回到原位置 纠错／补出处 《价值投资难吗？》的留言 #18147 相对我来说，难的是搞懂一个公司。 勾选需要更正的栏位，填写建议值和理由。也可只填写问题说明或补充出处。维护者审阅后才会修改档案。 选择要更正的栏位 署名或发布者 原始发表时间 原文出处链接 资料人物归属 直接回复对象 正文 Markdown 署名或发布者: 原始发表时间: 原文出处链接: 归属 · 作者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 归属 · 发言者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 归属 · 受访者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 归属 · 发布者: 史蒂夫·乔布斯 查理·芒格 段永平 沃伦·巴菲特 罗杰·费德勒 蒂姆·库克 直接回复对象: 未确认回复对象 #18096 · 卧牛 · 谈一下自己肤浅的认识：总说价值投资是知易行难，其实是知难行易。知难是知道价值投资的边界，行易是投资者具有了将自己限定在能 #18168 · 想飞 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face1. #18165 · 千里牛 · 如果从心态和风格上讲，价值投资相当于李昌镐的棋风，有点木讷，有点保守，但胜率极高， 谁能想到李九段总结围棋生涯 #18112 · 大海 · 价值投资是最容易的投资办法，也是最难坚持的。 #18140 · topcp · 这个人说了这么多，唯独没有想明白买股票就是买企业这句话，如果犯的错误是看错了企业，我认为都可以原谅，毕竟人的能力圈有限， #18167 · 简即美 · 喜欢段总用简单、平实的语言说出大家总以为是深奥的道理。不是道理深奥了，而是我们想得太多、太学究、太枝节末梢了。 我们抓不 #18166 · bnfan · 学生的时候正是李昌镐最强盛的时代，李当时几乎天下无敌，围棋期刊上辟有专栏来研究他的棋，现在想来还历历在目。这本书中文版似 #18150 · raulzhuo · 先当和尚一年或许是更好的办法，心静如水，大道至简。 #18114 · 加忠 · 我感觉投资就像存银行一样，10000元一年5%利息5年12500元，如果你了解一个企业能值15000元，现在卖10000 #18164 · 自由翱翔 · 我之前也做过几年教育，跟段总有类似的经历。真正能搞懂的还是得做过企业，亲身经历过比看那些大理论要靠谱，脑子里有东西，就会 #18149 · 恰恰恰 · 同感，搞懂一个公司真不容易，特别是对没有自己做过企业的人，可能有过一次搞懂一个企业而投资成功的经历后，会容易些，会更有信 #18163 · wzh · 溺水三千,我只取一瓢饮。 #18108 · 柏拉图 · 学了这么久价值投资，他说的这些大道理早就己经明白了，现在我的核心学习全都是怎么样搞懂一家企业。但想搞懂一家企业，却不知道 #18156 · yesican888 · 段总，我来求助一个题外话，能否麻烦您推荐易懂的视频，来学习打高尔夫的挥杆姿势？您说的“好的球手每天都需要练习8～10个小 #18127 · 探索者 · 其实价值投资最难的就是对股票企业的估值能力，如果这点突破不了，其他的都无从谈起。在段总博客一年多了，收获很大，但对于企业 #18144 · bigfigure · 价值投资有了太多变种，变种了就变味道了。倒是觉得投资只有一种理性的办法，这种办法适合于企业、股票、房产等所有投资。 #18158 · 如心 · 价值投资明白是一回事，自己做到又是一回事，不觉得做好价值投资比卫星上月球容易。 价值投资是概率上最安全的一种投资方式，可 #18162 · foolgenius · 最大的区别就是对标的的理解程度，越了解越不会被外界所谓的“势”和风言风语干扰。今天去招行取钱，发现输入密码进入后在取钱的 #18120 · 学习者 · 又重新看了遍段总波士堂的那集，每次体会都不一样吧！看来真正要读懂些什么还需要多读几遍了。\~随手记下了比较经典的一些话。 #18161 · chad · 投资到现在感觉最难的还是给一个公司估值便宜的时候经常会看到，但是看到的时候，在之前总已经满仓 公司又是动态的，一出问题， #18126 · 静洮 · 段总已经回答过这个问题了，有心的话再重新看一遍整个博客。今天我又从第一篇日志开始看了一遍，体会很多，说实话，不知道自己以 #18160 · 第一眼 · 主要问题是在看企业上，难是因为是在看未来。 其余诸如此文章所论之类的好像没啥说的吧![](http://b.bst.12 #18103 · bnfan · 我觉得因人而异，对我来说，价值投资难在3方面：第一个是标的的选择。如何从众多的企业中找到适合投资的企业，很难。第二个是理 #18107 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face8. #18159 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face8. #18146 · 段永平 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face8. #18137 · 段永平 · 我根本就不明白”估值”的定义。 #18157 · 段永平 · 这里“好的球手”指的是顶尖的职业球手。我自己是不练球的，有时间就去打球了。我也不看视频。看也未必有用。你要看视频能学会打 #18111 · 段永平 · 我说我不明白你就真以为我不明白了![](http://b.bst.126.net/common/portrait/fac #18119 · 段永平 · 买些猪肉存着？有创意![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/prev #18153 · 段永平 · 和尚心静如水吗？反正我不信。 #18143 · 段永平 · 对，“买股票就是卖公司”是关键。 #18142 · 段永平 · 晕，应该是“买股票就是买公司”![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face #18101 · 段永平 · 知难行易的说法也很有道理。 #18155 · 小沈 · 懂价值，然后投资或不投资，这就是目前我理解的价值投资的核心意思。 刚才看到报道说淡马锡又低价买入建行股份，而不久前曾经高 #18154 · 香飘两岸 · 难，是懂企业的难。企业的逻辑，风险、不确定性与利润的来源。很多人把难的对象，把想要搞懂的对象放在“交易”本身，而不是“企 #18125 · 学习者 · 嗯，第一篇文章我已经看过了。只是不明白段总敢在80年代，学历很重要的年代，出于什么样的想法，论文写都没写...... #18136 · 柏拉图 · 段大哥您不是经常教我们企业的价值就等于其末来现金流折现吗?是不是企业基本上不存在价值这两个字。或者价值是根本估不出的?我 #18152 · dongtao1026 · 真正的和尚也做不到心静如水，何况现在所谓真正的和尚又少之又少啊。 #18135 · 段永平 · 你说的是价格，我觉得一般人们常说的＂估值＂多数指的也是估价格。 #18134 · 段永平 · 企业价值就是其未来现金流的折现不知道算不算我说的，也许别的人或书里也说过？老巴其实好像也有过类似的说法。我觉得企业价值就 #18124 · 段永平 · 我有学历啊，有毕业证书，只是没硕士学位证而已。 难道现在这个年代学历已经不重要了？没学历怎么找工作？说自己是个有前途 #18151 · oppoks · 和尚有时也想搞个公司上市。。。。。。![](http://b.bst.126.net/common/portrait/f #18133 · raulzhuo · 是啊，好多人是这样。但也不能简单用赚钱多少来比，因为有些公司赚了钱还要追加投入才能保证再赚，有的公司可以把赚的钱大量分红 #18132 · 怡风 · 企业价值评估的现金流折现法好像在财务管理的教材里面都会有。 #18118 · 加忠 · 我感觉生活中作一些事情都跟价值投资相似，我起初给孩子买小天才电脑是，感觉有点贵998元，我算了算孩子能学3年，也帮助我们 #18148 · 茶水铺 · 很同意你这样的说法。![](http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/p #18117 · 段永平 · 呵呵，是小天才宝贝电脑，不是一般的电脑哈。好像开始卖得不错了![](http://b.bst.126.net/commo #18131 · 段永平 · 那只是个算法，但对理解什么是未来现金流有帮助。 #18130 · 段永平 · 未来现金流的意思是扣除了再投资以后的现金增加量。长期来讲未来现金流是最说明问题的。 #18123 · 学习者 · 我懂了，段总是拿了毕业证，而没有写论文而已......这样的情况估计在当时不多吧![](http://b.bst.126 #18145 · bigfigure · 呵呵，严重同意你段总，可能不没有表达清楚我自己。 #18116 · 绿色茶农 · 呵呵暑假买了一个，送货上门的销售员很专业。产品真材实料令人放心。小孩超喜欢玩很不错。如果中间休息时间能长一些会更好！![ #18122 · 段永平 · 那就恭喜你有机会成为李嘉诚![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/p #18141 · zhucheng78 · 不仅是关键，而且是最基本得逻辑![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face #18139 · brka · “成为一个价值投资者，最难的部分是什么？”然后1234。。文章作者提出这个问题本身有点怪怪的，感觉像是讲作者自已学习的经 #18129 · henry6688 · 这里段总说的是“自由现金流”吧？ “自由现金流”就是净现金流量扣除为保持竞争力的再投资； 有些企业有会计利润，但这个会计 #18138 · rocx123 · 其实是个悟性问题，能懂的人，五分钟就明白了，不懂怎么讲都没用 #18128 · 段永平 · 我也不会，所以不太敢碰国内的银行股。 #18106 · 太阳花 · 好公司买个打折价，就是我理解的价值投资。好公司的标准是因人而异的，因为每个人的阅历和熟悉的行业不一样，标准会有不同；打折 #18105 · 段永平 · 是这么个理。 #18121 · 学习者 · 段总玩笑了，我是没有那个想法，也没有那个心。平静过自己的生活就够了。 昨天因为您的“地盘”有回复限制，所以不能尽快回复 #18115 · 一颗小草 · 这个东东确实不错啊 我宝宝学了好多东西另外有个自由涂开始连我都不知道，现在经常和我一起画画。 #18113 · 太阳花 · 难坚持可能有几个方面： 1、钱少得时候来钱太慢； 2、赚快钱的诱惑实在多； 二个问题本身是说明，价值投资你没 #18110 · henry6688 · 哈，哈，网友没有明白，段总所说的对比亚迪的不明白，实际就是已经很明白的知道比亚迪的未来是不明白的，明白了吗？ #18109 · 柏拉图 · 我想这是你自己想出来的观点吧?我真的不明白你说的意思。 #18104 · bnfan · 对于我的第一个难题，这些天悟了一点，不知道对不对。我发现如果只看自己熟悉的领域，就有种豁然开朗的感觉。以前面对几十个行业 #18102 · history023 · 这位作者写出了我自己的想法。当你第一次听说价值投资这一说法时，你可能会产生共鸣，也可能不会。投资必须有耐心、自律和必须规 #18100 · 金牛贺岁 · 我对知与行有一个认识过程，刚开始就是大家经常口头上讲的，“知易行难”，经过很久才发现根本不是这么回事。不行是因为不知，真 #18099 · 段永平 · 知难行易和知易行难其实不矛盾，一个说的是要做对的事情，一个说的是把事情做对。 #18098 · 邵元富 · 看了段总的点评，对“知难行易”和“知易行难”的认识又深了一层，知道“知难行易”说的是做对的事情，“知易行难”说的是把事情 #18097 · 心如止水 · ![](http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face0. 正文 Markdown: 相对我来说，难的是搞懂一个公司。 修改理由或问题说明: 依据链接（选填）: 备注（选填）: 问题类型（选填）: 请选择 人物归属 回复关系 日期 译文 出处 其他 提交待审阅