新兴行业的股票,例如新能源之类的,您对这类型企业有什么看法?如果您再重新创业,您打算做什么行业?谢谢 #18517 · 段永平 · 本分和最大本身并没有任何矛盾！事实上，我们公司做的产品大部分最后都是国内“最大”的，只不过我们罕有提起而已。我们不提的原 #18453 · 段永平 · 同意![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face #18521 · 段永平 · 反正买康培时就出问题了，现在不了解。 #18519 · 段永平 · 新兴行业我一般不投，除非我能搞懂并能知道哪个公司好。 没想过重新创业的事，最容易选的行业当然是我们又熟悉又擅长的现在正 #18516 · 白云之乡 · 很受启发. #18515 · johnson · "等他真到了第一以后才能明白我说的问题何在，那时再改也来得及" 最者,犯而取也.冲刺第一就没劲了.最大是有代价的. #18514 · 盛世天空 · San Diego 刚刚地震4.1 #18508 · itsyeah · 不懂不做，不熟不做，这也是我的一个原则\~！其实唯一的原则就是自己要懂。 #18501 · KOK · 卖股票的时候出价有没有什么特别的窍门,能讲讲吗开店，那时候的淘宝刚起步，阿里巴巴也刚开始盈利，马云当时怎么看都像骗子（虽然现在也 #18502 · KOK · 您一般根据什么出价呢?其实卖也有技巧的对吗 #18476 · 循序渐进 · 段总你好: 请问——现金加净资产 会不会重复计算呢？另有时现金会大于净资产，是怎么一回事？谢谢！ #18498 · 泛舟池 · 多谢了，我会留意的:) #18478 · emicore · 太对了！谨慎原则，还有要么不做要做就做好的原则![](http://b.bst.126.net/common/portr #18217 · emicore · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face30 #18216 · 小虎子 · 好期待呀\~\~\~，呵呵。 #18475 · 段永平 · 呵呵，我好像是说错了。应该就是净资产吧？我还真不会从财务的角度解释。大概就是总资产减负债。 #18462 · qs · A股有一个叫“步步高”的公司，开始还以为是你们的公司上市了，一查原来不是。还可以这样呀？明儿也去开个店，然后在A股叫“华 #18366 · 循序渐进 · 段总你好： 美国发生地震，你可要注意安全啊！![](http://b.bst.126.net/commo #18470 · qs · 请问一下段总，A股的这个“步步高”和你们的步步高有点联系吗？ #18247 · 自省 · 我很钦佩马云。我的理解是，最初马云朦胧地看到了市场需求，迅速认准了方向，然后就出来个梦想，到底怎样做最初他也是不清楚的。 #18492 · 茶水铺 · 我也有点不相信他不知道。 做宣传的软实力和企业文化的差别？我个人理解就像一个人的外表和内在气质， #18489 · 茶水铺 · 有时候投资对直觉也有作用，当然前期要准备好。![](http://b.bst.126.net/common/ #18452 · 茶水铺 · 分析得很到位，可惜有人会误导了企业文化的形成先设定一些标语。 #18372 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #18469 · 段永平 · 没有 #18487 · 茶水铺 · 表里如一![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/fa #18481 · 段永平 · 魂斗罗和我们有啥关系![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/p #18246 · 自省 · 我认为，第一，以前马云宣传不是个人表现欲的驱使；第二，马云四处宣讲在当代中国甚至很长一段时期积极意义远远大于负面影响，甚 #18468 · qs · 那你们谁先注册的公司呀？ #18459 · 叶子 · 08年金融危机开始，珠三角整体都在提转型，尤其是像东莞这样的世界工厂，因制造业被冲击严重，经济发展模式所受到的冲击很大。 #18467 · qs · 我是说后注册的至少有点不地道 #18245 · 自省 · 第一，我不懂网络，但通过观察我认为，博客的主要功能就是发表博主的文章，而不是依靠评论和回复交流的既时即可的论坛。这种沟通 #18480 · emicore · 魂斗罗指游戏机，当年小霸王的当家产品。 当然，与步步高没有什么关联![](http://b.bst.126.net/c #18299 · gregnie · 京东商城的刘强东不错啊,很谦虚,很坚强,段先生怎么看? #18309 · gregnie · 看了他的创业经历,让我想起了山姆. #18484 · 大地 · 弱弱的说一句： 老兄好，![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/p #18483 · 大地 · 段老师说这个博客仅作为交流学习价值投资的一个平台。![](http://b.bst.126.net/common/por #18308 · gregnie · 阿里巴巴花了5亿投给万网, 给人的感觉有点乱花钱的味道, 段总怎么看? #18479 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #18466 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #18461 · 段永平 · 我也看不清![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portra #18307 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #18448 · 大地 · 轻轻请教段老师![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview #18474 · 循序渐进 · 段总你好： 请问——有时公司的现金大于净资产是怎么一回事 。谢谢！ #18447 · siemen · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face32 #18473 · 段永平 · 那就是有负债了吧？ #18465 · qs · 哦，是这样，明白了。谢谢！ #18464 · qs · 段总能这么平易近人回复这么多，真的很感动。我会长期来学习的。 #18433 · brka · 这么看，马云跟雅虎做交易亏大了。呵呵 #18371 · 盛世天空 · 复活节美墨边界发生7.2级强震 旧金山湾区暴雨 美国地质官员说，这是自1992年以来该地区发生的最严重地震。 地 #18472 · 茶水铺 · 净资产应该包括现金在里面了吧？ #18446 · 茶水铺 · 增长再快也会慢下来，悟到什么了，解答了什么困惑，分享一下啊？![](http://b.bst.126.net #18463 · 叶子 · 哦，原来还是人家先注册的啊 ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/ #18460 · 叶子 · 呵呵，段总这么谦虚，也说看不清![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face #18458 · 有间客栈 · 人真多。。我也来热闹热闹。。 #18383 · simpleyufaen · 太兴奋了，打错了好多字 段总，你好我是一名即将毕业大学生，工商管理专业，上大学前就很认同你的做事思路，上上大学前了《赢 #18353 · bnfan · 根据彼得林奇的选股思路，yahoo应该属于困境反转型\+隐蔽资产型的股票吧。 #18399 · Ai · 我觉得你首先需要学会怎么提问题。。。 #18398 · simpleyufaen · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #18397 · heimaofuren · 呵呵 新手上路 需要磨合 ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/p #18451 · 永远争第一 · 这个建立起来个人的信誉，我想还是挺难得，阿段前辈讲守本分，做到很不容易哈。 #18396 · heimaofuren · 你从财经会客厅视频博客看起![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/p #18395 · Ai · 这就好像在BBS里面，提问之前，先自己search一下BBS,google一下可能的答案；剩下还有疑惑，才开始提出针对性 #18394 · simpleyufaen · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #18363 · 科科 · 我也认为是隐蔽资产型的股票. #18328 · 科科 · 我在看段大哥的博客时发现网友留言和投资无关及段大哥没回复的太多，为了方便自已及广大价值投资者学习，我把段大哥的博客里和网 #18442 · 冠峰滚雪球 · 请教段先生：中国平安的激进和中国人寿的稳健，你认为哪一个是更好的投资标的，或者两者都不是，中国的保险公司以后成长的不足点 #18332 · wuzonghai@126.com · 大哥：你买万科时是怎样估值的？除了A股比B股便宜外，还有那些？GE是伟大的公司，破产概率小，股价便宜了。创维是本份的企业 #18292 · 三省 · 恩，理解。我并不反对用结果去考核过程，只是感觉如果将结果导向写入企业文化太俗，呵呵，也容易引起误导。比如说，为什么我们说 #18445 · kesituolani · 不是，网易这个，段总的底线是如果丁磊搞不下去了，他愿意自己花钱全盘买起来接手搞下去的。下了这个决心，重不重仓那不在话下了 #18291 · 段永平 · 结果导向是一个如何把事情做好的范畴里的事，不然无法衡量或者说衡量的难度非常大，具体无法实施。 “好借好还，再借不难”已 #18344 · 段永平 · 我买万科时万科的市值大约在150亿左右，具体时间不记得了（大概在股改前半年到一年的时候？）当时就觉得万科一年赚个几十个亿 #18443 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #18441 · 茶水铺 · 在这里都不知道吃了多少顿免费而又有营养的宵夜了。![](http://b.bst.126.net/common #18362 · 段永平 · 我觉得Yahoo属于“应该有钱赚型”。![](http://b.bst.126.net/style/common/htm #18439 · 一米阳光 · 段总， 步步高是不是现金流很充足啊？这是衡量一个企业健康的一方面？ #18393 · 段永平 · 呵呵，拿点闲钱下水吧，不然永远是看客![](http://b.bst.126.net/style/common/html #18437 · 一米阳光 · 段总，你觉得房地产商是不是利用银行和卖期房的这两点在赌啊？毕竟楼价出现拐点，一些实力不是很强的企业就难撑 #18426 · 老米 · 开发商卖房子都是预期楼价上涨，那么有实力的开发商建好房子不卖了，像股票一样放在哪儿升值不是很好吗 #18370 · 段永平 · 我没感觉到![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portra #18436 · 段永平 · 呵呵，没这个交易，也许马云就不敢走到今天。马云拿到10亿美金后底气足很多啊。 #18440 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #18438 · 段永平 · 不是很了解房地产行业。 不过，哪个行业都有企业撑不下去的![](http://b.bst.126.net/style/ #18435 · 666666 · 实际拿到手的只有2.5亿美金吧？ #18428 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #18434 · 段永平 · 哦，好像SoftBank拿走了一部分？不记得了。 2.5亿也不少啊。再说如果是这样，那Yahoo买的股份岂不主要是So #18432 · 段永平 · 不做空、不margin、不做不懂的东西![](http://b.bst.126.net/style/common/htm #18430 · 迪 · 段大侠我先引用一段话 **段永平：**投资从我的角度来讲，其实不是特别受大市的影响，就是你觉得便宜的时候就买，这个便宜 #18215 · kesituolani · 何止是逐条解释啊？完全就是逐字解释嘛哈。即如“诚”、“信”两字，如何透悟其内外兼修，和谐达一？段总敏于事而讷于言，真个是 #18369 · 盛世天空 · 昨天下午3时30分左右，我在睡觉,楼下打网球的人叫得很大声：“Earthquake”这次地震San Diego摇了很久, #18423 · 迪 · 不好意思，占了很多版面，终于发完了。但雅居乐是地产股，面临地产泡沫和政策调控的威胁。其高管同您一样，慈善做的出色。汶川大 #18392 · cunrenatca · 我知道您这算是大多数人的一个建议，但如果感受投资的乐趣，像巴菲特一样把投资当做自己的事业，希望做一个伯克希尔似的的企业， #18361 · cunrenatca · 对“应该有钱赚型"！您的总结真是言简意赅，我眼里的yahoo就是这个意思。他的资产一点没隐蔽，呵呵。 #18429 · 盛世天空 · 在不到2个月的时间里大涨10%之后，标普500指数已经连续几周在1150-1180点的箱体区间震荡运行，目前已经接近 #18425 · 泛舟池 · 捐款是股东自愿好还是管理层代捐好呢？xml:namespace prefix \= o ns \= "urn:schem #18391 · 盛世天空 · 靠此为生又赚不到钱，真得很多痛苦 #18390 · 段永平 · 呵呵，我绝对不建议人们这么做![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEdit #18389 · 白云之乡 · 太精彩了. #18427 · 白云之乡 · 房地产是个必须贷款的行业. 盖好房子不卖, 就拿不到新的贷款. 并且, 房子占压资金成本很高, 一旦滞销或房价下跌, 风 #18424 · 白云之乡 · 也许国内的企业捐款和段先生处于不同的历史阶段. 出发点不同. #18421 · 追随巴菲特 · 段总认为巴菲特的个人投资理念有什么独到之处,虽然价值投资的理念很简单,世界上也有很多人在做价值投资,但是能做到巴菲特这样 #18422 · 段永平 · 我觉得他就是坚持的好。 #18360 · bnfan · 美国人是否知道淘宝和支付宝的价值？如果不了解，那就有点隐蔽了。 #18359 · bnfan · 不过我理解的段总的意思是更看重yahoo本身的赚钱能力，阿里巴巴这块是买一送一，自然更划算。 #18343 · bnfan · 这段学习了。请问段总目前还持有万科吗？ #18419 · 骑着蜗牛跑 · 段老师.做为一个企业管理者对什么是企业文化和怎样建企业文化可能很重要.我们是投资者.也是最大的消费者.我可以不可以把自己 #18368 · bnfan · 美国的房子安全边际较高 #18181 · 骑着蜗牛跑 · 当然要看自己能不能客观的看到大众的需求.也是自己的需求.是一个长期的还是一个短期的.是必须的可有可无的.我很欣赏林园说的 #18244 · 让心灵去旅行 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #18388 · simpleyufaen · 很好的建议![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/f #18358 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #18357 · 段永平 · 好像目前了解的不多。一般人是不见兔子不撒鹰的。 #18420 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #18207 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #18418 · 超级 · 请问段总巴菲特所说的实际价值指的是公司的资产还是未来的收益还是其他方面呢? #18387 · johnson · 这里有一个二律背反的东西. 如果你只是业余爱好,那收获也是业余的.甚至是损失.尽管股市里会掉馅饼,可下冰雹的时候更多. #18243 · xlli777 · 段大哥是一个求是人![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/previ #18411 · snowball_li · 段先生，好。日本软银集团出售雅虎日本股票以支付股利，这则消息您的看法是。 #18417 · 木头大狐 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face26 #18386 · long long ago · “这里不是一个叫人赚快钱的地方。”段总，不是说“价值投资才是for money,投机才是for fun”吗？“看着钱慢慢 #18345 · dvdv · 段总您好，我是《中国企业家》杂志的记者，上次在深圳采访过您，不知我们的报道您是否已经看到，谢谢： http://www #18310 · 华坚道 · 请问段先生，你对中国保险业怎么看？中国是否有值得投资的企业？ #18413 · Tom · 吉利已经收购了沃尔沃，如果您是吉利的董事长会做这样的决定吗？为什么？ #18385 · putong001 · 说的很对，我其实就是短老师说的这种人。 #18242 · 让心灵去旅行 · 同意观点，马云自述成功原因：1是做正确的事，2是正确的做事，3是坚持自己的理想！ #18342 · wuzonghai@126.com · 大哥这样回答应该是把成长也算进去了？对吗？ #18415 · 二八法 · 段哥：问一声有关注过A股市场吗？ #18416 · 段永平 · 不太关注。 #18341 · 段永平 · 那个价钱我还需要算吗？ #18414 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #18350 · 段永平 · 我不敢点网上的链接。 #18373 · 请教 · 有这样一个公司： 总资产，650亿； 净资产，360亿， 净流动资产（流动资产减去所有负债），44亿 目前，市值 #18382 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #18381 · 段永平 · 如果都是现金就便宜。你给的条件不够让我做决定。 #18349 · 段永平 · 我看过了，觉得写得挺好![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/ #18380 · 请教 · 现金只有110亿，应收账款为100亿，其余还有120亿左右的存货。 长短期负债总额为280亿。就是这样的情况 #18379 · 请教 · 段师傅，你有没有遇见过 每股净现金\>每股股价 的好事？ #18378 · 段永平 · 呵呵，有点复杂![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/port #18377 · 段永平 · 我当年买网易时，网易就这样。 #18412 · 段永平 · 和我有什么关系吗？ #18376 · xlli777 · 哈哈，“段师傅”听起来有点儿八级钳工车间主任的感觉\~ #18410 · 木头大狐 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face26 #18408 · wuzonghai · 大哥：你买网易时说它“企业里面的现金就有2块钱，股价不到1块钱”。请问大哥：这里的“现金”指的是净资产还是现金流？当时网 #18403 · 一心 · 段总好，价值投资其实是一项非常枯燥的工作，因为只在把钱投进一家公司时才有那么一点点兴奋，除此之外就是等待和寻找新目标，然 #18409 · 段永平 · 是账上现金。他们没有负债。 不记得了，反正觉得他们能有机会赚钱。 #18340 · wuzonghai@126.com · 如果不算成长，估值不是什分便宜吧？ #18407 · 段永平 · 呵呵，好多事情啊![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/por #18339 · michael · 段先生是09年买的创维？ #18406 · 一心 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face0. #18338 · michael · 段先生，能具体说说你当时买创维时的分析思路吗？ #18405 · 茶水铺 · 陪孩子跑步![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/pre #18337 · 茶水铺 · 有机会赚钱就可以了![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/p #18404 · 一心 · 段总：能举一两件和投资有关的，而且比较重要的事情吗？比如您会一直看上市公司的财务报告吗？ #18277 · 茶水铺 · 段总，史玉柱投资股票吗？应该很不错的吧？（涉及隐私可以不回答）![](http://b.bst.126.net/co #18336 · michael · 截止2009.3.31创维的资产负债表概要如下： 非流动资产： 物业、厂房及设备 14. #18402 · 茶水铺 · 段总，在国内有不少企业家投资股票都很有水平吧？在香港我知道李嘉诚，李兆基。![](http://b.bst.12 #18335 · michael · 总资产合计110亿左右 负债合计 66.6亿 净资产44.4亿 09年3月31日，市值大概17 #18401 · 茶水铺 · 李嘉诚，李兆基的风格好像都喜欢保持手上有大量现金，景气低迷的时候无论股票还是实业都喜欢逆势而上。![](h #18348 · bnfan · 要是你经常上中文网站，我会建议你装一个360安全卫士，呵呵 #18347 · bnfan · 这篇文章写的不错，让我对段总的慈善事业有了更多了解，而且很生动 #18274 · 茶水铺 · 段总，今天看电视新闻老虎复出了，安保人员真多，好像有几十个，主持人说怕那些女人带人来骚扰，球童还是原来那个， #18356 · bnfan · 了解了 #18351 · 一心 · 段总好，价值投资其实是一项非常枯燥的工作，因为只在把钱投进一家公司时才有那么一点点兴奋，除此之外就是等待和寻找新目标，然 #18355 · 科科 · 段大哥:我个人的价值偏好是隐蔽资产型的股票.巴菲特也经常做这种事.我最理解的就是段大哥的这个案例.为了理解您的这个案例我 #18318 · 科科 · 段大哥:我记得您以前说过买过日本股票好像是索尼还是松下.能不能把这方面的例子给大家说说,让大家分享下您的投资智慧 #18323 · 周骥 · 今年年初，在google退出中国一事上，阿里巴巴曾发表公开声明 谴责雅虎言论太过鲁莽。表明两家公司的关系已降至冰点。阿里 #18314 · 华坚道 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face0. #18375 · heimaofuren · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face17 #18400 · 小霸王 · 段老师您好，您有看过这篇文章吗 段永平：从企业家到投资家 这篇写的不错 在刘建位的博客有。 #18270 · 周先生 · 段先生，你也别介绍阿里巴巴了，企业文化大家都明白，说白了只是人心文化 而大多数成功者，却不需要这样的文化，只是给下面人 #18384 · bbkzxg · 哈哈。。。 真是太有道理了！ #18313 · 高山流水 · 段总早回答过了，说不了解保险业。 #18241 · 高山流水 · 呵呵，看了段总波士堂的访谈，段总应当是一个比较严肃的一个人。 #18285 · 高山流水 · 史玉柱投资银行赚了不少钱，但都是IPO前，一般人是参与不了的。 #18374 · 三省 · 我似乎遇到过，港企，我同学在里面工作，当时我还没了解股票，现在也没怎么去了解，呵呵； 现在被收购了，好像长了将近20倍 #18367 · 高山流水 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face1. #18364 · steper · 段总好，当您发现感兴趣的目标后进行研究的时候是不是也很focus，花很多时间和精力在这个东西上，直到弄明白、想清楚、搞懂 #18284 · 业务员 · 华夏银行 #18283 · 茶水铺 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #18282 · 茶水铺 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #18290 · 三省 · 恩，了解。 #18365 · 段永平 · 是的，除非目标被排除了。 #18206 · xlli777 · 同没看懂，不过我想起一个事儿，金融危机以后，几个大赌场盈利都见红，加上因为之前的扩张导致一身债，股价自然也是狂跌。LVS #18273 · 段永平 · 我觉得还是平视比较好。 #18327 · 段永平 · 我没啥看法，对双方都很理解![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEdito #18322 · 段永平 · 我买过松下，当时松下只有100多亿美金。 #18330 · art753 · 请教段老师，假如YAHOO和GE未来20年的成长性是平均20%/年（38倍），市场的股价（剔除指数影响）为什么往往也是逐 #18205 · art753 · 之前看你的贴已和朋友大赞你是文化气息很高的人，LVS,WYNN,MGM我不仅研究，还常去实践啊。这年头找个知音不容易，能 #18354 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #18352 · 段永平 · 如果是完全新的公司，我会花些时间看财报。对比较了解的公司，财报以外的变化我觉得可能更重要些。当然，财报一直都是要看的。 #18276 · 段永平 · 是的，要隔一个礼拜。这是件很兴奋的事。 #18346 · 段永平 · 谢谢啊![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait #18334 · 段永平 · 我当时想的大概有10多个亿吧。这些财报里不一定有。财报可能会有大楼的成本。很惭愧，我其实从来就没看过创维的财报![](h #18281 · 段永平 · 我就知道他好像买过哪个银行，别的不知道![](http://b.bst.126.net/style/common/htm #18333 · 段永平 · 好像是04-06年吧？不太记得![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEdi #18331 · 段永平 · 我猜大概没人知道他们未来的20%是怎么来的。我也不知道。 #18280 · 科科 · 他03年左右从冯仑公司买的民生银行和华夏银行的法人股，在03-05年还买过少量民生银行的流通A股。 但他在08年百年一 #18279 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #18321 · 科科 · 段大哥：我的意思是广大价值投资者们可能跟我一样想详细一些了解当时您的分析思路，您当时是重仓买入还是买得不太多？我记得当时 #18329 · 科科 · 昨天发现段大哥到我的博客里逛了下，真是好开心。![](http://b.bst.126.net/common/portr #18286 · 乐了 · 我对企业文化的一点理解：企业文化体现出企业的特质，如同人的基因，是本身就有的东西，不同的企业可能有不同的文化特质。企业文 #18326 · 周骥 · 细心观察一下，阿里巴巴的网站，最下面有许多合作伙伴的链接，就没有一丝yahoo的链接；甚至中国雅虎的网页上都没有合作伙伴 #18325 · 段永平 · 不存在挣脱的问题，阿里巴巴本来就是高度独立的。 至于链接的事我也很理解，股东归股东，生意归生意。要有链接就有问题了。 #18324 · 段永平 · 如果你真的对阿里巴巴有兴趣，这些应该都是可以查到的。 #18312 · 华坚道 · 哦，多谢 #18320 · 华坚道 · 日本的电器公司目前处于成熟期，成长空间不大，那段总觉得中国电器公司格力、美的等目前是好的投资机会吗？？不要告诉我你又不了 #18204 · xlli777 · 实践？？![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/fa #18319 · 段永平 · 呵呵，我有点了解这类公司，但不能评价，尤其是不对个股评价![](http://b.bst.126.net/style/c #18315 · 平平 · 段总：买阿里巴巴和雅虎哪个更好呢，感觉阿里巴巴港股更直接一些哦。请指教。 #18317 · xlli777 · 我上次也问过这个问题![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/prev #18306 · gregnie · 一直看不明白为何马云要在杭州投15个亿建淘宝城，土地价格刚好是在泡沫期，他是想进军地产行业呢，还是想把淘宝城发展成为杭州 #18316 · 段永平 · 点儿康姆。 #18305 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #18304 · gregnie · 不知道你注意到没有，淘宝上的很多皇冠级的卖家，连一个差评都没有，因为任何人只需要花500块钱就可以清除一个差评，淘宝的这 #18303 · bnfan · 花500块可以清楚一个差评？怎么清啊？楼上清过么？ #18311 · bnfan · 呵呵，这个问题问巴菲特比较好，他投保险的，等那天楼主也竞拍一顿饭，亲自去问他。![](http://b.bst.126. #18302 · bnfan · 京东商城不错，我没买过，但一直想在上面买，而且也推荐别人去买。 #18301 · gregnie · 我说的都是真实发生的事，大家可以在网上搜索一下这类事件，前阵子还有记者深入报道。 我朋友是4皇冠，他故意留几个 #18261 · 平平 · 京东商城有上市吗，我也很看好。 #18300 · bnfan · 恩，这是个问题。淘宝上个人卖家比较看重评论，因为一旦评论很差就难以经营下去，不像京东，京东不怕顾客说产品差，只要保证是正 #18269 · 段永平 · 他们好像不赚钱哦![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/por #18268 · bnfan · 利润好像是很薄 #18267 · long long ago · 段总，步步高的销售模式是怎样的？ #18266 · bnfan · 我一个同事要买一个笔记本，去电脑城转了一圈回来说，电脑城的太贵，最后在京东上买了一个。 这种B2C的模式我认为是可行的 #18289 · ucdosm · 好！！ #18287 · 小胜 · 国内好多公司写的企业文化都是拿来给外人看的，自己却不完全执行。值得自豪的是很多公司都赞叹BBK的企业文化好，并表示要学习 #18278 · 路在脚下 · 为应对金融危机减池了，当时手上抽有现金50亿以上，后来错过股价的大幅回升。史玉柱表达过遗憾之情。 #18272 · 冰雪 · 段总好！我是刚刚开始学习，不知从哪儿学起，很想听听您的建议 #18265 · gregnie · 京东去年的销售额达到了40亿，已经盈亏平衡了，今年就会有盈利。 #18264 · 茶水铺 · 现在还在烧钱呢。 #18275 · 茶水铺 · 真羡慕！什么时候我也能去高尔夫打球啊...........![](http://b.bst.126.net/common #18263 · 三省 · 欧酷有卖啊 #18271 · 茶水铺 · 先开一个户，然后看看巴菲特的东西。![](http://b.bst.126.net/common/portr #18262 · bnfan · 欧酷的服务做的不错，有点段大哥的味道。 #18234 · 物语 · 阿段在这里感觉多平和啊，在公司偶尔有机会听你开会感觉好威严哦！ #18240 · ooppoo · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face55 #18239 · wenwen602170@126 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face55 #18238 · bnfan · 昨天也看了一个段大哥的视频采访，有同感 #18214 · 海冰 · 3\. 不懂你问的是什么 这个语出孙子兵法啊，段总没研究过吗？看来您是天才型选手了 孙子曰：昔之善战者，先为不可胜， #18260 · 觉明 · 以专业的态度和平常的心态做非凡的事情 #18237 · bnfan · 财富人生那个采访挺好 #18203 · xlli777 · 好神奇啊\~咱们聊完这几个公司，MGM一天就涨了10%\~![](http://b.bst.126.net/style/ #18235 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face8. #18213 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #18202 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #18212 · 海冰 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face55 #18201 · xlli777 · 学长我看您经常拿赌场来举例子，那您对赌场这个行业到底有什么样的看法呢？ #18200 · 海冰 · 赌场、游戏商、券商比较类似吧 #18199 · xlli777 · 嗯，很多方面是挺类似的。我是这么想的：1，赌场的盈利可观，只要人们有钱，总会有很多赌客，赌客在赌场又常常很不理性，一掷往 #18198 · xlli777 · 负面的东西就是不知道现在赌场的这个价格算不算便宜，以MGM为例的话，它现在的市值是65亿美元，但是MGM光赌场的地皮都有 #18197 · xlli777 · 刚看到危机前07年3月的时候Las Vegas地价8000多美元一平米 #18232 · 思行 · 您真是坚守的能力圈在投资的。 #18211 · xlli777 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face8. #18196 · art753 · "小赌怡情，大赌发大财..." 趁段老师走开，咱们赶紧发点谬论。 赌，是个贬义词，它令很多"价值投资者"误解而不敢踏 #18195 · xlli777 · 就算您一辈子去赌场都赢钱，这个概率也是存在的，只是非常小而已\~ 我第一次去赌场是去Las Vegas的凯撒皇宫，身上现 #18194 · 段永平 · 小赌怡情，大赌丧命![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/po #18193 · art753 · 让段老师汗了实在惶恐，打搅了段老师打高的心情也罪过了。不过还是请段老师放心，我在赌场的理性目前还是足够的，大约每晚的下注 #18229 · id.space · 个人感觉淘宝和阿里大了之后 很多都变了味…… #18210 · 茶水铺 · 还有研究《毛泽东选集》和《周易》做投资的![](http://b.bst.126.net/common/portrait #18169 · 茶水铺 · 段总，你是否留意你所投的公司每年的业绩增长？ #18230 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #18180 · 段永平 · 逻辑上讲，所投公司的所有东西都会关心的，只要我关心得过来。所以不能投太多公司。 #18192 · 段永平 · 大多数赌客开始都认为自己是理性的![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEd #18191 · 段永平 · 呵呵，娱乐有限公司![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/po #18190 · xlli777 · 100万港币～～Orz... 够大了![](http://b.bst.126.net/common/portrait/ #18189 · xlli777 · 那我具体点儿说吧，一个公司如果固定资产很大，300个亿的固定资产（都是地皮和房子，不是厂房设备那一类无法变现的），但是财 #18188 · 段永平 · 如果法律健全又没有债务黑洞的话，也许可以考虑。不知道变现的机会成本大不大。还有就是，财务状况不好的公司，可能会为了走出困 #18187 · xlli777 · 多谢学长\~ 大概明白了![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/pr #18179 · 茶水铺 · 确实是，如果看好一个公司，某一年增长缓慢一点或者负增长（正常情况下）你会担心吗？是不是长期看好就可以了？ #18178 · 段永平 · 我是这样看的。如果我能看懂一家公司，认为其长期很有前途，短期的问题往往是买入的机会。 #18209 · bnfan · 国外有研究星象来投资股票，国内有研究周易来投资股市，呵呵，人类还真是一个祖先生下来的，异曲同工啊。 #18177 · bnfan · 看段哥投资的股票，网易和UHAL，都是遇到短期困难的情况，是不是段哥偏好于这类公司？对于那些高成长价格也不菲的公司，段哥 #18186 · bnfan · 国内有个公司叫科利华的，销售做的挺厉害，后来好像就是上市借错了壳--叫阿城钢铁的，这个公司有很多债务黑洞，从此让科利华一 #18185 · 段永平 · 我觉得这家公司即使不借壳也会出问题。 #18176 · 段永平 · 对这种公司我可能有点优势。相对于大多数人而言，我可以比较冷静地去分析这类公司的问题到底是什么，是否可以解决。如果我觉得问 #18175 · bnfan · 对于网易和UHAL这类股票，是哪些重要的指标让你最终下决心重仓投入的？我根据你以前说过的话总结了一下： 定量的： #18184 · bnfan · 科利华说原来以为阿城钢铁只有1个亿债务，后来发现有7个亿，所以导致败局，这好象是公认的观点。这家公司，我也能感觉有些不大 #18174 · 段永平 · 似乎都对啊，不过我自己也没有好好总结过![](http://b.bst.126.net/style/common/htm #18183 · 段永平 · 呵呵，忽悠的问题就够大的了。具体我也没了解过，不好多说![](http://b.bst.126.net/style/co #18182 · bnfan · 了解![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face #18173 · bnfan · 打高尔夫动作不能变形，投资的肯定也有一套动作要领啊。那是否有我没说到的，但是你觉得当时对你决策也起到重要作用的东东？ #18172 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/fa #18171 · bnfan · 可能我把问题复杂化了![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/p #18170 · 茶水铺 · 很多东西都有点类似和相通 正文 Markdown: 请段老师给大家概括一下咱们自己的价值投资（组合）应该持循的"企业文化"要素好不？ 修改理由或问题说明: 依据链接（选填）: 备注（选填）: 问题类型（选填）: 请选择 人物归属 回复关系 日期 译文 出处 其他 提交待审阅